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　　作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合緊密的一種投融資方式，融資租賃具有融資便利、期限靈活、財(cái)務(wù)優(yōu)化的特點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)隨之而來。近年來，隨著融資租賃行業(yè)的快速發(fā)展，偏離主業(yè)、無序發(fā)展、“空殼”“失聯(lián)”等行業(yè)問題較為突出。

　　

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　　轉(zhuǎn)自“國泰租賃”，資料來源《財(cái)會學(xué)習(xí)》

　　

　　租賃物作為融資租賃交易中的核心要素，物是依據(jù)，融是目的，沒有租賃物的“融資租賃”不能在法律上定性為融資租賃交易。在融資租賃實(shí)踐中，租賃物不僅是獲取并計(jì)算租金的依據(jù)，也是租金安全回收的重要保障，更是區(qū)別于傳統(tǒng)借貸交易的最基本要素。隨著融資租賃行業(yè)的迅猛發(fā)展，融資租賃交易涉及越來越多的交易模式，更突出了租賃物風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性。

　　

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　　租賃物的界定

　　

　　租賃物的合法合規(guī)是確立融資租賃法律關(guān)系的前提，不恰當(dāng)?shù)淖赓U物本身就為融資租賃交易潛藏了風(fēng)險(xiǎn)。為此，我國相繼頒布的《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法》和《外商投資租賃業(yè)管理辦法》等都對租賃物進(jìn)行了規(guī)范，本文據(jù)此梳理了適合作為融資租賃物的兩個(gè)要點(diǎn)：

　　

　　1） 出租人擁有租賃物的所有權(quán)所有權(quán)作為物權(quán)，具有排他性、獨(dú)占性和支配性，權(quán)利人憑借對租賃物的所有權(quán)支配標(biāo)的物。在融資租賃交易中，出租人憑借對租賃物的所有權(quán)對出租人在融資租賃交易項(xiàng)下的租金債權(quán)起到擔(dān)保和保障作用。這里的租賃物所有權(quán)應(yīng)當(dāng)是清晰完整且不存在瑕疵的，按照《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，“融資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)以權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體”。按照《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，“金融租賃公司不得接受已設(shè)置任何抵押、權(quán)屬存在爭議或已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押的財(cái)產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財(cái)產(chǎn)作為售后回租業(yè)務(wù)的租賃物”。

　　

　　2）租賃物一般為固定資產(chǎn)按照《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)”，從而將租賃物限定于固定資產(chǎn)。按照《外商投資租賃業(yè)管理辦法》規(guī)定，“生產(chǎn)設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、科研設(shè)備、檢驗(yàn)檢測設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、辦公設(shè)備等各類動產(chǎn)和飛機(jī)、汽車、船舶等各類交通工具附帶的軟件、技術(shù)等無形資產(chǎn)可以作為租賃財(cái)產(chǎn)，但附帶的無形資產(chǎn)價(jià)值不得超過租賃財(cái)產(chǎn)價(jià)值的二分之一”。按照上述規(guī)定，雖然條文部分認(rèn)同了無形資產(chǎn)作為特殊的租賃物，但是否定了無形資產(chǎn)單獨(dú)作為租賃物的合法性。作為固定資產(chǎn)的動產(chǎn)是被廣泛接受的融資租賃物，而商業(yè)地產(chǎn)、廠房、尤其是道路及橋梁等不動產(chǎn)融資租賃雖然存在一定爭議，但在融資租賃實(shí)踐中也和動產(chǎn)融資租賃一樣是普遍存在的。

　　

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　　租賃物的主要風(fēng)險(xiǎn)

　　

　　在融資租賃交易中，從租賃物取得、出租、轉(zhuǎn)讓和處置過程中，租賃物主要面臨合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　1）合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

　　

　　租賃物不合法不合規(guī)，則不能構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系，人民法院對這類合同一般按照合同實(shí)際構(gòu)成的法律關(guān)系處理。對一些以融資租賃為名的合同，而合同實(shí)質(zhì)不構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系，在實(shí)際執(zhí)行過程中面臨法律風(fēng)險(xiǎn)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果融資租賃合同被認(rèn)定無效，出租人將失去根據(jù)融資租賃合同收取租金的權(quán)利，其開具的增至稅專用發(fā)票承租人也將無法正常進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)抵扣。若在融資租賃的交易結(jié)構(gòu)中，同時(shí)設(shè)計(jì)安排了抵押、擔(dān)保、保證等從合同時(shí)，從合同也將因主合同無效而被宣告無效。

　　

　　2）所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

　　

　　融資租賃交易的租期較長，接近于租賃物的經(jīng)濟(jì)壽命，期限通常在3至5年，也有10年以上的。較長的租賃期限就使得融資租賃公司的租賃融資具有了長期風(fēng)險(xiǎn)投資的性質(zhì)。在租賃期間，承租人是租賃物的實(shí)際使用人，出租人對租賃物所有權(quán)的控制力較弱，實(shí)踐中承租人對第三人抵押租賃物、轉(zhuǎn)租、或者以租賃物進(jìn)行投資的行為時(shí)有發(fā)生，出租人要加強(qiáng)對這類租賃物所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

　　

　　3）毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)

　　

　　在融資租賃交易中，承租人是租賃物的實(shí)際使用人，存在承租人使用不恰當(dāng)、意外事故或者不可抗力毀壞或者滅失租賃物的風(fēng)險(xiǎn)。租賃物的毀損滅失,可能使出租人安全收回租金、以及租賃物對租金的安全保障作用大為削弱。因此，出租人要密切關(guān)注承租人使用租賃物的情況，一旦出現(xiàn)上述情況，就應(yīng)該要求承租人承擔(dān)租賃物毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

　　

　　4）價(jià)值波動風(fēng)險(xiǎn)

　　

　　租賃物價(jià)值波動風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于租賃物自身狀態(tài)發(fā)生變化引起其價(jià)值產(chǎn)生波動，特別是由于租賃物價(jià)值大幅貶損，租賃物剩余價(jià)值不足以彌補(bǔ)租金風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而導(dǎo)致出租人遭受損失的可能性。引起租賃物價(jià)值波動風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括，租賃物的技術(shù)更新、產(chǎn)品換代、價(jià)值貶損、維修保養(yǎng)不足等情況。#p#分頁標(biāo)題#e#

　　

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　　租賃物的風(fēng)險(xiǎn)防范

　　

　　針對融資租賃交易中租賃物面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，本文提出以下風(fēng)險(xiǎn)防范措施：

　　

　　1）合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)防范

　　

　　a. 融資租賃公司應(yīng)根據(jù)公司戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，確定目標(biāo)行業(yè)和租賃物種類，選擇熟悉的行業(yè)租賃物以規(guī)避合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　具體而言，融資租賃公司可以制定項(xiàng)目準(zhǔn)入制度，在準(zhǔn)入制度中對租賃物進(jìn)行規(guī)范，對非固定資產(chǎn)類租賃物、產(chǎn)權(quán)不清晰的租賃物，存在抵押、扣押、查封等可能導(dǎo)致權(quán)利瑕疵的租賃物明確排除在外。

　　

　　b. 在合同中增設(shè)防范租賃物不合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的條款。

　　

　　例如，融資租賃公司可以在租賃合同或從屬擔(dān)保合同中規(guī)定，如果因租賃合同被認(rèn)定為其他合同或無效合同，擔(dān)保人不因此免責(zé)等。

　　

　　2）所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防范

　　

　　a. 核實(shí)采購合同和發(fā)票信息。

　　

　　融資租賃公司要求承租人提供購買設(shè)備的原始合同和發(fā)票，仔細(xì)核對合同信息和發(fā)票信息是否與承租人信息保持一致，以確認(rèn)租賃物的所有權(quán)。

　　

　　b. 落實(shí)融資租賃交易登記。

　　

　　中國人民銀行征信中心為規(guī)范與促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展，建立了融資租賃登記公示系統(tǒng)，在公示系統(tǒng)中對租賃物辦理融資租賃登記，具有一定的公示作用，一定程度上起到對抗善意第三人的效力。

　　

　　c. 辦理租賃物的抵押登記。

　　

　　在融資租賃交易中，租賃物所有權(quán)是屬于出租人的，不存在進(jìn)行抵押登記的問題。但在融資租賃實(shí)踐中，融資租賃公司為防止承租人在承租期間將租賃物轉(zhuǎn)讓或抵押給第三人，通常要求承租人辦理抵押登記將租賃物抵押給自己，以保護(hù)租賃物的所有權(quán)。

　　

　　3）毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)防范

　　

　　a. 要求承租人繼續(xù)支付租金。

　　

　　與傳統(tǒng)租賃方式不同，《融資租賃司法解釋》規(guī)定，“在承租人占有租賃物期間，租賃物毀損、滅失的風(fēng)險(xiǎn)由承租人承擔(dān)，不能免除承租人繼續(xù)支付租金的義務(wù)”。司法解釋賦予融資租賃公司，在出現(xiàn)不可歸咎于出租人原因的情況下發(fā)生毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以據(jù)此要求承租人繼續(xù)支付租金。

　　

　　b. 在融資租賃合同中約定承租人購買租賃物保險(xiǎn)，包括第三者責(zé)任險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)和機(jī)器損壞險(xiǎn)等符合慣例的保險(xiǎn)，并規(guī)定出租人為第一受益人。

　　

　　通過給租賃物購買保險(xiǎn)的方式來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，是一種常見的毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)防范措施，通常在合同簽訂階段就已經(jīng)約定了承租人對租賃物相關(guān)保險(xiǎn)權(quán)益的購買，從而出租人能有效規(guī)避租賃物毀損滅失等帶來的損失，同時(shí)由于事先已經(jīng)通過合同方式規(guī)范了保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓的方式與途徑，相關(guān)權(quán)益在轉(zhuǎn)讓時(shí)一般不存在爭議，從而也有利于融資租賃交易的持續(xù)穩(wěn)定進(jìn)行。

　　

　　4）價(jià)值波動風(fēng)險(xiǎn)防范

　　

　　a. 提高保證金、手續(xù)費(fèi)比例以及租賃本金回收速度。

　　

　　在融資租賃交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)中，保證金和手續(xù)費(fèi)一般是在租賃期開始時(shí)就收取的，因此提高保證金和手續(xù)費(fèi)比例可以有效提高承租人的違約成本，提高租賃本金回收速度同樣也增加了承租人的違約成本。違約成本的增加可以有效防止租賃物價(jià)值大幅貶損，租賃物剩余價(jià)值不足以彌補(bǔ)租金風(fēng)險(xiǎn)敞口的風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　b. 加強(qiáng)對租賃物的資產(chǎn)管理。

　　

　　在融資租賃交易中，租賃物一般不在出租人控制范圍內(nèi)，出租人應(yīng)要求承租人合理使用租賃物，并承擔(dān)在租賃期間的保管維護(hù)的責(zé)任，融資租賃公司應(yīng)在租賃合同和租賃制度中明確承租人對資產(chǎn)管理的相應(yīng)責(zé)任。

　　

　　c. 加強(qiáng)對租賃物的資產(chǎn)處置能力。

　　

　　租賃物的資產(chǎn)處置是實(shí)現(xiàn)租賃物價(jià)值的重要途徑，對于租賃期屆滿租賃資產(chǎn)歸出租人所有后尚有直接使用價(jià)值的資產(chǎn)，融資租賃公司應(yīng)建立相應(yīng)的渠道使租賃物繼續(xù)發(fā)揮作用，一般是進(jìn)行再租賃包括經(jīng)營租賃等。

　　

　　對于沒有直接使用價(jià)值的租賃物，例如依附于不動產(chǎn)的設(shè)備、資產(chǎn)價(jià)值明顯不能覆蓋未支付租金的租賃物等，一般采用盡快變現(xiàn)或轉(zhuǎn)化為其他權(quán)益的方式進(jìn)行處理，這些方式包括直接追償、資產(chǎn)處置、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、重組、資產(chǎn)托管等方式。