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　　來源：租賃誠語

　　

　　城投公司的非標融資有哪些？銀行貸款是非標融資嗎？本文試圖通過研究相關政策規(guī)定，給出自己的答案，供業(yè)內同伴參考。

　　

　　許多融資租賃公司在操作城投業(yè)務的時候，都會關注到城投企業(yè)對外融資中非標債務融資占比，將其作為評判城投企業(yè)負債壓力的因素之一。

　　

　　由于當前城投企業(yè)融資的渠道日益多元化，融資產(chǎn)品日益豐富，因此如何準確判斷融資產(chǎn)品是否為標準或非標產(chǎn)品，顯得越來越重要。

　　

　　2020年7月3日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯管理局制定了《標準化債權類資產(chǎn)認定規(guī)則》，明確了標準化債權類資產(chǎn)的認定，準確界定了標準化、非標準化債權類資產(chǎn)。

　　

　　01 / 標準化產(chǎn)品需要滿足哪些條件？

　　

　　標準化產(chǎn)品需要滿足五個條件的債權類資產(chǎn)：（1）等分化、可交易；（2）信息披露充分；（3）集中登記；（4）公允定價；（5）在銀行間市場、交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。

　　

　　02 / 標準化產(chǎn)品主要有哪些？

　　

　　標準化債權類資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據(jù)、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業(yè)債務融資工具、公司債券、企業(yè)債券、國際機構債券、同業(yè)存單、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。

　　

　　03 / 非標準化產(chǎn)品主要有哪些？

　　

　　非標準化債權類資產(chǎn)包括：（1）銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰镜睦碡斨苯尤谫Y工具，（2）銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉和收益權轉讓相關產(chǎn)品，（3）北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權融資計劃，（4）中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司的收益憑證，（5）上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產(chǎn)支持計劃，（6）其他未同時符合上述所列條件的為單一企業(yè)提供債權融資的各類金融產(chǎn)品。

　　

　　04 / 銀行貸款是非標準化產(chǎn)品嗎？

　　

　　目前，一些融資租賃公司在統(tǒng)計非標產(chǎn)品占比的時候，是將銀行貸款排除在外的，理由之一是銀行貸款是城投的主流融資來源，不應該作為非標產(chǎn)品計算。但是“非標”的含義并不是“非主流”，這么理解未必正確。那么，銀行貸款是否為標準化產(chǎn)品呢？

　　

　　查詢《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號）（根據(jù)《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，該文件已廢止），可知監(jiān)管相關態(tài)度如下：

　　

　　“非標準化債權資產(chǎn)……包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等。”

　　

　　信貸資產(chǎn)指的是銀行發(fā)放貸款從而形成的債權資產(chǎn)。根據(jù)《標準化債權類資產(chǎn)認定規(guī)則》信貸資產(chǎn)并不符合標準化產(chǎn)品的五個條件，所以，銀行貸款應該屬于非標準化產(chǎn)品。

　　

　　所以，融資租賃公司所關注的城投企業(yè)非標融資占比，更準確的來說，應該是銀行貸款以外的非標融資占比。