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　　何百磊將三峽租賃關(guān)于“以融促產(chǎn)、服務(wù)主業(yè)”的思考分為了“填補(bǔ)現(xiàn)有融資空白，集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，培育集團(tuán)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域成為新增長點(diǎn)”三個(gè)層次。

　　

　　他在介紹“填補(bǔ)現(xiàn)有融資空白”層次時(shí)說，這個(gè)階段是租賃公司做大的階段，融資租賃作為傳統(tǒng)融資工具的有效補(bǔ)充，能夠拓展集團(tuán)融資渠道。此外，部分成員單位受行業(yè)、監(jiān)管政策等限制有著融資需求，融資租賃可有效填補(bǔ)集團(tuán)內(nèi)項(xiàng)目融資空白。

　　

　　此后他介紹了“服務(wù)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈的融資需求”這一層次，他認(rèn)為這個(gè)是租賃公司做強(qiáng)的重要階段，租賃公司自身需要在融資、團(tuán)隊(duì)、展業(yè)等方面做強(qiáng)，并著重強(qiáng)調(diào)了市場化能力是關(guān)鍵。他還介紹了，三峽租賃在這一階段兩大成熟模式保障預(yù)收購項(xiàng)目建設(shè)期資金、通過自身優(yōu)勢(shì)為集團(tuán)推薦收購機(jī)會(huì)以及相應(yīng)案例。

　　

　　他認(rèn)為第三個(gè)階段“培育集團(tuán)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，成為新增長點(diǎn)”，需要租賃公司通過模式、產(chǎn)品創(chuàng)新，投資能力提升，利用投租聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)軍藍(lán)海領(lǐng)域，推動(dòng)集團(tuán)形成新的業(yè)務(wù)板塊。關(guān)于這一階段，他著重介紹了三峽租賃與產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)┕し?、設(shè)備方、資源方等主要企業(yè)，運(yùn)用基金的形勢(shì)共建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的模式探索。

　　

　　以下為嘉賓發(fā)言實(shí)錄

　　

　　何百磊：首先各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，大家上午好，感謝主辦方給我這個(gè)機(jī)會(huì)到這兒來介紹一下我們?nèi)龒{租賃在產(chǎn)融結(jié)合中的一些探索與實(shí)踐。我的匯報(bào)主要分成四個(gè)部分：

　　

　　1、跟大家探討一下融資租賃是比較重要的產(chǎn)融結(jié)合的方式。

　　

　　2、三峽租賃在產(chǎn)融結(jié)合方面做了一些工作，整體的情況是什么樣的。

　　

　　3、具體的說一說我們?cè)诋a(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)主業(yè)方面的三個(gè)層次，三個(gè)階段。我們?cè)谶@三個(gè)層次，三個(gè)階段里面也做了一些探索，有一些業(yè)務(wù)模式跟大家分享一下。

　　

　　4、關(guān)于央企租賃公司長期合作發(fā)展，我們對(duì)股東這邊提一些什么樣的希望與建議。

　　

　　先匯報(bào)第一部分，融資租賃我們認(rèn)為是重要的產(chǎn)融結(jié)合的方式。為什么要產(chǎn)融結(jié)合？這個(gè)簡單說一個(gè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。另外一個(gè)，有效的產(chǎn)融結(jié)合可以增加資本的安全性或者提高流動(dòng)性和收益性，這個(gè)主要是從金融機(jī)構(gòu)滲透到產(chǎn)業(yè)來說的。金融機(jī)構(gòu)滲透到產(chǎn)業(yè)信息是不對(duì)稱的，產(chǎn)融結(jié)合意味著提高信息的透明度，進(jìn)而可以保證資本的安全。第三方面，產(chǎn)融結(jié)合是應(yīng)對(duì)市場競爭的有效手段，這個(gè)是從產(chǎn)業(yè)到金融來說。產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)參與了一些金融手段、金融企業(yè)，使得產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)可以有更多更豐富的手段參與市場競爭。

　　

　　這是我們借鑒別人的一個(gè)研究成果，一篇博士論文里面提到的，我借鑒了一下。他研究了2008-2018年300家實(shí)體企業(yè)公司滲透到金融行業(yè)的情況。這個(gè)圖看的很清楚，最開始2008年的時(shí)候只滲透了24家金融相關(guān)的企業(yè)，到2018年滲透了261家，這個(gè)增速是非常快的。最主要的方式就是參股銀行，設(shè)立財(cái)務(wù)公司，其次是證券、保險(xiǎn)和基金，租賃在里面因?yàn)樯婕暗浇鹑谧赓U，數(shù)量不是特別大，但是租賃增加的增幅是非?？斓?，比整個(gè)平均的增幅要大。如果說考慮到商租的話，我估計(jì)租賃可能在里面的占比會(huì)比較高，這也是這300家企業(yè)他們對(duì)金融企業(yè)參股的情況。

　　

　　我們可以看出來，大部分的參股比例都是很低的，低于20%，這是受金融監(jiān)管的影響，實(shí)質(zhì)上這些產(chǎn)業(yè)企業(yè)參股或者說融合到金融企業(yè)里面，其實(shí)對(duì)金融企業(yè)的影響還是比較小。反過來說，這些銀行也好，保險(xiǎn)也好，對(duì)產(chǎn)業(yè)主業(yè)的反哺和支持實(shí)際上是非常有限的。

　　

　　根據(jù)這個(gè)我們把產(chǎn)融結(jié)合分成了強(qiáng)融合和弱融合兩種類型，現(xiàn)在大部分的產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)入到金融行業(yè)都是把錢投入到了銀行、證券、信托保險(xiǎn)，這些只能算財(cái)務(wù)投資人，對(duì)他的主業(yè)產(chǎn)生不了太大的影響。另外，分出來的強(qiáng)融合包括財(cái)務(wù)公司，租賃，基金，期貨，這些其實(shí)是真正能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可以幫助企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的程度達(dá)到非常高的方式。在這里面財(cái)務(wù)公司只能對(duì)集團(tuán)相關(guān)企業(yè)融資，租賃可以對(duì)集團(tuán)外的企業(yè)融資，其實(shí)更靈活，因此我們也認(rèn)為租賃是產(chǎn)融結(jié)合非常重要的一個(gè)方式。

　　

　　第二部分向大家匯報(bào)一下，三峽租賃這兩年以來在產(chǎn)融結(jié)合中的總體情況。這是我們的歷史沿革，我們是2018年3月在天津注冊(cè)，9月份實(shí)現(xiàn)了首筆投放，去年的3月份增資30億，到去年5月份人才隊(duì)伍基本到位正式展業(yè)，到去年年底我們的投放余額是88億，我們的利潤總額是1.75億。

　　

　　今年因?yàn)槭芤咔榈挠绊?，我們?月份實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)總額和資產(chǎn)管理規(guī)模雙雙突破百億，到6月份我們組建了黨員突擊隊(duì)穩(wěn)增長，保投放，上半年的任務(wù)很快就完成了，到今年的9月底我們的管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了184億，9月底的利潤總額2.83億元，這兩年我們也在產(chǎn)融結(jié)合的背景下取得了一定的成績，發(fā)展還是比較快的。

　　

　　另外，從我們?nèi)龒{租賃設(shè)立的初心來看，其實(shí)我們?nèi)龒{租賃從設(shè)立開始就是抱著產(chǎn)融結(jié)合的想法來做這件事情的，當(dāng)時(shí)我們報(bào)給集團(tuán)為什么設(shè)立三峽租賃？有三方面的原因：

　　

　　1、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。

　　

　　2、通過我們的租賃可以豐富集團(tuán)發(fā)展主業(yè)的手段，可以更好的服務(wù)集團(tuán)的清潔能源和環(huán)保的主業(yè)。

　　

　　3、我們租賃公司可以為股東提供持續(xù)的、穩(wěn)定的收益。

　　

　　我們從人才結(jié)構(gòu)上來說，也是按照產(chǎn)融結(jié)合的思路來設(shè)計(jì)人才結(jié)構(gòu)，我們現(xiàn)在的公司的總?cè)藬?shù)是42人，平均年齡31歲，有57%的人是來自于金融行業(yè)，有26%是來自于產(chǎn)業(yè)，包括電力企業(yè)，包括設(shè)計(jì)院，包括其他的工程施工的企業(yè)，還有17%是法律和財(cái)務(wù)相關(guān)人才。

　　

　　從這兩年的效果來看，我們認(rèn)為我們以融促產(chǎn)的效果還是比較明顯的，從成立以來三峽租賃開發(fā)的項(xiàng)目的規(guī)模和投放的規(guī)模都在快速的增長，為760萬千瓦的新能源項(xiàng)目提供了融資支持。到今年9月底累計(jì)投放206億元，管理資產(chǎn)的余額184億元，其中2020年投放114億元，預(yù)計(jì)今年全年投放是在150億元，資產(chǎn)規(guī)模220億元，利潤總額3.5億元。

　　

　　從投放的類型來說，三峽租賃主要是服務(wù)了集團(tuán)主業(yè)，現(xiàn)在的資產(chǎn)100%都是電類資產(chǎn)，非常符合主業(yè)，這里面72%是風(fēng)電，25%是光伏電站，3%是水電站。從服務(wù)主業(yè)來說，我們只有30%是純市場化的項(xiàng)目，另外的70%都是集團(tuán)主業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目，但是70%里面純粹是集團(tuán)的成員單位的融資只占5%，有21%是通道類的業(yè)務(wù)，有28%是集團(tuán)的預(yù)收購業(yè)務(wù)，有15%跟集團(tuán)收購相關(guān)的業(yè)務(wù)，還有1%是我們剛剛開展起來的集團(tuán)基金的業(yè)務(wù)。

　　

　　第三部分跟大家匯報(bào)一下我們?cè)谝匀诖佼a(chǎn)，服務(wù)主業(yè)方面，我們認(rèn)為我們是經(jīng)歷了三個(gè)層次。

　　

　　第一個(gè)層次我們添補(bǔ)集團(tuán)現(xiàn)有的融資空白，這個(gè)階段是租賃公司做大的階段，而且能夠比較容易比較快速的做大，因?yàn)榇蟛糠值难肫髽I(yè)內(nèi)部的成員單位融資是有這樣的需求的，我們總結(jié)了幾個(gè)特點(diǎn)：

　　

　　一、在這個(gè)階段因?yàn)樽赓U公司新設(shè)，他對(duì)租賃公司的評(píng)級(jí)要求不是特別高，需要集團(tuán)提供一些信用的支持。

　　

　　二、租賃公司起到了資金和信用在集團(tuán)內(nèi)部二次分配的作用，這個(gè)階段對(duì)租賃公司的市場化水平要求不高，他比財(cái)務(wù)公司要靈活，行業(yè)的限制更小，效果更高，在這個(gè)階段租賃公司比較容易積累起資產(chǎn)。我們?cè)谶@個(gè)階段主要就是給集團(tuán)的項(xiàng)目提供一些過渡性的融資，三峽集團(tuán)其實(shí)對(duì)租賃的需求不是特別大，因?yàn)槿龒{總體來說他的前景比較好，項(xiàng)目都是新能源或者是水電項(xiàng)目，所以我們?cè)诩瘓F(tuán)內(nèi)做添補(bǔ)融資空白的空間不是特別大，但是其他的集團(tuán)比如說有一些落后產(chǎn)能的，或者集團(tuán)有一些不是特別好融資的這種項(xiàng)目或者企業(yè)的，其實(shí)租賃公司在這塊可以有很大的作用。

　　

　　我舉兩個(gè)例子，一個(gè)是三峽新能源在陜西的一個(gè)25萬的光伏項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)為什么需要我們?nèi)谫Y呢？因?yàn)槿龒{新能源對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的控股沒有達(dá)到絕對(duì)控股，銀行不給他融資，所以我們租賃公司給他融了，銀行就把我們替換出來了，這是我們集團(tuán)內(nèi)的一個(gè)比較常用的模式。

　　

　　第二個(gè)模式就是我們?cè)诩瘓F(tuán)里面起到比較大作用的通道業(yè)務(wù)，因?yàn)槿龒{集團(tuán)現(xiàn)在是大力發(fā)展海上風(fēng)電，有一個(gè)特點(diǎn)就是規(guī)模非常大，設(shè)備占比很高，設(shè)備對(duì)成本的要求非常高，這個(gè)時(shí)候我們租賃用通道的形式幫集團(tuán)降低融資成本，我們最低降了18%，這個(gè)對(duì)集團(tuán)來說是非常看重的一塊，也是我們服務(wù)集團(tuán)的一個(gè)非常有效的手段。

　　

　　我們認(rèn)為的第二個(gè)層次就是服務(wù)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈的融資需求，我們覺得這個(gè)是租賃公司做強(qiáng)的重要階段，我們也分析了四個(gè)特點(diǎn)：

　　

　　1、部分依托集團(tuán)的信用，這個(gè)階段因?yàn)樾枰獙?duì)集團(tuán)外的企業(yè)融資，光是集團(tuán)的信用可能是沒法把它用到集團(tuán)外面去，或者說比較困難，所以這個(gè)階段需要租賃公司能夠有自己獨(dú)立的信用，獨(dú)立的融資能力，部分的擺脫集團(tuán)的增信的壓力。

　　

　　2、對(duì)市場化程度要求比較高，機(jī)制的市場化，業(yè)務(wù)的市場化，人才的市場化，都是這個(gè)階段必須要具備的。

　　

　　3、這個(gè)階段需要與上下游的企業(yè)建立比較好的合作關(guān)系，熟悉這些企業(yè)，跟他們建立比較好的合作關(guān)系。

　　

　　4、就是需要具備比較強(qiáng)的營銷的能力，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候雖然說產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團(tuán)有一些優(yōu)勢(shì)，但是實(shí)際上還是跟市場在競爭，跟市場的其他機(jī)構(gòu)在競爭。主要的模式就是產(chǎn)業(yè)鏈往上和往下兩條路，往上就是集團(tuán)的發(fā)展保障原料供應(yīng)，保障設(shè)備供應(yīng)，往下就是為集團(tuán)的銷售提供資金支持，促進(jìn)銷售。對(duì)三峽集團(tuán)來說我們往上就是電站的開發(fā)建設(shè)，電站的設(shè)備供應(yīng)商，風(fēng)機(jī)組件這些行業(yè)企業(yè)融資的需求。我們往下目前是比較簡單的，就是國家電網(wǎng)，根本用不上我們，但是隨著電力體制改革和能源變革的到來，電力企業(yè)很快就可以直接向下游客戶進(jìn)行電力交易了，這個(gè)其實(shí)空間是非常大的，我們所有電力央企都在往這個(gè)方向努力。

　　

　　這個(gè)階段我們也有幾種簡單的模式和探索：

　　

　　1、服務(wù)集團(tuán)的預(yù)收購，這個(gè)是大部分的電力央企都在干的事情，我們出錢建好，建好之后集團(tuán)再收走，這個(gè)是非常常用的，我們也為集團(tuán)做了很多工作，今年為集團(tuán)預(yù)收購服務(wù)提供的資金是超過了70億。

　　

　　2、我們市場化的項(xiàng)目先進(jìn)去，進(jìn)去之后再聯(lián)合集團(tuán)，協(xié)調(diào)集團(tuán)來收購這個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)也是我們服務(wù)集團(tuán)的一個(gè)重要的手段。

　　

　　第三個(gè)層次，我們認(rèn)為是培育集團(tuán)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，成為新的增長點(diǎn)。這個(gè)是做優(yōu)租賃公司的一個(gè)階段，我們肯定還沒有到這個(gè)階段，但是有部分租賃公司我們覺得他已經(jīng)達(dá)到了這個(gè)階段，這個(gè)階段我們認(rèn)為也是有幾個(gè)特點(diǎn)：

　　

　　一、市場化的程度一定要高，影響力要大，在行業(yè)里必須是市場化，不市場化你不可能對(duì)行業(yè)對(duì)市場產(chǎn)生比較大的影響力。

　　

　　二、規(guī)模要大，怎么也要大500-1000億的規(guī)模，信用評(píng)級(jí)要到3A，這樣才能有獨(dú)立的融資，包括直接間接融資的能力。

　　

　　三、可能會(huì)成為集團(tuán)的重要的收入來源，形成集團(tuán)新的業(yè)務(wù)板塊。

　　

　　四、可能需要形成一個(gè)平臺(tái)戰(zhàn)略，是一個(gè)資源整合的平臺(tái)，把產(chǎn)業(yè)鏈，整個(gè)市場主要的玩家聯(lián)系在一起共同發(fā)掘產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。

　　

　　我們也設(shè)想了一些模式，包括租賃公司的股權(quán)，租賃公司給企業(yè)的債權(quán)，同時(shí)我的基金也好，成員實(shí)體企業(yè)以股權(quán)的形式來參與，同時(shí)我們產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)要協(xié)同參與形成一些配合，目的就是形成集團(tuán)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，甚至是形成一些新的細(xì)分行業(yè)。這個(gè)事情其實(shí)幾個(gè)電力央企里面的融和租賃做的比較好，他現(xiàn)在行業(yè)已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，并且已經(jīng)形成了獨(dú)特的市場影響力，未來這塊就是剛才我提到的，電力行業(yè)的下游直接供電，直接增加電力消費(fèi)。如果能夠把這塊做起來做大，相當(dāng)于創(chuàng)造出了一個(gè)電力消費(fèi)的市場，形成了電能的替代，這個(gè)也是未來我們?nèi)龒{租賃要發(fā)展的方向。

　　

　　我們現(xiàn)在也在這個(gè)階段做了一些探索，我們主要是以基金的方式來開展平臺(tái)的探索。我們跟產(chǎn)業(yè)鏈的主要企業(yè)，包括施工方、設(shè)備方、資源方，大家聯(lián)合設(shè)立基金共同來開發(fā)項(xiàng)目，我們出錢把項(xiàng)目建起來，建起來之后集團(tuán)再收購，或者市場化退出。這樣的話我們主要是考慮把各方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)結(jié)合起來，從而形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，大家抱團(tuán)取暖有更強(qiáng)的競爭力，這是我們目前正在探索的方向。

　　

　　最后說一下，我覺得如果說要往做優(yōu)做強(qiáng)租賃公司這個(gè)方面發(fā)展的話，我們從股東的角度來看需要對(duì)租賃公司提什么樣的要求，做什么樣的支持。

　　

　　一、還是聚焦主業(yè)，未來其實(shí)專業(yè)化是一個(gè)非常大的競爭優(yōu)勢(shì)，我們不可能跟金租拼成本，我們只能在市場上拼我們的專業(yè)能力，有集團(tuán)主業(yè)在這兒，那么我們的專業(yè)化一定可以事半功倍。

　　

　　二、還是要堅(jiān)持走市場化的道路，提高市場化的程度，包括我們約束激勵(lì)機(jī)制的市場化，選人用人的市場化，業(yè)務(wù)開展的市場化，要培養(yǎng)這種比較靈敏的市場嗅覺，打造比較優(yōu)秀的市場的朋友圈。

　　

　　三、股東思路需要有一些轉(zhuǎn)變，其實(shí)我們現(xiàn)在央企租賃公司的股東大部分都是產(chǎn)業(yè)企業(yè)，而租賃公司本身是帶有金融屬性的企業(yè)。用產(chǎn)業(yè)的方式來監(jiān)管金融屬性的企業(yè)其實(shí)是有些想法和思路需要做一些改變的。比如說什么叫服務(wù)主業(yè)？是不是給主業(yè)的企業(yè)直接放款才叫服務(wù)主業(yè)？我認(rèn)為不光是這個(gè)，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)鏈做的工作，我們的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟，我們給集團(tuán)探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開拓新的客戶，這些其實(shí)都是很好的服務(wù)主業(yè)的手段，這個(gè)是需要調(diào)整集團(tuán)或者股東思路的。

　　

　　另外，對(duì)于一些產(chǎn)業(yè)和金融企業(yè)，有一些地方可能大家的認(rèn)識(shí)是不太一樣的。比如說租賃資產(chǎn)的交易需不需要走國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的流程？這個(gè)其實(shí)大家也沒有仔細(xì)的研究過，但是這個(gè)其實(shí)就是產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融企業(yè)確實(shí)發(fā)生的事情，在金融企業(yè)里面，在租賃公司里面很常見的事情。有可能有的集團(tuán)就會(huì)提出來這個(gè)要走轉(zhuǎn)讓流程，如果說這樣的話租賃的效率從哪兒來？

　　

　　我就簡單的把我們的三峽租賃的探索和想法做了一個(gè)介紹，如果有不對(duì)的地方請(qǐng)大家包涵，謝謝！

　　

　　來源：全球租賃業(yè)競爭力論壇，作者：三峽融資租賃有限公司總經(jīng)理何百磊