機(jī)遇之下醫(yī)療融資租賃轉(zhuǎn)型之路
來(lái)源:搜狐財(cái)經(jīng)
一、 融資租賃業(yè):機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
1、市場(chǎng)環(huán)境:供給側(cè)改革,金融降杠桿箭在弦上
中國(guó)非金融企業(yè)的杠桿率高企,反映出國(guó)內(nèi)目前產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重程度和供給側(cè)改革的迫切性。
圖:世界主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)結(jié)構(gòu)比較(占GDP比重,%)
數(shù)據(jù)來(lái)源:2015年國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表,國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室,國(guó)控租賃整理
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本目的是提高社會(huì)生產(chǎn)力水平,落實(shí)好以人民為中心的發(fā)展思想。要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí),去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板,從生產(chǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)供給,減少無(wú)效供給,擴(kuò)大有效供給,提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性,提高全要素生產(chǎn)率,使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。
降杠桿一方面要求通過(guò)資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資等多渠道解決企業(yè)過(guò)于依賴銀行貸款問(wèn)題,另一方面要求大力發(fā)展PPP機(jī)制解決地方政府舉債建設(shè)問(wèn)題。
2、政策環(huán)境:監(jiān)管趨嚴(yán),引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;
從政策環(huán)境看,央行保持貨幣政策穩(wěn)健中性,維持市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定;三會(huì)要求各個(gè)市場(chǎng)擠泡沫、降杠桿,引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;;從發(fā)展趨勢(shì)看,金融機(jī)構(gòu)將回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。
3、融資租賃:發(fā)揮產(chǎn)業(yè)銀行作用,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
融資租賃具備“融資+融物”的獨(dú)特屬性,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)物資產(chǎn)連接緊密,是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最有效的金融形式。
4、挑戰(zhàn):成本抬升,息差收窄,傳統(tǒng)盈利模式亟待轉(zhuǎn)型
2017年一季度商業(yè)銀行凈息差2.03%,環(huán)比下降19BP。銀行間回購(gòu)利率自16年11月起大幅上升,導(dǎo)致銀行業(yè)同業(yè)負(fù)債成本率顯著上升,凈息差大幅下降。
商業(yè)銀行凈息差大幅收窄,反應(yīng)出以息差為主要盈利來(lái)源的傳統(tǒng)融資租賃模式亟待轉(zhuǎn)型。
圖:R007及DR007波動(dòng)上行
圖:商業(yè)銀行凈息差
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,國(guó)控租賃整理
5、發(fā)展方向:把握機(jī)遇與變化
(1)目標(biāo)市場(chǎng)選擇:把握六大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇中的三大市場(chǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局,選擇更具潛力的細(xì)分行業(yè)
?《中國(guó)制造2025》
?供給側(cè)改革帶來(lái)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能出清和新興產(chǎn)業(yè)投資擴(kuò)張
?“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略和供應(yīng)鏈金融等產(chǎn)業(yè)機(jī)遇所推動(dòng)的企業(yè)市場(chǎng)
? “一帶一路”戰(zhàn)略所開辟的國(guó)際市場(chǎng)
?消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)所拉動(dòng)的個(gè)人市場(chǎng)
(2) 業(yè)務(wù)模式選擇
從業(yè)務(wù)模式看,應(yīng)逐步從“債務(wù)融資”向“資產(chǎn)投資”轉(zhuǎn)變,告別單一的資金提供方角色,利用“融資+融物”特色提升對(duì)銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)的差異化優(yōu)勢(shì)。
從盈利模式看,應(yīng)逐步向收入驅(qū)動(dòng)型模式轉(zhuǎn)變,逐漸提高收入結(jié)構(gòu)中非息收入占比。
(3)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)建立:專注細(xì)分市場(chǎng),提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力,由單純的規(guī)模擴(kuò)張型轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作型增長(zhǎng)
以大型專用設(shè)備為主要標(biāo)的物的大型融資租賃企業(yè),應(yīng)向經(jīng)營(yíng)性租賃方向發(fā)展;以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的融資租賃企業(yè),應(yīng)采取貼近“供應(yīng)鏈金融”的服務(wù)模式,提供產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套服務(wù),具備較高的專業(yè)服務(wù)能力。
(4)風(fēng)險(xiǎn)控制體系: 行業(yè)選擇是風(fēng)控核心,在經(jīng)濟(jì)下行周期中迅速調(diào)整行業(yè)配比是資產(chǎn)質(zhì)量的重要保障
經(jīng)濟(jì)下行周期中機(jī)械設(shè)備、工業(yè)裝備的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)趨高,而醫(yī)療、教育、城市公用等新興行業(yè)能夠保持較好的增長(zhǎng)。此外,應(yīng)通過(guò)保險(xiǎn)與擔(dān)保政策、共同信貸模式、信用評(píng)估體系、保證金制度、回購(gòu)制度等完善的風(fēng)控體系強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范。
6、發(fā)展方向:回歸租賃本業(yè),創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展
(1)租賃+服務(wù):研究租賃服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈,構(gòu)筑合適產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)
(2)租賃+租賃物:做資產(chǎn)運(yùn)營(yíng),如有高附加值的租賃物的試驗(yàn)
(3)租賃+投資:租賃+資產(chǎn)投資+資本運(yùn)作
二、大健康產(chǎn)業(yè)布局
1、大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展助推劑
(1)人口老齡化
2015年我國(guó)居民人均預(yù)期壽命達(dá)到76.34 歲,比2010 年提高1.51歲。人口壽命的增長(zhǎng),伴隨著老齡化社會(huì)的加速到來(lái),2015年中國(guó)65歲以上老齡人口占比達(dá)到10.5%。
圖:中國(guó)老齡人口結(jié)構(gòu)
老年人醫(yī)療消費(fèi)的特點(diǎn)包括:發(fā)病率高,疾病醫(yī)治療程長(zhǎng)且常伴有并發(fā)病;多患有慢性疾病,需要長(zhǎng)期護(hù)理和用藥。因此,老年人通常是醫(yī)療服務(wù)的高消費(fèi)群。
圖:不同年齡組的平均醫(yī)療費(fèi)用(單位:元)
數(shù)據(jù)來(lái)源:李玲教授,北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院,第八屆中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)高峰論壇,國(guó)控租賃整理
(2)城鎮(zhèn)化加速
城鎮(zhèn)居民人均醫(yī)療健康消費(fèi)支出數(shù)倍于農(nóng)村居民。而2015年我國(guó)城鎮(zhèn)化率為56.1%,較發(fā)達(dá)國(guó)家80%的水平差距較大。國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化還將進(jìn)一步提升,從而帶動(dòng)醫(yī)療衛(wèi)生消費(fèi)。
一方面,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高,居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快,對(duì)醫(yī)療健康消費(fèi)更加重視;另一方面,城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來(lái)生活方式和環(huán)境的改變,也影響到居民醫(yī)療衛(wèi)生消費(fèi)支出。
圖:城鎮(zhèn)化率與城鄉(xiāng)居民醫(yī)療衛(wèi)生支出倍數(shù)
(3) 醫(yī)療消費(fèi)需求多層次、多元化
經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人均收入水平提高,催生人們對(duì)醫(yī)療服務(wù)更多元化的需求。此外,醫(yī)療消費(fèi)需求多層次、多樣化,驅(qū)動(dòng)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)縱向深化,帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)蛋糕增長(zhǎng)。
(4) 醫(yī)療保障體系逐步完善
自2009年新一輪醫(yī)改啟動(dòng)至今,我國(guó)醫(yī)療保障體系逐步完善,逐步朝“基本醫(yī)療保險(xiǎn)+補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)+醫(yī)療救助”的多層次、多元化新格局發(fā)展。
圖:我國(guó)醫(yī)療保障體系示意圖
目前,基本醫(yī)保參保人數(shù)超過(guò)13億人,覆蓋面穩(wěn)固在95%以上,保障水平大幅提高。
圖:2007-2014年中國(guó)基本醫(yī)保覆蓋人數(shù)
數(shù)據(jù)來(lái)源:2015年中國(guó)衛(wèi)生和計(jì)劃生育統(tǒng)計(jì)年鑒,2015年中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展報(bào)告
2、大健康產(chǎn)業(yè)概覽
大健康產(chǎn)業(yè)是近年來(lái)崛起、被稱為財(cái)富第五波的新興產(chǎn)業(yè)。大健康產(chǎn)業(yè)以健康農(nóng)業(yè)、健康制造業(yè)和健康服務(wù)業(yè)為基本領(lǐng)域,已成為帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。
(1) 健康農(nóng)業(yè):保證食品安全的重要源頭
“十三五”規(guī)劃將食品安全提升到國(guó)家重大戰(zhàn)略,健康農(nóng)業(yè)推向風(fēng)頭浪。健康農(nóng)業(yè)基本內(nèi)涵:構(gòu)建健康農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、形成健康農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。健康農(nóng)業(yè)的三大主題包括:有機(jī)農(nóng)業(yè),即構(gòu)建能維護(hù)土壤、生態(tài)系統(tǒng)和人類健康的生態(tài)體系;冷鏈物流,即實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品從產(chǎn)地到消費(fèi)地的無(wú)縫對(duì)接;生物農(nóng)業(yè),即設(shè)計(jì)以動(dòng)植物組學(xué)為基礎(chǔ)的育種科技,發(fā)展高效安全生態(tài)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)。
圖:健康農(nóng)業(yè)的三大主題
(2) 健康制造:中西結(jié)合,軟硬共建,齊造健康
健康制造業(yè)主要包括制藥工業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療器械和醫(yī)藥電商。
2016年3月11日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》,設(shè)定主要目標(biāo):到2020年,創(chuàng)新能力、供給能力顯著提升,市場(chǎng)環(huán)境顯著改善,產(chǎn)業(yè)規(guī)模壯大,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均增速高于10%。
(3) 健康服務(wù):多元化發(fā)展,未來(lái)潛力無(wú)窮
從各國(guó)衛(wèi)生消費(fèi)占GDP比重看,我國(guó)醫(yī)療健康支出標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)重低于世界平均值,未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。
圖:美國(guó)(左)及中國(guó)(右)大健康產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)圖
健康服務(wù)領(lǐng)域以“預(yù)防——治療——休養(yǎng)”為主線,每一環(huán)節(jié)都蘊(yùn)含著蓄勢(shì)待發(fā)的潛力。
三、轉(zhuǎn)型之路的探索
1、醫(yī)療融資租賃市場(chǎng):聚焦醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈
醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈包括以醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)為前端,以醫(yī)院為醫(yī)療服務(wù)中心,以健康管理、健康護(hù)理、新型醫(yī)療產(chǎn)業(yè)等為醫(yī)療服務(wù)后延。
2、新醫(yī)改:三醫(yī)聯(lián)動(dòng),提升預(yù)防意識(shí)與診治效率
醫(yī)改改貫徹整條產(chǎn)業(yè)鏈,醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥三醫(yī)聯(lián)動(dòng)。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,強(qiáng)調(diào)提升全民“健康預(yù)防意識(shí)”和醫(yī)療機(jī)構(gòu)“診療效率”。
3、醫(yī)療融資租賃新機(jī)遇
(1) 緊扣醫(yī)改訴求,突出健康升級(jí)
緊扣醫(yī)改核心訴求中的“重預(yù)防、強(qiáng)基層”,推動(dòng)分級(jí)診療及藥品供應(yīng)與醫(yī)保支付協(xié)同改革,挖掘醫(yī)療健康市場(chǎng)新發(fā)展機(jī)遇。
(2) 創(chuàng)新金融產(chǎn)品,匹配多階段需求
解鎖不同金融產(chǎn)品,匹配醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)不同發(fā)展階段資金需求。
4、創(chuàng)新模式探索
(1)產(chǎn)融結(jié)合
業(yè)務(wù)模式一:貿(mào)易與金融聯(lián)動(dòng)
隨著醫(yī)改深入,醫(yī)院面臨重大發(fā)展機(jī)遇,醫(yī)院須引入外部資金解決醫(yī)院建設(shè)及發(fā)展過(guò)程中的各項(xiàng)資金需求,同時(shí)醫(yī)院通過(guò)與第三方商業(yè)公司之間業(yè)務(wù)合作,降低醫(yī)院融資成本。
業(yè)務(wù)模式二:項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)共建
隨著醫(yī)院專業(yè)化細(xì)分化程度提高,對(duì)于設(shè)立??瓶剖一蛘邔?漆t(yī)院的需求越來(lái)越大。通過(guò)整合市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目類資源,如血透中心、影像中心、放療中心、康復(fù)中心等,與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理公司合作,與醫(yī)院進(jìn)行項(xiàng)目共建。
(2) 商業(yè)公司應(yīng)收賬款保理
醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)問(wèn)題,長(zhǎng)期以來(lái)一直困擾著經(jīng)營(yíng)者和管理者。例如某醫(yī)藥流通企業(yè),經(jīng)營(yíng)狀況良好,應(yīng)收醫(yī)院款賬期1年,資金缺口約10000萬(wàn)。
面對(duì)資金缺口,租賃公司可為其提供應(yīng)收賬款保理,公開性+有追索,10000萬(wàn)元,1年期,季末付息,期末還本。此時(shí),醫(yī)藥流通企業(yè)可以從中獲益。一方面,盤活應(yīng)收賬款,均衡上下游收付款賬期限制,改善行業(yè)供應(yīng)鏈關(guān)系;另一方面,緩解短期資金壓力,有利于醫(yī)藥流通壓力穩(wěn)健發(fā)展。
圖:醫(yī)藥商業(yè)公司應(yīng)收賬款保理示意圖
(3) 醫(yī)療PPP
PPP模式從產(chǎn)業(yè)鏈金融的角度出發(fā),在產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)政府與社會(huì)資本的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享。
醫(yī)療PPP模式多樣,常見的模式包括:
(1)投資人與項(xiàng)目公司直接合作,開展設(shè)備直租賃業(yè)務(wù);
(2)投資人與社會(huì)資本參與方聯(lián)合投資成立項(xiàng)目公司,開展多元化業(yè)務(wù),分享產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找妗?/span>
PPP項(xiàng)目的主要收益來(lái)源包括:開發(fā)建設(shè)收益、醫(yī)藥供應(yīng)鏈?zhǔn)找?、運(yùn)營(yíng)服務(wù)收益、商業(yè)物業(yè)收益、投資收益等。整體而言,PPP項(xiàng)目收益要明顯優(yōu)于其他類型項(xiàng)目。
圖:PPP業(yè)務(wù)基本模式
上一篇:如何優(yōu)雅的把控租賃公司風(fēng)險(xiǎn)底線
下一篇:最新4571家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)名單:22家消費(fèi)金融、25家汽車金融、134家城商行、12家股份行、1311家農(nóng)商行、17家民營(yíng)銀行