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通過梳理我國融資租賃企業(yè)的七大風(fēng)險(xiǎn)類別，剖析我國融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的兩大方面形成原因，在充分分析融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理的基礎(chǔ)上，本文將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范圍確定在五個(gè)維度，分別從資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、管理能力、盈利能力和資產(chǎn)流動性等五個(gè)維度設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、評價(jià)與預(yù)警指標(biāo)。

 

一、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取與提煉

 

1.資本充足性維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)

 

 資本充足率是指在租賃交易過程中，融資租賃公司應(yīng)對支付風(fēng)險(xiǎn)的根本保證，也是融資租賃公司經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。只有具備足夠的資本，融資租賃公司才能夠維持經(jīng)營的穩(wěn)定性和持續(xù)性。評價(jià)融資租賃公司資本充足性的風(fēng)險(xiǎn)定量指標(biāo)主要有資本資產(chǎn)比率與資本充足率。

 

資本資產(chǎn)比率，指融資租賃企業(yè)的資本與全部資產(chǎn)的比重。資本資產(chǎn)比率沒有考慮資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)差異，該比率越高，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。計(jì)算公式如下：

資本資產(chǎn)比率=資本/資產(chǎn)總額*100%

 

資本充足率，指融資租賃企業(yè)的資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重。資本充足率考慮了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度，該比率越高，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。計(jì)算公式如下：

資本充足率二資本/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)*100%

 

風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)是指融資租賃企業(yè)按照資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)屬性不同來確定資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，然后根據(jù)將各類資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加權(quán)平均計(jì)算得到風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)。

 

2.資產(chǎn)質(zhì)量維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)

 

資產(chǎn)質(zhì)量是評價(jià)融資租賃公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)準(zhǔn)，對融資租賃公司資產(chǎn)的盈利性和自有資金的安全性也有重大影響，同時(shí)對資產(chǎn)的流動性和融資租賃公司在行業(yè)的信譽(yù)水平產(chǎn)生影響。因此，資產(chǎn)質(zhì)量好壞直接影響著融資租賃公司未來的穩(wěn)定發(fā)展。評價(jià)融資租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)定量指標(biāo)主要有不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散率以及租賃逾期率。

 

不良資產(chǎn)比率，指融資租賃公司期末不良資產(chǎn)占全部資產(chǎn)總額的比重。不良資產(chǎn)率越低，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量越好，風(fēng)險(xiǎn)水平就愈低。計(jì)算公式如下：

不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額*100

其中，不良資產(chǎn)包括逾期融資租賃款、融資租賃呆滯賬款和不良投資等。

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散率，指融資租賃企業(yè)資金投放的客戶集中度。該比率越小，融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越分散，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。計(jì)算公式如下：

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散比率=對同一承租人的最大融資余額（貸款+同業(yè)拆借+租賃+擔(dān)保部分*50%）總資產(chǎn)*100%

租賃逾期率，指融資租賃企業(yè)在融資租賃款到期后不能支付且逾期一定時(shí)間的融資租賃款占應(yīng)收租賃余額的比重。該比率越小，融資租賃企業(yè)在選擇項(xiàng)目以及租賃資產(chǎn)管理方面能力越強(qiáng)，租賃資產(chǎn)質(zhì)量越好，風(fēng)險(xiǎn)水平就愈低。計(jì)算公式如下：

租賃逾期率=逾期一定時(shí)間的租賃余額/應(yīng)收租賃余額*100%

 

3.管理能力維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)

 

管理能力是融資租賃公司保持經(jīng)營穩(wěn)定以及謀求發(fā)展的內(nèi)在因素。融資租賃公司管理人員和從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)人員高低，董事會、監(jiān)事會、職能部門管理能力的強(qiáng)弱，已成為評價(jià)融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定程度的重要指標(biāo)之一。

 

融資租賃公司管理能力主要從管理層重視程度、管理層應(yīng)對能力、制度和方法的完善性等方面考慮，但這些方面沒有量化指標(biāo)和比率，比較難評價(jià)，本文通過其他定量指標(biāo)來評價(jià)：資本充足率、租賃逾期率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

 

4.盈利能力維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)

 

盈利能力是融資租賃公司保持可持續(xù)發(fā)展并不斷積累的能力?？煽康挠?jīng)Q定了融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、行業(yè)積累與內(nèi)部分配。盈利能力已成為評價(jià)融資租賃公司自身抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和運(yùn)行穩(wěn)定性的重要指標(biāo)之一。評價(jià)融資租賃公司盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)定量指標(biāo)有很多，本文選擇了資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)利潤增長率等三個(gè)指標(biāo)。資產(chǎn)收益率，指融資租賃企業(yè)每單位資產(chǎn)可以產(chǎn)生多大的收益。資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)利用資產(chǎn)帶來的效果越好，總資產(chǎn)的收益水平越高，風(fēng)險(xiǎn)水平就愈低。

 

凈資產(chǎn)收益率，指融資租賃企業(yè)每單位所有者權(quán)益可以產(chǎn)生多大的收益。凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)利用自有資金帶來的效果越好，所有者權(quán)益的收益水平越高，風(fēng)險(xiǎn)水平就愈低。

 

營業(yè)利潤增長率，指融資租賃企業(yè)營業(yè)利潤增長速度的快慢，在一定程度上也反映企業(yè)未來一定時(shí)期的持續(xù)盈利能力。企業(yè)的營業(yè)利潤增率越高，持續(xù)盈利能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)水平就愈低。

 

5.資產(chǎn)流動性維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)

 

資產(chǎn)流動性是融資租賃公司維持企業(yè)正常經(jīng)營所需資金的重要保證。融資租賃公司經(jīng)營過程中，在追求利潤目標(biāo)時(shí)，也必須重視對公司流動性管理，重視對公司財(cái)務(wù)狀況對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力，以維持業(yè)務(wù)經(jīng)營的穩(wěn)定性。評價(jià)融資租賃公司資產(chǎn)流動性的定量指標(biāo)有流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

 

流動比率，指融資租賃企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比重，反映企業(yè)的短期流動性。該比率越大，企業(yè)短期債務(wù)到期支付越有保證，償還短期債務(wù)能力越強(qiáng)，流動性風(fēng)險(xiǎn)愈低。

 

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，指融資租賃企業(yè)計(jì)算周期內(nèi)的營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比重，反映企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，企業(yè)回收應(yīng)收賬款的速度越快，企業(yè)的流動性風(fēng)險(xiǎn)愈低。

 

二、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重賦值

 

1. 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

 

根據(jù)上文對融資租賃風(fēng)險(xiǎn)類型、風(fēng)險(xiǎn)形成原因的分析，并通過對風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇，提煉出融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系：

 

2.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)權(quán)重賦值

 

在對風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的一級指標(biāo)“評價(jià)維度”和二級指標(biāo)“評價(jià)指標(biāo)”賦權(quán)時(shí)，本文采取采用專家評價(jià)法。通過對一級指標(biāo)的各“評價(jià)維度”和同一“評價(jià)維度”下的各二級“評價(jià)指標(biāo)”兩兩比較，運(yùn)用模糊綜合評價(jià)法，確定其重要性程度。本文邀請了 30 位融資租賃資深從業(yè)人員進(jìn)行問卷調(diào)查，通過對各維度各指標(biāo)的相對重要性打分，并經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析得到了各級評價(jià)指標(biāo)彼此之間的相對重要性并進(jìn)行量化。

 

三、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建

 

1.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

 

根據(jù)上文對融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇與指標(biāo)賦權(quán)，可構(gòu)建融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：

模型評價(jià)：首先各維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)值評價(jià)，然后根據(jù)對每個(gè)維度的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均得到該風(fēng)險(xiǎn)維度的風(fēng)險(xiǎn)值，再對各風(fēng)險(xiǎn)維度的風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行加權(quán)平均得到融資租賃企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)值，最后根據(jù)綜合風(fēng)險(xiǎn)值在的風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)中對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)級別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

 

資本充足性維度風(fēng)險(xiǎn)值 V1=0.2*V11+0.8*V12……（1）

資產(chǎn)質(zhì)量維度風(fēng)險(xiǎn)值 V2=0.6*V21+0.25*V22+0.15*V23……（2）

管理能力維度風(fēng)險(xiǎn)值 V3=0.35*V31+0.35*V32+0.3*V33……（3）

盈利能力維度風(fēng)險(xiǎn)值 V4=0.3*V41+0.5*V42+0.2*V43……（4）

流動性維度風(fēng)險(xiǎn)值 V5=0.7*V51+0.3*V52……（5）

融資租賃企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)值 V=（1）+（2）+（3）+（4）+（5）

=30%*V1+35%*V2+10%*V3+15%*V4+10%*V5

=30%*（0.2*V11+0.8*V12）+35%*

（0.6*V21+0.25*V22+0.15*V23）+10%*

（0.35*V31+0.35*V32+0.3*V33）+15%*

（0.3*V41+0.5*V42+0.2*V43）+10%*（0.7*V51+0.3*V52）

 

根據(jù)綜合風(fēng)險(xiǎn)值確定風(fēng)險(xiǎn)級別，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)度的評估。再通過各個(gè)維度和指標(biāo)層面的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行因素分析。

 

2.指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)值的評價(jià)方法

 

本文將風(fēng)險(xiǎn)程度劃分為五級：風(fēng)險(xiǎn)極小、風(fēng)險(xiǎn)較小、風(fēng)險(xiǎn)一般、風(fēng)險(xiǎn)較大、風(fēng)險(xiǎn)極大。

　

根據(jù)金融企業(yè)管理辦法與融資租賃企業(yè)管理實(shí)踐，對各指標(biāo)的指標(biāo)值區(qū)間與風(fēng)險(xiǎn)等值進(jìn)行匹配，建立各指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)級別、指標(biāo)值與風(fēng)險(xiǎn)值對照表。1在指標(biāo)評估標(biāo)準(zhǔn)臨界值確定方面，若有國際標(biāo)準(zhǔn)，采用國際標(biāo)準(zhǔn)，若沒有國際標(biāo)準(zhǔn)，則采用比較確定，可采用我國在金融穩(wěn)定時(shí)的各指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，也可采用與我國具有相似經(jīng)濟(jì)金融背景的國家在金融穩(wěn)定時(shí)的各項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。在預(yù)警模型應(yīng)用時(shí)，通過判斷指標(biāo)值在哪個(gè)值區(qū)間，來判斷風(fēng)險(xiǎn)基本和風(fēng)險(xiǎn)值。