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2016年金融租賃分析報(bào)告:政策和機(jī)遇驅(qū)動行業(yè)高成長


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-08-24 / 閱讀:548

  一、世界金融租賃市場
  
  1、世界融資租賃市場發(fā)展現(xiàn)狀
  
  融資租賃是20世紀(jì)60年代世界金融創(chuàng)新潮流的產(chǎn)物,60年代,融資租賃業(yè)進(jìn)入主要西方國家并逐步國際化,發(fā)展中國家于70年代中期也開始發(fā)展融資租賃業(yè)。融資租賃業(yè)在世界上以年平均30%的速度增長,在國際資本市場中占有非常重要的地位。
  
 ?。?)融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。根據(jù)《世界租賃年報(bào)》資料,在五種融資方式中,融資租賃方式的融資總量居第二位,僅次于貸款的融資量。根據(jù)世界租賃年報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2003年全球租賃業(yè)的總交易額突破了4616億美元,其中美國的營業(yè)額就有2040億美元;而2008年全球前50位的國家的總租賃交易額就已達(dá)到6440億美元。金融租賃在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家已經(jīng)成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。
  
  (2)融資租賃業(yè)務(wù)額總體上增長速度快,但市場占有率分布不均衡。融資業(yè)務(wù)額從60年代到90年代,年平均增長30%,增長速度很快,但主要市場在美洲、歐洲和拉丁美洲,其中北美占近一半份額,是世界租賃市場的主體,拉丁美洲租賃是增長最快的地區(qū)。亞洲的業(yè)務(wù)規(guī)模超過歐洲,澳大利亞、新西蘭、非洲等地區(qū)融資租賃規(guī)模非常小,增幅也不大。融資租賃業(yè)務(wù)額總體發(fā)展速度很快,但是市場份額分布不均衡,歐洲、北美、亞洲占據(jù)了世界租賃市場的主要份額。
  
 ?。?)發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè)的規(guī)模和市場占有率占絕對優(yōu)勢。融資租賃于20世紀(jì)50年代初產(chǎn)生于美國,50年代末擴(kuò)展到加拿大和澳大利亞,60年代初擴(kuò)展到北歐發(fā)達(dá)國家和日本。租賃融資成為新興資本投資的主要來源。
  
 ?。?)發(fā)展中國家融資租賃業(yè)起步晚,占比小,發(fā)展速度很快。但同時,發(fā)展中國家融資租賃業(yè)的增長勢頭令人矚目。發(fā)展中國家新簽訂的租賃市場占有份額增長較快。南美洲和非洲表現(xiàn)尤為突出,其中,巴西、哥倫比亞有強(qiáng)勢增長。
  
 ?。?)發(fā)達(dá)國家擁有一支規(guī)模龐大的租賃公司隊(duì)伍,業(yè)務(wù)滲透的行業(yè)十分廣泛在美國,有3000多家租賃公司,在日本有1000多家租賃公司。
  
 ?。?)發(fā)達(dá)國家融資租賃業(yè)務(wù)日益國際化。發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè),發(fā)端于國內(nèi),隨著設(shè)備技術(shù)和資本的輸出,以及發(fā)展中國家引進(jìn)外資和國外設(shè)備技術(shù)的需要,促使融資租賃業(yè)務(wù)日益國際化。表現(xiàn)為融資租賃公司走出國門,在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu),參與國際市場竟?fàn)帯H缛毡镜臇|方租賃公司已在韓國、泰國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、印尼、委內(nèi)瑞拉、智利、斯里蘭卡、中國等國家設(shè)立了多家租賃公司。
  
  2、世界租賃公司結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢
  
  北美洲、歐洲和亞洲三大洲構(gòu)成了世界融資租賃市場的主體,三個區(qū)域全球市場份額占比超過90%。2014年北美洲全球市場份額占比最高,達(dá)到39.0%;歐洲第二,為34.7%;亞洲第三,占比20.6%,三個區(qū)域合計(jì)占比達(dá)到94.3%。
  
  圖表1、世界租賃市場份額比率
  
  數(shù)據(jù)來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
  二、中國金融租賃市場環(huán)境分析
  
  1、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
  
 ?。?)中國GDP增長情況分析
  
  自改革開放以來,中國國民經(jīng)濟(jì)快速增長。2001年后,中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的增長周期。國民經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長較快、價(jià)格回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生改善的發(fā)展態(tài)勢。2010年,中國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到408903億元,2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值按平均匯率折算達(dá)到58791億美元,超過日本,成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體,中國經(jīng)濟(jì)增長對世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不斷提高2015年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值676708億元,按可比價(jià)格計(jì)算,比上年增長6.9%。
  
  2016年上半年,中國國內(nèi)生產(chǎn)總值340637億元,按可比價(jià)格計(jì)算,同比增長6.7%。分季度看,一季度同比增長6.7%,二季度增長6.7%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)增加值22097億元,同比增長3.1%;第二產(chǎn)業(yè)增加值134250億元,增長6.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值184290億元,增長7.5%。從環(huán)比看,二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.8%。
  
  圖表2、2011-2016年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值及增長速度
  
  數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局、中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
  圖表3、2014-2016年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值及構(gòu)成
  
 ?。?)社會固定資產(chǎn)投資分析
  
  中國固定資產(chǎn)投資保持了平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢,投資結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了積極進(jìn)展,工業(yè)生產(chǎn)能力進(jìn)一步提高,部分行業(yè)投資增長過快的勢頭得到遏制,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會事業(yè)建設(shè)等薄弱環(huán)節(jié)得到了進(jìn)一步加強(qiáng),城鄉(xiāng)面貌極大改善,人民生活水平日益提高。固定資產(chǎn)投資為保障中國經(jīng)濟(jì)快速協(xié)調(diào)發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)。2015年,我國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)551590億元,比上年名義增長10.0%,扣除價(jià)格因素實(shí)際增長12.0%,實(shí)際增速比上年回落2.9個百分點(diǎn)。
  
  2016年上半年,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)258360億元,同比名義增長9.0%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長11.0%),增速比一季度回落1.7個百分點(diǎn)。其中,國有控股投資91089億元,增長23.5%;民間投資158797億元,增長2.8%,占全部投資的比重為61.5%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)投資7460億元,同比增長21.1%;第二產(chǎn)業(yè)投資101702億元,增長4.4%;第三產(chǎn)業(yè)投資149198億元,增長11.7%,其中,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))49085億元,增長20.9%。從到位資金情況看,上半年到位資金282443億元,同比增長8.0%。其中,國家預(yù)算資金增長21.8%,國內(nèi)貸款增長12.4%,自籌資金增長1.4%,利用外資下降7.2%。上半年,新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資240202億元,同比增長25.1%。從環(huán)比看,6月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.45%。
  
  圖表4、2011-2016年中國固定資產(chǎn)投資及增長速度
  
  數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局、中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
  2、國內(nèi)金融租賃行業(yè)環(huán)境
  
 ?。?)金融租賃行業(yè)法律環(huán)境
  
  隨著融資租賃業(yè)高速發(fā)展,相關(guān)行業(yè)政策相繼出臺,監(jiān)管措施更加透明、完善。
  
       
  圖表5、融資租賃行業(yè)相關(guān)法律政策
  
  (2)社會資金需求環(huán)境分析
  
  初步統(tǒng)計(jì),2015年社會融資規(guī)模增量為15.41萬億元,比上年少4675億元。其中,2015年對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.27萬億元,同比多增1.52萬億元;對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少6427億元,同比少增7662億元;委托貸款增加1.59萬億元,同比少增5829億元;信托貸款增加434億元,同比少增4740億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1.06萬億元,同比多減9371億元;企業(yè)債券凈融資2.94萬億元,同比多5070億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資7604億元,同比多3254億元。2015年12月份社會融資規(guī)模增量為1.82萬億元,分別比上月和上年同期多7927億元和2477億元。
  
  從結(jié)構(gòu)看,2015年對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的73.1%,同比高11.7個百分點(diǎn);對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款占比-4.2%,同比低5.0個百分點(diǎn);委托貸款占比10.3%,同比低3.4個百分點(diǎn);信托貸款占比0.3%,同比低3.0個百分點(diǎn);未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比-6.9%,同比低6.1個百分點(diǎn);企業(yè)債券占比19.1%,同比高3.8個百分點(diǎn);非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比4.9%,同比高2.2個百分點(diǎn)。
  
 ?。?)央行三大貨幣政策調(diào)控效果
  
  中國人民銀行按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào),堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的調(diào)控取向,繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,既不放松也不收緊銀根,適時預(yù)調(diào)、微調(diào);積極引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模保持合理增長。
  
  2015年12月末,廣義貨幣(M2)余額139.23萬億元,同比增長13.3%,增速比上月末低0.4個百分點(diǎn),去年7月份以來M2增速都在13%以上;狹義貨幣(M1)余額40.10萬億元,同比增長15.2%,增速比上月末低0.5個百分點(diǎn),第四季度的平均增速為15.0%,較前三季度的平均增速高8.4個百分點(diǎn)。
  
  總體看,中國人民銀行在宏觀調(diào)控總量上保持了合理適度,促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和物價(jià)基本穩(wěn)定,在結(jié)構(gòu)上又有了很好改善,支持了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。他強(qiáng)調(diào),新的一年中,中國人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,適時適度預(yù)調(diào)微調(diào),靈活運(yùn)用各種流動性管理工具,使貨幣條件既不太松也不太緊,為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展創(chuàng)造一個良好的金融環(huán)境,保持物價(jià)總水平的基本穩(wěn)定。同時,進(jìn)一步改善金融資源配置,盤活存量、優(yōu)化增量,整合金融資源支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展。
  
  三、中國金融租賃市場發(fā)展情況
  
  1、中國金融租賃市場發(fā)展現(xiàn)狀
  
  (1)金融租賃市場規(guī)模
  
  在經(jīng)歷初創(chuàng)、迅猛發(fā)展、清理整頓后,我國融資租賃業(yè)逐漸走向規(guī)范、健康發(fā)展的軌道。2007年3月修訂的《金融租賃公司管理辦法》允許合格金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。隨后,國內(nèi)主要的商業(yè)銀行先后設(shè)立或參股金融租賃公司。隨著商業(yè)銀行進(jìn)入融資租賃業(yè),我國融資租賃業(yè)進(jìn)入了高速發(fā)展階段。2015年底,金融租賃合同余額約17300億元,同比增長33.08%。
  
  圖表6、2010-2016年中國金融租賃合同余額統(tǒng)計(jì)
  
 ?。?)金融租賃市場結(jié)構(gòu)
  
  隨著監(jiān)管政策的逐步放開,金融租賃機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增多。2015年,我國金融租賃企業(yè)數(shù)量達(dá)47家。截止2016年6月,我國金融租賃企業(yè)數(shù)量達(dá)52家。
  
  圖表7、2015年全國分省份金融租賃機(jī)構(gòu)分布
  
  數(shù)據(jù)來源:中國租賃聯(lián)盟、中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
  (3)金融租賃競爭格局
  
  在銀監(jiān)會、商務(wù)部等部門的大力支持下,我國融資租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展,融資租賃企業(yè)數(shù)量大幅增加,從2007年的93家,增加到2015年底的4508家(金融租賃公司47家,內(nèi)資租賃公司190家,外資租賃公司4271家),市場競爭日趨激烈。同時,融資租賃行業(yè)還面臨著銀行、信托、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)的競爭。如果公司不能適應(yīng)市場競爭形勢的變化,市場競爭力可能會下降,進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
  
  2、中國金融租賃重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀
  
 ?。?)工程機(jī)械金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  目前中國銷售的工程機(jī)械產(chǎn)品40%-50%被用于租賃,少數(shù)設(shè)備甚至達(dá)到70%,但是中國工程機(jī)械租賃市場每年?duì)I業(yè)額僅為150億-200億元,不到國內(nèi)工程機(jī)械設(shè)備總產(chǎn)值的10%,而全球工程機(jī)械租賃市場營業(yè)額約為400億美元,相當(dāng)于全球工程機(jī)械總產(chǎn)值的四分之一,而美國、日本等發(fā)達(dá)國家工程機(jī)械設(shè)備租賃消費(fèi)額占整個工程機(jī)械市場需求的比例可達(dá)80%,中國工程機(jī)械租賃業(yè)與國際平均水平以及美日等國水平相距甚遠(yuǎn)。
  
  2014年中國工程機(jī)械總銷售額比2013年增長12%,融資租賃業(yè)務(wù)額比2013年增長近20%,市場滲透率提高到接近15%,但與發(fā)達(dá)國家相比,仍有很大差距,美國工程機(jī)械行業(yè)巨頭卡特彼勒在全球60%以上、在發(fā)達(dá)地區(qū)80%以上的銷售都是以融資租賃的方式進(jìn)行的。
  
  當(dāng)前,中國的經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨新常態(tài),工程機(jī)械行業(yè)整體形勢仍然低迷,2016年,國家出臺了一系列有利于行業(yè)發(fā)展的利好政策,工程機(jī)械行業(yè)正在悄然復(fù)蘇。與此同時,從去年到今年。工程機(jī)械融資租賃市場也呈現(xiàn)出很大的發(fā)展空間,但由于中國工程機(jī)械融資租賃市場開始較晚,目前尚未被全部應(yīng)用,所以還存在一定的發(fā)展局限性,概括來講,工程機(jī)械行業(yè)融資租賃市場在探索中緩慢前行。
  
  (2)航空金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  由于中國金融租賃業(yè)整體起步較晚,長期以來,國內(nèi)航空金融租賃市場近九成市場份額被國外公司占據(jù),國內(nèi)租賃公司租給國內(nèi)航空公司的飛機(jī)占國內(nèi)航空租賃市場10%左右。但近年來中國航空金融發(fā)展迅速。
  
  中國航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅?ldquo;十三五”期間出臺相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)政策正當(dāng)其時?!吨袊ㄓ煤娇瞻l(fā)展報(bào)告(2015)》顯示,2015年末中國通航飛機(jī)保有量為1874架,全年通航飛行小時數(shù)73.5萬小時,盡管這些指標(biāo)在“十二五”期間已經(jīng)翻了一番,但中國通航飛機(jī)數(shù)量仍僅為美國的1/150、巴西的1/10,大部分作業(yè)時間實(shí)際上也只是航校的教學(xué)飛行時間。中航工業(yè)副總工程師、中國工程院院士樊會濤表示,僅這一差距就意味著,國內(nèi)通航市場規(guī)模將在萬億元之巨。
  
  中國民航市場被國外同行稱為“世界上最有潛力的飛機(jī)租賃市場”。據(jù)民航總局預(yù)計(jì)到2025年,中國民航機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)3000架,其中有60%的租賃率,這意味著中國民航租賃市場金額將達(dá)到1300多億美元。
  
 ?。?)船舶金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  2015年,中國造船市場持續(xù)萎縮,承接新造船訂單、手持訂單量不斷下降。數(shù)據(jù)顯示:2015年1至11月,全國造船完工3620萬載重噸,同比增長10.9%。承接新船訂單2319萬載重噸,同比下降59.1%。11月底,手持船舶訂單12939萬載重噸,同比下降15.1%,比2014年底下降13.4%。
  
  2016年1-7月份,全國造船完工1920萬載重噸,同比下降15.4%。承接新船訂單1768萬載重噸,同比增長26.2%。7月底,手持船舶訂單11728萬載重噸,同比下降14.2%,比2015年底下降4.7%。
  
  航運(yùn)企業(yè)船舶融資具有資金需求量大,融資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。船舶融資租賃是世界上最重要的船舶融資方式之一,其既能為銀行的資金尋找到一條穩(wěn)妥地投資渠道,又能為造船業(yè)擴(kuò)大銷售提供幫助,還能為航運(yùn)企業(yè)提供低成本、高質(zhì)量的運(yùn)力供給。
  
  如今,船舶融資租賃是國際上各大航運(yùn)企業(yè)普遍采用的融資方式。在眾多船舶融資方式中最具發(fā)展?jié)摿?,頗受航運(yùn)界青睞。
  
 ?。?)新能源金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  《新能源產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展規(guī)劃》被業(yè)界奉為“國家新能源發(fā)展戰(zhàn)略”,包括核能、風(fēng)能等可再生能源的開發(fā)利用,也包括煤化工等傳統(tǒng)能源體系的變革,規(guī)劃期限是2009年至2020年。預(yù)計(jì)到2020年,中國在新能源領(lǐng)域的總投資將超過3萬億元。
  
  在商業(yè)銀行融資門檻依然較高的情況下,不少民營光伏企業(yè)更加看好融資租賃的模式。與銀行融資相比,融資租賃的準(zhǔn)入門檻比較低,設(shè)計(jì)方案更符合企業(yè)的要求,包括期限、保證方式、還款方案等,比銀行更能讓人接受。
  
 ?。?)醫(yī)療設(shè)備金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  伴隨著中國不可逆轉(zhuǎn)的老齡化趨勢,就診人數(shù)增加帶動醫(yī)院基礎(chǔ)建設(shè)和醫(yī)療設(shè)備需求不斷攀升,發(fā)達(dá)地區(qū)醫(yī)療設(shè)備的升級換代,欠發(fā)達(dá)地區(qū)醫(yī)療設(shè)備短缺補(bǔ)充,公立醫(yī)院的持續(xù)改革以及私立醫(yī)院的迅速發(fā)展,都為醫(yī)療融資租賃提供了廣闊市場。2009年中國醫(yī)療融資租賃業(yè)務(wù)量約為200億元,2013年約為510億元,2014年中國醫(yī)療融資租賃業(yè)務(wù)量約為820億元。租賃滲透率從2009年的16.9%上升至2012年的26.67%。2014年達(dá)到30%左右。
  
  未來10年中,中國醫(yī)療器械行業(yè)都會保持高速增長。以發(fā)達(dá)國家30%的滲透率為基準(zhǔn),2015年中國醫(yī)療設(shè)備租賃市場將達(dá)到1200億元,為2012年的16.84倍,發(fā)展空間廣闊。
  
 ?。?)印刷設(shè)備金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  截至2015年上半年中國印刷機(jī)械行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到303家,當(dāng)中63家企業(yè)出現(xiàn)虧損,虧損企業(yè)虧損金額為1.83億元。中國印刷機(jī)械行業(yè)規(guī)模總資產(chǎn)達(dá)到328.69億元,較上年同期增長4.7%。
  
  通過租賃獲得印刷設(shè)備的方式不僅是難以獲得融資的中小企業(yè)融資、降低成本的重要方式,對于大型企業(yè)而言,也是很重要的降低成本方法。由于印刷設(shè)備使用時限較長,變現(xiàn)能力較強(qiáng),租金托付風(fēng)險(xiǎn)較?。煌瑫r出租方設(shè)置了嚴(yán)格的審查規(guī)則,違約成本較高,因此印刷設(shè)備承租方違約風(fēng)險(xiǎn)較小??傮w而言,印刷設(shè)備租賃的風(fēng)險(xiǎn)較小,對于設(shè)備生產(chǎn)廠商而言,是一條十分有效的銷售渠道。
  
 ?。?)電力設(shè)備金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  融資租賃方式促銷設(shè)備是發(fā)達(dá)國家設(shè)備制造商常用的營銷手段之一。隨著中國電力行業(yè)改革的不斷深化以及金融市場的逐步開放,一些資金力量比較雄厚、融資能力比較強(qiáng)的大型電力輔助生產(chǎn)企業(yè)(包括設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、監(jiān)造、進(jìn)出口貿(mào)易、財(cái)務(wù)等公司)以及大型電力設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該逐步進(jìn)入融資租賃市場,接受以融資租賃方式為電力行業(yè)提供電力設(shè)備,提高自身的競爭力,以擴(kuò)展其市場價(jià)值鏈的深度和廣度。這些大型電力輔助生產(chǎn)企業(yè)和大型電力設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)會逐步成為電網(wǎng)融資租賃的主要出租人。
  
  面對經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的調(diào)整,不少行業(yè)做好了“貓冬”的準(zhǔn)備,但隨著“一帶一路”、“京津冀一體化”以及軌道交通建設(shè)等政策的實(shí)施,設(shè)備租賃行業(yè)贏來了發(fā)展的“春天”。新常態(tài)下,中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,對租賃行業(yè)整體來說機(jī)遇大于挑戰(zhàn),轉(zhuǎn)型期內(nèi)會帶來大量的租賃需求,既有過剩產(chǎn)能的跨區(qū)域流動,又有轉(zhuǎn)型升級對于新技術(shù)、新設(shè)備的新需求,行業(yè)發(fā)展前景廣闊。
  
  (8)農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備金融租賃業(yè)務(wù)分析
  
  目前,農(nóng)機(jī)使用正向廣大中小企業(yè)和農(nóng)戶拓展,這對于農(nóng)機(jī)租賃業(yè)務(wù)拓展及風(fēng)險(xiǎn)管控帶來不小挑戰(zhàn)。向面廣量大的個體、農(nóng)戶、小型集體企業(yè)開展農(nóng)機(jī)租賃,對金融租賃公司業(yè)務(wù)拓展能力、客戶服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力均提出了較高要求。受市場波動、政策調(diào)控以及信息不對稱等因素影響,開展農(nóng)機(jī)租賃將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。
  
  四、中國金融租賃領(lǐng)先企業(yè)分析
  
  1、工銀金融租賃有限公司
  
 ?。?)企業(yè)基本情況介紹
  
  工銀金融租賃有限公司,由中國工商銀行股份有限公司全資設(shè)立,注冊資本110億元人民幣,注冊地在天津?yàn)I海新區(qū)。
  
  工銀金融租賃有限公司是國務(wù)院確定試點(diǎn)并首家獲中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)開業(yè)的由商業(yè)銀行設(shè)立的金融租賃公司,也是國家確定濱海新區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略后落戶新區(qū)的最大法人金融機(jī)構(gòu)之一。公司依托中國工商銀行的強(qiáng)大實(shí)力,以國際化的視野、市場化的機(jī)制、專業(yè)化的品質(zhì),提供各類租賃產(chǎn)品以及租金轉(zhuǎn)讓與證券化、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)投資顧問等金融產(chǎn)業(yè)服務(wù)。
  
  工銀金融租賃公司定位為大型、專業(yè)化的飛機(jī)、船舶和設(shè)備租賃公司,秉承工行在機(jī)、船、設(shè)備租賃融資方面的專業(yè)基礎(chǔ)和優(yōu)良的企業(yè)文化,建立了完備的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理體制。依托工行的客戶、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和市場美譽(yù)度,在市場營銷能力、風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ),人力資源水平方面,都具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢,具有強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/div>
  
 ?。?)企業(yè)經(jīng)營狀況分析
  
  截至2015年12月,工銀租賃境內(nèi)外總資產(chǎn)達(dá)2612億元人民幣,其中租賃資產(chǎn)達(dá)2328億元,累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤逾36.05億元,工銀租賃管理的飛機(jī)達(dá)到436架,與多達(dá)30個國家開展業(yè)務(wù);擁有船舶318艘,船舶業(yè)務(wù)涉及13個國家;大型設(shè)備38772臺套。其市場份額、資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入和利潤總額等主要指標(biāo)均在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。
  
 ?。?)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析
  
  2016年公司將不斷推動創(chuàng)新,并進(jìn)一步致力于發(fā)展成為世界級的專業(yè)金融租賃公司。大力發(fā)展在中國工商銀行租賃的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),加強(qiáng)對飛機(jī)資產(chǎn)生命周期的管理,努力成為中國龍頭企業(yè),積極構(gòu)建公司品牌知名度。抓住國家戰(zhàn)略“一帶一路”海洋電力建設(shè)的機(jī)會,不斷改善的產(chǎn)品組合,實(shí)現(xiàn)船舶租賃業(yè)務(wù)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。
  
  2、國銀金融租賃股份有限公司
  
 ?。?)企業(yè)基本情況介紹
  
  國銀金融租賃股份有限公司成立于1984年,是經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立、國家開發(fā)銀行控股經(jīng)營的非銀行金融機(jī)構(gòu),注冊資本95億元,是國內(nèi)最大的金融租賃公司之一。公司是國家開發(fā)銀行唯一的租賃業(yè)務(wù)平臺及重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊之一,致力于為航空、基礎(chǔ)設(shè)施、航運(yùn)、商用車及工程機(jī)械制造業(yè)等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶提供綜合性的租賃服務(wù)。我們是中國租賃行業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者。2016年7月,公司在香港交易所上市,股票代碼為:01606。
  
  公司作為中國最早的租賃公司之一,見證并參與了中國租賃行業(yè)的發(fā)展,度過了行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期及監(jiān)管變革,并在業(yè)務(wù)經(jīng)營、產(chǎn)品創(chuàng)新及新領(lǐng)域探索中積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。公司憑借持續(xù)業(yè)務(wù)改進(jìn)和產(chǎn)品創(chuàng)新,通過有計(jì)劃地探索各類業(yè)務(wù)板塊,逐步形成了專注重點(diǎn)行業(yè)及重點(diǎn)客戶的明確定位。公司打造飛機(jī)租賃及基礎(chǔ)設(shè)施租賃兩大模式為主要業(yè)務(wù)部分,同時確立了以服務(wù)大中型優(yōu)質(zhì)客戶為核心的客戶定位。
  
  (2)企業(yè)經(jīng)營狀況分析
  
  截止到2015年底,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為109.81億元,2013年、2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為116.77億元和116.65億元,2015年公司實(shí)現(xiàn)利潤總額為10.53億元。2013年、2014年公司實(shí)現(xiàn)利潤總額分別為人民幣18.87億元和19.16億元。
  
  公司飛機(jī)租賃的融資租賃收入增加11.6%,從2014年的人民幣2.05億元增至2015年的人民幣2.29億元,由于公司在2015年承接較多的飛機(jī)融資租賃項(xiàng)目;公司基礎(chǔ)設(shè)施租賃的融資租賃收入下降15.5%,從2014年的人民幣39.14億元下降至2015年的人民幣33.06億元,主要?dú)w于2015年中國人民銀行基準(zhǔn)利率顯著下調(diào)導(dǎo)致融資租賃收入下降。公司船舶、商用車和工程機(jī)械租賃的融資租賃收入下降13.8%,從2014年的人民幣13.85億元下降至2015年的人民幣11.93億元,主要因?yàn)?015年中國人民銀行基準(zhǔn)利率顯著下調(diào)導(dǎo)致融資租賃收入下降。
  
  (3)企業(yè)競爭優(yōu)勢分析
  
  航空租賃是國銀租賃具有深厚基礎(chǔ)和獨(dú)特優(yōu)勢的核心品牌業(yè)務(wù)。作為國內(nèi)最早開展航空租賃業(yè)務(wù)的公司,經(jīng)過近十年的開拓與創(chuàng)新,公司在飛機(jī)融資租賃、經(jīng)營租賃、收購帶租約的飛機(jī)資產(chǎn)、航材及機(jī)場設(shè)備租賃等航空租賃業(yè)務(wù)方面積累豐富的經(jīng)驗(yàn),打破外國租賃公司長期以來對中國航空租賃市場的壟斷,航空租賃業(yè)務(wù)在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位,公司具有的競爭優(yōu)勢如下:
  
  1、擁有領(lǐng)先市場地位和卓越品牌的中國租賃行業(yè)開創(chuàng)者;
  
  2、行業(yè)領(lǐng)先、高度專業(yè)化且盈利能力不斷提升的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù);
  
  3、強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)能力,與國家開發(fā)銀行專注的行業(yè)一脈相承;
  
  4、專注于境內(nèi)外大中型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的獨(dú)特業(yè)務(wù)模式;
  
  5、擁有高于全球所有其他已上市租賃公司的國際信用評級,以及強(qiáng)大的融資能力;
  
  6、作為國家開發(fā)銀行唯一的租賃業(yè)務(wù)平臺及重要的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)板塊之一,擁有強(qiáng)大的股東支持。
  
 ?。?)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析
  
  在未來發(fā)展中,公司將服務(wù)于國家開發(fā)銀行總體發(fā)展戰(zhàn)略,繼續(xù)發(fā)揮開行的各種資源優(yōu)勢,與開行的總、分支機(jī)構(gòu)緊密合作,共同為客戶提供優(yōu)質(zhì)、靈活的“投、貸、債、租、證”綜合金融服務(wù);同時,將繼續(xù)細(xì)分市場、優(yōu)化服務(wù)、走專業(yè)化發(fā)展之路;借助開行率先布局國際業(yè)務(wù)的優(yōu)勢,積極貫徹國家“走出去”戰(zhàn)略,為國產(chǎn)裝備出口提供配套租賃服務(wù),從資源、品牌、服務(wù)、管理、文化等多方面打造企業(yè)的核心競爭力,力爭把公司建設(shè)成為“風(fēng)險(xiǎn)可控、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、回報(bào)穩(wěn)定、國內(nèi)領(lǐng)先、世界知名”的金融租賃品牌企業(yè)。
  
  3、遠(yuǎn)東宏信有限公司
  
 ?。?)企業(yè)基本情況介紹
  
  遠(yuǎn)東宏信有限公司總部設(shè)在香港,是一家專注于中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),并以金融及產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的模式服務(wù)于產(chǎn)業(yè)中最具活力企業(yè)的創(chuàng)新金融公司。公司2011年3月30日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市,股票代碼為03360。秉承“金融+產(chǎn)業(yè)”的經(jīng)營理念,遠(yuǎn)東宏信不斷創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)為客戶,并為企業(yè)提供量身定制的產(chǎn)業(yè)綜合運(yùn)營服務(wù)。
  
  公司名下子公司遠(yuǎn)東國際租賃有限公司成立于1991年,注冊資本10.12億美金,是遠(yuǎn)東宏信金融服務(wù)領(lǐng)域的核心企業(yè),是中國領(lǐng)先的融資租賃服務(wù)商之一。遠(yuǎn)東租賃提供以融資租賃為核心的綜合金融解決方案,幫助客戶解決發(fā)展過程中所遇到的財(cái)務(wù)及資金問題,并積極為客戶提供財(cái)務(wù)管理、商務(wù)運(yùn)作、資產(chǎn)管理、管理咨詢等全方位增值服務(wù),提升客戶滿意度。遠(yuǎn)東租賃是中國融資租賃行業(yè)的先行者和領(lǐng)先者,在醫(yī)療、印刷、航運(yùn)、建設(shè)、工業(yè)裝備、教育等多個產(chǎn)業(yè)有突出優(yōu)勢。遠(yuǎn)東租賃在醫(yī)療、印刷、航運(yùn)、建設(shè)、工業(yè)裝備、教育等多個產(chǎn)業(yè)形成突出優(yōu)勢,并持續(xù)深化和拓展事業(yè)疆域,創(chuàng)新服務(wù)體系,推動中國融資租賃行業(yè)的不斷發(fā)展。
  
 ?。?)企業(yè)經(jīng)營狀況分析
  
  截至2015年12月31日,公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約1400億元,較上年同期增長約26%;全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入117.96億元,凈利潤35.80億元。
  
  圖表8、2011-2015年遠(yuǎn)東宏信有限公司收入及利潤情況
  
  數(shù)據(jù)來源:公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
 ?。?)企業(yè)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)分析
  
  遠(yuǎn)東宏信總部設(shè)在香港,在上海和天津設(shè)業(yè)務(wù)運(yùn)營中心,并于北京、沈陽、濟(jì)南、鄭州、武漢、成都、重慶、長沙、深圳、西安、哈爾濱、廈門、昆明、合肥等多個中心城市設(shè)立辦事機(jī)構(gòu),形成了輻射全國的客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在海內(nèi)外,遠(yuǎn)東宏信設(shè)立了金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資、醫(yī)院投資及運(yùn)營、設(shè)備運(yùn)營服務(wù)、高端教育、貿(mào)易經(jīng)紀(jì)、管理咨詢、工程服務(wù)等多個專業(yè)化的經(jīng)營平臺。在海內(nèi)外公司設(shè)立了金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資、醫(yī)院投資及運(yùn)營、設(shè)備運(yùn)營服務(wù)、高端教育、貿(mào)易經(jīng)紀(jì)、管理咨詢、工程服務(wù)等多個專業(yè)化的經(jīng)營平臺。
  
 ?。?)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析
  
  遠(yuǎn)東宏信在醫(yī)療、建設(shè)、教育、工業(yè)裝備、電子信息、城市公用、包裝、交通、輕工等基礎(chǔ)領(lǐng)域開展一體化產(chǎn)業(yè)運(yùn)營服務(wù)。公司先后成立了三個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、六大獨(dú)立事業(yè)部以及一個業(yè)務(wù)發(fā)展部,形成以產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和事業(yè)部為基礎(chǔ)建制的業(yè)務(wù)經(jīng)營管理體系。各個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和事業(yè)部在各自分屬的產(chǎn)業(yè)里不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)深耕,并依托遠(yuǎn)東宏信母公司深厚的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專家資源,致力于支持客戶發(fā)展,助力產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。
  
  展望未來,秉持金融與產(chǎn)業(yè)有機(jī)結(jié)合的發(fā)展理念和發(fā)展模式,遠(yuǎn)東宏信將始終以金融手段持續(xù)附著產(chǎn)業(yè),依托產(chǎn)業(yè)形成多樣經(jīng)營、服務(wù)相互協(xié)同、互補(bǔ)的有機(jī)體系,發(fā)展成為一個產(chǎn)業(yè)金融集團(tuán)。
  
  渤海金控投資股份有限公司
  
 ?。?)企業(yè)基本情況介紹
  
  渤海金控投資股份有限公司(股票代碼000415)是領(lǐng)先的綜合租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán),注冊資本35.47億元,旗下?lián)碛?家成員公司。主營業(yè)務(wù)為飛機(jī)租賃、集裝箱租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃、高端設(shè)備租賃。渤海租賃以上市租賃公司為管控中樞,充分利用中國上市公司、中國大陸地區(qū)不同牌照的業(yè)務(wù)平臺、海外租賃公司等平臺資源,綜合利用境內(nèi)外資本市場,通過業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、租賃資產(chǎn)交易、兼并收購等手段,借助上市公司資本運(yùn)作和全球資產(chǎn)整合能力,實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)與經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)、中國業(yè)務(wù)與海外業(yè)務(wù)的平衡發(fā)展。2015年以來,渤海租賃先后入資渤海人壽、聯(lián)訊證券,成為第一大股東,初步構(gòu)建起以租賃業(yè)為基礎(chǔ),多元金融業(yè)態(tài)共存的大型金融控股集團(tuán)。
  
  公司主營業(yè)務(wù)為租賃業(yè),主要為境內(nèi)外客戶提供全方位的集裝箱租賃、飛機(jī)租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃、大型設(shè)備租賃等租賃服務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展,公司租賃業(yè)務(wù)形成了融資租賃和經(jīng)營租賃兩大主營業(yè)務(wù)板塊,其中,天津渤海、皖江租賃和橫琴租賃主要從事融資租賃業(yè)務(wù),HKAC、Seaco、Cronos主要從事經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)。
  
 ?。?)企業(yè)經(jīng)營狀況分析
  
  2016年第一季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.36億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤5.36億元,截止2015年12月31日,公司資產(chǎn)總額1319.01億元,同比增長94.77%,,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.59億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤20.96億元。
  
  圖表9、2012-2016年渤海金控投資股份有限公司收入及利潤情況
  
  數(shù)據(jù)來源:公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院
  
 ?。?)企業(yè)競爭優(yōu)勢分析
  
  在融資租賃業(yè)務(wù)方面,公司全資子公司天津渤海是目前國內(nèi)最大的內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)之一,立足于天津自貿(mào)區(qū),布局京津冀,在基礎(chǔ)設(shè)施、大型設(shè)備及飛機(jī)等資本密集型項(xiàng)目上具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢;公司控股子公司皖江金融租賃擁有金融租賃業(yè)務(wù)牌照,立足于皖江經(jīng)濟(jì)帶,面向長三角,主要定位于為中小企業(yè)提供定制化、多樣化的租賃服務(wù);公司控股子公司橫琴租賃擁有中外合資租賃業(yè)務(wù)牌照,面向前海金融改革區(qū),定位于提供新能源、醫(yī)療項(xiàng)目等租賃服務(wù);公司控股子公司天航金服致力于為客戶提供國內(nèi)飛機(jī)資產(chǎn)交易與管理咨詢服務(wù)。通過精準(zhǔn)定位及差異化競爭,各境內(nèi)子公司積極發(fā)揮各自優(yōu)勢,為客戶提供一站式的租賃與資產(chǎn)管理服務(wù)。
  
  在經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)方面,公司主要為客戶提供全球集裝箱租賃、飛機(jī)租賃服務(wù)。集裝箱租賃業(yè)務(wù)方面,公司于2015年1月完成全球第八大集裝箱租賃公司Cronos80%股權(quán)收購,截至2015年12月31日,公司下屬集裝箱租賃業(yè)務(wù)平臺Seaco和Cronos合計(jì)持有集裝箱349萬CEU,全球市場占有率約16%,成為全球第一大集裝箱租賃服務(wù)商,業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球六大洲,為全球80多個國家和地區(qū)的客戶提供全方位的租賃服務(wù)。飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面,2015年,公司旗下子公司自有及管理機(jī)隊(duì)規(guī)模117架。2016年1月,公司完成愛爾蘭飛機(jī)租賃公司Avolon100%股權(quán)收購,公司自有及管理機(jī)隊(duì)規(guī)模超過400架,成為全球領(lǐng)先飛機(jī)租賃公司之一,為全球36個國家和地區(qū)的航空公司客戶提供專業(yè)化飛機(jī)租賃服務(wù)。
  
 ?。?)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析
  
  全面提升公司在飛機(jī)租賃、集裝箱租賃領(lǐng)域市場占有率。2015年,公司的國際化水平進(jìn)一步提高,完成對Avolon飛機(jī)租賃公司的收購后,公司已成為全球領(lǐng)先的飛機(jī)租賃服務(wù)商。未來公司將繼續(xù)加大對飛機(jī)租賃領(lǐng)域的投放,進(jìn)一步提升公司全球飛機(jī)租賃市場份額和行業(yè)地位。同時,公司將深化Seaco和Cronos的整合工作,通過充分挖掘協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步提高集裝箱出租率,并適度增加集裝箱租賃領(lǐng)域的資金投放,穩(wěn)步擴(kuò)大公司在全球集裝箱租賃領(lǐng)域的市場份額。
  
  積極拓展多元金融業(yè)務(wù)。未來公司將進(jìn)一步加快在多元金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局,2016年至今,公司已完成渤海人壽第二期增資、聚寶匯增資、天津銀行H股認(rèn)購等多項(xiàng)對外投資業(yè)務(wù),進(jìn)一步強(qiáng)化了公司在壽險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行等金融業(yè)態(tài)的資產(chǎn)配置。2016年度,公司將持續(xù)關(guān)注并積極開拓與其他金融業(yè)態(tài)的合作與整合機(jī)會。通過公司金融產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與拓展,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)、資金、人才的合理配置,構(gòu)建金融控股集團(tuán)下順暢的運(yùn)營模式和可持續(xù)的商業(yè)模式。
  
  精細(xì)化、專業(yè)化是租賃業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律和內(nèi)在要求,租賃產(chǎn)業(yè)作為公司業(yè)務(wù)的核心和基礎(chǔ),提升專業(yè)化、精細(xì)化及全球化運(yùn)營能力已迫在眉睫。未來公司一方面將通過提升租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)化、精細(xì)化水平增強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力和運(yùn)營效率,另一方面借助公司全球化戰(zhàn)略布局優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同與整合,借助“一帶一路”國家戰(zhàn)略,增強(qiáng)公司把握以新興市場國家為主的歷史發(fā)展機(jī)遇。
  
  五、重點(diǎn)領(lǐng)域金融租賃市場需求前進(jìn)分析
  
  1、工程機(jī)械金融租賃市場需求分析
  
  工程機(jī)械租賃業(yè)能有效地緩解工程建設(shè)企業(yè)資金短缺、資金周轉(zhuǎn)困難的問題,使資金能夠更加合理地利用,促進(jìn)投資市場的發(fā)展。工程機(jī)械租賃特別是使用率較低的工程設(shè)備,如果通過工程機(jī)械租賃公司租賃,既能獲得機(jī)械設(shè)備的使用權(quán),又能解決工程建設(shè)企業(yè)存在的資金問題。
  
  有效提高機(jī)械設(shè)備的使用效率,避免資源浪費(fèi)。過去工程建設(shè)單位往往都要購買大量的機(jī)械設(shè)備,實(shí)際上工程機(jī)械設(shè)備的使用率是比較低的,有些機(jī)械設(shè)備在施工的過程中并不經(jīng)常使用但又是必不可少的機(jī)械設(shè)備在租賃公司會得到專門工作人員的管理、維修和保護(hù),也促進(jìn)了我國機(jī)械設(shè)備管理水平的進(jìn)步和提高。工程機(jī)械市場可以讓工程建設(shè)企業(yè)更方便地引進(jìn)先進(jìn)的機(jī)械設(shè)備、學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)。
  
  2、飛機(jī)金融租賃市場需求分析
  
  中國巨大的飛機(jī)租賃市場近30年來一直被GE、波音、空客等國際巨頭壟斷,其中美國通用公司一直壟斷著世界的飛機(jī)租賃市場。在過去十年,中國飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模雖然增加了一倍,但外資租賃公司依然長期占據(jù)主導(dǎo)地位。目前,國內(nèi)航空公司90%的融資租賃是通過境外融資租賃公司完成的。
  
  隨著中國民航業(yè)的飛速發(fā)展和中國大飛機(jī)制造戰(zhàn)略的實(shí)施,有必要借鑒發(fā)達(dá)國家飛機(jī)租賃業(yè)的經(jīng)驗(yàn),迅速發(fā)展我國的飛機(jī)租賃業(yè)。近年來,中國銀監(jiān)會已經(jīng)批準(zhǔn)了建行、工行、交行三家銀行可以開展金融租賃業(yè)務(wù),以后也將有更多的銀行參與到其中。
  
  過去20年全球飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)量增長4倍,年均增長約10%以上;從過去10年來世界航空市場來看,租賃公司在飛機(jī)運(yùn)輸市場的占比由15%已經(jīng)悄然上升至26%,并且在未來十年還將進(jìn)一步上升至30%以上。當(dāng)今世界上30%的機(jī)隊(duì)都采用經(jīng)營租賃的方式,我國采用租賃方式引進(jìn)的波音和空客飛機(jī)約為75%。
  
  航空與金融是相互依存、共同發(fā)展的關(guān)系,飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)資金用量大,回報(bào)穩(wěn)定。如將金融租賃作為一個特殊的金融品種加以扶持;采用公募與私募相結(jié)合的方式發(fā)行免稅固定利率企業(yè)債以助于航空公司更有效實(shí)現(xiàn)融資;租賃資產(chǎn)證券化也是飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的新途徑;進(jìn)行股份制改造,吸納多方投資,提高直接融資比例,可以從根本上解決航空公司資金不足的問題。
  
  3、船舶金融租賃市場需求分析
  
  在2008年金融危機(jī)后航運(yùn)業(yè)雖然有過短暫的回升,但整體上處于逐漸下行的過程中,不確定的世界經(jīng)濟(jì)形勢使得貨運(yùn)需求不足,而大量交付的新船運(yùn)力更加使得全球船舶產(chǎn)能利用率降低,整個航運(yùn)行業(yè)處于低迷狀態(tài)。航運(yùn)業(yè)的低迷狀態(tài)預(yù)計(jì)難以改變,而2015年后隨著整體經(jīng)濟(jì)形勢的回歸預(yù)計(jì)世界貨運(yùn)需求將會開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,屆時或許可以緩解航運(yùn)業(yè)的低迷狀態(tài)。
  
  伴隨中國經(jīng)濟(jì)的高速成長,中國船舶融資租賃行業(yè)的發(fā)展受到世界的矚目,以中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)為代表的中國航運(yùn)企業(yè)已經(jīng)在國際航運(yùn)市場占據(jù)一席之地。在散貨運(yùn)力、集裝箱運(yùn)力及總體船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模等方面均已經(jīng)進(jìn)入世界前列,中國已經(jīng)成為世界航運(yùn)大國。但在高速發(fā)展的背后中國航運(yùn)業(yè)也有著成長的煩惱,數(shù)百家企業(yè)運(yùn)營國際遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)務(wù),行業(yè)的分散性導(dǎo)致中國航運(yùn)企業(yè)綜合實(shí)力與國際航運(yùn)集團(tuán)尚存在差距。同時中國的航運(yùn)企業(yè)對國內(nèi)市場過度依賴,缺乏第三國運(yùn)輸市場開拓的布局,不能形咸全球化的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。另外中國航運(yùn)企業(yè)在精細(xì)化管理、成本控制、風(fēng)險(xiǎn)防范、服務(wù)優(yōu)化、國際市場運(yùn)營等方面均存在不足。
  
  雖然在2008年之后世界經(jīng)濟(jì)的波動對航運(yùn)業(yè)產(chǎn)生一些影響,但考慮到中國在未來20至30年仍舊處于城市化進(jìn)程過程中,巨大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長將會持續(xù)推動貨運(yùn)需求的增長。我們相信依托中國市場的中國船舶融資租賃行業(yè)企業(yè)未來仍舊有著非??捎^的增長空間。
  
  4、新能源金融租賃市場需求分析
  
  我國未來綠色產(chǎn)業(yè)的投資每年需要兩萬億元以上,占GDP的3%。不過,目前政府財(cái)政僅能拿出3000億元左右投入節(jié)能、環(huán)保、新能源等綠色領(lǐng)域,在全部綠色投資中,預(yù)計(jì)政府出資僅占10%—15%,其余85%—90%需要民間出資。
  
  作為資本密集型產(chǎn)業(yè),新能源項(xiàng)目需要大量的資金,由于其短期內(nèi)難以獲得經(jīng)濟(jì)效益,商業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資興趣不大,導(dǎo)致新能源行業(yè)缺乏優(yōu)惠的長期貸款資金?,F(xiàn)階段政策支持是新能源項(xiàng)目融資的一個重要方面。
  
  國外經(jīng)驗(yàn)說明,現(xiàn)階段新能源還缺乏競爭力,政府需要采取各種積極有效的政策給以支持。政府需要加大政策性資金投入,包括政策性貸款、貼息貸款、稅收減免、直接補(bǔ)貼等方面。政府還需要通過協(xié)助項(xiàng)目融資等方式,使新能源項(xiàng)目獲得開發(fā)資金的支持。
  
  因此“融資租賃+互聯(lián)網(wǎng)”的市場發(fā)展空間很大,這一政策必將帶動新能源的快速發(fā)展,從而加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。同時融資租賃作為我國的朝陽產(chǎn)業(yè),未來幾年內(nèi)仍將維持較快的增長,再加上借助“互聯(lián)網(wǎng)+”為跳板,未來依然具有廣闊的市場前景。
  
  5、醫(yī)療設(shè)備金融租賃市場需求分析
  
  當(dāng)前,我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)正逐漸進(jìn)入市場化階段,多數(shù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,采用以藥養(yǎng)院的方式,資金限制較大。而且對于中西部小型醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言,醫(yī)療設(shè)備所需資金壓力更加巨大,難以承擔(dān)全額支付。融資租賃方式則可以有效緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)的資金壓力。
  
  2016年3月11日,國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》,明確提出:“探索醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)與金融租賃公司、融資租賃公司合作,為各類所有制醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供分期付款采購大型醫(yī)療設(shè)備的服務(wù)。”這一利好消息的出臺,有助于推動我國醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。
  
  隨著國家對醫(yī)療體制的改革,醫(yī)療市場的競爭日趨激烈,以及醫(yī)療設(shè)備的需求的擴(kuò)大,融資租賃作為一種購入先進(jìn)設(shè)備的形式將能夠滿足醫(yī)療業(yè)發(fā)展的需要。在目前市場經(jīng)濟(jì)體制的大環(huán)境和醫(yī)療制度改革的形勢下,融資租賃給醫(yī)療機(jī)構(gòu)如何開辟多元化的投融資的新途徑開拓了廣闊的思路,醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)的發(fā)展前景十分廣闊。
  
  6、印刷設(shè)備金融租賃市場需求分析
  
  經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,必將促進(jìn)商品的交流,因此給廣告、宣傳品、票據(jù)、磁卡、包裝裝潢……等印刷帶來巨大市場。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必將提高人民群眾生活水平,激發(fā)人民群眾日益增長的文化生活需要。人們對書、報(bào)、刊的需求大大增加,這都為印刷業(yè)帶來很大市場。這一切表明,我國印刷行業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展空間。
  
  首先,印刷行業(yè)有利于融資的行業(yè)結(jié)構(gòu)。因?yàn)橹行∑髽I(yè)體制靈活,服務(wù)到位,比起大企業(yè)來說更加適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而且印刷業(yè)的進(jìn)出門檻不是很高,所以從全國印刷企業(yè)的結(jié)構(gòu)看,印刷行業(yè)以中小企業(yè)為主的形勢已經(jīng)形成。融資租賃在與民營中小型印刷企業(yè)結(jié)合方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢:(1)融資門檻低。中小企業(yè)只要支付相當(dāng)于融資額20%-30%的保證金就可得到固定資產(chǎn)的使用權(quán)。(2)融資、采購一舉兩得。將融資和采購兩個程序合二為一,可提高項(xiàng)目建設(shè)的效率,使企業(yè)早投產(chǎn),早見效益,早一步搶占市場先機(jī)。(3)及時更新生產(chǎn)能力。能幫助企業(yè)及時更新技術(shù)裝備,迅速采取新技術(shù)、新工藝,以提高產(chǎn)品競爭力和市場占有率。(4)融資風(fēng)險(xiǎn)較低。租金的支付可在設(shè)備的使用壽命內(nèi)分期攤付,而不是一次償還,減少了一次性資金的投入,從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。其次,印刷設(shè)備具有高保值的特點(diǎn)。印刷設(shè)備具有高保值性的特點(diǎn),使得二手設(shè)備價(jià)值高,而且使用壽命長。一旦融資業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題,印刷企業(yè)無法按時支付租金,融資租賃公司可以很容易的將機(jī)器在二手市場上出售。因此在這樣的市場背景下印刷設(shè)備的融資租賃市場需求巨大。
  
  7、電力設(shè)備金融租賃市場需求分析
  
  建筑業(yè)有較好的租賃設(shè)備傳統(tǒng),在國內(nèi)外,建筑業(yè)租賃工程機(jī)械進(jìn)行施工都已經(jīng)成為常規(guī)手段。這有利于建筑業(yè)企業(yè)認(rèn)識到電力設(shè)備也可以租賃,并生成有效需求。租賃電力設(shè)備可以給建筑項(xiàng)目帶來兩方面的好處,一是節(jié)省采購成本,二是節(jié)省工期,建筑業(yè)帶來的電力設(shè)備租賃年收入在33億元以上,并將以20%的增速增長。工業(yè)園區(qū)和大型活動將是另兩類較大的需求,工業(yè)園區(qū)的電力設(shè)備租賃需求與建筑施工類似,但除了建設(shè)期間的用電需求,工業(yè)園區(qū)還包括前期試產(chǎn)等階段的用電需求,且工業(yè)園區(qū)入駐企業(yè)眾多,作為園區(qū)管委會一方,從做好服務(wù)角度來講,會希望引進(jìn)租賃服務(wù)滿足區(qū)內(nèi)企業(yè)的臨電需求。據(jù)測算這塊的國內(nèi)市場容量大約在年70億元左右。大型活動是另一塊租賃需求旺盛的市場,且其對電力設(shè)備的需求更復(fù)雜,通常需要附帶發(fā)電機(jī)組,需求時間也更短,通常為幾天,這對租賃企業(yè)的要求更高。我們預(yù)計(jì)這塊的國內(nèi)年市場需求約為4.5億元。
  
  8、農(nóng)業(yè)機(jī)械金融租賃市場需求分析
  
  近年來,伴隨著農(nóng)村勞動力外出務(wù)工增加、土地流轉(zhuǎn)加速等,我國農(nóng)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入新的階段,正從傳統(tǒng)農(nóng)戶分散經(jīng)營向集約化、專業(yè)化、組織化、社會化相結(jié)合的新型經(jīng)營體系轉(zhuǎn)變。
  
  經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大,讓新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對大型農(nóng)機(jī)具,高性能、復(fù)合型機(jī)械的需求越來越旺盛。同時,眾多農(nóng)業(yè)小微企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級、做大做強(qiáng),設(shè)備更新資金缺口較大。
  
  目前,農(nóng)村融資租賃市場是一片藍(lán)海,除了一些廠商系的融資租賃公司涉足,為數(shù)眾多的第三方融資租賃公司涉足較少,預(yù)計(jì)還有大量市場需求沒有被滿足。以農(nóng)業(yè)機(jī)械為例,2015年國內(nèi)農(nóng)機(jī)化率將超過60%,據(jù)測算,僅依據(jù)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)的租賃滲透率分析,國內(nèi)市場容量就可超過3000億元,而農(nóng)機(jī)租賃尚處于發(fā)展初期,業(yè)務(wù)量不過十幾億元。
  
  9、機(jī)床設(shè)備金融租賃市場需求分析
  
  通過融資方式采購新設(shè)備是整個機(jī)床行業(yè)的普遍需求,資產(chǎn)融資能力將成為機(jī)床制造商贏得客戶的關(guān)鍵所在。由于許多機(jī)床用戶都是中小企業(yè),難以獲得銀行貸款支持來購買設(shè)備,因此對資產(chǎn)融資的需求日益增長。
  
  從機(jī)床工具行業(yè)來看,中國工業(yè)正在轉(zhuǎn)型,基于互聯(lián)網(wǎng)的智能制造技術(shù)將是未來制造技術(shù)最重要的方向。此外,裝備制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級還與金融有關(guān),要想實(shí)現(xiàn)真正的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,金融對實(shí)體產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是最重要的支撐。
  
  融資租賃是裝備制造業(yè)當(dāng)前重要的轉(zhuǎn)型工具,融資租賃的作用不僅僅是促銷工具,還是裝備制造企業(yè)從制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型、獲取后市場利潤、提升公司估值的可靠路徑,更是提高定價(jià)能力、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和保護(hù)信用評級的有效金融工具。融資租賃也是中國裝備制造業(yè)“走出去”過程中,獲得國際競爭力、減少貿(mào)易摩擦、能夠“走進(jìn)去”和“走下去”的基礎(chǔ)。
  
  六、中國金融租賃市場前景預(yù)測
  
  1、金融租賃行業(yè)創(chuàng)新趨勢分析
  
 ?。?)行業(yè)增速進(jìn)一步放緩,市場或?qū)⒂瓉硐磁?/div>
  
  在政策支持的影響下,預(yù)計(jì)未來行業(yè)依舊維持?jǐn)U張態(tài)勢,但合同余額的增速可能會進(jìn)一步延續(xù)2015年放緩的態(tài)勢。
  
  在業(yè)務(wù)總量上,從2006年到2014年,我國租賃余額增長了近400倍,復(fù)合增速達(dá)95%,但是進(jìn)入2015年以來,租賃余額增速出現(xiàn)明顯放緩,預(yù)計(jì)增速約為30%。在波動性上,從國際經(jīng)驗(yàn)看,租賃行業(yè)與固定資產(chǎn)投資之間具有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系,行業(yè)β值大于1,也就是說租賃行業(yè)波動幅度會大于固定資產(chǎn)投資的波動幅度。宏觀經(jīng)濟(jì)的走弱,特別是固定資產(chǎn)投資的增速放緩,將在2016年給行業(yè)發(fā)展帶來較高的不確定性。
  
  未來伴隨著嚴(yán)格的監(jiān)管政策出臺、宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期、不良資產(chǎn)率持續(xù)上升等趨勢,國內(nèi)融資租賃行業(yè)很可能迎來洗牌。規(guī)模較大、資質(zhì)較好的租賃企業(yè)的發(fā)展速度雖可能減緩但仍將受市場的青睞,一些有特色的中小租賃企業(yè)將在各自領(lǐng)域深耕,使得整個行業(yè)呈現(xiàn)“百花齊放”的局面。而那些規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱、無特色的融資租賃企業(yè)則將面臨被淘汰的命運(yùn)。
  
  (2)總體信用風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒗^續(xù)上升,但行業(yè)差別明顯
  
  未來融資租賃行業(yè)整體面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)處于上升趨勢,但不同細(xì)分行業(yè)差別會較大。例如,一些傳統(tǒng)的周期性行業(yè)產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重,預(yù)計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)上升。而對于技術(shù)含量較高的高端裝備制造,或者與民生密切相關(guān)的健康醫(yī)療等弱周期行業(yè),他們或掌握核心科技,或得到國家政策的大力支持,或市場需求旺盛,租賃公司只要嚴(yán)格把握相應(yīng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),在這些領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)較為可控。
  
 ?。?)資本運(yùn)作和并購重組進(jìn)一步加快
  
  預(yù)計(jì)未來融資租賃行業(yè)的資本運(yùn)作和重組并購進(jìn)程進(jìn)一步加快。首先,各路產(chǎn)業(yè)資本會繼續(xù)加大在金融產(chǎn)業(yè)鏈的布局力度。其次,有的融資租賃公司設(shè)立在自貿(mào)區(qū)、保稅區(qū),這類公司對一些準(zhǔn)備在自貿(mào)區(qū)、保稅區(qū)迅速成立分支機(jī)構(gòu)并形成一定業(yè)務(wù)規(guī)模的融資租賃公司具有較強(qiáng)的吸引力,可能成為重組并購的標(biāo)的。再次,一些有特色的中小租賃公司憑借其自身在細(xì)分領(lǐng)域形成的品牌特色,可能成為同業(yè)并購擴(kuò)張的對象。最后,一些股東背景、資金實(shí)力較強(qiáng)的大型融資租賃公司為加快國際化步伐,也積極在全球范圍內(nèi)尋找能與自身業(yè)務(wù)相匹配的并購對象,類似于渤海租賃的全球化收購運(yùn)作也將逐漸增多。
  
 ?。?)融資渠道多元化趨勢明顯
  
  未來租賃行業(yè)融資渠道多元化趨勢將呈現(xiàn)出“從點(diǎn)到面”的特點(diǎn),更多的租賃公司將有更多可選的融資渠道,并進(jìn)一步降低融資成本。包括短融、中票、企業(yè)債、公司債在內(nèi)的債務(wù)融資工具將得到更迅速的發(fā)展,資產(chǎn)支持證券將成為租賃公司“盤活存量”的利器,其他創(chuàng)新融資工具也將陸續(xù)推出,以便更貼近租賃公司的個性化融資需求。融資工具發(fā)行的注冊審批方面的效率有望進(jìn)一步提升,有助于更多融資租賃公司受惠于融資渠道的多元化。
  
 ?。?)互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃的結(jié)合期待走向規(guī)范
  
  互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃的結(jié)合存在信息不對稱、期限結(jié)構(gòu)錯配、利率水平較高等問題,加之監(jiān)管存在的不足,使得P2P平臺的風(fēng)險(xiǎn)相對較高。2015年有大批P2P平臺“跑路”或被關(guān)閉,其中“e租寶”的被查標(biāo)志著融資租賃P2P平臺的風(fēng)險(xiǎn)暴露達(dá)到一個新的高點(diǎn)。有e租寶的前車之鑒,我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃的結(jié)合在2016年會逐步得到規(guī)范,投資者會趨于理性。
  
 ?。?)資產(chǎn)退出和交易渠道建設(shè)將得到更多關(guān)注
  
  國務(wù)院《指導(dǎo)意見》指出,“支持建立融資租賃公司租賃資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)平臺,完善融資租賃資產(chǎn)退出機(jī)制”。一方面,要應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)暴露的疾風(fēng)驟雨,租賃公司的資產(chǎn)管理能力還有待考驗(yàn),風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目退出、問題資產(chǎn)重組、不良資產(chǎn)清收可能成為不少租賃公司2016年的重要挑戰(zhàn)。另一方面,亟待建立能夠真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)交易和流轉(zhuǎn)的融資租賃資產(chǎn)交易平臺。近年來,多地都在嘗試建立融資租賃資產(chǎn)的交易平臺,但截至目前大部分交易還是在融資租賃公司(特別是金融租賃公司)之間私下直接完成,真正在平臺上撮合完成的交易極少。在份額標(biāo)準(zhǔn)化問題、權(quán)屬問題、開票和稅務(wù)問題等難題解決之前,資產(chǎn)交易的模式可能仍將以線下直接交易為主,總體交易規(guī)模也將因此而受到較大限制。
  
  2、中國金融租賃市場發(fā)展預(yù)測
  
  據(jù)預(yù)測,未來“十三五”時期,中國融資租賃業(yè)有望繼續(xù)保持30%左右的增長速度。根據(jù)金融租賃市場前幾年的市場發(fā)展情況,預(yù)計(jì)到2021年,中國金融租賃市場合同余額將突破9萬億元。
  
  圖表10、2016-2021年中國金融租賃市場容量預(yù)測
  
  來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院
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