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2017年10月31日，央行發(fā)布修訂后的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，自2017年12月1日起施行。

這是該辦法自2007年發(fā)布以來，迎來的首次修訂。

實(shí)際上，央行2015年1月曾就對該辦法的修訂發(fā)布了征求意見稿，并且修訂的主要內(nèi)容也基本與此次大同小異，只是在部分細(xì)節(jié)上有所差異?？梢?，此次修訂有點(diǎn)“姍姍來遲”。

新規(guī)發(fā)布后，金融監(jiān)管研究院在第一時(shí)間進(jìn)行了解讀，引起了市場的高度關(guān)注，同時(shí)也在后臺(tái)做了不少交流。

其中，大家主要討論的焦點(diǎn)主要集中在以下幾點(diǎn)：

1、新規(guī)對業(yè)務(wù)的影響，特別是對銀政合作、PPP、地方政府融資等政信業(yè)務(wù)以及ABS業(yè)務(wù)的影響；

2、銀行等金融機(jī)構(gòu)對新規(guī)的態(tài)度，如是否加強(qiáng)參與應(yīng)收賬款融資的積極性。

3、征信中心應(yīng)收賬款登記平臺(tái)（“中登網(wǎng)”）的部分操作細(xì)節(jié)問題，如某類債權(quán)是否可以在中登網(wǎng)辦理登記，是否可以二押，等等。

為此，我們對大家提出的問題做了些梳理總結(jié)，同時(shí)針對部分問題向銀行從業(yè)人員做了交流，并據(jù)此整理出此十問十答，供大家參考，也歡迎大家投稿提供更加深度的解讀。

總體上而言，我們認(rèn)為，新規(guī)的變化有利于解決政信業(yè)務(wù)中增信措施的問題，同時(shí)也為不適合通過政府購買服務(wù)、PPP和政府采購等模式開展的地方政府類項(xiàng)目的融資打開了“一扇窗”。

此外，收益權(quán)等應(yīng)收賬款類融資將迎來一定程度的發(fā)展，更多融資人或?qū)⑦x擇這類場外ABS（類ABS）開展融資，因此我們也在文章簡要介紹了通過"北金所+中登網(wǎng)開展”的應(yīng)收賬款債權(quán)融資計(jì)劃”的介紹。

一、此次新規(guī)的主要修訂內(nèi)容有哪些？

此次修訂，主要是針對應(yīng)收賬款的現(xiàn)有定義不能涵蓋實(shí)踐中已開展業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款種類、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記有實(shí)踐無指引、登記期限的設(shè)定與實(shí)踐中業(yè)務(wù)開展期限不吻合等情況。

主要有如下幾大點(diǎn)變化：

1、修改完善應(yīng)收賬款定義，明確項(xiàng)目收益權(quán)可以質(zhì)押

（1）將“ 能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目收益權(quán)”納入第二條第二款的列舉范圍；同時(shí)，刪除了原來的“公路、橋梁、隧道、渡口等不動(dòng)產(chǎn)收費(fèi)權(quán)”。

（2）將原來的“提供服務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)”，細(xì)化為“提供醫(yī)療、教育、旅游等服務(wù)或勞務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)”

（3）增加兜底條款，即依法享有的其他付款請求權(quán)；

（4）完善排除條款，將法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的付款請求權(quán)也排除在外。

2、增加應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓規(guī)定，具體參照質(zhì)押登記辦理

在附則中增加條款，“權(quán)利人在登記平臺(tái)辦理保理業(yè)務(wù)當(dāng)中的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記，參照本辦法有關(guān)規(guī)定”。

3、調(diào)整登記期限

本次修訂將登記期限由“1-5年”調(diào)整為“0.5-30年”，并刪除登記期限屆滿登記失效的規(guī)定。

二、明確基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)等項(xiàng)目收益權(quán)可質(zhì)押意味著什么？

項(xiàng)目收益權(quán)是此次新規(guī)首次提出的概念。

但在實(shí)踐當(dāng)中，項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)早就在開展了，尤其是在政府購買服務(wù)、收費(fèi)權(quán)類ABS等項(xiàng)目中相當(dāng)常見，具體操作上，往往是特定收費(fèi)賬戶的質(zhì)押。只不過有些銀行等金融機(jī)構(gòu)在做這類業(yè)務(wù)時(shí)，存在有的機(jī)構(gòu)并未在中登網(wǎng)辦理登記。

在此之前，收益權(quán)屬于一個(gè)創(chuàng)新的概念——在法規(guī)當(dāng)中沒出現(xiàn)過，具體的內(nèi)涵和外延都需要通過合同約定。

而在具體操作上，也沒有統(tǒng)一的規(guī)范，如何鎖定未來的現(xiàn)金流、如何防止同一收益權(quán)重復(fù)融資，都存在問題；此外，對于收益權(quán)的評估，也不如實(shí)物抵押好評估；更為關(guān)鍵的是，這些收益權(quán)對應(yīng)的資產(chǎn)都是些公益類資產(chǎn)內(nèi)，如果債務(wù)人違約，如何處置這些資產(chǎn)也是個(gè)非常棘手的問題。

因此，這些問題導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對以收益權(quán)為質(zhì)押的融資缺乏“安全感”，大都對這類項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制都有些疑慮，持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。

此次應(yīng)收賬款新規(guī)首次明確提出項(xiàng)目收益權(quán)這一概念，雖然沒有明確具體內(nèi)涵，但是對銀行金融機(jī)構(gòu)而言，可以將其作為開展這類項(xiàng)目的法律基礎(chǔ)。此外，此次質(zhì)押新規(guī)還明確了收益權(quán)質(zhì)押的質(zhì)押流程和登記機(jī)關(guān)，這些都將對這類項(xiàng)目的開展產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。

三、對銀政項(xiàng)目、PPP、政府購買服務(wù)等政信業(yè)務(wù)有何影響？

1、有利于解決項(xiàng)目的增信措施

其實(shí)從銀行等金融機(jī)構(gòu)的角度來看，政府購買服務(wù)、政府采購工程和PPP等政信業(yè)務(wù)本質(zhì)都可以看作應(yīng)收帳款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，但是之前的辦法并未明確辦理質(zhì)押的登記標(biāo)準(zhǔn)和流程，在登記期限上也不匹配，而此次新規(guī)規(guī)定項(xiàng)目收益權(quán)可以質(zhì)押并明確了相關(guān)的登記機(jī)關(guān)和流程，有利于解決政府購買服務(wù)、PPP等項(xiàng)目在向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)的增信措施的問題。

2、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更加注重項(xiàng)目收入，而非政府信用

如果在基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)等領(lǐng)域采用這種方式融資，等于明確了項(xiàng)目還款為未來收益權(quán)而不是政府額外違規(guī)增信，這讓金融機(jī)構(gòu)更加合理的評估項(xiàng)目自身收益，同時(shí)也明確了收益權(quán)類資產(chǎn)同其他類型資產(chǎn)一樣可以作為質(zhì)押物，這可以將以前要求地方政府兜底、承諾等違規(guī)的融資規(guī)范化了，給銀行等金融機(jī)構(gòu)一個(gè)更明確的規(guī)范方向，即要重點(diǎn)分析項(xiàng)目自身收入，而不是地方政府擔(dān)保，將原來 依賴的“地方政府信用”轉(zhuǎn)換為“基礎(chǔ)資產(chǎn)信用”，類似于ABS項(xiàng)目。

3、開辟地方政府融資新渠道

今年以來財(cái)政部先后發(fā)文清理整頓地方政府“隱性負(fù)債”。先是4月底財(cái)政部等六部委發(fā)布財(cái)預(yù)50號(hào)文，全面清理整頓包括地方政府違規(guī)擔(dān)保，以及利用平臺(tái)公司、PPP、產(chǎn)業(yè)基金等變相增加政府債務(wù)的違規(guī)行為；然后在6月份，財(cái)政部又發(fā)布財(cái)預(yù)87號(hào)文專門規(guī)范地方政府購買服務(wù)，列舉“負(fù)面清單”。

此外，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)等部門也先后發(fā)布了幾批針對地方政府、融資平臺(tái)和金融機(jī)構(gòu)等違法違規(guī)融資的處罰案例，除了要求立即整改不合規(guī)業(yè)務(wù)外，在處罰上也連同機(jī)構(gòu)和負(fù)責(zé)人一并處罰，力度可謂之大。

在新規(guī)之下，這些不適合通過政府購買服務(wù)、PPP、政府采購工程的項(xiàng)目，可以先通過平臺(tái)公司形成基礎(chǔ)資產(chǎn)，再通過項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押的方式，向金融機(jī)構(gòu)融資，但這種模式的關(guān)鍵對項(xiàng)目收益權(quán)的評估，如果有穩(wěn)定、可靠的現(xiàn)金流（如納入政府預(yù)算），則對金融機(jī)構(gòu)而言更有吸引力。

四、登記期限延長和應(yīng)收賬款可以轉(zhuǎn)讓的規(guī)定將對業(yè)務(wù)帶來哪些變化？

這次辦法明確了，登記期限最長可以達(dá)到30年，和PPP最長30年的經(jīng)營期限，以及我國有關(guān)收費(fèi)公路的行政法規(guī)規(guī)定的“部分地區(qū)的經(jīng)營性公路收費(fèi)期限為30年”保持了一致。

而在原來最長登記期限為5年的情況下，此類登記往往需要多次展期，增加了登記當(dāng)事人的操作風(fēng)險(xiǎn)。如今辦法修訂后，現(xiàn)在的規(guī)定有利于這些項(xiàng)目收益權(quán)的融資期限和項(xiàng)目期限保持一致，減少當(dāng)事人的操作風(fēng)險(xiǎn)，利好PPP等政信業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，新規(guī)增加了應(yīng)收賬款可以轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，這意味著對期限較長的項(xiàng)目進(jìn)行期限拆分，有利于項(xiàng)目回購等操作，也有有利于建立此類項(xiàng)目的“二級(jí)市場”，或許將來市場有一定活躍度之后，也有可能實(shí)現(xiàn)“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”。

五、登記辦法與近來財(cái)政部要求項(xiàng)目可用性付費(fèi)與績效考核掛鉤存在銜接的問題。作為應(yīng)收賬款質(zhì)押登記時(shí)，應(yīng)該是可以計(jì)量，可確認(rèn)的金額，但根據(jù)目前相關(guān)要求，可用性付費(fèi)應(yīng)與績效考核來掛鉤，支付金額存在不確定性，是否可以去登記？

如登記確定的金額，是否與PPP的相關(guān)規(guī)定相悖，如是否是固定回報(bào)；如不是確定金額按照相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)核算無風(fēng)險(xiǎn)的金額，金額占總應(yīng)付賬款的比例是多少，融資是否能夠滿足項(xiàng)目建設(shè)的需求；如果社會(huì)資本為了融資，對應(yīng)收賬款質(zhì)押提供增信或兜底，又存在出表的難題和困境，尤其是央企目前出表要求強(qiáng)烈（與前期資產(chǎn)證券化一樣，雷聲大雨點(diǎn)?。?，因此尚需一些更明確的配套政策。

 

（以上內(nèi)容為本公眾號(hào)讀者連國棟在留言區(qū)提出的問題和相應(yīng)的看法）

筆者認(rèn)為，可用性付費(fèi)形成的債權(quán)與公路收費(fèi)權(quán)、門票收費(fèi)權(quán)類似，都和未來的經(jīng)營業(yè)績掛鉤，可以納入未來債權(quán)的范疇。

雖然未來的、金額不確定的應(yīng)收賬款是能作為權(quán)利質(zhì)權(quán)的客體還存在法律上一定的爭議，但是央行的質(zhì)押辦法已經(jīng)很明確規(guī)定這類未來債權(quán)可以辦理。值得注意的是，在此次修訂的辦法中，未接受2015年的修訂意見，即要求將主債權(quán)金額作為登記內(nèi)容，而是沿用了原來的規(guī)定，將其作為一個(gè)可填內(nèi)容之一，這一變化或許就是考慮到未來債權(quán)金額不確定而產(chǎn)生的。

因此，這類應(yīng)收賬款筆者認(rèn)為是可以質(zhì)押登記的，關(guān)鍵在于金融機(jī)構(gòu)對于項(xiàng)目未來項(xiàng)目現(xiàn)金流的評估。至于社會(huì)資本方的增信與出表問題，核心在于和金融機(jī)構(gòu)之間的博弈，尋找其中的一個(gè)平衡點(diǎn)，找到雙方都能接受的方案。

六、對ABS項(xiàng)目的影響？

之前有不少ABS項(xiàng)目，就是通過轉(zhuǎn)讓底層資產(chǎn)收益權(quán)給SPV這一方式開展的。

此次新規(guī)有利于應(yīng)收賬款等類ABS信息披露和查詢，增強(qiáng)PPPABS操作透明度，特別是針對PPP資產(chǎn)證券化的項(xiàng)目（PPP-ABS）。

同時(shí)，場外ABS又多了一個(gè)新渠道。

ABS除了傳統(tǒng)的交易所ABS、銀行間ABS和ABN之外，目前一些場外ABS也比較火熱。主要的平臺(tái)有：中證報(bào)價(jià)系統(tǒng)、地方交易場所和銀登中心，等等。

此次新規(guī)頒布之后，將有多了一個(gè)渠道，特別是中登網(wǎng)+北金所的組合，或?qū)⒊蔀閼?yīng)收賬款融資的選擇。

七、中登網(wǎng)+北京所應(yīng)收賬款債權(quán)融資業(yè)務(wù)怎么玩？

目前已經(jīng)有銀行通過北京所+征信中心嘗試做“應(yīng)收賬款債權(quán)融資計(jì)劃”業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一個(gè)應(yīng)收賬款支持的債權(quán)融資計(jì)劃。和ABS相比，北金所的這類業(yè)務(wù)在底層資產(chǎn)準(zhǔn)入和備案效率都具有很大的優(yōu)勢。

主要參與方下圖所示：

主要業(yè)務(wù)模式：

備案和掛牌流程和債權(quán)融資計(jì)劃相同：

八、股權(quán)收益權(quán)、出口退稅等特定資產(chǎn)收益權(quán)是否屬于應(yīng)收賬款的范圍？

新修訂的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》對應(yīng)收賬款作了比較明確的明確的規(guī)定，除了明確排除的“括因票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請求權(quán)，以及法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的付款請求權(quán)”之外，理論上依法享有的付款請求權(quán)均可納入應(yīng)收賬款的范疇。

1、股票收益權(quán)、出口退稅

股票收益權(quán)、出口退稅等特定資產(chǎn)的收益權(quán)也應(yīng)當(dāng)包含在內(nèi)。中登網(wǎng)上對這兩類特定資產(chǎn)收益權(quán)是否屬于應(yīng)收賬款作了解釋：

實(shí)踐中出現(xiàn)了對特定業(yè)務(wù)是否屬于應(yīng)收賬款的諸多糾紛。具體如股權(quán)收益權(quán)、出口退稅等是否屬于應(yīng)收賬款，以及是否應(yīng)辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的爭議。（2014）佛城法民三初字第1618號(hào)判決書中，即對“出口退稅”是否屬于應(yīng)收賬款進(jìn)行了界定，認(rèn)定出口退稅屬于應(yīng)收賬款的范疇。（2014）珠中法民二終字第130號(hào)判決書中，對轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收益進(jìn)行了界定，認(rèn)定其屬于應(yīng)收賬款。

2、收費(fèi)權(quán)

此外，原來的規(guī)定"公路、橋梁、隧道、渡口等不動(dòng)產(chǎn)收費(fèi)權(quán)"雖然刪除了，當(dāng)也應(yīng)當(dāng)屬于應(yīng)收賬款的范疇。

3、醫(yī)院向患者提供醫(yī)療服務(wù)通過醫(yī)保報(bào)銷從而形成的應(yīng)收賬款

有讀者昨天在昨天的文章中留言問，醫(yī)院向患者提供醫(yī)療服務(wù)通過醫(yī)保報(bào)銷從而形成的應(yīng)收賬款，這個(gè)收益權(quán)是否也可以進(jìn)行質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓？在這個(gè)過程中需要醫(yī)保部門承諾什么嗎？

筆者認(rèn)為，這也應(yīng)當(dāng)屬于應(yīng)收賬款質(zhì)押轉(zhuǎn)讓的范疇。醫(yī)療保險(xiǎn)屬于公共財(cái)政收支體系中的社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算范疇，這筆支出是需要納入預(yù)算的，這和政府購買服務(wù)的支出中須納入預(yù)算一樣，這筆對政府部門形成的債權(quán)可以作為質(zhì)押登記的規(guī)定。

4、和保理中應(yīng)收賬款的定義是否相同？新規(guī)關(guān)于應(yīng)收賬款的定義是否適用于保理業(yè)務(wù)中對應(yīng)收賬款的理解？畢竟我們還沒有關(guān)于保理方面法律層級(jí)的的文件。

筆者認(rèn)為，雖然保理業(yè)務(wù)中涉及到應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓、登記也應(yīng)當(dāng)在中登網(wǎng)辦理登記，但新法對應(yīng)收賬款的定義，是應(yīng)當(dāng)區(qū)別于保理業(yè)務(wù)對應(yīng)收賬款的定義，中登網(wǎng)對應(yīng)收賬款的定義范圍更廣。

舉個(gè)栗子：

未來債權(quán)可以在中登網(wǎng)辦理登記，但在保理業(yè)務(wù)就被明確排除，這個(gè)在銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和商務(wù)部《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法（試行）》征求意見稿 的規(guī)定都有所體現(xiàn)。

九、應(yīng)收賬款質(zhì)押轉(zhuǎn)讓是否一定要在中登網(wǎng)登記？登記了是否有物權(quán)法上規(guī)定的“公示公信”作用？

可以不登記，但是對質(zhì)權(quán)人或者受讓人而言，由于不能對抗對三人，債權(quán)的保護(hù)效果會(huì)大打折扣。

這一問題在深圳前海合作區(qū)人民法院于2016年年底發(fā)布的《關(guān)于審理前海蛇口自貿(mào)區(qū)內(nèi)保理合同糾紛案件的裁判指引（試行）》中有明確的規(guī)定：

［第八章  登記公示和權(quán)利沖突］

第三十五條【登記的效力和善意的認(rèn)定】保理商應(yīng)當(dāng)?shù)顷懼袊嗣胥y行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記平臺(tái)，對應(yīng)收賬款的權(quán)屬狀況進(jìn)行查詢，未經(jīng)查詢的，不構(gòu)成善意。

其他民事主體辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)時(shí)，未在中國人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記平臺(tái)予以登記公示的，不能對抗善意第三人。

第三十六條【應(yīng)收債權(quán)先質(zhì)押后轉(zhuǎn)讓】債權(quán)人先將應(yīng)收賬款質(zhì)押給第三人并在中國人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記平臺(tái)登記，后又轉(zhuǎn)讓給保理商的，保理商不能對抗質(zhì)權(quán)人。

第三十七條【應(yīng)收債權(quán)先轉(zhuǎn)讓再質(zhì)押】債權(quán)人先將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，后又質(zhì)押登記給第三人，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓未登記的，不能對抗善意第三人。

雖然前海人民法院是基層法院，但是該地區(qū)保理公司眾多，該院受理的保理合同糾紛案件數(shù)量估計(jì)在全國也是前列，因此有很大的參考價(jià)值。

從這一規(guī)定來看，中登網(wǎng)對應(yīng)收賬款的質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓登記，有“一定”公示公信的作用，有對抗善意第三人的效果。

為何說是“一定”呢？因?yàn)檫@一規(guī)定針對專業(yè)機(jī)構(gòu)（保理商）和其他民事主體做了區(qū)別對待。

1、保理商

保理商首先有在中登網(wǎng)查詢應(yīng)收賬款權(quán)屬狀況的義務(wù)，否則不能構(gòu)成善意。此外，在應(yīng)收債權(quán)先轉(zhuǎn)讓后質(zhì)押的情形時(shí)，即使保理商先受讓應(yīng)收賬款但沒有登記的，不能對抗善意的、后辦理質(zhì)押登記的第三人。

這實(shí)際上是加重了保理商作為專業(yè)機(jī)構(gòu)的注意義務(wù)，保理商應(yīng)當(dāng)知曉有一個(gè)統(tǒng)一的應(yīng)收賬款登記平臺(tái)，并且在辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)時(shí)在上述平臺(tái)查詢和登記。

2、其他民事主體

作為應(yīng)收賬款的質(zhì)權(quán)人、受讓方時(shí)，前海法院的指引并沒有直接規(guī)定登記了就可以對抗善意第三人，而是從另一個(gè)方面做了規(guī)定，即如果沒有登記的話，則沒有。那如果登記了，其他第三人是否還能構(gòu)成善意呢？指引并么有作出直接的規(guī)定，從邏輯上來看，即使在中登網(wǎng)上登記了，但如果第三人（非保理商）能舉證構(gòu)成善意的，也可以成立。可以用一句話概括為：沒登記一定沒有，登記了不一定有。

這個(gè)和房地產(chǎn)、車輛登記有所區(qū)別，這些資產(chǎn)在登記機(jī)關(guān)辦理登記即可產(chǎn)生對所有第三人產(chǎn)生的對抗作用（物權(quán)的對世效力）。

所以根據(jù)前海法院的指引，中登網(wǎng)對應(yīng)收賬款的作用，對于保理商有絕對的對抗效果，對于其他民事主體則弱一些。這也是為什么說中登網(wǎng)登記公示作用效果是“一定”的緣由。

十、應(yīng)收帳款質(zhì)押是否要征得債務(wù)人同意或通知債務(wù)人？是否可以在系統(tǒng)里登記第二順位質(zhì)押？

理論上可以不通知債務(wù)人，根據(jù)合同法的規(guī)定只是對質(zhì)押或者轉(zhuǎn)讓不對債務(wù)人產(chǎn)生相應(yīng)的效力，此外，不通知也將對未來債權(quán)的清償順序產(chǎn)生影響，如在應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓均未辦理登記手續(xù)的，以債務(wù)人收到應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書的先后順序確定。

為了防范風(fēng)險(xiǎn)，建議在開展這些業(yè)務(wù)時(shí)及時(shí)通知債務(wù)人。

對于二押，理論也是可以的，只不過是要按照等級(jí)先后順序確定優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。

中登網(wǎng)披露一個(gè)重復(fù)質(zhì)押的案例：

案例：原告戴某與被告水電公司簽訂《借款合同》，約定被告向原告借款3000萬元，以被告自2013年1月4日起未來五年形成的應(yīng)收賬款作為擔(dān)保，并在征信中心的登記系統(tǒng)中辦理了登記。后因被告未如期償還欠款，原告訴至法院，提出要求被告償還借款、對質(zhì)押的應(yīng)收賬款享有優(yōu)先受償權(quán)等請求。經(jīng)法院審查發(fā)現(xiàn)，被告已將該應(yīng)收賬款質(zhì)押給另一家銀行，并在征信中心辦理登記。法院認(rèn)為，原告對該重復(fù)部分應(yīng)收賬款享有按質(zhì)押登記順序優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。

作者：許繼璋  金融監(jiān)管研究院院長研究員 （感謝某股份制銀行汪赟對本文提供的幫助）   來源：金融監(jiān)管研究院