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　　“在查閱企業(yè)明細(xì)賬和銀行對(duì)賬單時(shí)，正常經(jīng)營(yíng)往來的資金款項(xiàng)整數(shù)情況比較少，而民間借貸往往以整數(shù)大筆金額形式出現(xiàn)，若有這種情況，則可作為一項(xiàng)非絕對(duì)但可供觀察的敏感信號(hào)。”

　　

　　其次，“銷售收入”也是重要的觀察窗口。如果報(bào)表中企業(yè)的銷售收入前后出現(xiàn)可疑的不合理變動(dòng)，也可能有“隱性負(fù)債”藏身其中。

　　

　　部分房地產(chǎn)企業(yè)為了美化報(bào)表，常常會(huì)將社會(huì)集資采用另類的方式進(jìn)行“包裝”。比如通過簽訂購(gòu)房合同，甚至可能只是簽訂所謂意向型的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，實(shí)際都是虛假銷售，真實(shí)的目的是融資，利息也可在協(xié)議中以其他名目進(jìn)行約定。類似的模式如今已并不鮮見，因此考察房地產(chǎn)企業(yè)的“隱性負(fù)債”也應(yīng)與銷售收入的真實(shí)性結(jié)合分析。

　　

　　再次，通過報(bào)表對(duì)“隱性負(fù)債”的核查還應(yīng)將財(cái)務(wù)費(fèi)用部分與已披露負(fù)債進(jìn)行比較，看利息水平能否匹配，異常的財(cái)務(wù)成本往往也是民間借貸隱匿的信號(hào)。

　　

　　除了民間借貸，另一項(xiàng)需要重點(diǎn)關(guān)注的“隱性負(fù)債”即企業(yè)的對(duì)外擔(dān)保。

　　

　　對(duì)外擔(dān)保過多的企業(yè)應(yīng)高度警惕，被擔(dān)保拉下水的企業(yè)案例已經(jīng)數(shù)不勝數(shù)，其中又以無(wú)任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，且行業(yè)沒有相關(guān)度的對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)最大，而這部分企業(yè)常常也會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行隱瞞，個(gè)中可以采用的查驗(yàn)方法主要包括兩點(diǎn)。

　　

　　第一，是盡可能利用報(bào)表、銀行流水、貸款卡信息等，盡量還原交易對(duì)手的關(guān)聯(lián)公司布局，了解相關(guān)情況；第二，應(yīng)關(guān)注企業(yè)自身的貸款取得方式，如果大比例為擔(dān)保，鑒于“互保”規(guī)則盛行，有可能也存在諸多對(duì)外擔(dān)保。此論證并非絕對(duì)，單方擔(dān)保的情況也不在少數(shù)，只能作為其中一項(xiàng)發(fā)掘跡象的方法做以參考，若要獲得具體情況仍有賴于其他途徑的輔助調(diào)查。

　　

　　“財(cái)務(wù)報(bào)表確實(shí)有一些蛛絲馬跡可循，但一般會(huì)涉及這類的均是民營(yíng)公司，本身就普遍存在財(cái)務(wù)不規(guī)范的情況，使通過報(bào)表查驗(yàn)民間借貸的方法存在天然難度。而地方上常常會(huì)接觸到部分中小企業(yè)，法律意識(shí)極為淡薄，為了拿貸款編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的事早已不鮮見，對(duì)于其隱性債務(wù)的了解就更是難上加難。”

　　

　　四、事半功倍的“本地效應(yīng)”

　　

　　相對(duì)具有一定技術(shù)難度的報(bào)表核驗(yàn)，一些簡(jiǎn)單基礎(chǔ)性的調(diào)查方法，在實(shí)務(wù)過程中也常常能發(fā)揮事半功倍的效果。

　　

　　首先，是對(duì)行業(yè)和地域的整體把控，對(duì)“深水區(qū)”謹(jǐn)慎進(jìn)入。

　　

　　規(guī)?；孀忝耖g借貸的行業(yè)通常具有一些典型特點(diǎn)，比如行業(yè)經(jīng)營(yíng)特征使其普遍具有旺盛的短期墊資、周轉(zhuǎn)需求等。另外整體波動(dòng)性較大行業(yè)的公司，也需要高度關(guān)注，企業(yè)經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)銷售資金回籠困難，利潤(rùn)減少甚至虧損，使用民間借貸幾率較高，房地產(chǎn)和礦產(chǎn)都是個(gè)中雷區(qū)。

　　

　　除此之外，一些民間高利貸氛圍濃重的地域同樣需要高度關(guān)注，除了浙江溫州、諸暨、山西呂梁、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、山東鄒平等地區(qū)，很多其他區(qū)域也不容小覷，這就需要深入當(dāng)?shù)亓私飧啾尘扒闆r。

　　

　　其次，是充分利用“本地”信息源。

　　

　　這其中既包括企業(yè)內(nèi)部職工、上下游客戶、政府部門，也包括當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)及擔(dān)保公司，應(yīng)盡可能充分的了解企業(yè)及實(shí)際控制人的全部情況，不僅企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況、民間借貸情況，實(shí)際控制人的口碑，甚至是否存在不良嗜好也應(yīng)包含在內(nèi)。

　　

　　對(duì)于小型民營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，實(shí)際控制人對(duì)于企業(yè)未來走向具有決定性影響。有時(shí)盡管企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況尚屬正常，但因?qū)嶋H控制人涉案或卷入隱蔽的政商關(guān)系漩渦，都有可能對(duì)公司造成致命性打擊，而這類信息通過當(dāng)?shù)刈咴L，便可較為容易地獲得“避雷”信息。

　　

　　“地方金融機(jī)構(gòu)往往對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的情況都了解得非常充分，通過他們來獲取真實(shí)信息通常效率很高，而且民間借貸資金來源一般也不會(huì)在外地。除此之外，也可借助當(dāng)?shù)氐臅?huì)計(jì)師事務(wù)所和律所，對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)查。很多時(shí)候，絆倒外地機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，在本地幾乎是眾所周知的公開秘密。”

　　

　　幾年經(jīng)手的一個(gè)項(xiàng)目，就是通過企業(yè)曾經(jīng)的下游客戶了解到，實(shí)際控制人嗜賭成性，頻繁往返澳門，斟酌再三決定放棄項(xiàng)目。而實(shí)際證明，這家公司之后最終陷入泥沼，亦與此問題密切相關(guān)。

　　

　　最后，也是目前通用的常規(guī)做法，就是通過法院執(zhí)行、裁判文書之類信息網(wǎng)站對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行查詢，看其是否涉及民間借貸訴訟糾紛或其他問題。

　　

　　五、“合理性判斷”疑點(diǎn)挖掘

　　

　　除了針對(duì)負(fù)債問題本身的查驗(yàn)方法，對(duì)于企業(yè)一些關(guān)鍵性整體指標(biāo)做出“合理性判斷”，也能為隱性負(fù)債的甄別和交易對(duì)手的選定提供一定參考。

　　

　　企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的差額，也就是傳統(tǒng)意義上的權(quán)益，通常情況可作為一家企業(yè)“歷史積累”的反映指標(biāo)?？梢酝ㄟ^權(quán)益指標(biāo)，追溯企業(yè)的經(jīng)營(yíng)歷史、經(jīng)營(yíng)規(guī)模，匡算合理的利潤(rùn)率水平，考察企業(yè)是否存在不合常理的歷史積累。如果與企業(yè)提供的報(bào)表等情況難以匹配，則需要考慮其報(bào)表及主業(yè)交易背景的真實(shí)性。 “這也需要業(yè)務(wù)人員對(duì)于交易對(duì)手所處行業(yè)有著深刻了解和盡調(diào)經(jīng)驗(yàn)。”需要關(guān)注權(quán)益的歷史變動(dòng)，如股權(quán)經(jīng)過數(shù)次變更，需判斷背后真實(shí)的交易背景，識(shí)別可能存在股權(quán)不實(shí)以及或有負(fù)債等問題。

　　

　　除此之外，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)資本公積的形成，如資本公積數(shù)額過大，則應(yīng)關(guān)注組成來源，拆包還原以判斷是否存在民間借貸的可能性。把企業(yè)成立以來現(xiàn)金流量表的凈額和資產(chǎn)總額做出比較，如果存在差額，即存在民間借貸。但因?yàn)槠渲羞€涉及例如資產(chǎn)重新估值等問題，被認(rèn)為實(shí)務(wù)過程中非常復(fù)雜難于操作。

　　

　　而另一個(gè)維度的考量則是關(guān)于“需求”與“源頭”的合理性考量，如果某企業(yè)本身已經(jīng)維持較高的負(fù)債水平及較大的資金鏈壓力，但近一段時(shí)間以來如若其資金需求的旺盛程度并未有明顯變化跡象，但從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款不斷減少，則可看做需要考察民間借貸的重要信號(hào)，畢竟民營(yíng)企業(yè)解決資金來源的主要方法，除了銷售變現(xiàn)和正規(guī)融資，其余很大比例都來自民間借貸。

　　來源：大卓律師事務(wù)所