丰满爆乳一区二区三区,挺进绝色老师的紧窄小肉六,成人无码A级毛片免费,色欲AV浪潮AV蜜臀AⅤ

　　融資租賃的獨(dú)特功能

 

　　成都金控融資租賃有限公司總經(jīng)理羅曉春

 

　　融資租賃已成為全球居銀行之后的第二大債權(quán)融資方式，美、歐、日等發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃滲透率達(dá)10－30%，而中國(guó)只有5%左右，中國(guó)急待大力發(fā)展融資租賃服務(wù)。融資租賃究竟可以給經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)什么？與銀行等融資方式相比，融資租賃的獨(dú)特性又何在呢？

 

　　一、解決設(shè)備資金缺口—門檻更低

 

　　融資租賃就是通過(guò)融物的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資。類似于設(shè)備“按揭”、“分期付款”購(gòu)買；對(duì)于政府（及特大型公司）的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，融資租賃又類似于“BT（建設(shè)－移交）模式”。融資租賃商業(yè)模式為承租人（企業(yè)、個(gè)人）自籌10－30％（租賃保證金和首付款），租賃公司融資或墊資購(gòu)買企業(yè)指定的設(shè)備（指定設(shè)備的規(guī)格型號(hào)，制造和銷售廠商，價(jià)格）交承租人使用，承租人按月或按季付清租金后，設(shè)備一般歸承租人所有。

 

　　從信用角度講，比如銀行信貸要達(dá)到70分才能放貸，融資租賃對(duì)60分的客戶就可以成交。對(duì)負(fù)債比例高，前三年經(jīng)營(yíng)效益差，僅有訂單者，銀行信貸進(jìn)入難而融資租賃可操作。

 

　　1．對(duì)中小企業(yè)融資的硬門檻更低

 

　　德陽(yáng)CF公司屬中小企業(yè)，長(zhǎng)期從事車銑加工并與二重、東電等幾個(gè)大企業(yè)有穩(wěn)定的配套加工業(yè)務(wù)合作（合同），由于業(yè)務(wù)量增加，需再購(gòu)置一臺(tái)130萬(wàn)元車床擴(kuò)大加工能力，但自己只有30萬(wàn)元現(xiàn)金。在跟銀行接觸后，該企業(yè)遇到極大障礙，主要是該企業(yè)規(guī)模不大，之前在銀行沒有信用記錄，企業(yè)本身信用等級(jí)低、授信額度小、又不具備抵押擔(dān)保，因而不具備貸款的基本條件。租賃公司更為看重的是項(xiàng)目本身的市場(chǎng)前景，看重設(shè)備產(chǎn)生的效益。由于租賃公司擁有租賃設(shè)備的物權(quán)，因此租賃公司對(duì)企業(yè)的資信和抵押擔(dān)保要求相對(duì)較低。該企業(yè)采用融資租賃方式，由租賃公司購(gòu)買并租賃給企業(yè)130萬(wàn)元的車床，其中承租人首付30萬(wàn)元，其余100萬(wàn)元由租賃公司解決，企業(yè)投入很少比例的資金即取得了設(shè)備的使用權(quán)和收益權(quán)。然后企業(yè)通過(guò)設(shè)備所產(chǎn)生的效益償還租金，按每月支付租金10萬(wàn)元，共支付11個(gè)月，取得租賃設(shè)備的所有權(quán)。對(duì)承租人而言，一次付款購(gòu)買該設(shè)備花130萬(wàn)元，而通過(guò)融資租賃“分期購(gòu)買”花140萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了“小錢起步，終獲設(shè)備”的發(fā)展。

 

　　2．對(duì)大型（優(yōu)質(zhì)）企業(yè)，自籌資金比例低。銀行對(duì)企業(yè)設(shè)備類固定資產(chǎn)貸款有一個(gè)硬要求，自籌資金比例不低于30%，而融資租賃在自籌資金比例上更靈活。比如金控租賃與成都GJ集團(tuán)3億元車輛融資租賃中，自籌幾乎為0，與ZTEJ集團(tuán)4800萬(wàn)元盾構(gòu)機(jī)租賃中，承租人自籌僅5%。

 

　　3．可（部分）免除抵押擔(dān)保。由于租賃公司有物權(quán)，對(duì)第一還款來(lái)源可靠（特別是租賃物又是通用、耐用、可移動(dòng)的通用設(shè)備），融資租賃一般不要求承租人額外提供抵押擔(dān)保；或只需要市值相當(dāng)于融資額1/3的房地產(chǎn)做抵押登記。對(duì)于像醫(yī)院、學(xué)校、政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位等，具有穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)金流，但達(dá)不到信用貸款的條件，又缺乏抵押擔(dān)保，則是最適宜融資租賃的。

 

　　二、盤活已有設(shè)備（廠房）—融資比例更多

 

　　對(duì)于已有設(shè)備的企業(yè)，融資租賃類似于“設(shè)備抵押”貸款。但大多數(shù)銀行不接受設(shè)備抵押，設(shè)備最多只能作為房地產(chǎn)抵押的補(bǔ)充，而且抵押率僅30－40％，而從租賃公司通過(guò)回租方式可融到設(shè)備現(xiàn)值70－80％，甚至90%及100%的資金。

 

　　如果企業(yè)自有固定資產(chǎn)比例大，流動(dòng)資產(chǎn)比例偏小，流動(dòng)資金壓力大；或者企業(yè)處于快速發(fā)展期需要新上項(xiàng)目，而新項(xiàng)目在銀行融資而自有資金不足。需要盤活已有資產(chǎn)，籌措現(xiàn)金。FD公司擁有設(shè)備現(xiàn)值6000萬(wàn)元，租賃公司按照設(shè)備現(xiàn)值的八折辦理了出售回租，該公司仍然擁有設(shè)備的使用權(quán)，并獲得了4800萬(wàn)元的現(xiàn)金，在3年內(nèi)按季歸還，每次只需歸還400萬(wàn)元本金及相應(yīng)租息。

 

　　三、設(shè)備類產(chǎn)品的促銷—運(yùn)用更廣更靈活

 

　　機(jī)器設(shè)備的制造廠家和經(jīng)銷（代銷）商家，經(jīng)常遇到確實(shí)有需求的真實(shí)客戶，但缺乏一次性購(gòu)買的支付能力。如果采用賒銷的方式（即分期付款），設(shè)備供應(yīng)廠商要有巨額資金為下游客戶墊資，廠商往往心有余而力不足；同時(shí)還有催收余款的麻煩和損傷和氣的風(fēng)險(xiǎn)。廠商也愿意采用銀行提供的“設(shè)備按揭”貸款或賣方信貸實(shí)現(xiàn)銷售，但銀行對(duì)設(shè)備抵押存在諸多顧忌，此業(yè)務(wù)難以擴(kuò)大，滿足不了廠商市場(chǎng)擴(kuò)張的需要。

 

　　租賃促銷就是由設(shè)備廠商找到客戶，客戶只要準(zhǔn)備一部分（通常為20－30％）的自有資金，租賃公司籌措其余資金，全價(jià)從廠商購(gòu)買設(shè)備后，交給客戶使用，客戶按租賃協(xié)議在租賃期內(nèi)（通常為1－3年）付清租賃公司墊資的本和利，設(shè)備就屬于客戶。同時(shí)租賃公司要考評(píng)客戶的信用；在租賃期間，廠商承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任。反過(guò)來(lái)說(shuō)，只有廠商回購(gòu)能力強(qiáng)，租賃公司對(duì)廠商進(jìn)行回購(gòu)授權(quán)，在授權(quán)額度之內(nèi)，可放手委托廠商廣泛運(yùn)用租賃促銷工具，即將市場(chǎng)和風(fēng)控工作交給有實(shí)力的廠商，可大大提高工作效率。金控租賃為CZ機(jī)床提供5000萬(wàn)元的促銷配套租賃服務(wù)，為XZ挖掘機(jī)、攤鋪機(jī)、水泥攪拌塔提供1億元促銷租賃，幫助設(shè)備制造廠商打開銷路，提升業(yè)績(jī)。

 

　　四、作為獨(dú)特的財(cái)務(wù)工具—延遲納稅、優(yōu)化報(bào)表、擴(kuò)大融資

 

　　加速折舊，延遲交稅。按法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃物的實(shí)際折舊期，可加速折舊，擴(kuò)大當(dāng)期成本，降低當(dāng)期所得稅的交納，使承租人享受到延緩交稅，稅務(wù)融資之益。

 

　　比如設(shè)備購(gòu)置成本100萬(wàn)。第1—5年收入40萬(wàn)，第6—7年30萬(wàn)，第8年20萬(wàn)。設(shè)備折舊期10年。第8年末處置設(shè)備收入10萬(wàn)。所得稅稅率33％。貸款或租賃的期限都是3年，每年末等額還本33.33萬(wàn)元，余額計(jì)息。貸款年利率6％，租賃年利率是6.9%，租賃折舊期3年。表面上看，租賃年利率較貸款高0.9個(gè)％，企業(yè)利用貸款購(gòu)置設(shè)備時(shí)三年利息是12萬(wàn)，融資租賃租息是13.8萬(wàn)。貸款的稅后利潤(rùn)是1,192,600元，大于融資租賃稅后利潤(rùn)1,184,500。但是如果用折現(xiàn)值衡量，則前者現(xiàn)值是810,733.71元，后者是852,392.11元。企業(yè)用融資租賃取得設(shè)備較之利用貸款購(gòu)置設(shè)備將多得41,658.40元的好處。原因十分簡(jiǎn)單，企業(yè)利用貸款購(gòu)置設(shè)備時(shí)每年折舊10％，而企業(yè)利用融資租賃每年折舊33.33％，所得稅少。2．優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，適度粉飾報(bào)表。通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃，可以適度將表內(nèi)負(fù)債調(diào)為表外負(fù)債，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例或提升企業(yè)的流動(dòng)比、速動(dòng)比。KU公司總資產(chǎn)1億元，流動(dòng)資產(chǎn)為現(xiàn)金500萬(wàn)，負(fù)債7000萬(wàn)元，3000萬(wàn)元設(shè)備通過(guò)經(jīng)營(yíng)性回租，將負(fù)債由表內(nèi)調(diào)到表外（租賃保證金為20％），以現(xiàn)金還債，企業(yè)規(guī)模降為7800萬(wàn)元，則企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比由70％降為60.52％，降了近10個(gè)百分點(diǎn)，騰出再融資空間。如果不還債，則企業(yè)速動(dòng)比由5％上升為29％。這對(duì)于擬上市、已上市要增發(fā)和擬發(fā)債的公司具有典型意義。

 

　　3．拓寬融資渠道，擴(kuò)大融資空間。

 

　　通過(guò)經(jīng)營(yíng)性租賃，可提供企業(yè)不超過(guò)總資產(chǎn)1/3的表外融資(參見羅曉春《關(guān)于租賃業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的冷靜思考》，《金融租賃信息與動(dòng)態(tài)》2003.10期)。比如具銀行AAA信用等級(jí)的HJ集團(tuán)，目前總資產(chǎn)30億元，凈資產(chǎn)17.5億元，負(fù)債比例約40%，結(jié)合銀行信貸要求負(fù)債比一般不超過(guò)70%的行規(guī)，金控租賃可為該公司提供表外融資10—20億元.

 

　　4．降低項(xiàng)目的資本金要求，擴(kuò)大資本放大倍數(shù)。

 

　　投資新項(xiàng)目，如果將設(shè)備部分以租賃方式融入，即可壓縮投資總規(guī)模，相應(yīng)降低項(xiàng)目資本金要求。比如，一個(gè)新項(xiàng)目按傳統(tǒng)投融資模式總投資1億元，其中土地、土建3000萬(wàn)元，機(jī)械設(shè)備4000萬(wàn)元，流動(dòng)資金3000萬(wàn)元。按土地、土建及機(jī)器設(shè)備自籌30％和流動(dòng)資金自籌10％，那么資本金要2400萬(wàn)元，負(fù)債7600萬(wàn)元，項(xiàng)目（企業(yè)）負(fù)債比高達(dá)75％以上,難以再融資?，F(xiàn)在我們將機(jī)器設(shè)備調(diào)整為經(jīng)營(yíng)性租賃融入，則只準(zhǔn)備20％的保證金，那么該項(xiàng)目的總投資降為6800萬(wàn)元，縮小近1/3，容易獲得投資審批；其他條件不變，設(shè)備的租賃保證金800萬(wàn)元，資本金只需2000萬(wàn)元，比原來(lái)減少400萬(wàn)元，少17％，負(fù)債比降為70％，還有融資空間。

 

　　促進(jìn)政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資租賃大有可為

 

　　成都金控融資租賃有限公司副總經(jīng)理高東

 

　　一、政策環(huán)境及機(jī)遇

 

　　從2011年下半年開始，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資環(huán)境發(fā)生了重大變化。一方面是地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資過(guò)大，政府平臺(tái)公司負(fù)債過(guò)多，潛在的風(fēng)險(xiǎn)引起政府高度重視。另一方面是金融監(jiān)管部門高度重視金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府平臺(tái)融資的風(fēng)險(xiǎn)防范，嚴(yán)控金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府平臺(tái)新增融資。經(jīng)過(guò)一年來(lái)的清理管控，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府平臺(tái)的融資總額得到有效控制。

 

　　進(jìn)入2012年以來(lái)，關(guān)于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及平臺(tái)融資又出現(xiàn)新情況。一方面是銀行的政府平臺(tái)貸款陸續(xù)到期，少數(shù)地方融資平臺(tái)的到期債務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)無(wú)法歸還的情況，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力日增。國(guó)家必須堅(jiān)持對(duì)政府平臺(tái)公司融資的控制以確保金融安全和穩(wěn)定。而另一方面我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩的趨勢(shì)日趨明顯，客觀上需要加大政府投資力度穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

 

　　在此背景下，各級(jí)地方政府積極創(chuàng)新思維，加大了對(duì)創(chuàng)新融資工具的研究和支持，建立完善科學(xué)全面的融資體系。具體的措施：一是大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)，加快地方政府債券的推廣，促進(jìn)金融資產(chǎn)交易所等場(chǎng)外交易平臺(tái)的建設(shè)；二是積極探索保險(xiǎn)、社保資金投資政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是支持信托、融資租賃、產(chǎn)業(yè)基金等新型融資工具的發(fā)展；四是引導(dǎo)民間資金進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

 

　　從以上政策措施來(lái)看，銀行的間接融資和資本市場(chǎng)的直接融資無(wú)疑始終是政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要資金來(lái)源渠道。而其他幾種機(jī)構(gòu)的進(jìn)入仍舊存在一些缺陷，未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。保險(xiǎn)社保資金的投資有嚴(yán)格的法律法規(guī)限制，很難大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施。信托公司近年來(lái)為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集了大量資金，但是信托資金同樣面臨與銀行貸款相同的難題，即大量信托資金到期存在安全隱患。為此，銀監(jiān)會(huì)高度關(guān)注銀信合作，信托難以發(fā)揮更大的作用。在此環(huán)境下，融資租賃的作用開始得到顯現(xiàn)，面臨難得的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。

 

　　二、融資租賃能夠服務(wù)于政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

 

　　融資租賃被視為“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已經(jīng)成為僅次于銀行信貸的第二大債權(quán)融資方式。在我國(guó)，融資租賃自2007年以來(lái)已經(jīng)經(jīng)歷了5年的高速發(fā)展。截止2012年一季度，我國(guó)融資租賃總規(guī)模已經(jīng)突破1.1萬(wàn)億元，租賃占全社會(huì)固定資產(chǎn)總投資的比例（行業(yè)滲透率）已經(jīng)超過(guò)6%。

 

　　作為一種將“融資”與“融物”結(jié)合為一體的新型融資手段，融資租賃不斷發(fā)展創(chuàng)新。租賃標(biāo)的已經(jīng)從傳統(tǒng)的的機(jī)器設(shè)備擴(kuò)大到（政府）辦公大樓、廠房、道路、橋梁，而且還擴(kuò)展到在建的基礎(chǔ)設(shè)施等，成為連接金融與政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的的橋梁。相比于其他融資工具，融資租賃服務(wù)于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有幾個(gè)突出的特點(diǎn)：一是融資租賃并不適合所有的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，它更多關(guān)注的是租賃物未來(lái)具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，因此在還款來(lái)源上更充分、更安全；二是融資租賃是物權(quán)、債權(quán)兩權(quán)在手，從法律保護(hù)的層面上說(shuō)，融資租賃對(duì)于承租人的制約更直接有力，因此資產(chǎn)安全性更有保障。

 

　　金控租賃自成立之日起，就根據(jù)公司自身情況確定了以政府基礎(chǔ)設(shè)施租賃為特點(diǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。金控租賃始終堅(jiān)持選擇具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的政府公司及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，堅(jiān)持為客戶提供高效快捷的租賃服務(wù)。2年來(lái)，金控租賃已經(jīng)形成“一大一小”的業(yè)務(wù)發(fā)展格局，“一大”就是指政府基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)，該類業(yè)務(wù)已經(jīng)占到公司租賃總資產(chǎn)的60%以上，有力地支持了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從公司支持政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的租賃案例來(lái)看，可以清晰地看出金控租賃關(guān)注現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)發(fā)展宗旨。

 

　　三、案例簡(jiǎn)述

 

　　1．交通領(lǐng)域。城市交通是政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分，也是資金需求較大的行業(yè)。大量的交通工具獨(dú)立、通用、可移動(dòng)、變現(xiàn)能力強(qiáng)，是最適宜融資租賃也是融資租賃開展最為普遍的行業(yè)。金控租賃把拓展交通領(lǐng)域租賃業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在與本地政府相關(guān)的交通項(xiàng)目，比如城市公交車輛租賃，比如城市地鐵建設(shè)設(shè)備租賃等。在金控租賃實(shí)力得到進(jìn)一步提升的前提下，金控租賃將把租賃服務(wù)延伸到公交場(chǎng)站建設(shè)、地鐵建設(shè)、高速公路和機(jī)場(chǎng)、港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面，金控租賃重點(diǎn)拓展金額較小、發(fā)展?jié)摿^大的公務(wù)機(jī)租賃業(yè)務(wù)；在船舶租賃中金控租賃重點(diǎn)發(fā)展長(zhǎng)江內(nèi)河運(yùn)輸船舶租賃業(yè)務(wù)。

 

　　2．支持城市基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目建設(shè)

 

　　金控租賃積極參與FSK“一號(hào)工程”建設(shè)，成功采用融資租賃為FSK員工配套房建設(shè)融資5億元。金控租賃還正在積極參與“天府新區(qū)”及“北改”工程建設(shè)，為多個(gè)區(qū)縣解決重大項(xiàng)目的廠房建設(shè)、員工房建設(shè)籌集資金。金控租賃還積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，為政府綜合保稅區(qū)建設(shè)、物流園區(qū)建設(shè)、保障性住房建設(shè)、安居工程和拆遷安置房建設(shè)提供融資租賃服務(wù)。金控租賃計(jì)劃首先為成都市各區(qū)縣政府平臺(tái)公司建立廣泛的租賃合作，并適時(shí)將政府基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)推廣到市、地、州中心城市。

 

　　3．醫(yī)療與教育

 

　　醫(yī)療與教育也是開展融資租賃較為普遍的行業(yè)，醫(yī)院和學(xué)校關(guān)系是關(guān)系重大的民生工程，醫(yī)院、學(xué)校本身又具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，符合金控租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。隨著城市化進(jìn)程的加速，以及醫(yī)療、教育體制改革的深入，我市區(qū)縣醫(yī)院、學(xué)校的現(xiàn)有設(shè)施設(shè)備嚴(yán)重不適應(yīng)市民消費(fèi)需求的矛盾日益突出。區(qū)縣學(xué)校、醫(yī)院的設(shè)備更新和改擴(kuò)建的融資需求量很大，也給區(qū)縣地方財(cái)政帶來(lái)巨大壓力。為此，金控租賃充分發(fā)揮國(guó)有控股優(yōu)勢(shì)，勇于承擔(dān)國(guó)有企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，先后與多個(gè)區(qū)縣教育部門和醫(yī)院簽訂了10個(gè)醫(yī)院及教育設(shè)備融資租賃項(xiàng)目，金額逾5億元

 

　　強(qiáng)化融資租賃理念用好租賃融資工具

 

　　羅曉春謝定柁王博飛

 

　　融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。即出租人根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號(hào)、性能、價(jià)格、交貨期及維修保養(yǎng)等條件，購(gòu)入設(shè)備租賃給承租人，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，承租人只有使用權(quán)，合同期滿付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購(gòu)入設(shè)備，以擁有設(shè)備的所有權(quán)。

 

　　隨著全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大資金供應(yīng)渠道。特別是美國(guó)、日本和歐洲，融資租賃的滲透率已達(dá)到15%—20%。而在我國(guó)，融資租賃業(yè)雖然起步于1980年，但30年來(lái)發(fā)展速度緩慢，截止2012年6月，滲透率僅6%左右，全國(guó)融資租賃資產(chǎn)總額1.28萬(wàn)億元，全行業(yè)規(guī)模僅及一家全國(guó)性中型股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額（如：華夏銀行1.25萬(wàn)億元，深發(fā)展銀行1.37萬(wàn)億元）。

 

　　融資租賃在中國(guó)沒有得到很好的發(fā)展，也沒有很好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更沒有充分地支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)。究其原因，更多的是因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)界，包括政府和經(jīng)濟(jì)管理者，以及職業(yè)經(jīng)理人，對(duì)于融資租賃理念的缺失。本文意圖從以下幾個(gè)方面，讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者解放思想，強(qiáng)化租賃觀念，用好融資租賃這一新興融資工具。

 

　　一、占有不是目的，使用方有價(jià)值

 

　　基于中國(guó)傳統(tǒng)觀念的影響，人們對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備的態(tài)度上更傾向于買，而不是租。企業(yè)家認(rèn)為開門辦廠，土地、廠房、設(shè)備，各種生產(chǎn)要素都需要購(gòu)買，購(gòu)買并取得所有權(quán)后才能安心生產(chǎn)。事實(shí)上，對(duì)于本身不具備保值增值功能的設(shè)備，企業(yè)并不需要購(gòu)買，采用融資租賃方式，即可獲得設(shè)備使用權(quán)，可以用使用設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流償還租金，租賃期滿可以廉價(jià)獲得租賃物的所有權(quán)，實(shí)現(xiàn)以租代買、終得設(shè)備的裝備新模式。企業(yè)以租賃方式準(zhǔn)備設(shè)備，可以大大減少資金的前期投入，獲得同購(gòu)買一樣的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，降低創(chuàng)業(yè)成本，提高資金使用效率。

 

　　二、用明天的錢辦今天的事

 

　　“美國(guó)老太和中國(guó)老太購(gòu)房”的故事講述了中國(guó)老太存了一輩子的錢終于在臨終前買得一套住房，而美國(guó)老太按揭貸款購(gòu)買一套住房，而在臨終前還完最后一筆貸款。這個(gè)故事在一定程度上反映了東西方文化的差異，即中國(guó)人“萬(wàn)事不求人”的傳統(tǒng)想法以及美國(guó)人提前消費(fèi)的觀念。該故事放在今日，也體現(xiàn)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，如今“按揭購(gòu)房”已成為當(dāng)下年輕人買房的主要方式。在工商業(yè)領(lǐng)域，全部依靠自有資本來(lái)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)已經(jīng)成為少數(shù)，企業(yè)越來(lái)越愿意通過(guò)銀行等負(fù)債渠道來(lái)解決資金。融資租賃也是一種資金融通方式，以明天設(shè)備賺取的利潤(rùn)來(lái)支付今日租用設(shè)備的費(fèi)用，大大降低資本金門檻，縮短了企業(yè)籌備的時(shí)間，有利于企業(yè)快速抓住稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，早投產(chǎn)早見效。融資租賃實(shí)際上就是一種“借雞生蛋，以蛋還雞，最后得雞”的運(yùn)營(yíng)模式。

 

　　三、租賃可以降低中小企業(yè)融資門檻

 

　　中小企業(yè)融資難一直是全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在的問題，但中小企業(yè)融資難在很大程度上是貸款難，銀行大多不愿承擔(dān)中小企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。而融資租賃公司由于擁有設(shè)備的物權(quán)，融資門檻比銀行低。比如銀行對(duì)于一個(gè)企業(yè)信用評(píng)級(jí)70分以上才能放款，而融資租賃公司只需60分便可成交。銀行看重的是企業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期的信用積累和高的抵押擔(dān)保措施，而融資租賃公司更看重企業(yè)的成長(zhǎng)性，在企業(yè)有訂單、管理到位的情況下，租賃公司愿意為企業(yè)提供設(shè)備的支持，即為企業(yè)提供實(shí)物形態(tài)的資金支持，幫助中小企業(yè)從小變大、由弱變強(qiáng)。此外，融資租賃并不占用銀行的信貸額度。中小企業(yè)應(yīng)逐步形成“需要流動(dòng)資金找銀行，需要購(gòu)買設(shè)備找融資租賃”的理念。

 

　　四、融資租賃是一種財(cái)務(wù)工具

 

　　融資租賃不僅可以解決中小企業(yè)融資難，更能服務(wù)于高端客戶。眾所周知，航空公司和航運(yùn)公司的飛機(jī)和輪船，大部分都是以租賃的方式獲得的。對(duì)于這些高端客戶來(lái)講，融資租賃除了以融物來(lái)實(shí)現(xiàn)融資外，也是一種獨(dú)特的財(cái)務(wù)工具，可通過(guò)表外融資達(dá)到調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、均衡利潤(rùn)等效果。企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃方式租賃固定資產(chǎn)，可以實(shí)現(xiàn)表外融資，不計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，不用計(jì)提折舊，租金支出直接計(jì)入企業(yè)當(dāng)期管理費(fèi)用在企業(yè)所得稅稅前列支，降低稅負(fù)。表外融資可以大大提高承租企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率和流動(dòng)性比率、降低資產(chǎn)負(fù)債率，起到美化財(cái)務(wù)報(bào)表的作用。表外融資的功能是經(jīng)營(yíng)租賃獨(dú)有的，是銀行等債務(wù)性融資所不可替代的。而對(duì)于屬于表內(nèi)融資的融資租賃，特別是國(guó)有、集體性質(zhì)的工業(yè)企業(yè)，國(guó)稅總局已明確發(fā)文可加速計(jì)提折舊，因此善用融資租賃這一財(cái)務(wù)工具可達(dá)成合理避稅及有效擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的雙重目的。

 

　　五、融資租賃是一種長(zhǎng)期融資

 

　　區(qū)別于銀行大多提供一年以內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，融資租賃多為提供3—5年的長(zhǎng)期資金支持，這與企業(yè)購(gòu)置設(shè)備等固定資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資相匹配，也免除了企業(yè)在銀行短貸長(zhǎng)用每年都需還貸周轉(zhuǎn)的麻煩。此外，融資租賃租金的償付完全與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流相匹配（分期歸還），避免了企業(yè)到期一次性還本付息所帶來(lái)的資金籌措壓力。

 

　　六、融資租賃是個(gè)性化的定制服務(wù)

 

　　1．差異化。我國(guó)的企業(yè)數(shù)量千萬(wàn)家，可以說(shuō)，沒有任何兩家企業(yè)是一模一樣的，企業(yè)對(duì)于資金的需求也不盡相同。而銀行對(duì)待眾多企業(yè)，簡(jiǎn)單地將其按行業(yè)、按規(guī)模來(lái)區(qū)別對(duì)待，通過(guò)其規(guī)范（刻板）的審批模式來(lái)為企業(yè)放貸。而融資租賃是一種結(jié)合貿(mào)易、創(chuàng)投、技術(shù)服務(wù)和金融的全方位服務(wù)，涉及的面更寬廣，可以更好地為企業(yè)針對(duì)不同情況來(lái)定制融資服務(wù)方式，即“一戶一策”。

 

　　2．快而準(zhǔn)。融資租賃公司是一種管理扁平化的公司，沒有更多的分支機(jī)構(gòu)，決策層和市場(chǎng)是直接面對(duì)面的，減少了信息傳遞過(guò)程中產(chǎn)生的偏差。而銀行的分支機(jī)構(gòu)眾多，面對(duì)一個(gè)（大）項(xiàng)目，需要支行、分行、總行層層報(bào)批，審批流程增多便增大了信息的不對(duì)稱性及融資獲得的不確定性，還浪費(fèi)寶貴的時(shí)間。

 

　　3．以優(yōu)補(bǔ)劣。融資租賃在審批項(xiàng)目時(shí)，區(qū)別對(duì)待企業(yè)狀況，可以用企業(yè)的優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)劣勢(shì)。比如一個(gè)企業(yè)有大量?jī)?yōu)質(zhì)訂單的情況下，融資租賃公司可以弱化抵押擔(dān)保措施而為其融資；又比如一個(gè)企業(yè)需要購(gòu)買的是可移動(dòng)通用設(shè)備，融資租賃公司甚至可以不需要抵押擔(dān)保措施便為其融資。在租金支付設(shè)計(jì)上，也可避免銀行融資千篇一律的按季、按月還本付息，可根據(jù)企業(yè)自身淡旺季生產(chǎn)銷售等特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，靈活付租（可前少后多、前多后少、兩頭少中間多、甚至是預(yù)定為時(shí)多時(shí)少的付租法）。

 

　　七、融資租賃可以起到投資豁免的作用

 

　　在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各地政府招商引資、出讓土地時(shí)，對(duì)企業(yè)的投資強(qiáng)度都有硬性的要求，而通過(guò)融資租賃這種方式獲得生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)極易達(dá)到政府的投資要求，既避免了自有資金初期的大量投入，又充分享受到了地方政府在達(dá)到投資強(qiáng)度下的各項(xiàng)政策優(yōu)惠。

 

　　八、融資租賃可以成為復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)工具

 

　　隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的不斷深化，需要滿足各方主體特別要求的復(fù)雜交易層出不窮，過(guò)去簡(jiǎn)單的買賣、租賃、借用等傳統(tǒng)合同已滿足不了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活的發(fā)展。融資租賃這一工具在經(jīng)濟(jì)、法律等方面都有其獨(dú)特性質(zhì)，善用這一工具，并結(jié)合信托、期權(quán)、保函等多種交易方法，在滿足各種強(qiáng)制性規(guī)范和監(jiān)管要求下，可有效平衡各方交易主體的風(fēng)險(xiǎn)收益承擔(dān)比例，促成交易，實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面。

 

　　總的來(lái)講，融資租賃使得融資的分工更加精細(xì)化、更加專業(yè)化，只要用好融資租賃，讓“占有不是目的，使用方有價(jià)值”的理念更加深入企業(yè)，就能切實(shí)解決企業(yè)的資金困難。

 

　　盾構(gòu)機(jī)出售回租

 

　　王建

 

　　中國(guó)TEJ建設(shè)有限公司（即承租人）及其子公司主要從事各類型工業(yè)、能源、交通、民用等工程項(xiàng)目施工的承包，工程材料與設(shè)備采購(gòu)(含鐵路專用設(shè)備)，工程技術(shù)開發(fā)與咨詢，機(jī)械租賃，鐵路臨管運(yùn)輸與公路運(yùn)輸，鐵路簡(jiǎn)支梁生產(chǎn)，倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)綜合開發(fā)業(yè)務(wù)，是“上市公司投資者管理關(guān)系百?gòu)?qiáng)”企業(yè)之一，位居“中國(guó)國(guó)有上市企業(yè)社會(huì)責(zé)任榜”第52位，同時(shí)，被評(píng)為全國(guó)20家“最具影響力企業(yè)”之一。承租人于2001年在上海證券交易所掛牌交易，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入546.88億元,營(yíng)業(yè)成本510.31億元，是國(guó)有大型上市企業(yè)。由于承租人屬于施工類企業(yè)，應(yīng)收賬款數(shù)額較大，為了補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金，同時(shí)優(yōu)化報(bào)表結(jié)構(gòu)，配比多元化的融資模式，希望以出售回租的方式融資8500萬(wàn)元。

 

　　金控租賃公司通過(guò)對(duì)承租人的詳細(xì)調(diào)研后認(rèn)為：一、承租人為國(guó)有大型上市公司，資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流都較大，盈利能力較強(qiáng)，是公眾監(jiān)督、信息及時(shí)充分披露的主板上市公司，具有良好的信譽(yù)和口碑；二、承租人具有鐵路工程施工總承包特級(jí)、公路工程施工總承包壹級(jí)、市政公用工程施工總承包壹級(jí)、隧道工程專業(yè)承包壹級(jí)、橋梁工程專業(yè)承包壹級(jí)、公路路基工程專業(yè)承包壹級(jí)、城市軌道交通工程專業(yè)承包資質(zhì)等多個(gè)專業(yè)承包一級(jí)資質(zhì)。取得了中國(guó)建設(shè)工程魯班獎(jiǎng)13項(xiàng)，國(guó)家優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)13項(xiàng)，詹天佑土木工程大獎(jiǎng)7項(xiàng)等多項(xiàng)榮譽(yù)。三、承租人資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模偏高，單從報(bào)表看長(zhǎng)期還債能力不強(qiáng)，但是我們實(shí)際分析其資產(chǎn)及債務(wù)構(gòu)成，承租人長(zhǎng)期負(fù)債并不高，主要是施工應(yīng)付賬款及預(yù)收款項(xiàng)等流動(dòng)負(fù)債較多，同時(shí)其應(yīng)收款及預(yù)付款數(shù)量較大，是施工企業(yè)所具有的特點(diǎn)，屬于正?，F(xiàn)象。

 

　　根據(jù)以上對(duì)承租人綜合情況的判斷，金控租賃公司提出以下租賃方案：以其自有設(shè)備盾構(gòu)機(jī)為租賃物做出售回租，融資8500萬(wàn)元，期限一年，每半年還租一次，無(wú)需任何抵質(zhì)押條件。截止目前為止，承租人還款情況正常，并期待與金控租賃公司的后續(xù)合作。

 

　　綜上分析，該項(xiàng)目具有以下幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)：承租人為大型國(guó)有企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模大，盈利能力強(qiáng)，企業(yè)信譽(yù)良好，但是自身負(fù)債相對(duì)較高，融資租賃正是提供了一種“以物融資”的全新模式，不需要任何抵質(zhì)押，可以優(yōu)化承租人的報(bào)表結(jié)構(gòu)，為其提供多元化的融資渠道，有助于企業(yè)的健康良性發(fā)展。

 

　　船舶直接租賃

 

　　劉菲

 

　　交通運(yùn)輸業(yè)近幾年在我國(guó)發(fā)展迅速，水路運(yùn)輸相對(duì)于其他運(yùn)輸方式具有成本低、污染小等優(yōu)勢(shì)，而運(yùn)輸公司往往會(huì)遇見這樣的發(fā)展瓶頸：有運(yùn)單，無(wú)運(yùn)力（設(shè)備），尤其是需要新購(gòu)船舶的運(yùn)輸中小企業(yè)會(huì)面臨融資難的問題。

 

　　一、承租人基本情況

 

　　四川KC船務(wù)有限公司是LZ市第一家民營(yíng)船舶公司，主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)河航運(yùn)，單條船可實(shí)現(xiàn)年銷售收入2000多萬(wàn)元，并與LZ集裝箱碼頭簽訂長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)合作協(xié)議，貨物運(yùn)輸較為穩(wěn)定，因此，承租人需要擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資來(lái)滿足日益增多的貨物運(yùn)輸。在此情況下，融資租賃公司的介入，為該公司新購(gòu)船舶解決了融資難的問題，實(shí)現(xiàn)了承租人用少量的資金即可使用設(shè)備，剩余資金由租賃公司墊付。

 

　　二、承租人的難題

 

　　四川KC船務(wù)有限公司需要購(gòu)買兩艘集裝箱船舶，總價(jià)值為3000萬(wàn)元，企業(yè)只有少量現(xiàn)金流，無(wú)法提供大量資金給造船廠建造新船，而銀行在無(wú)設(shè)備抵押的情況下不易貸款。因此，在這種情況下，金控租賃公司經(jīng)綜合考察，認(rèn)為采取直接租賃的方式能為類似中小企業(yè)解決融資難的問題。

 

　　三、租賃方案

 

　　承租人四川KC船務(wù)有限公司以直接租賃方式申請(qǐng)融資3000萬(wàn)元，用于建造多用途集裝箱船舶，還租方式為等額本金/按月支付/期末支付，共5年60期，前X期只付息，首付款及保證金合計(jì)30%，擔(dān)保方式為承租人母公司擔(dān)保及實(shí)際控制人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

 

　　四、融資租賃優(yōu)勢(shì)

 

　?。ㄒ唬o(wú)需抵押物

 

　　由于該項(xiàng)目的租賃物為獨(dú)立、可移動(dòng)的通用設(shè)備，二手市場(chǎng)活躍，易變現(xiàn)，租賃公司無(wú)需承租人提供房產(chǎn)、土地等硬抵押。而銀行融資，需要提供抵押物獲取資金購(gòu)買設(shè)備；選擇融資租賃，租賃公司直接購(gòu)買設(shè)備，設(shè)備所有權(quán)歸租賃公司，設(shè)備使用權(quán)仍然在企業(yè)手中，企業(yè)在“有運(yùn)單，有運(yùn)力”的情況下獲得充分的現(xiàn)金流，以每月（季）的方式向租賃公司支付租金，租金到期后，租賃公司以1000元的價(jià)格象征性將設(shè)備轉(zhuǎn)讓給承租人。

 

　?。ǘ┻€款方式靈活

 

　　承租人融資用途為建造集裝箱船，租賃公司考慮承租人在前期投入較大資金，因此，在設(shè)計(jì)還租方案中給予承租人前X期的寬限期（項(xiàng)目建設(shè)期），相對(duì)于銀行先付息后付本的還款方式，融資租賃還款方式的靈活性在該項(xiàng)目中得以彰顯。

 

　?。ㄈ┨峁┲虚L(zhǎng)期融資

 

　　租賃公司為該承租人解決了中長(zhǎng)期（五年）的資金需求，與銀行融資相比，銀行主要解決的是短期（一年內(nèi)）流動(dòng)資金缺口，避免了短貸長(zhǎng)用的倒貸麻煩，而融資租賃公司貸款手續(xù)簡(jiǎn)單，業(yè)務(wù)審批迅速，資金到位快。

 

　?。ㄋ模┤谫Y比例高

 

　　在銀行申請(qǐng)固定資產(chǎn)融資過(guò)程中，銀行通常會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)評(píng)估后，按固定資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值的3-5折提供資金，而租賃公司則不同，根據(jù)設(shè)備的購(gòu)買價(jià)值或凈值的80%進(jìn)行融資，大大盤活了中小企業(yè)固定資產(chǎn)的價(jià)值。

 

　　五、租后管理

 

　　由于此類租賃物為內(nèi)河船舶，可移動(dòng)性強(qiáng)，且輸送貨物過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)較大，給租后監(jiān)管帶來(lái)一定困難。因此，金控租賃公司要求承租人安裝GPS定位系統(tǒng)來(lái)對(duì)承租物進(jìn)行監(jiān)管，并要求承租人購(gòu)買船舶財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)及第三者責(zé)任險(xiǎn)等意外險(xiǎn)來(lái)控制租賃物的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，租賃公司資產(chǎn)部對(duì)承租人公司營(yíng)業(yè)狀況及租賃物進(jìn)行不定期檢查。

 

　　綜上，四川KC船務(wù)有限公司通過(guò)少量的資金獲得設(shè)備的使用權(quán)，以滿足企業(yè)做大做強(qiáng)的發(fā)展需求。租賃公司采取直接租賃的方式為中小企業(yè)購(gòu)買設(shè)備，不僅解決了企業(yè)資金問題，還幫助以最快的速度獲得設(shè)備使用權(quán)，是企業(yè)新購(gòu)設(shè)備解決資金問題的優(yōu)質(zhì)之選。

 

　　公務(wù)車出售回租

 

　　方少劼

 

　　隨著國(guó)家金融政策的調(diào)控力度加大，地方政府負(fù)債的增加，土地市場(chǎng)的低迷，政府平臺(tái)企業(yè)的融資優(yōu)勢(shì)漸漸失去，原先靠銀行，靠土地的單一融資模式已經(jīng)不能滿足政府平臺(tái)的融資需求，但政府平臺(tái)也有著其他企業(yè)所沒有的優(yōu)勢(shì)，如何充分利用政府平臺(tái)資源，打開資金源頭，成為很多地方政府面臨的問題。

 

　　一、企業(yè)基本情況

 

　　XS旅游公司成立于2009年8月13日，注冊(cè)資本金12億元人民幣，是一家經(jīng)DJY市人民政府批準(zhǔn)的，為完善DJY市旅游基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)DJY市旅游業(yè)的快速發(fā)展和振興，提升DJY市文化旅游產(chǎn)業(yè)整體水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展而成立的一家公司。

 

　　其母公司為DJYXS投資有限公司，成立于2003年5月30日，是DJY市人民政府的國(guó)有獨(dú)資有限公司，是一家典型的政府平臺(tái)背景企業(yè)。

 

　　二、企業(yè)的難題

 

　　作為政府平臺(tái)公司，又擁有青城山優(yōu)厚的旅游資源，XS投資資產(chǎn)雄厚，其總資產(chǎn)超過(guò)30億，但長(zhǎng)期依靠銀行抵押貸款，公司截至2011年12月底的銀行貸款余額高達(dá)9億，可以說(shuō)，能用以抵押的房產(chǎn)、土地都已抵押給銀行，再向銀行融資的能力很弱。

 

　　而在2011年年底，母公司XS投資亟需一筆流動(dòng)資金，而需要在短時(shí)間內(nèi)融到這筆款，在這個(gè)時(shí)候接近年末，銀行開始收縮放款，而一般的擔(dān)?；蚱渌谫Y渠道又利息太高，XS投資自己也拿不出比較好的抵押物。在這種情況下，通過(guò)銀行介紹，XS投資找到了金控租賃公司，希望通過(guò)融資租賃解決目前的困難。

 

　　三、金控租賃公司提供了良好的融資解決方案

 

　　當(dāng)我們?cè)俅螌彶閄S投資時(shí)，發(fā)現(xiàn)其旗下子公司XS旅游承擔(dān)DJY市政府各級(jí)部門的公務(wù)車采購(gòu)任務(wù)，購(gòu)買車輛之后將其出租給政府各部門，后者除了支付租賃車輛的租金以外，也承擔(dān)各種保險(xiǎn)及罰款費(fèi)用。而車輛作為資產(chǎn)可以采用融資租賃的模式進(jìn)行出售回租。

 

　　租賃方案為XS旅游將其名下的92輛公務(wù)用車（購(gòu)買總價(jià)1400萬(wàn)）出售給金控租賃公司，而金控租賃公司再將這些車輛回租給XS旅游，XS旅游仍然擁有車輛的使用權(quán)，并獲得1000萬(wàn)元的流動(dòng)資金，在2年半內(nèi)按季歸還，每次只需歸還100萬(wàn)元本金及相應(yīng)租息。XS旅游便以這種出售回租的方式融入1000萬(wàn)元的資金，盤活了現(xiàn)有資產(chǎn)的同時(shí)，也解決了近段時(shí)間資金緊張的局面。

 

　　這種模式也體現(xiàn)了融資租賃的優(yōu)越性，首先，作為租賃物本身的汽車很難通過(guò)其他方式融到資金；其次，2年半的還款期大大降低了企業(yè)的還款壓力。

 

　　四、遇到的問題及解決方案

 

　　在合作過(guò)程中也遇到一定的問題，關(guān)鍵點(diǎn)在于租賃物——車輛，作為一種流動(dòng)性極強(qiáng)的資產(chǎn)，且伴隨著很多的或有風(fēng)險(xiǎn)（比如交通事故導(dǎo)致車輛毀損等），很多金融公司都不愿意接受這種資產(chǎn)，但我們考慮到公務(wù)車的特殊性，容易查找且都定向使用，所以監(jiān)管上我們可以通過(guò)定期檢查的方式來(lái)監(jiān)管我們的資產(chǎn)，另外要求必須給所有租賃車輛上夠保險(xiǎn)，規(guī)避或有風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。同時(shí)，我們要求XS投資提供融資總額20%（200萬(wàn)）的不動(dòng)產(chǎn)抵押物。

 

　　在本案例中，車輛本身是一個(gè)變現(xiàn)容易，卻不易監(jiān)管的租賃物，但DJY市各級(jí)政府支付給承租人的租金這筆還款來(lái)源又是穩(wěn)定可靠的，因此在這個(gè)案例當(dāng)中，我們既要求承租人提供一定抵押，但又不要求全額抵押，承租人XS投資只用了200萬(wàn)的抵押物就融到了1000萬(wàn)的資金，這是銀行和大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都無(wú)法做到的。而通過(guò)融資租賃公司，用應(yīng)收租金這筆債權(quán)就能在銀行融到資金?？梢哉f(shuō)，XS旅游通過(guò)出售回租這種方式來(lái)融資的門檻低、成本低、效率快。同時(shí)也開辟了一個(gè)全新的融資模式，變固定資產(chǎn)為流動(dòng)資金，變耗費(fèi)品為增值金，一舉兩得。

 

　　融資租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生上臺(tái)階

 

　　羅曉春

 

　　醫(yī)院對(duì)融資租賃已不陌生，80%左右的縣級(jí)以上醫(yī)院都或多或少、或深或淺接觸過(guò)融資租賃——主要是CT、彩超等大型醫(yī)療設(shè)備采購(gòu)階段的融資租賃。但融資租賃對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)上新臺(tái)階的支持，遠(yuǎn)不止于此，本文結(jié)合成都金控租賃的實(shí)際，提出融資租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的新思路。

 

　　一、醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的快速發(fā)展渴求資金支持

 

　　（1）人民收入水平的上升，在解決了溫飽、居住和享受之后（更多的還是同時(shí)），對(duì)健康、衛(wèi)生、醫(yī)療提出了更新、更高的要求。這是在基本物質(zhì)生活得到滿足后對(duì)活得好的合理訴求。特別是醫(yī)療保障制度的普及，人們基本解決了看不起病的問題，而希望享受更好的醫(yī)療服務(wù)，以提高生命的質(zhì)量與長(zhǎng)度。其典型的代表是先富人群進(jìn)駐高干病房，看病去五星級(jí)的民營(yíng)（及外資）醫(yī)院，生孩子去香港等。而在普通老百姓中，在自己力所能及情況下，也盡可能去省、市有名的醫(yī)院，以保證診斷精確（不誤時(shí)間、不白花錢），手術(shù)等治療少出差錯(cuò)。

 

　?。?）城鄉(xiāng)一體化、城市化進(jìn)程的推進(jìn)，農(nóng)民進(jìn)城增加了對(duì)城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的剛性需求。特別是在城市醫(yī)療保障與新農(nóng)合醫(yī)療保障存在巨大差異的情況下，城市化將農(nóng)村居民轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用窈?，這部分新增需求來(lái)得快而猛。

 

　?。?）普及基層醫(yī)療服務(wù)。前幾年邊遠(yuǎn)落后山區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院因缺乏財(cái)政支持和就診量少而接近停運(yùn)了，而農(nóng)村新農(nóng)合醫(yī)療保障的推進(jìn)，需要普及廣大農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。

 

　　推而廣之，包括農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)和城市社區(qū)等基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)亟待完善、普及，小病就近診療以方便居民并減輕大型醫(yī)院的壓力。

 

　?。?）服務(wù)能力上臺(tái)階。當(dāng)代環(huán)境被污染、食品問題眾多，怪病百出，癌癥等不治之癥常生，因此，不同階層的人們對(duì)醫(yī)療服務(wù)的能力提出了更高更新的要求，為此除了提升醫(yī)生的技術(shù)外，很重要的就是要有好的診療設(shè)備。

 

　?。?）對(duì)于防疫檢疫、健康體檢、養(yǎng)老保健等新的需求也不斷成長(zhǎng)，稍具經(jīng)濟(jì)條件的中老年人和經(jīng)營(yíng)正常的公司基本保持1—2年周期的健康體檢就是明證。

 

　　從醫(yī)院建設(shè)來(lái)說(shuō)，城市化擴(kuò)張，特別是縣城的城市規(guī)模擴(kuò)張很大，許多縣城的新區(qū)已是老縣城的1—2倍，而位處老縣城核心商業(yè)區(qū)的醫(yī)院（其代表是全縣最大的第一人民醫(yī)院）受占地之限，嚴(yán)重約束了其接納能力和發(fā)展空間，醫(yī)院往城市新區(qū)搬遷已迫在眉睫并成為潮流趨勢(shì)。新醫(yī)院的土地可通過(guò)政府劃撥，或與原占土地置換等商業(yè)手段得以解決，土建和設(shè)備資金（往往一個(gè)縣醫(yī)院就高達(dá)3億元左右）因抵押和（平臺(tái)公司）信貸政策限制而難以融資。另辟蹊徑引入融資租賃來(lái)發(fā)展當(dāng)代的醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，正當(dāng)其時(shí)。

 

　　二、金控租賃支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新途徑

 

　　醫(yī)療設(shè)備租賃是最經(jīng)典也是最簡(jiǎn)單的，使醫(yī)院只花很少的資金（通常10—20%）就能用上新設(shè)備，并以未來(lái)的收入來(lái)支付設(shè)備價(jià)款（租金）。

 

　　金控租賃除了經(jīng)典的大型醫(yī)療設(shè)備租賃外，還創(chuàng)新支持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的全面發(fā)展——

 

　?。?）擴(kuò)大設(shè)備的范圍。通常租賃公司只租賃大型、成套的醫(yī)療設(shè)備，如CT、伽瑪?shù)?、彩超等。金控租賃對(duì)縣以上公立醫(yī)院和縣衛(wèi)生局（將鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院集中到一起）打包租賃，還可包括小型診療器械、醫(yī)院管理網(wǎng)絡(luò)與軟件、醫(yī)生辦公桌椅、病房住院家具電器等，也可包括電梯、空調(diào)、消防等設(shè)施。這就可更大范圍、更高額度解決建設(shè)新醫(yī)院的資金缺口。

 

　　（2）通過(guò)現(xiàn)有設(shè)備售后回租，為醫(yī)院建設(shè)的貸款籌備項(xiàng)目資本金（或啟動(dòng)資金）。

 

　　（3）對(duì)于條件好的市以上醫(yī)院的土建，作為醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也可通過(guò)融資租賃來(lái)實(shí)現(xiàn)。

 

　?。?）按醫(yī)院的凈現(xiàn)金流能覆蓋租金的原則合理確定租期（可達(dá)5—8年），在醫(yī)院建設(shè)期還可設(shè)置寬限制（只付息不還本）。

 

　　鑒于金控租賃更大范圍、更高額度、更加靈活的租賃融資，為穩(wěn)健發(fā)展，保證做大規(guī)模（能實(shí)現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)的融資），金控租賃在風(fēng)險(xiǎn)控制上強(qiáng)調(diào)三點(diǎn)：一是財(cái)政兜底承諾，其依據(jù)在于醫(yī)療衛(wèi)生的投入本是財(cái)政的任務(wù)和職責(zé)，融資租賃只是用明天的錢來(lái)辦今天的事，是時(shí)間的提前而非本質(zhì)的改變，因此，財(cái)政須將每年對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施的投入納入預(yù)算，并按期拔付給醫(yī)院，醫(yī)院才有資金來(lái)支付租金。二是部分抵押，政府持有大量的土地（包括儲(chǔ)備土地）、房產(chǎn)（往往劃入平臺(tái)公司名下）可作租賃負(fù)債的部分抵押，往往可達(dá)租賃本金的10—50%。三是部分擔(dān)保，可以是政府控制的國(guó)有擔(dān)保公司或國(guó)有平臺(tái)公司提供信用擔(dān)保。國(guó)有平臺(tái)公司事實(shí)上完全是政府融資的平臺(tái)，而政府為搭建好融資平臺(tái)，往往將許多資產(chǎn)裝入平臺(tái)公司，因此平臺(tái)公司雖然現(xiàn)金流不好，難以從銀行直接融資，但其擔(dān)保能力是客觀存在的。

 

　　教育（學(xué)校）融資租賃

 

　　劉菲

 

　　JT縣處于成都平原經(jīng)濟(jì)圈中心，面積1156平方公里，全縣人口上百萬(wàn)，轄2個(gè)鄉(xiāng)，19個(gè)鎮(zhèn)，2個(gè)省級(jí)開發(fā)區(qū)。2011年，實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值164.2億元，年均增長(zhǎng)14.9%，人均GDP實(shí)現(xiàn)翻番；全口徑財(cái)政收入和地方財(cái)政一般預(yù)算收入45.3億元和9.6億元。經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展使當(dāng)?shù)亟逃a(chǎn)業(yè)也得到迅速的提高。

 

　　一、租賃基本方案

 

　　JT縣教育局向金控租賃公司提出融資申請(qǐng)，采用學(xué)校的教育、教學(xué)設(shè)備以出售回租方式申請(qǐng)5000萬(wàn)元，用于JT中學(xué)的建設(shè)工程，租賃期限為3年，還租方式為等額本金/按半年支付/期末支付，由于設(shè)備的不通用性，因此，采取了以下的擔(dān)保方式：1、JT縣國(guó)投公司提供擔(dān)保；2、提供價(jià)值4000萬(wàn)元房產(chǎn)作抵押；3、財(cái)政兜底。

 

　　二、項(xiàng)目來(lái)源

 

　　本項(xiàng)目是通過(guò)集團(tuán)公司在與JT縣政府合作過(guò)程中而推薦的業(yè)務(wù)，金控租賃通過(guò)和政府建立業(yè)務(wù)關(guān)系，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也可以來(lái)提高金控租賃在政府部門的影響力。

 

　　三、承租人介紹

 

　　JT縣教育系統(tǒng)現(xiàn)有下屬行政事業(yè)單位10個(gè)、各級(jí)各類學(xué)校82所，固定資產(chǎn)31528.79萬(wàn)元，在校學(xué)生89469人，在職教職工6485人，離退休人員2594人。2010年82所學(xué)校收入合計(jì)39296.45萬(wàn)元，其中：財(cái)政撥款34997.29萬(wàn)元、預(yù)算外收入4299.16萬(wàn)元，事業(yè)支出39296.45萬(wàn)元。

 

　　四、項(xiàng)目特點(diǎn)

 

　　1．收益高

 

　　由于目前政府負(fù)債受限，許多銀行已經(jīng)停止對(duì)政府平臺(tái)公司繼續(xù)貸款，所以，給金控租賃提供了機(jī)會(huì)，租賃收益較高，與商業(yè)性企業(yè)融資租賃項(xiàng)目相當(dāng)。

 

　　2．擔(dān)保方式強(qiáng)，抵押物充足

 

　　除了當(dāng)?shù)卣峁?dān)保以外，還追加了當(dāng)?shù)貒?guó)投公司提供擔(dān)保，并提供經(jīng)金控租賃公司認(rèn)定的評(píng)估公司評(píng)估價(jià)值為4000萬(wàn)元抵押物，其價(jià)值占租賃額的80%。

 

　　3．政府(領(lǐng)導(dǎo))支持

 

　　在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中，金控租賃組織了常務(wù)副縣長(zhǎng)、教育局長(zhǎng)、金融辦主任、國(guó)投公司董事長(zhǎng)、金控租賃公司總經(jīng)理及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的方案進(jìn)行全面溝通，整合抵押擔(dān)保方案，將租金歸還納入整個(gè)政府資金盤子，并形成會(huì)議紀(jì)要，發(fā)至縣政府相關(guān)部門及金控租賃公司，通過(guò)這種方式，即解決了人員流動(dòng)的問題，又在建立縣財(cái)政的信用基礎(chǔ)上，通過(guò)至上而下的協(xié)調(diào)方式，使項(xiàng)目推進(jìn)速度較快，并跟政府合作有后續(xù)支持，商務(wù)談判更容易達(dá)成一致意見。

 

　　五、租后管理

 

　　由于教育、教學(xué)設(shè)備本身較為零散且分布在各個(gè)地區(qū)，不易監(jiān)管。因此，金控租賃公司要求承租人提供4000萬(wàn)元的房產(chǎn)作抵押，并且要求承租人為設(shè)備購(gòu)買保險(xiǎn)，以降低金控租賃公司的租后風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，資產(chǎn)部對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行不定期檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并解決。

 

　　綜上，具有國(guó)有背景的租賃公司優(yōu)先為成都市周邊經(jīng)濟(jì)圈層的政府平臺(tái)解決了融資難的問題，為縣級(jí)地方政府解決了資金的燃眉之急。在有當(dāng)?shù)卣?cái)政兜底及抵押物足值的情況下，租賃公司介入政府項(xiàng)目不僅為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，而且大大提高公司收益率。

 

　　醫(yī)院（醫(yī)療設(shè)備）融資租賃

 

　　王建

 

　　DY醫(yī)院（以下稱“承租人”）始建于1943年，是當(dāng)?shù)匾?guī)模最大的唯一一所國(guó)家綜合性二級(jí)甲等醫(yī)院，目前在崗職工803人，編制床位600張。2011年承租人門診量達(dá)到401743人次，比上年度同期增長(zhǎng)7.4%，年床位使用率118.7%，總收入23688萬(wàn)元，結(jié)余1558萬(wàn)元。承租人向金控租賃提出融資租賃申請(qǐng)，以價(jià)值約6800萬(wàn)元的醫(yī)療設(shè)備做出售回租，融資金額為5500萬(wàn)元，主要用于門診大樓、外科大樓進(jìn)行改造、手術(shù)室、內(nèi)科重癥監(jiān)護(hù)病房、外科重癥監(jiān)護(hù)病房、新生兒病房進(jìn)行改擴(kuò)建（含裝修）和感染性疾病病房新建（含裝修）等。

 

　　一、項(xiàng)目考察重點(diǎn)

 

　　該項(xiàng)目屬于當(dāng)?shù)卣块T牽頭項(xiàng)目，有當(dāng)?shù)刎?cái)政的大力支持，故金控租賃公司一方面將關(guān)注重點(diǎn)放在醫(yī)院本身的盈利能力上，另一方面放在當(dāng)?shù)刎?cái)政的收支情況上。通過(guò)詳細(xì)的調(diào)查了解到：承租人總資產(chǎn)逐年增加，至2011年達(dá)13838萬(wàn)元；負(fù)債率一直維持在為30%左右；醫(yī)療收入占比較高，達(dá)到60%，承租人的盈利能力穩(wěn)定，且可以覆蓋租金的支付。同時(shí)，根據(jù)當(dāng)?shù)刎?cái)政局提供的過(guò)去三年決算數(shù)據(jù)顯示，近三年財(cái)政收入呈上升趨勢(shì)，2011年達(dá)到41億元，其中醫(yī)療衛(wèi)生支出7959萬(wàn)元，縣財(cái)政2011年總負(fù)債約18億元左右，總體負(fù)債水平較低，還款風(fēng)險(xiǎn)小。

 

　　二、租賃方案設(shè)計(jì)

 

　　根據(jù)承租人的凈現(xiàn)金流對(duì)租金的覆蓋情況，金控租賃公司給其設(shè)計(jì)了融資5500萬(wàn)元，期限5年的融資方案。同時(shí)，考慮到醫(yī)院資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)，不能任意處置、變賣等，金控租賃公司也加強(qiáng)了抵押擔(dān)保條件：1、當(dāng)?shù)貒?guó)投公司（資產(chǎn)8.07億元，凈資產(chǎn)7755萬(wàn)元）提供擔(dān)保；2、以匹配融資額的儲(chǔ)備用地（市值4500萬(wàn)元）做抵押；3、當(dāng)?shù)刎?cái)政出據(jù)還款承諾函，作為第二還款來(lái)源。

 

　　三、項(xiàng)目特點(diǎn)

 

　　1．第一還款來(lái)源穩(wěn)定

 

　　醫(yī)院本身為公立醫(yī)院，自身盈利能力強(qiáng)，還款來(lái)源穩(wěn)定。

 

　　2．第二還款來(lái)源補(bǔ)充

 

　　該類項(xiàng)目都要求當(dāng)?shù)刎?cái)政做為第二還款來(lái)源，在當(dāng)?shù)刎?cái)政正常運(yùn)營(yíng)的情況下，可以為承租人提供有力的還款保障。

 

　　3．擔(dān)保方式強(qiáng)，抵押物充足

 

　　除了當(dāng)?shù)卣峁?dān)保以外，還追加了當(dāng)?shù)貒?guó)投公司提供擔(dān)保，并提供足值的不動(dòng)產(chǎn)作為抵押。

 

　　4．各政府部門積極配合

 

　　在該類項(xiàng)目的操作過(guò)程中，需要當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門的大力支持，具體涉及的部門為衛(wèi)生局、發(fā)改局、財(cái)政局、國(guó)資局等，需要出具相關(guān)的政府文件，以保證項(xiàng)目的合規(guī)性。

 

　　綜上，在地方政府土地出讓收入大幅減少，地方財(cái)政收入增長(zhǎng)停滯以及由于銀行政策對(duì)政府融資平臺(tái)的限制，導(dǎo)致地方政府融資更加困難的情況下，金控租賃提供了一種以醫(yī)院作為承租主體的操作模式，對(duì)解決地方政府公共支出需求提供了大力支持。

 

　　基礎(chǔ)設(shè)施及房產(chǎn)融資租賃

 

　　羅曉春

 

　　通常融資租賃更多運(yùn)用于獨(dú)立、耐用、可移動(dòng)設(shè)備的融資和銷售。據(jù)介紹20世紀(jì)70年代，美國(guó)、歐洲計(jì)算機(jī)用戶的90%，美國(guó)、英國(guó)建筑機(jī)具用戶的50%，英國(guó)拖拉機(jī)用戶的30%都曾用融資租賃方式（來(lái)實(shí)現(xiàn)其購(gòu)買），此時(shí)融資租賃極其類似于設(shè)備的分期付款購(gòu)買，或簡(jiǎn)稱以租代購(gòu)（參見羅曉春《融資租賃是一種新型的融資方式》）。但我們不能把眼光局限于此，同時(shí)還必須認(rèn)識(shí)到，目前全球1/3—1/4的投資也是通過(guò)融資租賃來(lái)完成的。

 

　　中國(guó)城市化高速發(fā)展的今天，（城市）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任重道遠(yuǎn)。傳統(tǒng)的融資租賃更多地支持工商企業(yè)添置生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備，那么融資租賃在當(dāng)代能否更多地支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在新的領(lǐng)域作出新的貢獻(xiàn)呢？我們研究探索的答案是完全肯定的，融資租賃在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中不僅可以有所作為，而且是大可有為。

 

　　一、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資特性

 

　　基礎(chǔ)設(shè)施是社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基本條件。它既有硬件設(shè)施，也有軟件條件。即它既包括社會(huì)基本需求的房產(chǎn)（經(jīng)濟(jì)型住房和辦公商用房產(chǎn)）；飛機(jī)、機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、水運(yùn)及道路、隧道、港口等交通運(yùn)輸；石油、煤炭、天然氣、電力等能源；水庫(kù)、水壩、給排水、污水處理、空氣凈化等環(huán)保水利；郵電通訊（電信、郵電、信息網(wǎng)絡(luò)）等公共設(shè)施（即更多表現(xiàn)為有形物質(zhì)的，也是人們通常稱的基礎(chǔ)建設(shè)），而且還包括教育、科技、醫(yī)療衛(wèi)生、體育文化和安全等社會(huì)事業(yè)，即社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施（亦即通常說(shuō)的軟條件）。

 

　　我們也可將基礎(chǔ)設(shè)施綜合概括為八大系統(tǒng)：（經(jīng)濟(jì)型）房產(chǎn)系統(tǒng)、能源系統(tǒng)、供排水系統(tǒng)、交通系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)、環(huán)保系統(tǒng)、科教文體系統(tǒng)和防衛(wèi)防災(zāi)安全系統(tǒng)。

 

　　由此可見，政府是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)的主要承擔(dān)者。政府、國(guó)有（中央和地方）企業(yè)（及部分大中型民營(yíng)企業(yè)）成為大型基礎(chǔ)設(shè)施的業(yè)主及融資租賃的債務(wù)人，它們體量大、資產(chǎn)多、現(xiàn)金流量好、信用佳，既愿意也有能力按時(shí)付租，進(jìn)行融資租賃的道德風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)小。

 

　　城市化進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的要求越高，越需要成體系的巨額投資。反過(guò)來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又有“乘數(shù)效應(yīng)”，即能帶來(lái)幾倍于投資額的社會(huì)需求和國(guó)民收入。2009年為經(jīng)濟(jì)止滑提速，中央政府推出4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中近一半投向交通和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)，這對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度保8起到了關(guān)鍵性作用。2010年中央繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策，但信貸供給已大不及去年寬松，有限的信貸資源更多地用于保證已開工的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，而城市化的進(jìn)程不能減慢，信貸不能直接支持的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急亟有新的資金輸入渠道來(lái)填補(bǔ)。近年二度興起的融資租賃，在轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，特別是轉(zhuǎn)變政府平臺(tái)公司負(fù)債方式上，無(wú)疑是能擔(dān)重任的新渠道。

 

　　二、基礎(chǔ)設(shè)施與融資租賃的運(yùn)行規(guī)律有巨大契合性

 

　　1．基礎(chǔ)設(shè)施投資大。通常人們見到的融資租賃是解決中小企業(yè)購(gòu)置設(shè)備的資金不足，表現(xiàn)為中小額度設(shè)備的租賃融資，這體現(xiàn)了融資租賃的社會(huì)性，即金融的普惠制，在這方面，融資租賃與中小企業(yè)融資擔(dān)保的政策性，具有相似性。但融資租賃在全球也同時(shí)（而且更多）為大企業(yè)、大項(xiàng)目服務(wù)，飛機(jī)、遠(yuǎn)洋輪船、地鐵、電訊都是融資租賃最活躍的領(lǐng)域（后者基本無(wú)擔(dān)?；顒?dòng)的影子）。因此，融資租賃與大企業(yè)、大項(xiàng)目可以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合而不致于（像擔(dān)保公司）受到“傍大戶”的責(zé)難。

 

　　2．期限長(zhǎng)?；A(chǔ)設(shè)施的使用期長(zhǎng)、回收慢。而融資租賃與銀行信貸融資在期限結(jié)構(gòu)上的分工與差異體現(xiàn)在：融資租賃主要為債務(wù)人提供中長(zhǎng)期融資（銀行信貸則以短期流動(dòng)資金為主），因而只要租賃的風(fēng)險(xiǎn)可控、利益合適，租期可以上升到設(shè)備的使用壽命的大部分（高者可達(dá)10－15年）。

 

　　3．現(xiàn)金流穩(wěn)定?；A(chǔ)設(shè)施一旦投入運(yùn)行，無(wú)論是消費(fèi)者買單，還是政府扶持，或者二者結(jié)合，收入來(lái)源都比較平穩(wěn)。融資租賃基本上是按照分月（或分季）收租，以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身的營(yíng)業(yè)收入或政府按計(jì)劃的撥款即可保證租金的穩(wěn)定償付，形成雙方穩(wěn)定、和諧的運(yùn)行。

 

　　三、融資租賃介入基礎(chǔ)設(shè)施的重點(diǎn)

 

　　考慮到融資，租賃和基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)金流三方面特點(diǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，融資租賃的支持重點(diǎn)為：

 

　　1．大交通：飛機(jī)，火車，汽車，輪船和機(jī)場(chǎng)，鐵路，地鐵，公路，碼頭等立體交通；

 

　　2．通訊：交換機(jī)與網(wǎng)絡(luò)；

 

　　3．城市基礎(chǔ)設(shè)施：供水供氣，污水處理，醫(yī)院，學(xué)校和路燈節(jié)能；

 

　　4,能源：水電，火電，核電及太陽(yáng)能等新能源。（2010.5）

 

　　園區(qū)廠房及生活配套房出售回租

 

　　李樹

 

　　四川省政府將信息產(chǎn)業(yè)列為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，作為承接?xùn)|部沿海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重心，成都市引進(jìn)了一號(hào)工程FSK（成都）項(xiàng)目，要求在極短時(shí)間內(nèi)建設(shè)完成廠房及配套員工住房建設(shè)，其中員工配套住房建設(shè)配套面積約為130萬(wàn)平方米，以安置15萬(wàn)名員工的生活居住

 

　　一、企業(yè)基本情況

 

　　成都市RHTZ有限公司（以下簡(jiǎn)稱“RH公司”）成立于2010年8月，是郫縣政府為建設(shè)一號(hào)工程員工配套住房（郫縣部分）專門設(shè)立的平臺(tái)公司，以方便建設(shè)項(xiàng)目的投融資及工程建設(shè)，為國(guó)有獨(dú)資，注冊(cè)資本金10億元。

 

　　二、企業(yè)的難題

 

　　RH公司承接的建設(shè)任務(wù)重，時(shí)間緊，資金缺口大，前期雖然取得了成都農(nóng)商行和省信托少量貸款和信托資金，但相對(duì)龐大的建設(shè)資金需求，尤其是RH公司是國(guó)有平臺(tái)公司，銀行貸款受金融政策限制，無(wú)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)進(jìn)行融資抵質(zhì)押保證（政府僅能匹配儲(chǔ)備土地），而且銀行貸款及信托融資受到銀監(jiān)局嚴(yán)控，融資渠道有可能產(chǎn)生障礙，RH公司后續(xù)建設(shè)資金籌集難度較大。

 

　　三、金控租賃良好的融資解決方案

 

　　經(jīng)精心設(shè)計(jì)，反復(fù)與承租人協(xié)調(diào)溝通，突破員工配套房不能作為租賃標(biāo)的物、固定資產(chǎn)出售回租不辦理過(guò)戶存在的物權(quán)瑕疵、儲(chǔ)備土地能否用作抵押等的爭(zhēng)議，通過(guò)融資租賃渠道，使用合理的資產(chǎn)，開拓新的融資模式，提供了5億元持續(xù)建設(shè)資金，保障后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)節(jié)點(diǎn)按計(jì)劃實(shí)施，同時(shí)使RH公司資金運(yùn)用更加合理，盤活了先期固定資產(chǎn)，順利籌集到項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)資金。

 

　?。ń灰捉Y(jié)構(gòu)總圖）

 

　　本方案具有較突出的優(yōu)勢(shì)：一是融資租賃資金使用靈活。銀行貸款及信托產(chǎn)品資金用途限定，項(xiàng)目自有資金比例較高，資金使用受到嚴(yán)格監(jiān)控，而本次融資租賃的租賃物為已投入使用的員工房，是RH公司前期自有資金投入，形成了固定資產(chǎn)，造成后續(xù)項(xiàng)目自有資金緊張，通過(guò)融資租賃補(bǔ)充夯實(shí)自有資金，相當(dāng)于固定資產(chǎn)變現(xiàn)，用于RH公司的后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，有效解決了RH公司的項(xiàng)目總體投融資進(jìn)度，更合理、高效地發(fā)揮自有資金的杠桿作用。在融資租賃的支持下，RH公司的130萬(wàn)平米配套房建設(shè)項(xiàng)目基本按時(shí)完成，有力地支持了一號(hào)工程的建設(shè)。

 

　　二是成功引入成都市域外資金。融資租賃業(yè)務(wù)鏈條可跨區(qū)域運(yùn)作，金控租賃向平安信托以融資租賃項(xiàng)目發(fā)行單一信托產(chǎn)品，由光大銀行總行出資購(gòu)買信托產(chǎn)品，金控租賃取得信托借款完成融資租賃業(yè)務(wù)。不論是市屬銀行或政策性銀行，支持一號(hào)工程的資金均為成都市區(qū)域內(nèi)資金。而金控租賃通過(guò)融資租賃手段引進(jìn)了省外資金支持一號(hào)工程，增加了成都市資金使用總量，有利于成都市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

　　四、業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及發(fā)展推廣

 

　　本次融資租賃業(yè)務(wù)的成功實(shí)施，使得融資租賃在支持政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，替代政府平臺(tái)部分融資功能方面的作用得到凸顯。金控租賃在銀行、信托公司、承租人之間架起一道橋梁，為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和平臺(tái)公司融資打開了一個(gè)新型融資渠道。以一號(hào)工程配套房屋的融資租賃創(chuàng)新業(yè)務(wù)作為開端，金控租賃擬引進(jìn)更多發(fā)達(dá)地區(qū)域外資金支持四川省、成都市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前正緊密跟進(jìn)龍泉保障房項(xiàng)目、土儲(chǔ)中心綜合用房項(xiàng)目、各區(qū)縣醫(yī)院等數(shù)十億政府項(xiàng)目。

 

　　融資租賃的能源行業(yè)策略

 

　　羅曉春

 

　　能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，能源問題已上升到經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度。支持中國(guó)能源發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)家能源戰(zhàn)略，既是融資租賃公司的社會(huì)責(zé)任，同時(shí)又蘊(yùn)藏著巨大的商機(jī)。為此，結(jié)合成都金控融資租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“金控租賃”）作為成都市的大型國(guó)有控股的中外合資租賃公司，立足廣義的能源，以大能源視野來(lái)確定自己的能源行業(yè)拓展策略。

 

　　一、大力支持具有資源優(yōu)勢(shì)的能源開發(fā)

 

　　——四川（及西南地區(qū)）以水電開發(fā)為特色，石油、煤炭和水電是目前三大常規(guī)能源。華北（山西、內(nèi)蒙）富有煤礦，融資租賃集中支持煤炭開采和（坑口）火電廠。西北地區(qū)石油資源豐富，融資租賃則以支持石油開采與煉油為主。而在西南，水力資源富集，融資租賃的優(yōu)勢(shì)則在支持水電開發(fā)。

 

　　對(duì)于大型電站，主要由中國(guó)五大電力集團(tuán)分流域整體開發(fā)，需要資金量巨大，而且五大電力集團(tuán)向銀行融資相對(duì)容易，總體上講建設(shè)資金有保證。因此融資租賃支持西南水電建設(shè)，更多分布于民營(yíng)和地方國(guó)企開發(fā)的中小型水電站。

 

　　四川省水能源富甲全國(guó)。四川水能資源理論蘊(yùn)藏量為14268.85萬(wàn)千瓦，技術(shù)可開發(fā)容量10345.96萬(wàn)千瓦，經(jīng)濟(jì)可開發(fā)容量7611萬(wàn)千瓦、理論可發(fā)電量12499.51億千瓦/時(shí)，技術(shù)可發(fā)電量5569億千瓦/時(shí)，經(jīng)濟(jì)可發(fā)電量4018億千瓦/時(shí)。金沙江、雅礱江，大渡河三大江河流域，大中小電站眾多，可開發(fā)容量占全省資源的78.8%,是全國(guó)的三大水電“富礦”。但四川省也存在水電資源開發(fā)利用率低的問題，截至2009年底，我國(guó)水電裝機(jī)1.97億千瓦，其中四川水電裝機(jī)0.321億千瓦，占全國(guó)水電裝機(jī)的16.29%。全國(guó)水電開發(fā)率為40%，四川為26.75%。我國(guó)是世界上水能資源蘊(yùn)藏最為豐富的國(guó)家，四川占1／4。迄至目前我國(guó)水能開發(fā)利用程度仍然很低，四川更低，遠(yuǎn)低于美、歐和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展?jié)摿薮蟆＝鹂刈赓U在四川支持中小水電站的建設(shè)，具有十分獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)和豐富的營(yíng)銷渠道，加之其依托金融控股平臺(tái)，具有通暢的資金來(lái)源，完全有希望在水電領(lǐng)域作出專業(yè)特色。

 

　　金控租賃的水電租賃，還可以輻射云南、貴州和西藏等省區(qū)（后者目前都無(wú)當(dāng)?shù)氐娜谫Y租賃機(jī)構(gòu)）。而水電站一旦建成投產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本低，當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量大，特別適宜于分期償還租金。加之目前以五大電力集團(tuán)及央企中廣核集團(tuán)和部分大型民營(yíng)企業(yè)大力收購(gòu)中小水電站（以爭(zhēng)奪水電資源），中小水電站（股權(quán)）交易市場(chǎng)十分活躍的背景下，只要租賃公司能控制中小水電站(部分)的股權(quán)，安全性高，變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此中小水電站適合于遠(yuǎn)程租賃操作。

 

　　融資租賃支持中小水電站，可從幾個(gè)方面展開：

 

　　1．發(fā)電機(jī)組、變電設(shè)備；

 

　　2．大壩及引水渠；

 

　　3．電站的整體出售回租，資產(chǎn)變現(xiàn)，償還老債務(wù)后，資本及其增值部分轉(zhuǎn)投入下一個(gè)（梯級(jí)）電站的啟動(dòng)建設(shè)；

 

　　4．部分資產(chǎn)變現(xiàn)，即只變現(xiàn)自有資本金對(duì)應(yīng)的（未抵押）資產(chǎn)，原債務(wù)不變。

 

　　對(duì)大型電站及輸電線路，更多的機(jī)會(huì)在于對(duì)已有電站及線路進(jìn)行售后回租，比之于直接向銀行抵押貸款，可變現(xiàn)的資金更多。同時(shí)，運(yùn)用銀行專門對(duì)融資租賃公司提供特殊的貸款品種（如農(nóng)行的“銀賃通”貸款），承租人也不增加融資成本，可實(shí)現(xiàn)銀行—租賃—大型電力企業(yè)三贏局面。

 

　　二、推進(jìn)石油的戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)

 

　　從全球看，爭(zhēng)奪最后的石油、天然氣資源很可能成為地緣政治（與戰(zhàn)爭(zhēng)）的主題。而發(fā)達(dá)國(guó)家都把建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備作為保障石油供應(yīng)安全的首要戰(zhàn)略。美國(guó)、日本是建立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備最早、數(shù)量最多的國(guó)家。

 

　　金控租賃研究認(rèn)為，中國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備可借鑒糧食儲(chǔ)備經(jīng)驗(yàn)分層推進(jìn)，即國(guó)家、省分層儲(chǔ)備。因而融資租賃一方面要支持國(guó)家在全國(guó)建設(shè)大型的國(guó)家石油儲(chǔ)備庫(kù)，更要支持省級(jí)儲(chǔ)備庫(kù)的建設(shè)。特別是西南及華中等缺油地區(qū)，僅僅因運(yùn)輸問題而鬧“油荒”，更須先行先試，以省級(jí)石油儲(chǔ)備調(diào)劑日常供應(yīng)并備戰(zhàn)備荒。國(guó)家和省級(jí)石油儲(chǔ)備庫(kù)及檢測(cè)設(shè)備的投入具有量大期長(zhǎng)特點(diǎn)，適宜于融資租賃。

 

　　三、天然氣輸送

 

　　四川具有天然氣資源優(yōu)勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)截至1999年底，四川盆地共有天然氣探明儲(chǔ)量7187億立方米，居全國(guó)第一；老氣田剩余可采儲(chǔ)量2854億立方米，居全國(guó)第一；年生產(chǎn)量90億立方米，居全國(guó)第一；天然氣在能源生產(chǎn)構(gòu)成中比例為15.7％，居全國(guó)第一；天然氣在能源消費(fèi)構(gòu)成中比例為15.9％，居全國(guó)第一。從國(guó)家能源來(lái)講四川承擔(dān)著西氣東輸?shù)墓┙o保障；從本省來(lái)講，天然氣的利用還存在不少空白或供不應(yīng)求地區(qū)。融資租賃對(duì)四川天然氣行業(yè)的支持更多集中于本地運(yùn)用，特別是由市到縣供氣管道建設(shè)（包括擴(kuò)建），工業(yè)燃?xì)庠O(shè)備的技改（如天然氣替代燃煤改造陶瓷生產(chǎn)線）等。金控租賃介入YA市三個(gè)縣天然氣支線管網(wǎng)建設(shè)，計(jì)劃融資9000萬(wàn)元，按當(dāng)?shù)孛繎羧霊糍M(fèi)3400-3600元計(jì)，只要新開戶達(dá)到3萬(wàn)戶（三個(gè)縣城鎮(zhèn)住戶在10萬(wàn)戶以上），即可以開戶費(fèi)收入歸還租金，而由投資人分享后期的經(jīng)營(yíng)利益。同時(shí)，由于租賃物為天然氣管道，建設(shè)時(shí)已埋入地下，基本不可移動(dòng)，因此在租期內(nèi)承租人還提供成都市的土地設(shè)置抵押，提高了融資租賃的安全性，也增加了租賃公司放心支持的信心。

 

　　四、積極支持開發(fā)利用新能源和可再生能源

 

　　太陽(yáng)能的材料—多晶硅生產(chǎn)，四川已具相當(dāng)規(guī)模，天威、新光是行業(yè)的優(yōu)秀代表，而且多晶硅供過(guò)于求也更多源于各投資人號(hào)稱投資規(guī)模大（及產(chǎn)量大）而形成不現(xiàn)實(shí)的供給大，這也從今年多晶硅市價(jià)不斷上漲得到印證。金控租賃調(diào)查分析認(rèn)為，對(duì)于有市場(chǎng)（具有明確的訂單），行業(yè)龍頭企業(yè)，仍應(yīng)支持其發(fā)展。金控租賃對(duì)TW硅業(yè)公司產(chǎn)能由1000噸擴(kuò)大到2000噸的技改，愿意提供1億元設(shè)備的融資租賃支持。

 

　　對(duì)于方興未艾的千家萬(wàn)戶房頂太陽(yáng)能工程，金控租賃認(rèn)為在具有廠商回購(gòu)，或用戶自籌資金比例超過(guò)40%的前提下，也可大力租賃支持，以加快太陽(yáng)能的普及應(yīng)用。

 

　　四川地?zé)豳Y源分布廣，目前僅用作溫泉洗浴，余熱還有多種工業(yè)和生活用途，租賃在地?zé)岫嘤猛镜拈_發(fā)上大有機(jī)會(huì)。

 

　　城市垃圾發(fā)電是垃圾處理的理想方式，結(jié)合財(cái)政的補(bǔ)貼支持，融資租賃可以大力支持一城一廠（垃圾發(fā)電廠）的建設(shè)，并以發(fā)電收入的節(jié)余和財(cái)政定額補(bǔ)貼作為還租來(lái)源進(jìn)而設(shè)定合理的租期。

 

　　在農(nóng)村廣泛利用沼氣，不僅可提高秸稈作生物肥料的能效，而且有利于減輕家務(wù)勞動(dòng)量，清潔農(nóng)戶生活環(huán)境，融資租賃可提供除勞動(dòng)力以外的設(shè)施投入的融資。介于該項(xiàng)租賃點(diǎn)多面廣金額小，租賃公司可與地方平臺(tái)公司聯(lián)合，實(shí)行統(tǒng)租分用模式，按區(qū)域推廣。

 

　　對(duì)于風(fēng)能豐富的地區(qū)，融資租賃可以支持中小規(guī)模的風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)。

 

　　值得特別強(qiáng)調(diào)的是，開發(fā)利用可再生能源已成為21世紀(jì)國(guó)際能源戰(zhàn)略的重點(diǎn)。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年，可再生能源在全球能源消費(fèi)中的比例將達(dá)到30%。面對(duì)即將到來(lái)的可再生能源時(shí)代，各國(guó)正在迅速前進(jìn)。丹麥的風(fēng)電已達(dá)到總發(fā)電量的18%，法國(guó)計(jì)劃在2025年風(fēng)電達(dá)到發(fā)電總量的25%。我國(guó)具有豐富的可再生資源，而且已經(jīng)具備了一定的技術(shù)積累，融資租賃積極介入支持可再生能源的開發(fā)利用，可大有作為。

 

　　五、節(jié)能提效減排

 

　　“十二”時(shí)期，中國(guó)節(jié)能減排任重道遠(yuǎn)，節(jié)能減排已列為國(guó)家能源戰(zhàn)略的首位。節(jié)能減排已提高到與省市行政首長(zhǎng)責(zé)任掛鉤的高度來(lái)強(qiáng)力推進(jìn)，而且每年的任務(wù)量化而具體，需要加大以設(shè)備為主的投資。

 

　　金控租賃研究認(rèn)為，醫(yī)療、印刷設(shè)備已有遠(yuǎn)東國(guó)際租賃占有較大份額和市場(chǎng)影響，飛機(jī)租賃國(guó)銀、工銀、民生租賃已上規(guī)模，而在節(jié)能減排領(lǐng)域，所有融資租賃公司都處于同一起跑線，雖然已有幾家租賃公司立下目標(biāo)，希望有所作為，但均未形成大的租賃資產(chǎn)。因此，金控租賃等新的融資租賃公司積極行動(dòng)，快速開拓，可在節(jié)能減排領(lǐng)域確立自己的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

 

　　節(jié)能無(wú)論是政府的路燈節(jié)能，或是商業(yè)照明、空調(diào)、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行設(shè)備的用電耗能，還是工業(yè)生產(chǎn)的減排（減少無(wú)效輸出），目前用能方已接受合同能源管理模式---即用能方不投入，只需與節(jié)能服務(wù)方進(jìn)行工作配合，而達(dá)到節(jié)能效果，用能方還有一小部分收益（通常在合同能源管理期節(jié)能的10-20%歸用能方）。管理期后，用能方無(wú)償獲得節(jié)能設(shè)備。而節(jié)能服務(wù)商規(guī)模小，無(wú)力大規(guī)模投資，因而無(wú)力大規(guī)模開展節(jié)能工程。引入融資租賃模式，節(jié)能服務(wù)商因規(guī)模小而難以承租（負(fù)債力不足），而用能方又不愿意作為承租人而負(fù)債。

 

　　金控租賃的策略是首先由有節(jié)能設(shè)備制造廠投資或下設(shè)的節(jié)能服務(wù)商承租節(jié)能設(shè)備安放于用能方，由節(jié)能設(shè)備制造廠進(jìn)行回購(gòu)擔(dān)保。第二，由政府作承租人，提供財(cái)政兜底。第三，努力動(dòng)員由用能方承租，由節(jié)能服務(wù)商擔(dān)保（須留部分擔(dān)保金）。第三種模式是需要而且可以大推廣的，一方面節(jié)能設(shè)備占用能方總資產(chǎn)非常低的比例，承租力強(qiáng)；另一方面，引入用能方的信用資源，用能方可分享更多的節(jié)能好處（比如分享節(jié)能的比例由10-20%可上升為15%-25%）；再一方面節(jié)能服務(wù)方做有保證金的擔(dān)保也可提升用能方的信心。

 

　　提升能效是另一個(gè)角度的節(jié)能。美國(guó)在其《國(guó)家綜合能源戰(zhàn)略》中要求電力系統(tǒng)到2010年燃料發(fā)電效率提高到60%以上（1998年為35%），燃?xì)獍l(fā)電效率由50%（1998年）上升到70%。中國(guó)的用能單位也要迎頭趕上，減少浪費(fèi)就是低碳經(jīng)濟(jì)。

 

　　六、支持開拓海外能源

 

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直都在全球范圍不斷控制、勘察、開發(fā)石油和天然氣。美國(guó)出兵伊拉克的真實(shí)意圖就是后者的石油資源。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展并逐漸作為全球主要經(jīng)濟(jì)體后，能源的開發(fā)、利用必然要由國(guó)內(nèi)走向全球。特別是與我們具有傳統(tǒng)友誼的非洲及南美地區(qū)。融資租賃在支持中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門利用全球（能源等）資源時(shí)，可與進(jìn)出口銀行聯(lián)合，變對(duì)外信貸為對(duì)外租賃，特別是將國(guó)產(chǎn)設(shè)備融資租賃到海外，融資租賃比信貸更加安全，更加便捷。

 

　　此外，融資租賃對(duì)能源行業(yè)的支持，還可延伸到上游產(chǎn)業(yè)，即能源生產(chǎn)、輸送及節(jié)能設(shè)備的制造與促銷。（2010.11）

 

　　石油鉆探設(shè)備融資租賃

 

　　王博飛

 

　　四川作為全國(guó)油氣田的重要產(chǎn)地，不僅有大量生產(chǎn)鉆探設(shè)備的企業(yè)，更有大量進(jìn)行鉆探的企業(yè)。而進(jìn)行石油氣開采的鉆探企業(yè)，往往有技術(shù)有實(shí)力但卻無(wú)不動(dòng)產(chǎn)，這造成了在銀行融資遇到了種種難題。

 

　　一、企業(yè)基本情況

 

　　南充KLSYKT開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“KLSY”）是一家專門從事石油鉆探的公司，該公司與中國(guó)石油天然氣有限公司青海油田分公司有長(zhǎng)期合作關(guān)系，負(fù)責(zé)油氣田的鉆探工作，旗下有一支鉆井隊(duì)和一支修井隊(duì)，均具備青海油田的相關(guān)資質(zhì)。與金控租賃公司合作之前，KLSY已擁有一臺(tái)ZJ30鉆機(jī)和一臺(tái)ZJ40鉆機(jī)，年?duì)I業(yè)收入達(dá)到5000萬(wàn)元。由于青海油田在今年給KLSY增加鉆井的任務(wù)，故KLSY需再購(gòu)買一臺(tái)ZJ30鉆機(jī)，在完成任務(wù)的同時(shí)也增加其營(yíng)業(yè)收入。

 

　　二、企業(yè)的難題

 

　　KLSY需要購(gòu)買的ZJ30鉆機(jī)，總價(jià)1200萬(wàn)元，其愿意提供一臺(tái)評(píng)估價(jià)值2000萬(wàn)元的ZJ40鉆機(jī)、一塊評(píng)估價(jià)值230萬(wàn)元的土地、一套80萬(wàn)的自有住房做抵押擔(dān)保。在接觸金控租賃公司之前，KLSY詢問過(guò)一些商業(yè)銀行和擔(dān)保公司，這些金融機(jī)構(gòu)對(duì)于設(shè)備的抵押表示不認(rèn)可，除開設(shè)備抵押，土地和住房的抵押價(jià)值并不足值，故不符合其貸款條件。而金控租賃公司在接手該項(xiàng)目過(guò)后，認(rèn)為采用直接租賃的方式是最適合這種類型的企業(yè)。

 

　　三、融資租賃方案

 

　　首先，不同于銀行信貸，通過(guò)銀行融資即是使用某種擔(dān)保方式在銀行取得資金后再去購(gòu)買設(shè)備，直接租賃是金控租賃公司直接購(gòu)買設(shè)備，然后租賃給承租人使用。由于KLSY并不看重設(shè)備的所有權(quán)，只看重設(shè)備的使用權(quán)，其通過(guò)設(shè)備的使用來(lái)鉆探油井并取得收入，因此KLSY最適合前期只投入小部分資金以租賃的方式獲得設(shè)備的使用權(quán)。

 

　　其次，融資門檻低。鉆機(jī)在鉆探行業(yè)屬于通用設(shè)備，金控租賃公司對(duì)于通用設(shè)備的直接租賃可以不需要提供抵押物作為擔(dān)保措施。在該案例中，承租人提供了部分抵押物，以表示其對(duì)項(xiàng)目的信心，也為后續(xù)的融資和合作提前做好準(zhǔn)備。

 

　　再次，融資期限長(zhǎng)。一臺(tái)ZJ30鉆機(jī)的售價(jià)在1200萬(wàn)元，而這臺(tái)鉆機(jī)一年的收入不能覆蓋其購(gòu)買價(jià)格，如果在銀行取得流動(dòng)資金貸款，期限也就一年左右，客戶到期后還需有倒貸的麻煩。而通過(guò)金控租賃公司做直接租賃，期限可以做到2—3年，期限延長(zhǎng)能幫助企業(yè)更好地管理資金。

 

　　最后，還款方式靈活。不同于銀行的先付息后還本金的還款方式，金控租賃公司針對(duì)KLSY的現(xiàn)實(shí)情況，為其采用按季度等額本金的方式支付租金。這與客戶每月都有現(xiàn)金流收入的情況匹配，也省去了每月還租的麻煩，更避免了一次性還款的資金籌措的困難。

 

　　針對(duì)1200萬(wàn)元的設(shè)備，客戶需要向供應(yīng)商支付120萬(wàn)元的首付款，剩余款項(xiàng)由金控租賃公司支付，客戶實(shí)際在金控租賃公司融資1080萬(wàn)元，而租賃期滿，客戶實(shí)際還款1240萬(wàn)元，只比融資額多出170萬(wàn)元，平均到每年為85萬(wàn)元。

 

　　此外，一口油井的鉆探周期大概為兩周，油田方每個(gè)月會(huì)結(jié)算一次，可以說(shuō)，一旦鉆機(jī)設(shè)備到位，客戶會(huì)馬上有現(xiàn)金流產(chǎn)生，租金的歸還也得到保障。另一方面，由于油田方任務(wù)不斷加大，客戶在歸還租金的同時(shí)還可以繼續(xù)購(gòu)買鉆機(jī)，以平穩(wěn)的方式擴(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模。

 

　　綜上所述，KLSY通過(guò)直接租賃以小資金撬動(dòng)了大設(shè)備，中小企業(yè)與融資租賃在購(gòu)買通用設(shè)備這一點(diǎn)上天然地結(jié)合在一起，切實(shí)解決了鉆探企業(yè)設(shè)備融資難的狀況。

 

　　石油管道生產(chǎn)企業(yè)設(shè)備租賃

 

　　王建

 

　　四川HG公司（以下稱“承租人”）始建于1997年8月18日，注冊(cè)資本為人民幣3200萬(wàn)元，主要從事石油套管、油管、接箍、油管短節(jié)的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，是中國(guó)制造與銷售石油專用管材的專業(yè)企業(yè)之一。截至2011年11月，企業(yè)總資產(chǎn)達(dá)21580萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)5774萬(wàn)元，總負(fù)債11837萬(wàn)元，凈資產(chǎn)9743萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率55%。銷售收入20,378萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1647萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率為8.1%。承租人為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，準(zhǔn)備投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸石油套管、油管生產(chǎn)線，總投資8000多萬(wàn)元，資金缺口在3000萬(wàn)元左右。由于該企業(yè)無(wú)不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，故無(wú)法從銀行取得融資。

 

　　金控租賃公司通過(guò)對(duì)承租人的詳細(xì)調(diào)研后認(rèn)為：一、承租人本次融資模式為直接租賃，資金用途明確，即用于購(gòu)買機(jī)器設(shè)備，防止了資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)。二、承租人本次融資租賃的設(shè)備為日本森精機(jī)設(shè)備及沈陽(yáng)車床設(shè)備，設(shè)備通用性強(qiáng)，易于變現(xiàn)。且承租人采購(gòu)的森精機(jī)設(shè)備是從新疆一公司采購(gòu)，該批設(shè)備未經(jīng)過(guò)安裝和調(diào)試，市場(chǎng)售價(jià)在2000多萬(wàn)，承租人以1100多萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)入，從設(shè)備本身的變現(xiàn)價(jià)值來(lái)看，對(duì)金控租賃公司較為有利。三、承租人市場(chǎng)銷售渠道暢通，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)廣闊：在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，承租人是中石油專用管材供應(yīng)商會(huì)員單位，可以進(jìn)入國(guó)內(nèi)各大油田計(jì)劃采購(gòu)渠道；在國(guó)際市場(chǎng)，是伊朗的專業(yè)供應(yīng)商，生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)含量較高，獲得國(guó)際認(rèn)證，產(chǎn)品需求較大，且承租人與伊朗的貿(mào)易往來(lái)均在中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司投保足額貿(mào)易險(xiǎn)，銷售回款較有保障。四、承租人主要定位于國(guó)際市場(chǎng)，每年逐步加大出口產(chǎn)品比例，利潤(rùn)率水平較國(guó)內(nèi)高，自身盈利能力較強(qiáng)。

 

　　根據(jù)以上對(duì)承租人綜合情況的判斷，金控租賃公司提出以下租賃方案：客戶自籌20%(600萬(wàn)元),融資金額2400萬(wàn)元，保證金10%(240萬(wàn)元),租賃期限3年，每季還租，實(shí)際控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保，設(shè)備經(jīng)銷商提供無(wú)條件回購(gòu)擔(dān)保。（該經(jīng)銷商成立于2001年，主要從事數(shù)控機(jī)床、通用機(jī)床等國(guó)內(nèi)外名牌產(chǎn)品的地區(qū)代理銷售，有10年的經(jīng)營(yíng)歷史，在川內(nèi)客戶資源廣泛，且都為機(jī)床使用客戶，設(shè)備處置變現(xiàn)容易）。設(shè)備租賃由廠商或經(jīng)銷商提供回購(gòu)，有效地降低了出租人變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，增加了出租人的參與意愿，廠商或經(jīng)銷商也促進(jìn)了銷售，承租人在自有資金不足的情況下也實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，達(dá)成了三者共贏的局面，目前已成為行業(yè)的通行慣例。

 

　　綜上分析，該項(xiàng)目具有以下幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)：承租人無(wú)不動(dòng)產(chǎn)抵押，銀行融資困難；租賃物為獨(dú)立、可移動(dòng)的行業(yè)通用設(shè)備，易于處置變現(xiàn)；租賃模式為直接租賃，資金去向明確；設(shè)備經(jīng)銷商提供回購(gòu)擔(dān)保，有效解決了租賃公司的“后顧之憂”。融資租賃正是提供了一種類似“分期付款”的模式，在無(wú)不動(dòng)產(chǎn)抵押的情況下，有效支持了中小企業(yè)的發(fā)展。

 

　　融資租賃支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)踐探索

 

　　羅曉春

 

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)承擔(dān)著13億人口吃飯的大問題，需要各種金融服務(wù)創(chuàng)新支持。目前大銀行專門設(shè)立中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)幫農(nóng)扶農(nóng)；大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行，農(nóng)信社及農(nóng)行，農(nóng)發(fā)行重點(diǎn)支持“三農(nóng)”；擔(dān)保，小貸及規(guī)范民間借貸協(xié)助支持農(nóng)業(yè)發(fā)展等，都有較多的討論并得到高層重視。作為全球僅次于銀行信貸的第二大債權(quán)融資方式的融資租賃，對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的支撐作用，尚未得到普遍的認(rèn)同和足夠的重視。全國(guó)260家融資租賃公司中，將農(nóng)業(yè)作為重要細(xì)分市場(chǎng)的，初步了解到主要的只有三家公司：農(nóng)銀金融租賃，新疆亞中租賃和成都金控融資租賃公司（以下簡(jiǎn)稱“金控租賃”）。投身農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的融資租賃公司數(shù)量少，形成的（農(nóng)業(yè)）租賃資產(chǎn)占比低。因此，無(wú)論從農(nóng)業(yè)發(fā)展的角度，還是融資租賃發(fā)展以及融資租賃向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域挺進(jìn)的角度，都需重新認(rèn)識(shí)，重新定位，方能獲得農(nóng)業(yè)與融資租賃的優(yōu)良結(jié)合并實(shí)現(xiàn)雙發(fā)展。本文以金控租賃開業(yè)一年來(lái)的實(shí)踐，總結(jié)融資租賃支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的運(yùn)作體會(huì)。

 

　　一、融資租賃市場(chǎng)定位：不忘農(nóng)業(yè)

 

　　中國(guó)融資租賃三十年發(fā)展過(guò)程中，租賃更多在以制造類工業(yè)為代表的第二產(chǎn)業(yè)和以交通、通訊、航運(yùn)為集中代表的第三產(chǎn)業(yè)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，而少有顧及以農(nóng)業(yè)為代表的第一產(chǎn)業(yè)。中國(guó)作為農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)仍然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。融資租賃市場(chǎng)的這種格局，顯然是有失偏頗的。

 

　　農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和個(gè)人向銀行信貸融資往往難以達(dá)到銀行的剛性高門檻或抵押不足，形成農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的貸款難；而融資租賃以其租賃期內(nèi)的物權(quán)，可降低門檻為客戶服務(wù)。具體表現(xiàn)在：從信用角度講，比如銀行信貸要達(dá)到70分才能放貸，融資租賃對(duì)60分的客戶就可以成交。對(duì)負(fù)債比例高，前三年經(jīng)營(yíng)效益差，僅有訂單者，銀行信貸進(jìn)入難而融資租賃可操作。

 

　　金控租賃的市場(chǎng)定位以第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施租賃為主（主要集中在交通和城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域），但同時(shí)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化（及能源、中小企業(yè)三個(gè)關(guān)注領(lǐng)域）予以高度關(guān)注。因?yàn)榻鹂刈赓U深切認(rèn)識(shí)到，一方面農(nóng)業(yè)發(fā)展需要融資租賃降低門檻的融資支持，需要融資租賃的創(chuàng)新服務(wù)；另一方面，四川作為農(nóng)業(yè)大?。ㄖ袊?guó)作為農(nóng)業(yè)大國(guó)），可以成就融資租賃的大發(fā)展和大事業(yè)。到2011年9月末金控租賃已形成租賃資產(chǎn)中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化租賃項(xiàng)目7個(gè),農(nóng)業(yè)租賃資產(chǎn)1.68億元，占租賃總資產(chǎn)的1/3強(qiáng)。

 

　　二、依據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)律確定租金回收周期與頻率

 

　　農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的租賃項(xiàng)目，必須依據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)—收獲的規(guī)律和季節(jié)，與承租人商議租金回收。比如農(nóng)業(yè)種植設(shè)備的租賃，只有在作物收獲后一、二個(gè)月才能收租，且一年只能收一至二次，而不宜簡(jiǎn)單地參照工商企業(yè)租賃，機(jī)械地要求按月（或雙月）或按季均勻收租。而畜牧養(yǎng)殖則要按畜禽生產(chǎn)—出欄的周期確定收租周期。對(duì)大棚蔬菜（奶牛飼養(yǎng)亦同），則要有一個(gè)幼苗（幼崽）生長(zhǎng)階段的寬限期后可以均衡收租。

 

　　對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)后的深加工（農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化租賃較為集中的領(lǐng)域），也要考慮其生產(chǎn)的特殊性。比如以種植業(yè)農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工（水果的收儲(chǔ)亦同）則需大量的原材料存貨（收一季用一年），很適宜由一年期設(shè)備回租供給流動(dòng)資金。

 

　　豬的屠宰加工也有明顯的季節(jié)性，不完全適用等額均勻還租，可分出還租的淡旺季。

 

　　白酒的釀造，生產(chǎn)周期短，出藏期長(zhǎng)，產(chǎn)成品占用資金多，則需中長(zhǎng)期的流動(dòng)資金，也可由設(shè)備回租提供中長(zhǎng)期資金支持。

 

　　三、稅收政策應(yīng)向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的融資租賃傾斜

 

　　任何涉農(nóng)的服務(wù)，都應(yīng)該享有稅收等優(yōu)惠政策的扶持。鑒于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自然屬性及與之關(guān)聯(lián)的自然風(fēng)險(xiǎn)的不可抗性，涉農(nóng)租賃的風(fēng)險(xiǎn)包容度應(yīng)更高，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的消化也應(yīng)有相應(yīng)的政策，比如在所得稅前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的拔備；對(duì)涉農(nóng)租賃，可免去營(yíng)業(yè)稅；對(duì)于自然風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的租金壞賬，在風(fēng)險(xiǎn)拔備不足消化時(shí)，經(jīng)嚴(yán)格審計(jì)，農(nóng)業(yè)主管部門報(bào)財(cái)政審批，給予凈損失一定比例的政府補(bǔ)貼；對(duì)于在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域推行融資租賃做得好的租賃公司，地方財(cái)政給予一定獎(jiǎng)勵(lì)。

 

　　四、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化融資租賃的實(shí)踐體會(huì)

 

　　（一）降低融資門檻，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表

 

　　四川知名農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)XH集團(tuán)正準(zhǔn)備上市，該公司總體負(fù)債比例不高，但其投資（絕對(duì)控股的）的企業(yè)，有的負(fù)債比例偏高，而有的企業(yè)因投產(chǎn)期短而處于試產(chǎn)，現(xiàn)金流小，甚至虧損等，不具備貸款條件而負(fù)債比例過(guò)低，為優(yōu)化擬上市公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，需將負(fù)債比例高的企業(yè)的一部分負(fù)債轉(zhuǎn)移到負(fù)債比例低的公司。金控租賃不拘泥于財(cái)務(wù)報(bào)表之限，而看總體的風(fēng)險(xiǎn)可控，2011年末為該集團(tuán)下屬二公司HY、YH共回租4000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了“差公司租賃負(fù)債融資”。這兩個(gè)企業(yè)以此資金收儲(chǔ)豬肉，恰遇去冬以來(lái)豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)期利潤(rùn)大增，實(shí)現(xiàn)了承租企業(yè)的扭虧為盈，進(jìn)一步優(yōu)化了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

 

　?。ǘ┙档偷盅簱?dān)保條件，相同抵押資產(chǎn)多融資

 

　　四川知名的老字號(hào)調(diào)味品企業(yè)LJS豆瓣，原來(lái)以1200萬(wàn)元房地產(chǎn)向信用社抵押，貸款僅300萬(wàn)元。金控租賃看好其品牌影響力、行業(yè)地位和市場(chǎng)發(fā)展空間，支持其盡快做大市場(chǎng)份額，以原有抵押物設(shè)置抵押，以1600余萬(wàn)元機(jī)器設(shè)備進(jìn)行回購(gòu)租賃，為企業(yè)提供1500萬(wàn)元流動(dòng)資金以支持其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)深感融資租賃的服務(wù)靈活和低門檻進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)獲得比其他融資方式數(shù)倍的現(xiàn)金，加快了企業(yè)發(fā)展步伐。

 

　　資陽(yáng)YX肉業(yè)以3100萬(wàn)元的土地房產(chǎn)，向銀行申請(qǐng)貸款，不僅貸款審批的工作周期長(zhǎng)，而且只能獲得1500-1800萬(wàn)元貸款，而通過(guò)金控租賃回租，速度快，獲得資金多達(dá)2700萬(wàn)元，是貸款量的2倍。

 

　?。ㄈ┍P活存量資產(chǎn)，投資新項(xiàng)目

 

　　在城市地價(jià)，房?jī)r(jià)、勞動(dòng)力成本高企的背景下，將廚房的前期加工工作轉(zhuǎn)移到低成本地區(qū)已成為餐飲、賓館行業(yè)不得不思考的問題，為此中央廚房（即在工廠為肉類為主的食品分割、切片、或作成只需生火炒、蒸、煮的半成品）應(yīng)運(yùn)而生。簡(jiǎn)陽(yáng)WY集團(tuán)擬在離成都不到50公里的工業(yè)區(qū)投資中央廚房項(xiàng)目，通過(guò)金控租賃對(duì)其原有的飼料加工、生豬屠宰及冷凍設(shè)備4600余萬(wàn)元進(jìn)行回購(gòu)租賃4000萬(wàn)元，首期到位2000萬(wàn)元，推進(jìn)中央廚房項(xiàng)目的前期工作。

 

　?。ㄋ模┳児潭ㄙY產(chǎn)為流動(dòng)資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模

 

　　宜賓是四川白酒金三角的核心生產(chǎn)區(qū)，其hlm白酒具有較長(zhǎng)的歷史和一定的品牌影響力，經(jīng)過(guò)資本重組，新的民營(yíng)企業(yè)入主后希望做大業(yè)務(wù)做出效益爭(zhēng)取上市。金控租賃通過(guò)對(duì)其生產(chǎn)、運(yùn)輸、辦公設(shè)備及部分酒窖進(jìn)行回租，融資5400萬(wàn)元支持其擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，2011年9月末總資產(chǎn)達(dá)6.92億元，比上年末增加38.4%，9個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷售收入3.17億元，比上年全年多23.82%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1億余元，比去年全年高42.86%，預(yù)計(jì)今年全年可銷售收入4億元，比上年增加56%。（2011.11）

 

　　酒業(yè)設(shè)備租賃

 

　　趙昊昆

 

　　HLM酒業(yè)公司向金控租賃公司提出融資租賃申請(qǐng)，以8000余萬(wàn)元設(shè)備和酒窖出售回租方式融資6500萬(wàn)元，用于技改項(xiàng)目、品牌營(yíng)銷推廣和補(bǔ)充流動(dòng)資金。期限3年，按季度付租。

 

　　HLM酒業(yè)公司歷史悠久，前身為1979年創(chuàng)辦的集體所有制的酒廠，產(chǎn)品品牌在上世紀(jì)80、90年代就有一定影響力?，F(xiàn)有陳年老窖1200余口，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)五糧濃香型曲酒10000余噸。

 

　　近年來(lái)白酒市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，2011年，宜賓全市白酒產(chǎn)量達(dá)到48.75萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)42%；規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入621.80億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)利稅總額156.69億元；貢獻(xiàn)利潤(rùn)總額超過(guò)100億元。白酒產(chǎn)業(yè)的銷售收入、利稅總額和利潤(rùn)總額分別占宜賓全市的34%、51%和52%。HLM酒業(yè)公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的白酒消費(fèi)需求，因而急需資金用于技術(shù)改造、廣告營(yíng)銷、擴(kuò)大生產(chǎn)銷售以趕上這次白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全國(guó)性浪潮。

 

　　HLM酒業(yè)公司所在地宜賓是全國(guó)著名的多糧濃香型白酒主產(chǎn)區(qū)，除五糧液外，還有包括HLM酒業(yè)公司在內(nèi)的高洲、紅樓夢(mèng)、敘府、華夏等諸多二線品牌企業(yè)。這類二線品牌企業(yè)融資面臨難題。一方面酒廠地處偏遠(yuǎn)，物業(yè)價(jià)值低，以不動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押物的傳統(tǒng)貸款方式往往難以滿足企業(yè)需求；另一方面則是白酒生產(chǎn)企業(yè)從儲(chǔ)備糧食、釀造、窖藏，到投入市場(chǎng)有一定的周期性，容易造成企業(yè)流動(dòng)資金不暢，企業(yè)很難盤活，而企業(yè)大量?jī)r(jià)值不菲的原酒卻長(zhǎng)期閑置，無(wú)法申請(qǐng)質(zhì)押貸款，制約了企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

 

　　本項(xiàng)目中，金控租賃充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢(shì)，利用窖池作為租賃標(biāo)的物，以原酒質(zhì)押作為擔(dān)保方式，成功為HLM酒業(yè)公司融資6500萬(wàn)元。窖池作為白酒生產(chǎn)企業(yè)特有的無(wú)形資產(chǎn)，被作為租賃標(biāo)的物進(jìn)行融資，是一種獨(dú)特的創(chuàng)新融資模式，同時(shí)也為宜賓酒類企業(yè)找到了一條無(wú)形資產(chǎn)有效利用的途徑。

 

　　原酒質(zhì)押作為本項(xiàng)目的另一個(gè)創(chuàng)新之處，實(shí)際操作上也存在一些難點(diǎn)。如原酒價(jià)值的認(rèn)定，四川目前僅有兩家機(jī)構(gòu)有資格對(duì)原酒質(zhì)量作出鑒定并出具評(píng)估報(bào)告，金控租賃請(qǐng)來(lái)其中一家作出了專業(yè)的評(píng)估；又如原酒的監(jiān)管，金控租賃請(qǐng)獨(dú)立第三方（國(guó)有）專業(yè)機(jī)構(gòu)并簽訂三方監(jiān)管協(xié)議進(jìn)行監(jiān)管。由于原酒的價(jià)值鑒定難，以及對(duì)原酒放貸風(fēng)險(xiǎn)的高估，致使銀行不愿意企業(yè)使用原酒質(zhì)押貸款，而金控租賃用窖池作為租賃標(biāo)的物，為降低風(fēng)險(xiǎn)用原酒質(zhì)押作為補(bǔ)充，HLM酒業(yè)公司也因此盤活了制酒企業(yè)特有的原酒資產(chǎn)。

 

　　金控租賃支持HLM酒業(yè)公司，使得HLM酒業(yè)公司順利搭上白酒行業(yè)快速發(fā)展的列車，擴(kuò)大生產(chǎn)銷售，增加廣告營(yíng)銷投入，成為宜賓諸多白酒生產(chǎn)企業(yè)的排頭兵，2011年資產(chǎn)86501萬(wàn)元、收入59306萬(wàn)元、利潤(rùn)17034萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)73%、132%、223%。本項(xiàng)目在宜賓開創(chuàng)融資租賃支持白酒生產(chǎn)企業(yè)的先河，在宜賓制酒行業(yè)中產(chǎn)生了一定的影響，相信在白酒行業(yè)長(zhǎng)期形勢(shì)大好的趨勢(shì)下，融資租賃與制酒企業(yè)的合作會(huì)更多且操作模式會(huì)更加成熟。

 

　　食品加工設(shè)備出售回租

 

　　李樹

 

　　某味業(yè)公司（下稱“LJS公司”）向金控租賃公司提出融資租賃申請(qǐng)，以設(shè)備出售回租方式融資1500萬(wàn)元，用于品牌營(yíng)銷推廣和補(bǔ)充流動(dòng)資金，期限3年，按季度付租。

 

　　一、LJS公司基本情況

 

　　LJS公司是2004年由老國(guó)企改制而成，現(xiàn)為民營(yíng)有限公司，目前資產(chǎn)規(guī)模3億元。LJS公司歷史悠久，其品牌豆瓣產(chǎn)品始創(chuàng)于（清）乾隆三年（1738年），距今已有近300年歷史，解放后收歸國(guó)有，是資陽(yáng)市唯一的中華老字號(hào)企業(yè)，是資陽(yáng)市最著名的四川特產(chǎn)，是四川省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，曾受到朱德、鄧小平等先輩的好評(píng)。LJS公司受邀參與制訂了《豆瓣醬》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，其豆瓣醬制作標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。其豆瓣及醬油品牌和系列產(chǎn)品先后獲得“中華老字號(hào)”、“中國(guó)馳名商標(biāo)”、“綠色食品”、“中華人民共和國(guó)地理標(biāo)志產(chǎn)品保護(hù)注冊(cè)”、烏蘭巴托國(guó)際食品節(jié)金獎(jiǎng)、“四川名牌”、“四川省著名商標(biāo)”等殊榮。是“全國(guó)醬油生產(chǎn)安全單位”；其技術(shù)中心被省政府命名的“省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”。

 

　　二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及問題

 

　　LJS公司是省內(nèi)首家采用低鹽稀態(tài)和室內(nèi)高鹽稀態(tài)生產(chǎn)工藝的醬油生產(chǎn)廠，設(shè)計(jì)年生產(chǎn)醬油能力8萬(wàn)噸，二期、三期建成將達(dá)到20萬(wàn)噸，屬資陽(yáng)市農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。LJS公司原材料是黃豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品，因此在資陽(yáng)各市縣建立了原材料基地12萬(wàn)畝，可帶動(dòng)農(nóng)戶5萬(wàn)戶，開辟了一條新的農(nóng)民增收途徑，對(duì)資陽(yáng)市農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及農(nóng)民增收，能起到強(qiáng)有力的促進(jìn)作用。

 

　　LJS公司雖然是老字號(hào)品牌企業(yè)，但其品牌營(yíng)銷推廣相對(duì)較差，中青年年齡段知曉度不高，銷售渠道拓展存在困難，消費(fèi)受眾少。主要原因是LJS公司現(xiàn)金流不足，品牌營(yíng)銷推廣受資金限制，在LJS公司目前規(guī)模條件下，難以提供足值的實(shí)物資產(chǎn)抵押，銀行不能提供更多的貸款支持，嚴(yán)重制約了其發(fā)展壯大。

 

　　三、融資租賃方案

 

　　LJS公司生產(chǎn)設(shè)備專業(yè)性較強(qiáng)，銀行或擔(dān)保公司認(rèn)可度低，融資擔(dān)保額度小，在此情況下，金控租賃精心設(shè)計(jì)融資方案：以LJS公司現(xiàn)值1593萬(wàn)元的生產(chǎn)設(shè)備出售回租1500萬(wàn)元，用其股東評(píng)估價(jià)值1542萬(wàn)元的房地產(chǎn)抵押，分12期每季度等額本金還租。及時(shí)為L(zhǎng)JS公司提供了較充裕的流動(dòng)資金，幫助其品牌營(yíng)銷推廣，以促使其300年老字號(hào)品牌調(diào)味品進(jìn)入千家萬(wàn)戶，同時(shí)保障了其擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原材料流動(dòng)資金需求。

 

　　四、融資租賃優(yōu)勢(shì)

 

　?。ㄒ唬┤谫Y比例高

 

　　LJS公司通過(guò)其專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備不能在銀行融資，其股東抵押的房地產(chǎn)在當(dāng)?shù)剞r(nóng)村合作銀行抵押貸款300萬(wàn)元，而該公司將該筆300萬(wàn)元貸款歸還后將房地產(chǎn)抵押給金控租賃，融資租賃金額1500萬(wàn)元，是其原抵押貸款的5倍，用其有限資源取得了最大的融資。

 

　　（二）使用期限長(zhǎng)

 

　　融資租賃期限3年，LJS公司原貸款為1年期流動(dòng)資金貸款，到期需籌集資金歸還，相對(duì)影響企業(yè)流動(dòng)性，如遇金融政策及其他外部因素限制，極可能導(dǎo)致其續(xù)貸流產(chǎn)。融資租賃分期還租，將已投入大量資金的固定資產(chǎn)發(fā)揮更大作用，有利于企業(yè)按計(jì)劃投入資金推廣品牌，采購(gòu)原材料擴(kuò)大生產(chǎn)，更有利于產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)，有利于企業(yè)高效快速成長(zhǎng)。

 

　　機(jī)床出售回租

 

　　趙師帥

 

　　融資租賃作為一種融資融物相結(jié)合的特殊融資方式，在固定資產(chǎn)投資特別是企業(yè)技術(shù)更新改造中可以發(fā)揮其獨(dú)特功能，是現(xiàn)今除銀行貸款和證劵之外的又一重要融資方式，對(duì)于促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展意義非常重大。

 

　　一、項(xiàng)目情況

 

　　四川CZ機(jī)床集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“承租人”）是一家從事加工中心、數(shù)控機(jī)床、大型數(shù)控專用加工設(shè)備和普通銑床的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的數(shù)控制造公司。承租人現(xiàn)數(shù)控機(jī)床國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率8%，普通產(chǎn)品國(guó)內(nèi)占有率35%，已成為西南地區(qū)最大的立式加工中心、國(guó)家大型一檔企業(yè)、二級(jí)企業(yè)、國(guó)家機(jī)電工業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)、省制造業(yè)信息化示范企業(yè)，是自貢市機(jī)電行業(yè)的龍頭企業(yè)，已成為我國(guó)數(shù)控裝備主要制造商之一。

 

　　二、融資狀況

 

　　前期承租人通過(guò)銀行或擔(dān)保公司進(jìn)行融資，可是由于以下原因未能獲得相應(yīng)貸款：1.融資額度較大，受宏觀調(diào)控影響，銀行信貸總量與旺盛的企業(yè)融資需求相比存在一定的缺口，造成企業(yè)貸款難；2.無(wú)任何不動(dòng)產(chǎn)抵押，從銀行等信貸機(jī)構(gòu)融資需要一定比例的抵押物，對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)無(wú)法達(dá)到銀行標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)資金困難。

 

　　三、租賃解決之道

 

　　經(jīng)金控租賃公司調(diào)查發(fā)現(xiàn)：承租人所擁有的數(shù)控機(jī)床設(shè)備屬于典型的獨(dú)立、可移動(dòng)且二手設(shè)備市場(chǎng)成熟的通用設(shè)備，適合運(yùn)用融資租賃中的出售回租方式進(jìn)行融資。另加上企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模雄厚，產(chǎn)品銷售屬行業(yè)前列，有較強(qiáng)的盈利能力，其集團(tuán)規(guī)模實(shí)力即可抵消大部分風(fēng)險(xiǎn)。因此，金控租賃公司在不需要承租人提供任何抵押物的前提下，雙方確定了融資租賃方案：由承租人提供價(jià)值2880萬(wàn)的設(shè)備作售后回租，融資2000萬(wàn)元，租賃期內(nèi)，設(shè)備所有權(quán)屬于金控租賃公司，承租人使用該設(shè)備，按季向金控租賃公司支付租金；3年后租賃期滿，設(shè)備所有權(quán)以殘值1000元轉(zhuǎn)移給承租人。

 

　　四、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

 

　　截止到目前為止，承租人還款正常，與業(yè)務(wù)人員初期對(duì)承租人調(diào)查分析相匹配。

 

　　通過(guò)對(duì)該案例的深入分析，金控租賃不難發(fā)現(xiàn)由于種種原因，很多企業(yè)都不同程度地存在一些閑置資產(chǎn)，比如，設(shè)備、廠房等。這些資產(chǎn)的閑置，不僅不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，而且占用了大量的資金，勢(shì)必造成了企業(yè)流動(dòng)資金的不足。為了盤活這部分資產(chǎn)，可以通過(guò)融資租賃公司，采取出售回租的方式將資產(chǎn)盤活。

 

　　機(jī)電設(shè)備直租

 

　　程莉

 

　　電線電纜的應(yīng)用面廣，目前，中國(guó)已成為世界電力線纜生產(chǎn)的第三大國(guó)，并且每年以20%的速度增長(zhǎng)。但是，電纜設(shè)備作為一種成套設(shè)備，其制造技術(shù)具有工藝性強(qiáng)、專業(yè)面廣、上下工序銜接緊密等特點(diǎn)。與國(guó)外企業(yè)相比，我國(guó)線纜設(shè)備制造技術(shù)仍然存在很大差距，主要表現(xiàn)在生產(chǎn)效率低，自動(dòng)化程度不高、能耗較大、在線檢測(cè)不全、可靠性差等，這些問題已經(jīng)成為制約我國(guó)線纜設(shè)備行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)難題。

 

　　一、承租人經(jīng)營(yíng)狀況

 

　　德陽(yáng)DJG機(jī)電設(shè)備有限公司是專業(yè)從事電線電纜成套設(shè)備研發(fā)和制造，是吸收了原“東方電工”的大量機(jī)器設(shè)備以及優(yōu)秀的技術(shù)人才而設(shè)立的，公司擁有專有技術(shù)，并有自己的研發(fā)中心，多項(xiàng)技術(shù)獲得專利，是由國(guó)家科技部審批通過(guò)的“高新技術(shù)企業(yè)”，也是四川省電工專用設(shè)備行業(yè)唯一一家省級(jí)“企業(yè)技術(shù)中心”。2008年，公司購(gòu)地100畝，并于2010年公司修建了自己的標(biāo)準(zhǔn)廠房，研發(fā)中心，以及辦公大樓等，各種硬件設(shè)施配套齊全，并擁有近4000萬(wàn)元的生產(chǎn)設(shè)備，2011年，公司總資產(chǎn)達(dá)1.5億，銷售收入上億元，凈利潤(rùn)1000多萬(wàn)元，在德陽(yáng)同行業(yè)中，年產(chǎn)值3000萬(wàn)元以上的企業(yè)有4-5家，而只有承租人公司能夠提供從原材料到成品線纜制造的成套裝備，而其他幾家只生產(chǎn)部分單機(jī)。公司所生產(chǎn)的鋁合金系列市場(chǎng)占有率為80%，其他系列為10%。

 

　　二、承租人的難題

 

　　由于公司所擁有近4000萬(wàn)元的生產(chǎn)設(shè)備，大都是原“東方電工”遺留下來(lái)的設(shè)備，購(gòu)買時(shí)間較長(zhǎng)，自動(dòng)化程度不高，公司新建廠房后，急需購(gòu)買一批自動(dòng)化程度較高的機(jī)器設(shè)備來(lái)滿足公司發(fā)展需要，設(shè)備金額為1119萬(wàn)元，由于剛修建了廠房和辦公樓，資金非常緊張，公司沒有足夠的資金來(lái)購(gòu)買設(shè)備，公司通過(guò)土地和廠房以及部分設(shè)備抵押從銀行貸款4000萬(wàn)元，公司再無(wú)抵押物，再?gòu)你y行貸款基本不可能，公司的發(fā)展遇到了前所未有的困難。

 

　　三、金控租賃為企業(yè)解決了困難，提供了良好的融資方案

 

　　通過(guò)在與XX設(shè)備中介商的溝通中了解到了承租人目前有購(gòu)買設(shè)備的需求，但由于資金緊張，不能全款支付，再通過(guò)與承租人進(jìn)行溝通并進(jìn)行實(shí)地了解，公司目前是有訂單，有技術(shù)，有人才，有廠房，有經(jīng)驗(yàn)，缺設(shè)備，而這種情況恰好與金控租賃公司的設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)不謀而合，雙方很快達(dá)成合作意向，金控租賃為承租人提供了以下融資方案：

 

　　通過(guò)直接租賃的方案為其提供1119萬(wàn)元的設(shè)備租賃，其中客戶首付20%，保證金10%，租賃期限為3年，每月支付租金，擔(dān)保方式為關(guān)聯(lián)公司擔(dān)保以及實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

 

　　四、融資租賃的優(yōu)勢(shì)

 

　　1．承租人只需自籌30%，獲得設(shè)備使用權(quán)和收益權(quán)，最終得到發(fā)展。

 

　　由于該承租人剛建好廠房，沒有足夠的資金來(lái)全款購(gòu)買設(shè)備，通過(guò)融資租賃這種方式，承租人只須花1/3的錢（自籌30%）獲得百分之百的設(shè)備使用權(quán)和收益權(quán)，通過(guò)每月還租的方式（每月還款28.6萬(wàn)元），3年共付1009萬(wàn)元，三年后獲得設(shè)備所有權(quán)，使公司得到正常發(fā)展。

 

　　2．設(shè)備通用性強(qiáng)，無(wú)須設(shè)置抵押物。

 

　　此次擬租賃設(shè)備均為機(jī)加工設(shè)備（主要為車床、銑床、铇床、鏜床等），數(shù)控化程度高，通用性強(qiáng)設(shè)備，二手市場(chǎng)活躍，易處理，無(wú)須設(shè)置抵押物。通過(guò)融資租賃方式，承租人無(wú)須再提供抵押物，將可獲得融資，與銀行相比，大大降低了融資門檻。

 

　　3．租賃公司通過(guò)擁有物權(quán)控制風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　由于此批設(shè)備為新購(gòu)，租賃公司擁有設(shè)備所有權(quán)，并將設(shè)備租賃款直接付給設(shè)備廠商，并按照采購(gòu)合同進(jìn)度付款，一方面保證了資金的用途只用于購(gòu)買設(shè)備，另一方面保證了設(shè)備的按時(shí)到位，從而保證了承租人的正常經(jīng)營(yíng)，也保證了租金的正常還款。

 

　　綜上，金控租賃公司對(duì)通用類設(shè)備以及直接租賃項(xiàng)目的操作模式，切實(shí)解決了中小企業(yè)融資難的問題，使企業(yè)用少部分資金解決了大問題，并通過(guò)物權(quán)控制風(fēng)險(xiǎn)，最終使企業(yè)和金控租賃公司得到雙贏。

 

　　游樂設(shè)施租賃

 

　　賀國(guó)英

 

　　在國(guó)外，旅游設(shè)施（特別是大型游樂設(shè)施）的融資租賃業(yè)務(wù)模式已非常成熟，游樂場(chǎng)、景區(qū)等項(xiàng)目在購(gòu)買設(shè)施設(shè)備時(shí)遇到的資金不足問題，往往通過(guò)融資租賃來(lái)解決。而在中國(guó)，尤其是西部地區(qū)，采用融資租賃來(lái)購(gòu)買游樂設(shè)施的腳步才剛剛開始。

 

　　成都作為一座國(guó)際化的旅游都市，大型游樂場(chǎng)在近年也悄然興起，A公司看準(zhǔn)了這一熱點(diǎn)，將地產(chǎn)與旅游產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，既開發(fā)房產(chǎn)，又在房產(chǎn)項(xiàng)目旁邊分期投資了一系列主題游樂園。未曾想到，當(dāng)初為提升房地產(chǎn)品質(zhì)而投資興建的游樂園，卻為投資人帶來(lái)了超過(guò)預(yù)期的收益。在嘗到該項(xiàng)目帶來(lái)的甜頭后，A公司追加了主題公園的后續(xù)開發(fā)。

 

　　在游樂園一期建設(shè)初期，A公司作為成都本土的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，對(duì)融資的觀念仍局限于向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目貸款的框架內(nèi)。但由于該游樂園土地均為租用土地，不能辦理抵押登記，該項(xiàng)目在銀行貸款屢屢受挫，投資人只得調(diào)用了大量原計(jì)劃用于地產(chǎn)的資金才得以啟動(dòng)該項(xiàng)目。

 

　　而在修建游樂園二期項(xiàng)目時(shí)，受國(guó)家調(diào)控政策影響，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)步入低谷，房地產(chǎn)公司資金鏈普遍趨緊，如果仍舊按照一期投資模式，A公司的資金量顯然已不能滿足二期游樂園的需求。考慮到設(shè)施設(shè)備占整個(gè)項(xiàng)目投資的比例較大，如果能解決這一部分的資金需求，則整個(gè)項(xiàng)目的資金缺口問題就基本解決了。帶著這一想法，A公司咨詢了眾多金融機(jī)構(gòu)，最后決定采用國(guó)外通用的模式——以融資租賃方式來(lái)購(gòu)買游樂設(shè)施設(shè)備。

 

　　經(jīng)過(guò)考察，A公司選擇了成都本土國(guó)有背景的成都金控融資租賃有限公司來(lái)解決這筆融資款項(xiàng)。金控租賃根據(jù)A公司游樂園一期項(xiàng)目近年來(lái)良好的運(yùn)營(yíng)情況，測(cè)算了二期項(xiàng)目投入新設(shè)備后未來(lái)3年產(chǎn)生的現(xiàn)金流，整體評(píng)估出該項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流充足，不失為融資租賃的典型優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。金控租賃出具的融資方案為：A公司自行選擇游樂設(shè)備生產(chǎn)廠商，采購(gòu)總金額為4759萬(wàn)元的設(shè)施設(shè)備，由A公司支付30%首付款給生產(chǎn)商，剩余70%資金由金控租賃公司提供。租賃期間設(shè)備所有權(quán)屬于金控租賃公司，由金控租賃公司將游樂設(shè)備租給A公司使用，A公司向融資租賃公司支付租金，3年期滿后，設(shè)備所有權(quán)從金控租賃轉(zhuǎn)移給A公司。這樣，既解決了A公司資金缺口問題，使得項(xiàng)目順利開園；又滿足了A公司最終獲得設(shè)備所有權(quán)的需求。

 

　　該融資款項(xiàng)到位后，A公司投資的游樂園二期項(xiàng)目迅速建設(shè)、安裝并開始運(yùn)營(yíng)，開園后社會(huì)反響強(qiáng)烈，深受成都及周邊游客的喜愛，為A公司賺取了大量利潤(rùn)。同時(shí)，A公司地產(chǎn)項(xiàng)目也順利推進(jìn)，5月以后，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開始回暖，有了旅游產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)，A公司的地產(chǎn)項(xiàng)目以高品質(zhì)和特色鮮明受到了購(gòu)房者的追捧。通過(guò)融資租賃這筆“及時(shí)雨”款項(xiàng)的滋潤(rùn)，A公司在旅游市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)上雙雙把握了時(shí)機(jī)，打了漂亮的一仗。

 

　　環(huán)保設(shè)備租賃

 

　　賀國(guó)英

 

　　四川省RL公司（以下簡(jiǎn)稱“承租人”）是一家從事市政工程、公路工程施工建設(shè)的建筑工程公司，近年來(lái)發(fā)展迅速，在省內(nèi)外多個(gè)公路項(xiàng)目中中標(biāo)，急需購(gòu)置一套價(jià)值495萬(wàn)元新的瀝青再生設(shè)備以滿足施工需要。已中標(biāo)的工程預(yù)期利潤(rùn)頗豐，且后期工程也在陸續(xù)投標(biāo)中，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，購(gòu)置設(shè)備是公司長(zhǎng)期發(fā)展的必然趨勢(shì)；但就目前來(lái)看，一旦購(gòu)置這套設(shè)備，將使公司流動(dòng)資金陷入緊張，而建設(shè)中的工程還需要資金墊款。承租人首先想到了找銀行融資來(lái)解決這筆設(shè)備資金，但因企業(yè)規(guī)模、抵押物等原因，銀行并不愿意為該企業(yè)提供貸款。經(jīng)咨詢專業(yè)人士，承租人了解到可以以融資租賃方式來(lái)購(gòu)置這套瀝青再生設(shè)備。

 

　　經(jīng)過(guò)了解，承租人選擇了成都金控融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金控租賃”）融資來(lái)購(gòu)置這套設(shè)備，金控租賃業(yè)務(wù)人員經(jīng)過(guò)調(diào)查，了解到承租人在業(yè)內(nèi)有較好的信譽(yù)，且中標(biāo)的工程多為市政工程，風(fēng)險(xiǎn)較低，需購(gòu)入的LB1500+RLBZ（M）1000瀝青混合料再生成套設(shè)備主要用于廠拌熱再生技術(shù)，在公路施工行業(yè)屬于通用設(shè)備，因此，金控租賃在不需要承租人提供抵押物的前提下，雙方確定了以下融資租賃方案：由承租人自行選擇廠家和型號(hào)，確定設(shè)備總價(jià)495萬(wàn)元，承租人首付15%（74.25萬(wàn)元）給廠家，其余的85%（420.75萬(wàn)元）由金控租賃根據(jù)設(shè)備購(gòu)買合同約定支付給廠家；租賃期內(nèi)，設(shè)備所有權(quán)屬于金控租賃公司，承租人使用該設(shè)備，按月向金控租賃支付租金；1年后租賃期滿，設(shè)備所有權(quán)以殘值1000元轉(zhuǎn)移給承租人。

 

　　這個(gè)案例具有鮮明的融資租賃業(yè)務(wù)特征，即：租賃物為獨(dú)立、可移動(dòng)的行業(yè)通用設(shè)備，租賃期限相對(duì)較短，從融資額度來(lái)看屬于小型項(xiàng)目。通過(guò)融資租賃，承租人初期投入少，實(shí)際上相當(dāng)于“按揭”設(shè)備，但同時(shí)既獲得了設(shè)備，投入工程后賺取了利潤(rùn)；又避免了需提供其他不動(dòng)產(chǎn)抵押物方能融資的尷尬，順利實(shí)現(xiàn)融資，節(jié)約了流動(dòng)資金，從而較其他同規(guī)模同行業(yè)的企業(yè)發(fā)展更快上了一個(gè)臺(tái)階。

 

　　目前，該承租人已如期償還了最后一筆租金，并順利“無(wú)償”獲得了該設(shè)備所有權(quán)，雙方完成了一次雙贏的合作。承租人切實(shí)從該筆業(yè)務(wù)中體會(huì)到：融資租賃以租賃物為載體，接受的抵押物較銀行寬泛，特別適合企業(yè)機(jī)械化裝備需求。因承租人發(fā)展迅速，正考慮繼續(xù)以融資租賃方式購(gòu)入一套價(jià)值更高的設(shè)備，雙方正在接洽中。

 

　　在企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，缺錢找銀行已成為企業(yè)管理者固定的思維模式，而通過(guò)以上案例可以看出，融資租賃在企業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展中有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和作用。銀行未能給中小企業(yè)解決的問題，融資租賃恰好可以輕松地解決；承租人在銀行吃了閉門羹，卻在融資租賃獲得了“雪中送炭”式的幫助。融資租賃不僅僅是銀行信貸的補(bǔ)充，而且作為一種新的融資方式，將在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)生著不可或缺的重要作用。

 

　　通用機(jī)械加工設(shè)備的回租

 

　　楊南極

 

　　制造業(yè)是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，國(guó)家對(duì)制造業(yè)每年的投入逐年增加，承租人位于德陽(yáng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，在地理位置上與二重、東汽、重齒聯(lián)系緊密，具有較強(qiáng)地理優(yōu)勢(shì)，承租人因購(gòu)買土地新建廠房擴(kuò)大生產(chǎn)，急需流動(dòng)資金，因無(wú)法達(dá)到銀行融資條件，故金控租賃公司對(duì)承租人提供1000萬(wàn)元售后回租業(yè)務(wù)，大大緩解承租人流動(dòng)資金欠缺問題，改善承租人內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使其擴(kuò)大生產(chǎn)，加速其發(fā)展。

 

　　一、企業(yè)基礎(chǔ)情況

 

　　德陽(yáng)TJ機(jī)械廠成立于1986年，位于德陽(yáng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)天元鎮(zhèn)，現(xiàn)實(shí)收資本為1670萬(wàn)元，廠房占地面積12000平方米（其中自有場(chǎng)地6000多平米）?，F(xiàn)有中高級(jí)管理人員和專業(yè)技術(shù)人員60人，中、高級(jí)技工80余人，初級(jí)技術(shù)工30人。

 

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)料加工，近年加工的重要產(chǎn)品有：多種規(guī)格多種型號(hào)的軸承座、上錘頭、十字軸、支架、軋機(jī)底座、風(fēng)機(jī)軸、工作輥、軋機(jī)導(dǎo)衛(wèi)梁部件、汽輪機(jī)汽缸前部、箱體、風(fēng)洞所實(shí)驗(yàn)裝置等。

 

　　公司主要客戶勻?yàn)榇笮蛧?guó)有企業(yè)，重慶齒輪箱有限責(zé)任公司（占業(yè)務(wù)收入65%）、東方汽輪機(jī)廠（占業(yè)務(wù)收入20%）、中國(guó)二重（占業(yè)務(wù)收入10%）、其他零星業(yè)務(wù)（5%）。公司擁有大型的數(shù)控臥式鏜銑床、立式及臥式數(shù)顯鏜床和立車、龍門銑、臥車等多種設(shè)備，共價(jià)值人民幣近2000多萬(wàn)元，加工能力較強(qiáng)。

 

　　二、企業(yè)優(yōu)勢(shì)

 

　　企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于近年來(lái)國(guó)家大力扶持制造業(yè)，對(duì)制造行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大型裝備投入力度不斷加大，二重、東汽、重齒業(yè)務(wù)量日漸增大，TJ機(jī)械作為這三家龍頭企業(yè)的供貨商，訂單隨之增多，有穩(wěn)定的訂單來(lái)源，TJ機(jī)械多年來(lái)與這些企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，具有良好的口碑，分別獲得了“合格供應(yīng)商”和“重要供應(yīng)商”等證書，客源相對(duì)穩(wěn)定，具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

 

　　三、融資難題

 

　　承租人短期借款740萬(wàn)元，整體企業(yè)負(fù)債率不高，因無(wú)土地房產(chǎn)作為抵押，銀行無(wú)法提供承租人需求的貸款金額，因承租人設(shè)備多為車床、銑床等通用設(shè)備，變現(xiàn)能力強(qiáng)，故金控租賃公司可直接對(duì)設(shè)備進(jìn)行抵押，類似于銀行提供的設(shè)備抵押貸款，相比于銀行，金控租賃公司對(duì)于設(shè)備的折扣更高，能為企業(yè)提供更多的流動(dòng)資金，又無(wú)需另增其他反擔(dān)保措施，大大解決了承租人提供抵押難物的問題，故與金控租賃公司展開業(yè)務(wù)合作。

 

　　四、方案設(shè)計(jì)

 

　　設(shè)備金額

 

　　1694萬(wàn)元

 

　　保證金

 

　　100萬(wàn)元

 

　　回租金額

 

　　1000萬(wàn)元

 

　　期限

 

　　3年

 

　　還款方式

 

　　等額本金、按季還租，三年總租金1177萬(wàn)元，服務(wù)費(fèi)62萬(wàn)元

 

　　還款來(lái)源

 

　　以承租人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為該租賃款的還款來(lái)源

 

　　五、擔(dān)保方式

 

　　對(duì)承租人1694萬(wàn)設(shè)備進(jìn)行抵押或過(guò)戶登記。法人代表作個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

 

　　六、結(jié)論

 

　　承租人為購(gòu)買土地新建廠房擴(kuò)大生產(chǎn)，需大量流動(dòng)資金，因承租人無(wú)法提供土地房產(chǎn)抵押，故在銀行無(wú)法解決融資難題，在承租人急需流動(dòng)資金的情況下，金控租賃公司為其提供1000萬(wàn)元的售后回租業(yè)務(wù)，快速的補(bǔ)充了企業(yè)所需的流動(dòng)資金，因承租人所抵押設(shè)備多數(shù)為通用設(shè)備，變現(xiàn)能力強(qiáng)，是最適于融資租賃的標(biāo)的物，金控租賃公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。承租人在得到融資后，購(gòu)買土地新建廠房擴(kuò)大生產(chǎn)，加速了承租人企業(yè)發(fā)展，大大加快的企業(yè)做大做強(qiáng)的步伐，實(shí)際解決了企業(yè)融資難的問題。

 

　　化工設(shè)備租賃

 

　　程莉

 

　　近年來(lái)，由于磷化工產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展和產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，必將導(dǎo)致大量廢棄物的生成，其中最主要的有氟硅酸。氟硅酸是磷肥副產(chǎn)物，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)每年將有100萬(wàn)噸氟硅酸（稀酸）需要進(jìn)行處理。因此，如何利用好氟硅酸已成為極其重要的課題。

 

　　一、承租人基本情況

 

　　LZ化工成立于2010年7月，坐落于達(dá)州化工園區(qū)內(nèi)，占地58畝，主要為通過(guò)與貴州甕福集團(tuán)公司進(jìn)行合作（全國(guó)磷肥最大供應(yīng)商），利用甕福集團(tuán)生產(chǎn)的廢料氟硅酸為原料，轉(zhuǎn)化為價(jià)值較高的氟化鋁產(chǎn)品，承租人已獲得多項(xiàng)相關(guān)專利技術(shù)，且是國(guó)內(nèi)唯一一家在該項(xiàng)領(lǐng)域取得成功的企業(yè)（氟硅酸制氟化鋁的生產(chǎn)裝置，先后在江西貴溪、廣西鹿寨和貴州甕福等地磷肥企業(yè)投入使用，但就幾家的生產(chǎn)情況看，僅有甕福和鹿寨的兩套裝置出過(guò)產(chǎn)品，廣西鹿寨的氟化鋁生產(chǎn)月產(chǎn)量不足200噸，且由于堆積密度達(dá)不到要求而不能單獨(dú)作為商品出售），至目前為止，承租人投產(chǎn)半年多，月銷售收入可達(dá)1000多萬(wàn)元，利潤(rùn)達(dá)40%左右，成為達(dá)州地區(qū)具有競(jìng)爭(zhēng)的品牌企業(yè)之一。

 

　　二、企業(yè)難題

 

　　承租人公司2010年7月才成立，承建初期投資需5000萬(wàn)元，股東通過(guò)自身的積累自籌可達(dá)3500萬(wàn)元，用于購(gòu)買土地和新建廠房，還有1500萬(wàn)元的資金缺口，主要用于新購(gòu)設(shè)備和前期流動(dòng)資金，由于是新建企業(yè)，公司沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流，新征的土地未拿到土地證，承租人股東約有1300萬(wàn)元的房產(chǎn)可作抵押，這種情況下，承租人與多家銀行溝通，準(zhǔn)備做2000萬(wàn)元的項(xiàng)目貸款，但都被拒絕，通過(guò)銀行融資難以實(shí)現(xiàn)，承租人也通過(guò)與其他租賃公司接觸，但一般的租賃公司都必須要求企業(yè)成立兩年以上，承租人目前的狀況不能滿足租賃公司的要求。由于承租人是為甕福集團(tuán)做配套服務(wù)，甕福集團(tuán)將準(zhǔn)備在8月開始試運(yùn)行，所以承租人必須要在此之前設(shè)備投入試運(yùn)行，時(shí)間要求急。

 

　　三、金控租賃公司提供了良好的解決方案

 

　　2011年5月，承租人通過(guò)中介介紹找到了金控租賃公司，通過(guò)對(duì)承租人的深入了解，承租人該項(xiàng)目是將翁福集團(tuán)生產(chǎn)的廢料轉(zhuǎn)化為氟化鹽，生產(chǎn)成本低，技術(shù)成熟，實(shí)際控制人在該行業(yè)10多年的經(jīng)驗(yàn)，在該行業(yè)中人脈關(guān)系較強(qiáng)，一旦建成，利潤(rùn)可觀，由于承租人廠房已建成，只缺設(shè)備即可投入生產(chǎn)，由于承租人還需新購(gòu)主要設(shè)備1080萬(wàn)元，并用420萬(wàn)元從甕福集團(tuán)收購(gòu)了一批設(shè)備，金控租賃公司打破了銀行及其他租賃公司不介入新建企業(yè)的局面，通過(guò)承租人的實(shí)際情況為其量身定做了以下方案：

 

　　采用直接租賃與出售回租相結(jié)合的方式，為承租人提供1500萬(wàn)元的貸款，保證金10%，租賃期限2年，第一年按季支付，支付本金的40%，第二年按月支付，支付本金60%，客戶提供位于成都麓山國(guó)際社區(qū)的別墅（評(píng)估價(jià)1300萬(wàn)元）作抵押。

 

　　四、金控租賃公司優(yōu)勢(shì)

 

　　1．通過(guò)提供足夠的抵押物來(lái)控制新建企業(yè)現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)

 

　　由于是新建企業(yè)，融資時(shí)未產(chǎn)生現(xiàn)金流，雖然承租人有自己的優(yōu)勢(shì)，但作為新建項(xiàng)目第一還款來(lái)源不足，使項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以金控租賃要求客戶提供了價(jià)值近1300萬(wàn)元的房產(chǎn)作抵押，而金控租賃公司實(shí)際資金敞口約為1300萬(wàn)元，這樣通過(guò)提供足值的抵押物來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，既突破了新建企業(yè)融資難的現(xiàn)象，讓客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得以順利實(shí)施，也使金控租賃公司的融資租賃業(yè)務(wù)得到發(fā)展。

 

　　2．還款方式靈活

 

　　由于承租人為新建企業(yè)，金控租賃在方案設(shè)置時(shí)采取第一年還本金的40%，并按季支付的方式，第二年還本金的60%，采取按月付的方式，這樣使承租人第一年還款壓力相對(duì)較小，隨著承租人公司的發(fā)展以及正常的投產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)后，現(xiàn)金流逐漸較好，所以第二年相對(duì)多付租金，采取按月付的方式，這樣，不但解決了客戶的還租壓力，也讓金控租賃公司租金得以正常還款。

 

　　綜上所述，金控租賃公司對(duì)于新建企業(yè)類的融資租賃項(xiàng)目，可通過(guò)客戶的實(shí)際情況為其量身定做融資租賃方案，通過(guò)制定靈活的還款方式來(lái)緩解客戶的還款壓力，并通過(guò)足值的抵押物來(lái)控制終極風(fēng)險(xiǎn)，打破了新建企業(yè)融資難的問題。

 

　　家具生產(chǎn)設(shè)備出售回租

 

　　肖偉文

 

　　家具行業(yè)是成都市的重點(diǎn)行業(yè)，也是金控租賃公司積極支持的地方特色行業(yè)。目前成都市經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已成為我國(guó)家具行業(yè)四大產(chǎn)業(yè)基地之一，年產(chǎn)值5百多億元，在國(guó)內(nèi)特別是中國(guó)西部地區(qū)具有相當(dāng)?shù)牡匚弧?/div>