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　　盾構(gòu)機(jī)出售回租

　　

　　王建

　　

　　中國(guó)TEJ建設(shè)有限公司（即承租人）及其子公司主要從事各類型工業(yè)、能源、交通、民用等工程項(xiàng)目施工的承包，工程材料與設(shè)備采購(gòu)(含鐵路專用設(shè)備)，工程技術(shù)開發(fā)與咨詢，機(jī)械租賃，鐵路臨管運(yùn)輸與公路運(yùn)輸，鐵路簡(jiǎn)支梁生產(chǎn)，倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)綜合開發(fā)業(yè)務(wù)，是“上市公司投資者管理關(guān)系百?gòu)?qiáng)”企業(yè)之一，位居“中國(guó)國(guó)有上市企業(yè)社會(huì)責(zé)任榜”第52位，同時(shí)，被評(píng)為全國(guó)20家“最具影響力企業(yè)”之一。承租人于2001年在上海證券交易所掛牌交易，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入546.88億元,營(yíng)業(yè)成本510.31億元，是國(guó)有大型上市企業(yè)。由于承租人屬于施工類企業(yè)，應(yīng)收賬款數(shù)額較大，為了補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金，同時(shí)優(yōu)化報(bào)表結(jié)構(gòu)，配比多元化的融資模式，希望以出售回租的方式融資8500萬(wàn)元。

　　

　　金控租賃公司通過(guò)對(duì)承租人的詳細(xì)調(diào)研后認(rèn)為：一、承租人為國(guó)有大型上市公司，資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流都較大，盈利能力較強(qiáng)，是公眾監(jiān)督、信息及時(shí)充分披露的主板上市公司，具有良好的信譽(yù)和口碑；二、承租人具有鐵路工程施工總承包特級(jí)、公路工程施工總承包壹級(jí)、市政公用工程施工總承包壹級(jí)、隧道工程專業(yè)承包壹級(jí)、橋梁工程專業(yè)承包壹級(jí)、公路路基工程專業(yè)承包壹級(jí)、城市軌道交通工程專業(yè)承包資質(zhì)等多個(gè)專業(yè)承包一級(jí)資質(zhì)。取得了中國(guó)建設(shè)工程魯班獎(jiǎng)13項(xiàng)，國(guó)家優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)13項(xiàng)，詹天佑土木工程大獎(jiǎng)7項(xiàng)等多項(xiàng)榮譽(yù)。三、承租人資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模偏高，單從報(bào)表看長(zhǎng)期還債能力不強(qiáng)，但是我們實(shí)際分析其資產(chǎn)及債務(wù)構(gòu)成，承租人長(zhǎng)期負(fù)債并不高，主要是施工應(yīng)付賬款及預(yù)收款項(xiàng)等流動(dòng)負(fù)債較多，同時(shí)其應(yīng)收款及預(yù)付款數(shù)量較大，是施工企業(yè)所具有的特點(diǎn)，屬于正?，F(xiàn)象。

　　

　　根據(jù)以上對(duì)承租人綜合情況的判斷，金控租賃公司提出以下租賃方案：以其自有設(shè)備盾構(gòu)機(jī)為租賃物做出售回租，融資8500萬(wàn)元，期限一年，每半年還租一次，無(wú)需任何抵質(zhì)押條件。截止目前為止，承租人還款情況正常，并期待與金控租賃公司的后續(xù)合作。

　　

　　綜上分析，該項(xiàng)目具有以下幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)：承租人為大型國(guó)有企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模大，盈利能力強(qiáng)，企業(yè)信譽(yù)良好，但是自身負(fù)債相對(duì)較高，融資租賃正是提供了一種“以物融資”的全新模式，不需要任何抵質(zhì)押，可以優(yōu)化承租人的報(bào)表結(jié)構(gòu)，為其提供多元化的融資渠道，有助于企業(yè)的健康良性發(fā)展。

　　

　　船舶直接租賃

　　

　　劉菲

　　

　　交通運(yùn)輸業(yè)近幾年在我國(guó)發(fā)展迅速，水路運(yùn)輸相對(duì)于其他運(yùn)輸方式具有成本低、污染小等優(yōu)勢(shì)，而運(yùn)輸公司往往會(huì)遇見這樣的發(fā)展瓶頸：有運(yùn)單，無(wú)運(yùn)力（設(shè)備），尤其是需要新購(gòu)船舶的運(yùn)輸中小企業(yè)會(huì)面臨融資難的問(wèn)題。

　　

　　一、承租人基本情況

　　

　　四川KC船務(wù)有限公司是LZ市第一家民營(yíng)船舶公司，主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)河航運(yùn)，單條船可實(shí)現(xiàn)年銷售收入2000多萬(wàn)元，并與LZ集裝箱碼頭簽訂長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)合作協(xié)議，貨物運(yùn)輸較為穩(wěn)定，因此，承租人需要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資來(lái)滿足日益增多的貨物運(yùn)輸。在此情況下，融資租賃公司的介入，為該公司新購(gòu)船舶解決了融資難的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了承租人用少量的資金即可使用設(shè)備，剩余資金由租賃公司墊付。

　　

　　二、承租人的難題

　　

　　四川KC船務(wù)有限公司需要購(gòu)買兩艘集裝箱船舶，總價(jià)值為3000萬(wàn)元，企業(yè)只有少量現(xiàn)金流，無(wú)法提供大量資金給造船廠建造新船，而銀行在無(wú)設(shè)備抵押的情況下不易貸款。因此，在這種情況下，金控租賃公司經(jīng)綜合考察，認(rèn)為采取直接租賃的方式能為類似中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題。

　　

　　三、租賃方案

　　

　　承租人四川KC船務(wù)有限公司以直接租賃方式申請(qǐng)融資3000萬(wàn)元，用于建造多用途集裝箱船舶，還租方式為等額本金/按月支付/期末支付，共5年60期，前X期只付息，首付款及保證金合計(jì)30%，擔(dān)保方式為承租人母公司擔(dān)保及實(shí)際控制人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　

　　四、融資租賃優(yōu)勢(shì)。

　　

　　（一）無(wú)需抵押物

　　

　　由于該項(xiàng)目的租賃物為獨(dú)立、可移動(dòng)的通用設(shè)備，二手市場(chǎng)活躍，易變現(xiàn)，租賃公司無(wú)需承租人提供房產(chǎn)、土地等硬抵押。而銀行融資，需要提供抵押物獲取資金購(gòu)買設(shè)備；選擇融資租賃，租賃公司直接購(gòu)買設(shè)備，設(shè)備所有權(quán)歸租賃公司，設(shè)備使用權(quán)仍然在企業(yè)手中，企業(yè)在“有運(yùn)單，有運(yùn)力”的情況下獲得充分的現(xiàn)金流，以每月（季）的方式向租賃公司支付租金，租金到期后，租賃公司以1000元的價(jià)格象征性將設(shè)備轉(zhuǎn)讓給承租人。

　　

　?。ǘ┻€款方式靈活

　　

　　承租人融資用途為建造集裝箱船，租賃公司考慮承租人在前期投入較大資金，因此，在設(shè)計(jì)還租方案中給予承租人前X期的寬限期（項(xiàng)目建設(shè)期），相對(duì)于銀行先付息后付本的還款方式，融資租賃還款方式的靈活性在該項(xiàng)目中得以彰顯。

　　

　　（三）提供中長(zhǎng)期融資

　　

　　租賃公司為該承租人解決了中長(zhǎng)期（五年）的資金需求，與銀行融資相比，銀行主要解決的是短期（一年內(nèi)）流動(dòng)資金缺口，避免了短貸長(zhǎng)用的倒貸麻煩，而融資租賃公司貸款手續(xù)簡(jiǎn)單，業(yè)務(wù)審批迅速，資金到位快。

　　

　?。ㄋ模┤谫Y比例高

　　

　　在銀行申請(qǐng)固定資產(chǎn)融資過(guò)程中，銀行通常會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)評(píng)估后，按固定資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值的3-5折提供資金，而租賃公司則不同，根據(jù)設(shè)備的購(gòu)買價(jià)值或凈值的80%進(jìn)行融資，大大盤活了中小企業(yè)固定資產(chǎn)的價(jià)值。

　　

　　五、租后管理

　　

　　由于此類租賃物為內(nèi)河船舶，可移動(dòng)性強(qiáng)，且輸送貨物過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)較大，給租后監(jiān)管帶來(lái)一定困難。因此，金控租賃公司要求承租人安裝GPS定位系統(tǒng)來(lái)對(duì)承租物進(jìn)行監(jiān)管，并要求承租人購(gòu)買船舶財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)及第三者責(zé)任險(xiǎn)等意外險(xiǎn)來(lái)控制租賃物的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，租賃公司資產(chǎn)部對(duì)承租人公司營(yíng)業(yè)狀況及租賃物進(jìn)行不定期檢查。

　　

　　綜上，四川KC船務(wù)有限公司通過(guò)少量的資金獲得設(shè)備的使用權(quán)，以滿足企業(yè)做大做強(qiáng)的發(fā)展需求。租賃公司采取直接租賃的方式為中小企業(yè)購(gòu)買設(shè)備，不僅解決了企業(yè)資金問(wèn)題，還幫助以最快的速度獲得設(shè)備使用權(quán)，是企業(yè)新購(gòu)設(shè)備解決資金問(wèn)題的優(yōu)質(zhì)之選。

　　

　　公務(wù)車出售回租

　　

　　方少劼

　　

　　隨著國(guó)家金融政策的調(diào)控力度加大，地方政府負(fù)債的增加，土地市場(chǎng)的低迷，政府平臺(tái)企業(yè)的融資優(yōu)勢(shì)漸漸失去，原先靠銀行，靠土地的單一融資模式已經(jīng)不能滿足政府平臺(tái)的融資需求，但政府平臺(tái)也有著其他企業(yè)所沒有的優(yōu)勢(shì)，如何充分利用政府平臺(tái)資源，打開資金源頭，成為很多地方政府面臨的問(wèn)題。

　　

　　一、企業(yè)基本情況

　　

　　XS旅游公司成立于2009年8月13日，注冊(cè)資本金12億元人民幣，是一家經(jīng)DJY市人民政府批準(zhǔn)的，為完善DJY市旅游基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)DJY市旅游業(yè)的快速發(fā)展和振興，提升DJY市文化旅游產(chǎn)業(yè)整體水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展而成立的一家公司。

　　

　　其母公司為DJYXS投資有限公司，成立于2003年5月30日，是DJY市人民政府的國(guó)有獨(dú)資有限公司，是一家典型的政府平臺(tái)背景企業(yè)。

　　

　　二、企業(yè)的難題

　　

　　作為政府平臺(tái)公司，又擁有青城山優(yōu)厚的旅游資源，XS投資資產(chǎn)雄厚，其總資產(chǎn)超過(guò)30億，但長(zhǎng)期依靠銀行抵押貸款，公司截至2011年12月底的銀行貸款余額高達(dá)9億，可以說(shuō)，能用以抵押的房產(chǎn)、土地都已抵押給銀行，再向銀行融資的能力很弱。

　　

　　而在2011年年底，母公司XS投資亟需一筆流動(dòng)資金，而需要在短時(shí)間內(nèi)融到這筆款，在這個(gè)時(shí)候接近年末，銀行開始收縮放款，而一般的擔(dān)?；蚱渌谫Y渠道又利息太高，XS投資自己也拿不出比較好的抵押物。在這種情況下，通過(guò)銀行介紹，XS投資找到了金控租賃公司，希望通過(guò)融資租賃解決目前的困難。

　　

　　三、金控租賃公司提供了良好的融資解決方案

　　

　　當(dāng)我們?cè)俅螌彶閄S投資時(shí)，發(fā)現(xiàn)其旗下子公司XS旅游承擔(dān)DJY市政府各級(jí)部門的公務(wù)車采購(gòu)任務(wù)，購(gòu)買車輛之后將其出租給政府各部門，后者除了支付租賃車輛的租金以外，也承擔(dān)各種保險(xiǎn)及罰款費(fèi)用。而車輛作為資產(chǎn)可以采用融資租賃的模式進(jìn)行出售回租。

　　

　　租賃方案為XS旅游將其名下的92輛公務(wù)用車（購(gòu)買總價(jià)1400萬(wàn)）出售給金控租賃公司，而金控租賃公司再將這些車輛回租給XS旅游，XS旅游仍然擁有車輛的使用權(quán)，并獲得1000萬(wàn)元的流動(dòng)資金，在2年半內(nèi)按季歸還，每次只需歸還100萬(wàn)元本金及相應(yīng)租息。XS旅游便以這種出售回租的方式融入1000萬(wàn)元的資金，盤活了現(xiàn)有資產(chǎn)的同時(shí)，也解決了近段時(shí)間資金緊張的局面。

　　

　　這種模式也體現(xiàn)了融資租賃的優(yōu)越性，首先，作為租賃物本身的汽車很難通過(guò)其他方式融到資金；其次，2年半的還款期大大降低了企業(yè)的還款壓力。

　　

　　四、遇到的問(wèn)題及解決方案

　　

　　在合作過(guò)程中也遇到一定的問(wèn)題，關(guān)鍵點(diǎn)在于租賃物——車輛，作為一種流動(dòng)性極強(qiáng)的資產(chǎn)，且伴隨著很多的或有風(fēng)險(xiǎn)（比如交通事故導(dǎo)致車輛毀損等），很多金融公司都不愿意接受這種資產(chǎn)，但我們考慮到公務(wù)車的特殊性，容易查找且都定向使用，所以監(jiān)管上我們可以通過(guò)定期檢查的方式來(lái)監(jiān)管我們的資產(chǎn)，另外要求必須給所有租賃車輛上夠保險(xiǎn)，規(guī)避或有風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。同時(shí)，我們要求XS投資提供融資總額20%（200萬(wàn)）的不動(dòng)產(chǎn)抵押物。

　　

　　在本案例中，車輛本身是一個(gè)變現(xiàn)容易，卻不易監(jiān)管的租賃物，但DJY市各級(jí)政府支付給承租人的租金這筆還款來(lái)源又是穩(wěn)定可靠的，因此在這個(gè)案例當(dāng)中，我們既要求承租人提供一定抵押，但又不要求全額抵押，承租人XS投資只用了200萬(wàn)的抵押物就融到了1000萬(wàn)的資金，這是銀行和大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都無(wú)法做到的。而通過(guò)融資租賃公司，用應(yīng)收租金這筆債權(quán)就能在銀行融到資金?？梢哉f(shuō)，XS旅游通過(guò)出售回租這種方式來(lái)融資的門檻低、成本低、效率快。同時(shí)也開辟了一個(gè)全新的融資模式，變固定資產(chǎn)為流動(dòng)資金，變耗費(fèi)品為增值金，一舉兩得。

　　

　　融資租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生上臺(tái)階

　　

　　羅曉春

　　

　　醫(yī)院對(duì)融資租賃已不陌生，80%左右的縣級(jí)以上醫(yī)院都或多或少、或深或淺接觸過(guò)融資租賃——主要是CT、彩超等大型醫(yī)療設(shè)備采購(gòu)階段的融資租賃。但融資租賃對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)上新臺(tái)階的支持，遠(yuǎn)不止于此，本文結(jié)合成都金控租賃的實(shí)際，提出融資租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的新思路。

　　

　　一、醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的快速發(fā)展渴求資金支持

　　

　?。?）人民收入水平的上升，在解決了溫飽、居住和享受之后（更多的還是同時(shí)），對(duì)健康、衛(wèi)生、醫(yī)療提出了更新、更高的要求。這是在基本物質(zhì)生活得到滿足后對(duì)活得好的合理訴求。特別是醫(yī)療保障制度的普及，人們基本解決了看不起病的問(wèn)題，而希望享受更好的醫(yī)療服務(wù)，以提高生命的質(zhì)量與長(zhǎng)度。其典型的代表是先富人群進(jìn)駐高干病房，看病去五星級(jí)的民營(yíng)（及外資）醫(yī)院，生孩子去香港等。而在普通老百姓中，在自己力所能及情況下，也盡可能去省、市有名的醫(yī)院，以保證診斷精確（不誤時(shí)間、不白花錢），手術(shù)等治療少出差錯(cuò)。

　　

　?。?）城鄉(xiāng)一體化、城市化進(jìn)程的推進(jìn)，農(nóng)民進(jìn)城增加了對(duì)城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的剛性需求。特別是在城市醫(yī)療保障與新農(nóng)合醫(yī)療保障存在巨大差異的情況下，城市化將農(nóng)村居民轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用窈螅@部分新增需求來(lái)得快而猛。

　　

　　（3）普及基層醫(yī)療服務(wù)。前幾年邊遠(yuǎn)落后山區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院因缺乏財(cái)政支持和就診量少而接近停運(yùn)了，而農(nóng)村新農(nóng)合醫(yī)療保障的推進(jìn)，需要普及廣大農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。

　　

　　推而廣之，包括農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)和城市社區(qū)等基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)亟待完善、普及，小病就近診療以方便居民并減輕大型醫(yī)院的壓力。

　　

　　（4）服務(wù)能力上臺(tái)階。當(dāng)代環(huán)境被污染、食品問(wèn)題眾多，怪病百出，癌癥等不治之癥常生，因此，不同階層的人們對(duì)醫(yī)療服務(wù)的能力提出了更高更新的要求，為此除了提升醫(yī)生的技術(shù)外，很重要的就是要有好的診療設(shè)備。

　　

　　（5）對(duì)于防疫檢疫、健康體檢、養(yǎng)老保健等新的需求也不斷成長(zhǎng)，稍具經(jīng)濟(jì)條件的中老年人和經(jīng)營(yíng)正常的公司基本保持1—2年周期的健康體檢就是明證。

　　

　　從醫(yī)院建設(shè)來(lái)說(shuō)，城市化擴(kuò)張，特別是縣城的城市規(guī)模擴(kuò)張很大，許多縣城的新區(qū)已是老縣城的1—2倍，而位處老縣城核心商業(yè)區(qū)的醫(yī)院（其代表是全縣最大的第一人民醫(yī)院）受占地之限，嚴(yán)重約束了其接納能力和發(fā)展空間，醫(yī)院往城市新區(qū)搬遷已迫在眉睫并成為潮流趨勢(shì)。新醫(yī)院的土地可通過(guò)政府劃撥，或與原占土地置換等商業(yè)手段得以解決，土建和設(shè)備資金（往往一個(gè)縣醫(yī)院就高達(dá)3億元左右）因抵押和（平臺(tái)公司）信貸政策限制而難以融資。另辟蹊徑引入融資租賃來(lái)發(fā)展當(dāng)代的醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，正當(dāng)其時(shí)。

　　

　　二、金控租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新途徑

　　

　　醫(yī)療設(shè)備租賃是最經(jīng)典也是最簡(jiǎn)單的，使醫(yī)院只花很少的資金（通常10—20%）就能用上新設(shè)備，并以未來(lái)的收入來(lái)支付設(shè)備價(jià)款（租金）。

　　

　　金控租賃除了經(jīng)典的大型醫(yī)療設(shè)備租賃外，還創(chuàng)新支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的全面發(fā)展——

　　

　?。?）擴(kuò)大設(shè)備的范圍。通常租賃公司只租賃大型、成套的醫(yī)療設(shè)備，如CT、伽瑪?shù)丁⒉食?。金控租賃對(duì)縣以上公立醫(yī)院和縣衛(wèi)生局（將鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院集中到一起）打包租賃，還可包括小型診療器械、醫(yī)院管理網(wǎng)絡(luò)與軟件、醫(yī)生辦公桌椅、病房住院家具電器等，也可包括電梯、空調(diào)、消防等設(shè)施。這就可更大范圍、更高額度解決建設(shè)新醫(yī)院的資金缺口。

　　

　?。?）通過(guò)現(xiàn)有設(shè)備售后回租，為醫(yī)院建設(shè)的貸款籌備項(xiàng)目資本金（或啟動(dòng)資金）。

　　

　　（3）對(duì)于條件好的市以上醫(yī)院的土建，作為醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也可通過(guò)融資租賃來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　

　?。?）按醫(yī)院的凈現(xiàn)金流能覆蓋租金的原則合理確定租期（可達(dá)5—8年），在醫(yī)院建設(shè)期還可設(shè)置寬限制（只付息不還本）。

　　

　　鑒于金控租賃更大范圍、更高額度、更加靈活的租賃融資，為穩(wěn)健發(fā)展，保證做大規(guī)模（能實(shí)現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)的融資），金控租賃在風(fēng)險(xiǎn)控制上強(qiáng)調(diào)三點(diǎn)：一是財(cái)政兜底承諾，其依據(jù)在于醫(yī)療衛(wèi)生的投入本是財(cái)政的任務(wù)和職責(zé)，融資租賃只是用明天的錢來(lái)辦今天的事，是時(shí)間的提前而非本質(zhì)的改變，因此，財(cái)政須將每年對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施的投入納入預(yù)算，并按期拔付給醫(yī)院，醫(yī)院才有資金來(lái)支付租金。二是部分抵押，政府持有大量的土地（包括儲(chǔ)備土地）、房產(chǎn)（往往劃入平臺(tái)公司名下）可作租賃負(fù)債的部分抵押，往往可達(dá)租賃本金的10—50%。三是部分擔(dān)保，可以是政府控制的國(guó)有擔(dān)保公司或國(guó)有平臺(tái)公司提供信用擔(dān)保。國(guó)有平臺(tái)公司事實(shí)上完全是政府融資的平臺(tái)，而政府為搭建好融資平臺(tái)，往往將許多資產(chǎn)裝入平臺(tái)公司，因此平臺(tái)公司雖然現(xiàn)金流不好，難以從銀行直接融資，但其擔(dān)保能力是客觀存在的。

　　

　　教育（學(xué)校）融資租賃

　　

　　劉菲

　　

　　JT縣處于成都平原經(jīng)濟(jì)圈中心，面積1156平方公里，全縣人口上百萬(wàn)，轄2個(gè)鄉(xiāng)，19個(gè)鎮(zhèn)，2個(gè)省級(jí)開發(fā)區(qū)。2011年，實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值164.2億元，年均增長(zhǎng)14.9%，人均GDP實(shí)現(xiàn)翻番；全口徑財(cái)政收入和地方財(cái)政一般預(yù)算收入45.3億元和9.6億元。經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展使當(dāng)?shù)亟逃a(chǎn)業(yè)也得到迅速的提高。

　　

　　一、租賃基本方案

　　

　　JT縣教育局向金控租賃公司提出融資申請(qǐng)，采用學(xué)校的教育、教學(xué)設(shè)備以出售回租方式申請(qǐng)5000萬(wàn)元，用于JT中學(xué)的建設(shè)工程，租賃期限為3年，還租方式為等額本金/按半年支付/期末支付，由于設(shè)備的不通用性，因此，采取了以下的擔(dān)保方式：1、JT縣國(guó)投公司提供擔(dān)保；2、提供價(jià)值4000萬(wàn)元房產(chǎn)作抵押；3、財(cái)政兜底。

　　

　　二、項(xiàng)目來(lái)源

　　

　　本項(xiàng)目是通過(guò)集團(tuán)公司在與JT縣政府合作過(guò)程中而推薦的業(yè)務(wù)，金控租賃通過(guò)和政府建立業(yè)務(wù)關(guān)系，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也可以來(lái)提高金控租賃在政府部門的影響力。

　　

　　三、承租人介紹

　　

　　JT縣教育系統(tǒng)現(xiàn)有下屬行政事業(yè)單位10個(gè)、各級(jí)各類學(xué)校82所，固定資產(chǎn)31528.79萬(wàn)元，在校學(xué)生89469人，在職教職工6485人，離退休人員2594人。2010年82所學(xué)校收入合計(jì)39296.45萬(wàn)元，其中：財(cái)政撥款34997.29萬(wàn)元、預(yù)算外收入4299.16萬(wàn)元，事業(yè)支出39296.45萬(wàn)元。

　　

　　四、項(xiàng)目特點(diǎn)

　　

　　1．收益高

　　

　　由于目前政府負(fù)債受限，許多銀行已經(jīng)停止對(duì)政府平臺(tái)公司繼續(xù)貸款，所以，給金控租賃提供了機(jī)會(huì)，租賃收益較高，與商業(yè)性企業(yè)融資租賃項(xiàng)目相當(dāng)。

　　

　　2．擔(dān)保方式強(qiáng)，抵押物充足

　　

　　除了當(dāng)?shù)卣峁?dān)保以外，還追加了當(dāng)?shù)貒?guó)投公司提供擔(dān)保，并提供經(jīng)金控租賃公司認(rèn)定的評(píng)估公司評(píng)估價(jià)值為4000萬(wàn)元抵押物，其價(jià)值占租賃額的80%。

　　

　　3．政府(領(lǐng)導(dǎo))支持

　　

　　在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中，金控租賃組織了常務(wù)副縣長(zhǎng)、教育局長(zhǎng)、金融辦主任、國(guó)投公司董事長(zhǎng)、金控租賃公司總經(jīng)理及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的方案進(jìn)行全面溝通，整合抵押擔(dān)保方案，將租金歸還納入整個(gè)政府資金盤子，并形成會(huì)議紀(jì)要，發(fā)至縣政府相關(guān)部門及金控租賃公司，通過(guò)這種方式，即解決了人員流動(dòng)的問(wèn)題，又在建立縣財(cái)政的信用基礎(chǔ)上，通過(guò)至上而下的協(xié)調(diào)方式，使項(xiàng)目推進(jìn)速度較快，并跟政府合作有后續(xù)支持，商務(wù)談判更容易達(dá)成一致意見。

　　

　　五、租后管理

　　

　　由于教育、教學(xué)設(shè)備本身較為零散且分布在各個(gè)地區(qū)，不易監(jiān)管。因此，金控租賃公司要求承租人提供4000萬(wàn)元的房產(chǎn)作抵押，并且要求承租人為設(shè)備購(gòu)買保險(xiǎn)，以降低金控租賃公司的租后風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，資產(chǎn)部對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行不定期檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并解決。

　　

　　綜上，具有國(guó)有背景的租賃公司優(yōu)先為成都市周邊經(jīng)濟(jì)圈層的政府平臺(tái)解決了融資難的問(wèn)題，為縣級(jí)地方政府解決了資金的燃眉之急。在有當(dāng)?shù)卣?cái)政兜底及抵押物足值的情況下，租賃公司介入政府項(xiàng)目不僅為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，而且大大提高公司收益率。

　　

　　醫(yī)院（醫(yī)療設(shè)備）融資租賃

　　

　　王建

　　

　　DY醫(yī)院（以下稱“承租人”）始建于1943年，是當(dāng)?shù)匾?guī)模最大的唯一一所國(guó)家綜合性二級(jí)甲等醫(yī)院，目前在崗職工803人，編制床位600張。2011年承租人門診量達(dá)到401743人次，比上年度同期增長(zhǎng)7.4%，年床位使用率118.7%，總收入23688萬(wàn)元，結(jié)余1558萬(wàn)元。承租人向金控租賃提出融資租賃申請(qǐng)，以價(jià)值約6800萬(wàn)元的醫(yī)療設(shè)備做出售回租，融資金額為5500萬(wàn)元，主要用于門診大樓、外科大樓進(jìn)行改造、手術(shù)室、內(nèi)科重癥監(jiān)護(hù)病房、外科重癥監(jiān)護(hù)病房、新生兒病房進(jìn)行改擴(kuò)建（含裝修）和感染性疾病病房新建（含裝修）等。

　　

　　一、項(xiàng)目考察重點(diǎn)

　　

　　該項(xiàng)目屬于當(dāng)?shù)卣块T牽頭項(xiàng)目，有當(dāng)?shù)刎?cái)政的大力支持，故金控租賃公司一方面將關(guān)注重點(diǎn)放在醫(yī)院本身的盈利能力上，另一方面放在當(dāng)?shù)刎?cái)政的收支情況上。通過(guò)詳細(xì)的調(diào)查了解到：承租人總資產(chǎn)逐年增加，至2011年達(dá)13838萬(wàn)元；負(fù)債率一直維持在為30%左右；醫(yī)療收入占比較高，達(dá)到60%，承租人的盈利能力穩(wěn)定，且可以覆蓋租金的支付。同時(shí)，根據(jù)當(dāng)?shù)刎?cái)政局提供的過(guò)去三年決算數(shù)據(jù)顯示，近三年財(cái)政收入呈上升趨勢(shì)，2011年達(dá)到41億元，其中醫(yī)療衛(wèi)生支出7959萬(wàn)元，縣財(cái)政2011年總負(fù)債約18億元左右，總體負(fù)債水平較低，還款風(fēng)險(xiǎn)小。

　　

　　二、租賃方案設(shè)計(jì)

　　

　　根據(jù)承租人的凈現(xiàn)金流對(duì)租金的覆蓋情況，金控租賃公司給其設(shè)計(jì)了融資5500萬(wàn)元，期限5年的融資方案。同時(shí)，考慮到醫(yī)院資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)，不能任意處置、變賣等，金控租賃公司也加強(qiáng)了抵押擔(dān)保條件：1、當(dāng)?shù)貒?guó)投公司（資產(chǎn)8.07億元，凈資產(chǎn)7755萬(wàn)元）提供擔(dān)保；2、以匹配融資額的儲(chǔ)備用地（市值4500萬(wàn)元）做抵押；3、當(dāng)?shù)刎?cái)政出據(jù)還款承諾函，作為第二還款來(lái)源。

　　

　　三、項(xiàng)目特點(diǎn)

　　

　　1．第一還款來(lái)源穩(wěn)定

　　

　　醫(yī)院本身為公立醫(yī)院，自身盈利能力強(qiáng)，還款來(lái)源穩(wěn)定。

　　

　　2．第二還款來(lái)源補(bǔ)充

　　

　　該類項(xiàng)目都要求當(dāng)?shù)刎?cái)政做為第二還款來(lái)源，在當(dāng)?shù)刎?cái)政正常運(yùn)營(yíng)的情況下，可以為承租人提供有力的還款保障。

　　

　　3．擔(dān)保方式強(qiáng)，抵押物充足

　　

　　除了當(dāng)?shù)卣峁?dān)保以外，還追加了當(dāng)?shù)貒?guó)投公司提供擔(dān)保，并提供足值的不動(dòng)產(chǎn)作為抵押。

　　

　　4．各政府部門積極配合

　　

　　在該類項(xiàng)目的操作過(guò)程中，需要當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門的大力支持，具體涉及的部門為衛(wèi)生局、發(fā)改局、財(cái)政局、國(guó)資局等，需要出具相關(guān)的政府文件，以保證項(xiàng)目的合規(guī)性。

　　

　　綜上，在地方政府土地出讓收入大幅減少，地方財(cái)政收入增長(zhǎng)停滯以及由于銀行政策對(duì)政府融資平臺(tái)的限制，導(dǎo)致地方政府融資更加困難的情況下，金控租賃提供了一種以醫(yī)院作為承租主體的操作模式，對(duì)解決地方政府公共支出需求提供了大力支持。

　　

　　基礎(chǔ)設(shè)施及房產(chǎn)融資租賃

　　

　　羅曉春

　　

　　通常融資租賃更多運(yùn)用于獨(dú)立、耐用、可移動(dòng)設(shè)備的融資和銷售。據(jù)介紹20世紀(jì)70年代，美國(guó)、歐洲計(jì)算機(jī)用戶的90%，美國(guó)、英國(guó)建筑機(jī)具用戶的50%，英國(guó)拖拉機(jī)用戶的30%都曾用融資租賃方式（來(lái)實(shí)現(xiàn)其購(gòu)買），此時(shí)融資租賃極其類似于設(shè)備的分期付款購(gòu)買，或簡(jiǎn)稱以租代購(gòu)（參見羅曉春《融資租賃是一種新型的融資方式》）。但我們不能把眼光局限于此，同時(shí)還必須認(rèn)識(shí)到，目前全球1/3—1/4的投資也是通過(guò)融資租賃來(lái)完成的。

　　

　　中國(guó)城市化高速發(fā)展的今天，（城市）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任重道遠(yuǎn)。傳統(tǒng)的融資租賃更多地支持工商企業(yè)添置生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備，那么融資租賃在當(dāng)代能否更多地支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在新的領(lǐng)域作出新的貢獻(xiàn)呢？我們研究探索的答案是完全肯定的，融資租賃在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中不僅可以有所作為，而且是大可有為。

　　

　　一、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資特性

　　

　　基礎(chǔ)設(shè)施是社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基本條件。它既有硬件設(shè)施，也有軟件條件。即它既包括社會(huì)基本需求的房產(chǎn)（經(jīng)濟(jì)型住房和辦公商用房產(chǎn)）；飛機(jī)、機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、水運(yùn)及道路、隧道、港口等交通運(yùn)輸；石油、煤炭、天然氣、電力等能源；水庫(kù)、水壩、給排水、污水處理、空氣凈化等環(huán)保水利；郵電通訊（電信、郵電、信息網(wǎng)絡(luò)）等公共設(shè)施（即更多表現(xiàn)為有形物質(zhì)的，也是人們通常稱的基礎(chǔ)建設(shè)），而且還包括教育、科技、醫(yī)療衛(wèi)生、體育文化和安全等社會(huì)事業(yè)，即社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施（亦即通常說(shuō)的軟條件）。

　　

　　我們也可將基礎(chǔ)設(shè)施綜合概括為八大系統(tǒng)：（經(jīng)濟(jì)型）房產(chǎn)系統(tǒng)、能源系統(tǒng)、供排水系統(tǒng)、交通系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)、環(huán)保系統(tǒng)、科教文體系統(tǒng)和防衛(wèi)防災(zāi)安全系統(tǒng)。

　　

　　由此可見，政府是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)的主要承擔(dān)者。政府、國(guó)有（中央和地方）企業(yè)（及部分大中型民營(yíng)企業(yè)）成為大型基礎(chǔ)設(shè)施的業(yè)主及融資租賃的債務(wù)人，它們體量大、資產(chǎn)多、現(xiàn)金流量好、信用佳，既愿意也有能力按時(shí)付租，進(jìn)行融資租賃的道德風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)小。

　　

　　城市化進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的要求越高，越需要成體系的巨額投資。反過(guò)來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又有“乘數(shù)效應(yīng)”，即能帶來(lái)幾倍于投資額的社會(huì)需求和國(guó)民收入。2009年為經(jīng)濟(jì)止滑提速，中央政府推出4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中近一半投向交通和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)，這對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度保8起到了關(guān)鍵性作用。2010年中央繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策，但信貸供給已大不及去年寬松，有限的信貸資源更多地用于保證已開工的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，而城市化的進(jìn)程不能減慢，信貸不能直接支持的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急亟有新的資金輸入渠道來(lái)填補(bǔ)。近年二度興起的融資租賃，在轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，特別是轉(zhuǎn)變政府平臺(tái)公司負(fù)債方式上，無(wú)疑是能擔(dān)重任的新渠道。

　　

　　二、基礎(chǔ)設(shè)施與融資租賃的運(yùn)行規(guī)律有巨大契合性

　　

　　1．基礎(chǔ)設(shè)施投資大。通常人們見到的融資租賃是解決中小企業(yè)購(gòu)置設(shè)備的資金不足，表現(xiàn)為中小額度設(shè)備的租賃融資，這體現(xiàn)了融資租賃的社會(huì)性，即金融的普惠制，在這方面，融資租賃與中小企業(yè)融資擔(dān)保的政策性，具有相似性。但融資租賃在全球也同時(shí)（而且更多）為大企業(yè)、大項(xiàng)目服務(wù)，飛機(jī)、遠(yuǎn)洋輪船、地鐵、電訊都是融資租賃最活躍的領(lǐng)域（后者基本無(wú)擔(dān)?；顒?dòng)的影子）。因此，融資租賃與大企業(yè)、大項(xiàng)目可以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合而不致于（像擔(dān)保公司）受到“傍大戶”的責(zé)難。

　　

　　2．期限長(zhǎng)?；A(chǔ)設(shè)施的使用期長(zhǎng)、回收慢。而融資租賃與銀行信貸融資在期限結(jié)構(gòu)上的分工與差異體現(xiàn)在：融資租賃主要為債務(wù)人提供中長(zhǎng)期融資（銀行信貸則以短期流動(dòng)資金為主），因而只要租賃的風(fēng)險(xiǎn)可控、利益合適，租期可以上升到設(shè)備的使用壽命的大部分（高者可達(dá)10－15年）。

　　

　　3．現(xiàn)金流穩(wěn)定。基礎(chǔ)設(shè)施一旦投入運(yùn)行，無(wú)論是消費(fèi)者買單，還是政府扶持，或者二者結(jié)合，收入來(lái)源都比較平穩(wěn)。融資租賃基本上是按照分月（或分季）收租，以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身的營(yíng)業(yè)收入或政府按計(jì)劃的撥款即可保證租金的穩(wěn)定償付，形成雙方穩(wěn)定、和諧的運(yùn)行。

　　

　　三、融資租賃介入基礎(chǔ)設(shè)施的重點(diǎn)

　　

　　考慮到融資，租賃和基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)金流三方面特點(diǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，融資租賃的支持重點(diǎn)為：

　　

　　1．大交通：飛機(jī)，火車，汽車，輪船和機(jī)場(chǎng)，鐵路，地鐵，公路，碼頭等立體交通；

　　

　　2．通訊：交換機(jī)與網(wǎng)絡(luò)；

　　

　　3．城市基礎(chǔ)設(shè)施：供水供氣，污水處理，醫(yī)院，學(xué)校和路燈節(jié)能；

　　

　　4,能源：水電，火電，核電及太陽(yáng)能等新能源。（2010.5）

　　

　　園區(qū)廠房及生活配套房出售回租

　　

　　李樹

　　

　　四川省政府將信息產(chǎn)業(yè)列為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，作為承接?xùn)|部沿海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重心，成都市引進(jìn)了一號(hào)工程FSK（成都）項(xiàng)目，要求在極短時(shí)間內(nèi)建設(shè)完成廠房及配套員工住房建設(shè)，其中員工配套住房建設(shè)配套面積約為130萬(wàn)平方米，以安置15萬(wàn)名員工的生活居住

　　

　　一、企業(yè)基本情況

　　

　　成都市RHTZ有限公司（以下簡(jiǎn)稱“RH公司”）成立于2010年8月，是郫縣政府為建設(shè)一號(hào)工程員工配套住房（郫縣部分）專門設(shè)立的平臺(tái)公司，以方便建設(shè)項(xiàng)目的投融資及工程建設(shè)，為國(guó)有獨(dú)資，注冊(cè)資本金10億元。

　　

　　二、企業(yè)的難題

　　

　　RH公司承接的建設(shè)任務(wù)重，時(shí)間緊，資金缺口大，前期雖然取得了成都農(nóng)商行和省信托少量貸款和信托資金，但相對(duì)龐大的建設(shè)資金需求，尤其是RH公司是國(guó)有平臺(tái)公司，銀行貸款受金融政策限制，無(wú)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)進(jìn)行融資抵質(zhì)押保證（政府僅能匹配儲(chǔ)備土地），而且銀行貸款及信托融資受到銀監(jiān)局嚴(yán)控，融資渠道有可能產(chǎn)生障礙，RH公司后續(xù)建設(shè)資金籌集難度較大。

　　

　　三、金控租賃良好的融資解決方案

　　

　　經(jīng)精心設(shè)計(jì)，反復(fù)與承租人協(xié)調(diào)溝通，突破員工配套房不能作為租賃標(biāo)的物、固定資產(chǎn)出售回租不辦理過(guò)戶存在的物權(quán)瑕疵、儲(chǔ)備土地能否用作抵押等的爭(zhēng)議，通過(guò)融資租賃渠道，使用合理的資產(chǎn)，開拓新的融資模式，提供了5億元持續(xù)建設(shè)資金，保障后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)節(jié)點(diǎn)按計(jì)劃實(shí)施，同時(shí)使RH公司資金運(yùn)用更加合理，盤活了先期固定資產(chǎn)，順利籌集到項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)資金。

　　

　　（交易結(jié)構(gòu)總圖）

　　

　　本方案具有較突出的優(yōu)勢(shì)：一是融資租賃資金使用靈活。銀行貸款及信托產(chǎn)品資金用途限定，項(xiàng)目自有資金比例較高，資金使用受到嚴(yán)格監(jiān)控，而本次融資租賃的租賃物為已投入使用的員工房，是RH公司前期自有資金投入，形成了固定資產(chǎn)，造成后續(xù)項(xiàng)目自有資金緊張，通過(guò)融資租賃補(bǔ)充夯實(shí)自有資金，相當(dāng)于固定資產(chǎn)變現(xiàn)，用于RH公司的后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，有效解決了RH公司的項(xiàng)目總體投融資進(jìn)度，更合理、高效地發(fā)揮自有資金的杠桿作用。在融資租賃的支持下，RH公司的130萬(wàn)平米配套房建設(shè)項(xiàng)目基本按時(shí)完成，有力地支持了一號(hào)工程的建設(shè)。

　　

　　二是成功引入成都市域外資金。融資租賃業(yè)務(wù)鏈條可跨區(qū)域運(yùn)作，金控租賃向平安信托以融資租賃項(xiàng)目發(fā)行單一信托產(chǎn)品，由光大銀行總行出資購(gòu)買信托產(chǎn)品，金控租賃取得信托借款完成融資租賃業(yè)務(wù)。不論是市屬銀行或政策性銀行，支持一號(hào)工程的資金均為成都市區(qū)域內(nèi)資金。而金控租賃通過(guò)融資租賃手段引進(jìn)了省外資金支持一號(hào)工程，增加了成都市資金使用總量，有利于成都市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　

　　四、業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及發(fā)展推廣

　　

　　本次融資租賃業(yè)務(wù)的成功實(shí)施，使得融資租賃在支持政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，替代政府平臺(tái)部分融資功能方面的作用得到凸顯。金控租賃在銀行、信托公司、承租人之間架起一道橋梁，為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和平臺(tái)公司融資打開了一個(gè)新型融資渠道。以一號(hào)工程配套房屋的融資租賃創(chuàng)新業(yè)務(wù)作為開端，金控租賃擬引進(jìn)更多發(fā)達(dá)地區(qū)域外資金支持四川省、成都市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前正緊密跟進(jìn)龍泉保障房項(xiàng)目、土儲(chǔ)中心綜合用房項(xiàng)目、各區(qū)縣醫(yī)院等數(shù)十億政府項(xiàng)目。

　　

　　融資租賃的能源行業(yè)策略

　　

　　羅曉春

　　

　　能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，能源問(wèn)題已上升到經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度。支持中國(guó)能源發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)家能源戰(zhàn)略，既是融資租賃公司的社會(huì)責(zé)任，同時(shí)又蘊(yùn)藏著巨大的商機(jī)。為此，結(jié)合成都金控融資租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“金控租賃”）作為成都市的大型國(guó)有控股的中外合資租賃公司，立足廣義的能源，以大能源視野來(lái)確定自己的能源行業(yè)拓展策略。

　　

　　一、大力支持具有資源優(yōu)勢(shì)的能源開發(fā)

　　

　　——四川（及西南地區(qū)）以水電開發(fā)為特色，石油、煤炭和水電是目前三大常規(guī)能源。華北（山西、內(nèi)蒙）富有煤礦，融資租賃集中支持煤炭開采和（坑口）火電廠。西北地區(qū)石油資源豐富，融資租賃則以支持石油開采與煉油為主。而在西南，水力資源富集，融資租賃的優(yōu)勢(shì)則在支持水電開發(fā)。

　　

　　對(duì)于大型電站，主要由中國(guó)五大電力集團(tuán)分流域整體開發(fā)，需要資金量巨大，而且五大電力集團(tuán)向銀行融資相對(duì)容易，總體上講建設(shè)資金有保證。因此融資租賃支持西南水電建設(shè)，更多分布于民營(yíng)和地方國(guó)企開發(fā)的中小型水電站。

　　

　　四川省水能源富甲全國(guó)。四川水能資源理論蘊(yùn)藏量為14268.85萬(wàn)千瓦，技術(shù)可開發(fā)容量10345.96萬(wàn)千瓦，經(jīng)濟(jì)可開發(fā)容量7611萬(wàn)千瓦、理論可發(fā)電量12499.51億千瓦/時(shí)，技術(shù)可發(fā)電量5569億千瓦/時(shí)，經(jīng)濟(jì)可發(fā)電量4018億千瓦/時(shí)。金沙江、雅礱江，大渡河三大江河流域，大中小電站眾多，可開發(fā)容量占全省資源的78.8%,是全國(guó)的三大水電“富礦”。但四川省也存在水電資源開發(fā)利用率低的問(wèn)題，截至2009年底，我國(guó)水電裝機(jī)1.97億千瓦，其中四川水電裝機(jī)0.321億千瓦，占全國(guó)水電裝機(jī)的16.29%。全國(guó)水電開發(fā)率為40%，四川為26.75%。我國(guó)是世界上水能資源蘊(yùn)藏最為豐富的國(guó)家，四川占1／4。迄至目前我國(guó)水能開發(fā)利用程度仍然很低，四川更低，遠(yuǎn)低于美、歐和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展?jié)摿薮蟆＝鹂刈赓U在四川支持中小水電站的建設(shè)，具有十分獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)和豐富的營(yíng)銷渠道，加之其依托金融控股平臺(tái)，具有通暢的資金來(lái)源，完全有希望在水電領(lǐng)域作出專業(yè)特色。

　　

　　金控租賃的水電租賃，還可以輻射云南、貴州和西藏等省區(qū)（后者目前都無(wú)當(dāng)?shù)氐娜谫Y租賃機(jī)構(gòu)）。而水電站一旦建成投產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本低，當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量大，特別適宜于分期償還租金。加之目前以五大電力集團(tuán)及央企中廣核集團(tuán)和部分大型民營(yíng)企業(yè)大力收購(gòu)中小水電站（以爭(zhēng)奪水電資源），中小水電站（股權(quán)）交易市場(chǎng)十分活躍的背景下，只要租賃公司能控制中小水電站(部分)的股權(quán)，安全性高，變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此中小水電站適合于遠(yuǎn)程租賃操作。

　　

　　融資租賃支持中小水電站，可從幾個(gè)方面展開：

　　

　　1．發(fā)電機(jī)組、變電設(shè)備；

　　

　　2．大壩及引水渠；

　　

　　3．電站的整體出售回租，資產(chǎn)變現(xiàn)，償還老債務(wù)后，資本及其增值部分轉(zhuǎn)投入下一個(gè)（梯級(jí)）電站的啟動(dòng)建設(shè)；

　　

　　4．部分資產(chǎn)變現(xiàn)，即只變現(xiàn)自有資本金對(duì)應(yīng)的（未抵押）資產(chǎn)，原債務(wù)不變。

　　

　　對(duì)大型電站及輸電線路，更多的機(jī)會(huì)在于對(duì)已有電站及線路進(jìn)行售后回租，比之于直接向銀行抵押貸款，可變現(xiàn)的資金更多。同時(shí)，運(yùn)用銀行專門對(duì)融資租賃公司提供特殊的貸款品種（如農(nóng)行的“銀賃通”貸款），承租人也不增加融資成本，可實(shí)現(xiàn)銀行—租賃—大型電力企業(yè)三贏局面。

　　

　　二、推進(jìn)石油的戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)

　　

　　從全球看，爭(zhēng)奪最后的石油、天然氣資源很可能成為地緣政治（與戰(zhàn)爭(zhēng)）的主題。而發(fā)達(dá)國(guó)家都把建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備作為保障石油供應(yīng)安全的首要戰(zhàn)略。美國(guó)、日本是建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備最早、數(shù)量最多的國(guó)家。

　　

　　金控租賃研究認(rèn)為，中國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備可借鑒糧食儲(chǔ)備經(jīng)驗(yàn)分層推進(jìn)，即國(guó)家、省分層儲(chǔ)備。因而融資租賃一方面要支持國(guó)家在全國(guó)建設(shè)大型的國(guó)家石油儲(chǔ)備庫(kù)，更要支持省級(jí)儲(chǔ)備庫(kù)的建設(shè)。特別是西南及華中等缺油地區(qū)，僅僅因運(yùn)輸問(wèn)題而鬧“油荒”，更須先行先試，以省級(jí)石油儲(chǔ)備調(diào)劑日常供應(yīng)并備戰(zhàn)備荒。國(guó)家和省級(jí)石油儲(chǔ)備庫(kù)及檢測(cè)設(shè)備的投入具有量大期長(zhǎng)特點(diǎn)，適宜于融資租賃。

　　

　　三、天然氣輸送

　　

　　四川具有天然氣資源優(yōu)勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)截至1999年底，四川盆地共有天然氣探明儲(chǔ)量7187億立方米，居全國(guó)第一；老氣田剩余可采儲(chǔ)量2854億立方米，居全國(guó)第一；年生產(chǎn)量90億立方米，居全國(guó)第一；天然氣在能源生產(chǎn)構(gòu)成中比例為15.7％，居全國(guó)第一；天然氣在能源消費(fèi)構(gòu)成中比例為15.9％，居全國(guó)第一。從國(guó)家能源來(lái)講四川承擔(dān)著西氣東輸?shù)墓┙o保障；從本省來(lái)講，天然氣的利用還存在不少空白或供不應(yīng)求地區(qū)。融資租賃對(duì)四川天然氣行業(yè)的支持更多集中于本地運(yùn)用，特別是由市到縣供氣管道建設(shè)（包括擴(kuò)建），工業(yè)燃?xì)庠O(shè)備的技改（如天然氣替代燃煤改造陶瓷生產(chǎn)線）等。金控租賃介入YA市三個(gè)縣天然氣支線管網(wǎng)建設(shè)，計(jì)劃融資9000萬(wàn)元，按當(dāng)?shù)孛繎羧霊糍M(fèi)3400-3600元計(jì)，只要新開戶達(dá)到3萬(wàn)戶（三個(gè)縣城鎮(zhèn)住戶在10萬(wàn)戶以上），即可以開戶費(fèi)收入歸還租金，而由投資人分享后期的經(jīng)營(yíng)利益。同時(shí)，由于租賃物為天然氣管道，建設(shè)時(shí)已埋入地下，基本不可移動(dòng)，因此在租期內(nèi)承租人還提供成都市的土地設(shè)置抵押，提高了融資租賃的安全性，也增加了租賃公司放心支持的信心。

　　

　　四、積極支持開發(fā)利用新能源和可再生能源

　　

　　太陽(yáng)能的材料—多晶硅生產(chǎn)，四川已具相當(dāng)規(guī)模，天威、新光是行業(yè)的優(yōu)秀代表，而且多晶硅供過(guò)于求也更多源于各投資人號(hào)稱投資規(guī)模大（及產(chǎn)量大）而形成不現(xiàn)實(shí)的供給大，這也從今年多晶硅市價(jià)不斷上漲得到印證。金控租賃調(diào)查分析認(rèn)為，對(duì)于有市場(chǎng)（具有明確的訂單），行業(yè)龍頭企業(yè)，仍應(yīng)支持其發(fā)展。金控租賃對(duì)TW硅業(yè)公司產(chǎn)能由1000噸擴(kuò)大到2000噸的技改，愿意提供1億元設(shè)備的融資租賃支持。

　　

　　對(duì)于方興未艾的千家萬(wàn)戶房頂太陽(yáng)能工程，金控租賃認(rèn)為在具有廠商回購(gòu)，或用戶自籌資金比例超過(guò)40%的前提下，也可大力租賃支持，以加快太陽(yáng)能的普及應(yīng)用。

　　

　　四川地?zé)豳Y源分布廣，目前僅用作溫泉洗浴，余熱還有多種工業(yè)和生活用途，租賃在地?zé)岫嘤猛镜拈_發(fā)上大有機(jī)會(huì)。

　　

　　城市垃圾發(fā)電是垃圾處理的理想方式，結(jié)合財(cái)政的補(bǔ)貼支持，融資租賃可以大力支持一城一廠（垃圾發(fā)電廠）的建設(shè)，并以發(fā)電收入的節(jié)余和財(cái)政定額補(bǔ)貼作為還租來(lái)源進(jìn)而設(shè)定合理的租期。

　　

　　在農(nóng)村廣泛利用沼氣，不僅可提高秸稈作生物肥料的能效，而且有利于減輕家務(wù)勞動(dòng)量，清潔農(nóng)戶生活環(huán)境，融資租賃可提供除勞動(dòng)力以外的設(shè)施投入的融資。介于該項(xiàng)租賃點(diǎn)多面廣金額小，租賃公司可與地方平臺(tái)公司聯(lián)合，實(shí)行統(tǒng)租分用模式，按區(qū)域推廣。

　　

　　對(duì)于風(fēng)能豐富的地區(qū)，融資租賃可以支持中小規(guī)模的風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)。

　　

　　值得特別強(qiáng)調(diào)的是，開發(fā)利用可再生能源已成為21世紀(jì)國(guó)際能源戰(zhàn)略的重點(diǎn)。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年，可再生能源在全球能源消費(fèi)中的比例將達(dá)到30%。面對(duì)即將到來(lái)的可再生能源時(shí)代，各國(guó)正在迅速前進(jìn)。丹麥的風(fēng)電已達(dá)到總發(fā)電量的18%，法國(guó)計(jì)劃在2025年風(fēng)電達(dá)到發(fā)電總量的25%。我國(guó)具有豐富的可再生資源，而且已經(jīng)具備了一定的技術(shù)積累，融資租賃積極介入支持可再生能源的開發(fā)利用，可大有作為。

　　

　　五、節(jié)能提效減排

　　

　　“十二”時(shí)期，中國(guó)節(jié)能減排任重道遠(yuǎn)，節(jié)能減排已列為國(guó)家能源戰(zhàn)略的首位。節(jié)能減排已提高到與省市行政首長(zhǎng)責(zé)任掛鉤的高度來(lái)強(qiáng)力推進(jìn)，而且每年的任務(wù)量化而具體，需要加大以設(shè)備為主的投資。

　　

　　金控租賃研究認(rèn)為，醫(yī)療、印刷設(shè)備已有遠(yuǎn)東國(guó)際租賃占有較大份額和市場(chǎng)影響，飛機(jī)租賃國(guó)銀、工銀、民生租賃已上規(guī)模，而在節(jié)能減排領(lǐng)域，所有融資租賃公司都處于同一起跑線，雖然已有幾家租賃公司立下目標(biāo)，希望有所作為，但均未形成大的租賃資產(chǎn)。因此，金控租賃等新的融資租賃公司積極行動(dòng)，快速開拓，可在節(jié)能減排領(lǐng)域確立自己的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

　　

　　節(jié)能無(wú)論是政府的路燈節(jié)能，或是商業(yè)照明、空調(diào)、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行設(shè)備的用電耗能，還是工業(yè)生產(chǎn)的減排（減少無(wú)效輸出），目前用能方已接受合同能源管理模式---即用能方不投入，只需與節(jié)能服務(wù)方進(jìn)行工作配合，而達(dá)到節(jié)能效果，用能方還有一小部分收益（通常在合同能源管理期節(jié)能的10-20%歸用能方）。管理期后，用能方無(wú)償獲得節(jié)能設(shè)備。而節(jié)能服務(wù)商規(guī)模小，無(wú)力大規(guī)模投資，因而無(wú)力大規(guī)模開展節(jié)能工程。引入融資租賃模式，節(jié)能服務(wù)商因規(guī)模小而難以承租（負(fù)債力不足），而用能方又不愿意作為承租人而負(fù)債。

　　

　　金控租賃的策略是首先由有節(jié)能設(shè)備制造廠投資或下設(shè)的節(jié)能服務(wù)商承租節(jié)能設(shè)備安放于用能方，由節(jié)能設(shè)備制造廠進(jìn)行回購(gòu)擔(dān)保。第二，由政府作承租人，提供財(cái)政兜底。第三，努力動(dòng)員由用能方承租，由節(jié)能服務(wù)商擔(dān)保（須留部分擔(dān)保金）。第三種模式是需要而且可以大推廣的，一方面節(jié)能設(shè)備占用能方總資產(chǎn)非常低的比例，承租力強(qiáng)；另一方面，引入用能方的信用資源，用能方可分享更多的節(jié)能好處（比如分享節(jié)能的比例由10-20%可上升為15%-25%）；再一方面節(jié)能服務(wù)方做有保證金的擔(dān)保也可提升用能方的信心。

　　

　　提升能效是另一個(gè)角度的節(jié)能。美國(guó)在其《國(guó)家綜合能源戰(zhàn)略》中要求電力系統(tǒng)到2010年燃料發(fā)電效率提高到60%以上（1998年為35%），燃?xì)獍l(fā)電效率由50%（1998年）上升到70%。中國(guó)的用能單位也要迎頭趕上，減少浪費(fèi)就是低碳經(jīng)濟(jì)。

　　

　　六、支持開拓海外能源

　　

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直都在全球范圍不斷控制、勘察、開發(fā)石油和天然氣。美國(guó)出兵伊拉克的真實(shí)意圖就是后者的石油資源。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展并逐漸作為全球主要經(jīng)濟(jì)體后，能源的開發(fā)、利用必然要由國(guó)內(nèi)走向全球。特別是與我們具有傳統(tǒng)友誼的非洲及南美地區(qū)。融資租賃在支持中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門利用全球（能源等）資源時(shí)，可與進(jìn)出口銀行聯(lián)合，變對(duì)外信貸為對(duì)外租賃，特別是將國(guó)產(chǎn)設(shè)備融資租賃到海外，融資租賃比信貸更加安全，更加便捷。

　　

　　此外，融資租賃對(duì)能源行業(yè)的支持，還可延伸到上游產(chǎn)業(yè)，即能源生產(chǎn)、輸送及節(jié)能設(shè)備的制造與促銷。