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　　影響合同收益的因素有：租賃融資額、租賃期限、每期月數(shù)、折合占用一年的資金、租金在各期期末還是期初支付、支付時(shí)是等額付租、等額還本還是依合同約定的時(shí)間和金額還本、租賃綜合年利率、籌資綜合年利率、營業(yè)費(fèi)用率、營業(yè)稅率和所得稅率。預(yù)測(cè)的前提條件是假設(shè)合同被嚴(yán)格履行。

　　

　　下面分別說明

　　

　　租賃融資額（本金）

　　

　　租賃融資額不一定是出租人為取得該租賃資產(chǎn)所實(shí)際支付的成本，在非全額支付的合同中，它會(huì)小于后者；而在有“打入成本”的收費(fèi)名目的合同中，它又會(huì)大于后者。租賃融資額更不一定是承租人對(duì)該租賃資產(chǎn)的入帳價(jià)值。在多數(shù)情況下，它往往小于后者。租賃融資額是合同約定據(jù)以代入租金計(jì)算公式中的“現(xiàn)值”（present value）的金額。租賃融資額大致上接近于出租人在該合同項(xiàng)下的投放額。通常會(huì)認(rèn)為，在同樣的利率及稅負(fù)條件下，收益與投放額成正比。然而，這是一種誤解。直接影響收益的，首先是整個(gè)合同期間的資金占用規(guī)模，而并非是其數(shù)額僅僅等于期初占用資金額的租賃融資額。

　　

　　折合占用一年的資金

　　

　　融資租賃合同的最常見的約定，是分期收回本金。而由于只有被占用的資金才能取得收益，因此，十分重要的是，要依據(jù)合同條件來核算被占用的資金量。又由于諸合同在本金回收的時(shí)間間隔上會(huì)有所不同，因此，對(duì)于各個(gè)期間占用的資金，應(yīng)換算成為折合占用一年的資金，才使得諸合同的這一指標(biāo)具有可比性。

　　

　　各期折合占用一年的資金=該期期初的未收回本金余額÷ 12個(gè)月× 每期月數(shù)

　　

　　租賃綜合年利率

　　

　　租賃利率同預(yù)期收益成正比這一點(diǎn)，是不言而喻的。這里要說的是，對(duì)于這一指標(biāo)，我們可以有兩種取值方法。一是，取融資租賃合同中所明確約定的數(shù)值。包括，某個(gè)絕對(duì)值，例如9.3125%；或者某個(gè)取值約定，例如，某個(gè)基準(zhǔn)利率+某個(gè)附加系數(shù)，例如，美元三至五年期LIBOR+1.5%。按這樣的取值所計(jì)算出來的各期租金，以及其中所含的本金和收益，將是同財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)科目的數(shù)據(jù)一致的和可對(duì)照的；二是，根據(jù)各該合同甚至項(xiàng)目的特定條件，將該合同項(xiàng)下的除租金而外的其它名目的收入，也都考慮在內(nèi)，以其內(nèi)部收益率為租賃綜合年利率。顯然，這樣的數(shù)值在合同中是見不到的，據(jù)以計(jì)算出的各期“租金”的構(gòu)成，也將與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目的數(shù)據(jù)不同。

　　

　　籌資綜合年利率

　　

　　籌資利率同預(yù)期收益成反比，也是不言而喻的。同樣地，該指標(biāo)也可以有上面所說的兩種取值方法。

　　

　　營業(yè)費(fèi)用率

　　

　　營業(yè)費(fèi)用有直接費(fèi)用和間接費(fèi)用之別。但是，要嚴(yán)格加以區(qū)分并作出預(yù)測(cè)，是難以做到的。至多是，在權(quán)衡某合同條件的可否接受，以及在預(yù)測(cè)各已生效合同的收益時(shí)，采用直接費(fèi)用；而在作全公司的預(yù)算時(shí)，則應(yīng)包括公司的全部費(fèi)用。這一指標(biāo)的取值，可以考慮采用本公司歷年來的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。當(dāng)然，即使如此，仍會(huì)有一個(gè)難點(diǎn)，即，如果通過營業(yè)費(fèi)用率來計(jì)算，則以何者為基數(shù)？以租賃融資額為基數(shù)有所不妥，因?yàn)槲纯紤]合同的期限長(zhǎng)短。從理論上說，合同期限越長(zhǎng)，經(jīng)營成本越高。本文中是以折合占用一年的資金為基數(shù)的。但是，在特殊的合同條件下，這一取值方法也有缺陷。對(duì)此，有待識(shí)者指正。

　　

　　營業(yè)稅

　　

　　依據(jù)我國現(xiàn)行的稅法，融資租賃合同的營業(yè)稅率，自2003年起是5%，其稅基是租金中所含的收益。如果用的是境外借入資金，則其稅基是租金中所含的收益扣除借款利息后的余額。

　　

　　所得稅

　　

　　融資性租賃公司的所得稅待遇，無異于其它工商企業(yè)，都是當(dāng)期利潤(rùn)的33%。

　　

　　所得稅前收益

　　

　　這一指標(biāo)相當(dāng)于利潤(rùn)表上的營業(yè)收入減去營業(yè)支出和營業(yè)稅之后的余額。

　　

　　所得稅后收益

　　

　　這是所得稅前收益扣除所得稅之后的余額，相當(dāng)于利潤(rùn)表上的不考慮營業(yè)外收支的利潤(rùn)總額。

　　

　　收益凈現(xiàn)值

　　

　　上述兩個(gè)指標(biāo)雖然可以同財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)相互印證，但是無法在諸合同間作橫向?qū)Ρ?，因?yàn)闆]有考慮時(shí)間價(jià)值。以資金成本為折現(xiàn)率的收益凈現(xiàn)值則可以彌補(bǔ)上述缺陷，從而既可以在諸合同間作橫向?qū)Ρ?，又可以相互累加而得出各部門以至全公司的這一指標(biāo)。本指標(biāo)反映該合同、該項(xiàng)目、各部門以至全公司預(yù)期稅后收益的絕對(duì)規(guī)模。

　　

　　資金年凈收益率

　　

　　這是所得稅后收益折現(xiàn)值同折合占用一年資金的比值。這一指標(biāo)可以反映預(yù)期稅后收益的水平。諸合同這一指標(biāo)的平均值可以構(gòu)成各項(xiàng)目、各部門以至全公司的這一指標(biāo)。

　　

　　來源：德海租賃