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　　來源：通用航空在線

　　

　　隨著通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展上升到國家戰(zhàn)略層面，我國通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯提速。航空租賃業(yè)也迎來了高速發(fā)展階段，飛機融資租賃已成為租賃業(yè)的重要領域之一。飛機融資租賃項目交易時間長、金額大、程序復雜等導致風險控制難。本文以通用航空飛機直接融資租賃為例，針對飛機融資租賃交易結構（即前期準備階段、合同簽訂階段及合同執(zhí)行階段）中的風險控制，從三個方面簡要分析如下：

　　

　　一、前期準備階段

　　

　　為保障飛機融資租賃項目中通航公司運行的真實性與合法性，同時也為了降低和避免交易風險，盡職調(diào)查是進行融資租賃交易的前提。一般來講，對于客戶的盡職調(diào)查包括財務盡職調(diào)查、業(yè)務盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查，業(yè)內(nèi)通常采用定性和定量兩種方法來評估一家通航公司的風險控制能力，下面簡單分析如下：

　　

　　1.定性分析

　　

　　在定性分析這個層面可以分析的要素有很多，比如行業(yè)成熟度、行業(yè)監(jiān)管環(huán)境、管理層的專業(yè)背景及股東實力等方面。

　　

　?。?）行業(yè)成熟度。行業(yè)的成熟度體現(xiàn)在客戶的業(yè)務規(guī)模、盈利狀況及競爭力水平等多個方面。

　　

　　（2）行業(yè)監(jiān)管環(huán)境。通用航空產(chǎn)業(yè)面臨的最大困難是監(jiān)管環(huán)境，特別是空域限制，是制約通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素之一，隨著我國低空空域的開放，通航產(chǎn)業(yè)必將迎來爆發(fā)性增長。

　　

　　（3）管理層的專業(yè)背景及股東實力。管理層是否具有航空從業(yè)背景，是否能對市場波動做出良好的反應；股東背景實力強勁，在必要時能夠給予資金、技術或者業(yè)務支持。

　　

　　2.定量分析

　　

　　在定量分析層面，主要是利用通航公司的各項運營數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù)進行分析，以判斷其實際盈利能力、營運能力、償債能力、資產(chǎn)負債結構是否合理、以及獲取現(xiàn)金的能力等。具體指標如下：

　　

　?。?）穩(wěn)定的收入和利潤增長率。

　　

　?。?）合理的資產(chǎn)負債結構。

　　

　?。?）整個租賃期內(nèi)充足的現(xiàn)金資產(chǎn)，較高的速動比率和流動比率。

　　

　　（4）債務償還期限分布合理。

　　

　?。?）較強的融資能力。

　　

　　二、合同簽訂階段

　　

　　1.融資方案的洽談

　　

　　融資方案洽談的主要內(nèi)容包括融資成本、融資期限、付款安排、擔保方式、退稅補償、保證金及手續(xù)費、租金利率、匯率風險承擔及保險安排等。融資方案一方面要得到通航公司的認可，另一方面需要符合租賃公司內(nèi)部風險管理控制的指標和財務收益指標，因此，該階段的判斷的標準更多的是強調(diào)是否符合租賃雙方的內(nèi)控制度的要求，站在各自的角度去客觀評估該項融資方案是否可行。

　　

　　2.融資租賃合同的審核要點

　　

　　在雙方敲定融資方案后，即進入合同的談判與簽訂階段。融資租賃合同需關注以下要素：

　　

　　（1）定義交易各方，通常包括出租人、承租人、融資銀行等。

　　

　　（2）定義租賃標的物，即飛機的規(guī)格、價格和交付時間等。

　　

　?。?）約定租賃期限、租賃利率、租金支付方式及幣種。

　　

　?。?）約定租賃擔保事項，并需另行簽訂擔保合同。

　　

　?。?）約定投保、續(xù)保及保險賠付安排。

　　

　?。?）約定留購價款及支付方式。

　　

　　（7）約定相關交易費用的承擔。

　　

　　（8）約定飛機的注冊、運營、維修等事項。

　　

　?。?）約定承租人違約或破產(chǎn)情況下飛機的收回。

　　

　?。?0）約定協(xié)議終止事件、稅務承擔、管轄法律以及其他事項。

　　

　　三、合同執(zhí)行階段

　　

　　在簽署相關合同后，即進入合同執(zhí)行階段，包括按照合同約定進行付款、持續(xù)跟進飛機的交付和驗收、飛機相關權證的辦理、保險的辦理等。一般來說，執(zhí)行階段的風險主要集中在操作風險上，因此該階段的風險防控主要應從上述合同約定的流程管理上著手。飛機成功交付并辦理完成相關權證后，并不意味著合同執(zhí)行完畢，而這僅僅是租賃正式開始起算的時點，此后漫長的租賃期內(nèi)，需要持續(xù)跟進合同的履行，包含承租人租金支付的管理，租賃期內(nèi)飛機的保險管理，甚至可能涉及飛機轉租等事項。

　　

　　結語

　　

　　飛機融資租賃交易結構中的風險管理，是一個動態(tài)的、系統(tǒng)的、完整的過程，控制的標準、手段需要與交易流程匹配和發(fā)展，并進行不斷修正，只有這樣才能保證融資租賃交易結構中的風險實時可控，保障我國通航產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。