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融資租賃資產(chǎn)支持證券利率走低


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-08-10 / 閱讀:472

  日前,平安租賃宣布成立“2016平安租賃二期資產(chǎn)支持專項計劃”,計劃發(fā)行總規(guī)模達25.65億元,最終票面利率為3.59%,發(fā)行利率創(chuàng)新低。此次發(fā)行獲優(yōu)先A檔AAA評級,優(yōu)先B檔AA評級。其中優(yōu)先A檔規(guī)模21.03億,認購規(guī)模超4.7倍。
  
  據(jù)了解,這是平安租賃成功發(fā)行的第四期資產(chǎn)支持證券(ABS)。此次專項計劃由平安租賃作為原始權(quán)益人,國泰君安資管作為計劃管理人,國泰君安證券擔任銷售機構(gòu),由中誠信擔任評級機構(gòu)。
  
  8月3日,獅橋宣布發(fā)行第四期資產(chǎn)支持專項計劃,募集6.5億資金,發(fā)行利率4.05%。據(jù)悉,此次發(fā)行的融資租賃資產(chǎn)支持證券仍然采取“過手攤還”的償還模式,發(fā)行利率也是歷史上最低的一次。
  
  目前,央行公布的一年期貸款基準利率為4.35%,融資租賃企業(yè)發(fā)布的資產(chǎn)支持證券利率,已經(jīng)顯著低于貸款基準利率,逐步成為融資租賃企業(yè)資金來源的重要渠道。
  
  根據(jù)零壹財經(jīng)的數(shù)據(jù),截至2016年6月底,全國共發(fā)行融資租賃資產(chǎn)支持證券128只,發(fā)行總額達1183.67億元。在2016年上半年,發(fā)行的融資租賃資產(chǎn)支持證券發(fā)行總額共計521.16億元,占全部發(fā)行總額的44.03%。
  
  與此同時,截至2016年6月底,發(fā)布或曾發(fā)布融資租賃P2P產(chǎn)品累計交易額為57.1億元,平均期限為6.34個月,平均投資利率為9.85%。曾經(jīng)喧鬧一時的融資租賃企業(yè)借互聯(lián)網(wǎng)金融融資渠道,呈現(xiàn)出規(guī)模小、代價高的特點。
  
  獅橋董事長兼首席執(zhí)行官萬鈞說:“債券市場目前成本不斷地在下降,我們的債券融資成本低于從銀行融資的成本,還有持續(xù)下降的空間。隨著獅橋在市場越來越高的曝光度,投資者越來越了解獅橋,綜合成本下降的趨勢是明確的。”
  
  萬鈞還表示,獅橋租賃作為一個獨立的第三方融資租賃公司,在沒有擔保、沒有國有背景的情況下,拿到如此低的利率,在過去幾年是不可想象的。這一方面得益于國家金融改革的發(fā)展,另一方面也是因為獅橋的商業(yè)模式及資產(chǎn)質(zhì)量經(jīng)過了較長時間市場的驗證,得到資本市場的肯定。
  
  良好的信用評級也是融資租賃資產(chǎn)支持證券利率走低的重要原因。與平安租賃類似,評級機構(gòu)對獅橋租賃第四期資產(chǎn)支持證券的優(yōu)先級也給予了AAA級信用評級。
  
  在信用增級方面,目前的融資租賃資產(chǎn)支持證券采取了多種信用增級措施,除了優(yōu)先和次級的內(nèi)部信用增級方式之外,資產(chǎn)池本金余額超出資產(chǎn)支持證券本金金額部分形成超額抵押,若前一個租金回收期間的所有回收款金額低于應(yīng)收金額,融資租賃公司承諾及時差額補足。
  
  在入池資產(chǎn)方面,承租人涉及機械、能源、紡織、醫(yī)療等多個行業(yè),遍及多個省市。行業(yè)及地域分散度度高,承租人社會背景、經(jīng)營實力強,因而入池資產(chǎn)得到了評級機構(gòu)和投資者的認可。
  
  例如,“2016平安租賃二期資產(chǎn)支持專項計劃”的資產(chǎn)池涉及72筆租賃合同和70位承租人,覆蓋22個省市和自治區(qū),計劃現(xiàn)金流穩(wěn)定,分散度較好,集中度較低。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲投資人高度認可,優(yōu)先A認購倍數(shù)超4.7倍。
  
  來源:國際商報

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