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一、供應(yīng)鏈及汽車供應(yīng)鏈金融的概念

供應(yīng)鏈概念是在擴(kuò)大生產(chǎn)背景下發(fā)展起來的，供應(yīng)鏈目前還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的定義，不同學(xué)者或企業(yè)家對(duì)供應(yīng)鏈定義表述存在不一致，但核心觀點(diǎn)是一樣的。一般認(rèn)為，供應(yīng)鏈?zhǔn)侵府a(chǎn)品到達(dá)消費(fèi)者手中之前各相關(guān)者的連接或業(yè)務(wù)的銜接，是圍繞核心企業(yè)開展，核心企業(yè)的上游供應(yīng)商、甚至供應(yīng)商的供應(yīng)商，以及核心企業(yè)的下游經(jīng)銷商、甚至經(jīng)銷商的經(jīng)銷商，通過對(duì)信息流、物流和資金流進(jìn)行管理和控制，從第一步的原材料采購(gòu)，到生產(chǎn)成中間產(chǎn)品直至產(chǎn)成品，最后通過強(qiáng)大的分銷零售網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)成品送達(dá)到終端用戶的手中，通過信息流、物流和資金流在供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷零售商和終端用戶之間的不斷流動(dòng)和相互影響，而形成的一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。

 

供應(yīng)鏈中的信息流、物流和資金流三個(gè)要素是有機(jī)結(jié)合的，三個(gè)要素相互協(xié)調(diào)、缺一不可。信息流是信息在供應(yīng)鏈的各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間傳播與流動(dòng)，不存在實(shí)物的傳遞，信息流為供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的商業(yè)決策提供了十分有用的信息，決策者可以通過對(duì)信息流的收集、處理和分析，做出最佳決策并實(shí)施行動(dòng)；物流是一種實(shí)物物理性轉(zhuǎn)移活動(dòng)，是為了滿足供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的需要，借助包裝、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)等方式，以最優(yōu)惠的成本，將原材料、中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品從生產(chǎn)地向需求地流動(dòng)；資金流是指供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)隨著產(chǎn)品和產(chǎn)品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移而發(fā)生的資金往來流動(dòng)。

 

供應(yīng)鏈金融是指以供應(yīng)鏈上的交易合同作為信用依據(jù)，對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)-供-銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢通，并通過金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。汽車供應(yīng)鏈金融是指，在汽車行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，金融機(jī)構(gòu)帶來的資金融通業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)既包括對(duì)生產(chǎn)和經(jīng)銷商帶來的短期金融服務(wù)、使用庫(kù)存車輛融資，也包括對(duì)消費(fèi)者的汽車貸款服務(wù)，是車輛在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)所包含的融資模式。

二、汽車供應(yīng)鏈金融的主要模式

目前，國(guó)內(nèi)汽車供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式主要有三種，分別是應(yīng)收賬款融資模式（應(yīng)收類）、融通倉(cāng)融資模式（存貨類）和保兌倉(cāng)融資模式（預(yù)付類）。

 

應(yīng)收賬款融資模式是以未到期的應(yīng)收賬款作為抵押品或還款來源，向商業(yè)銀行申請(qǐng)融資業(yè)務(wù)的行為。該模式一般適用于供應(yīng)鏈的上游供應(yīng)商，上游供應(yīng)商一般規(guī)模小，為了競(jìng)相簽訂核心企業(yè)的訂單合同，往往提供賒銷方式，導(dǎo)致上游供應(yīng)商的資金被核心企業(yè)占?jí)?，資金流動(dòng)性差，具有強(qiáng)烈的融資需求。另外，上游供應(yīng)商可抵押資產(chǎn)較少，一般很難達(dá)到商業(yè)銀行的授信標(biāo)準(zhǔn)，且貸款成本較高，從而使上游供應(yīng)商的融資難問題日益嚴(yán)峻。通過應(yīng)收賬款融資模式，可以使上游供應(yīng)商提前獲得未來現(xiàn)金流，降低了上游供應(yīng)商資金短缺風(fēng)險(xiǎn)，保證了上游供應(yīng)商持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

 

融通倉(cāng)融資模式也稱為存貨類融資模式，主要是以存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押，汽車供應(yīng)鏈上的企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)融資業(yè)務(wù)的行為。融資企業(yè)將存貨質(zhì)押給商業(yè)銀行，由第三方物流企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，以存貨未來的銷售金額作為還款來源，有效降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。在融通倉(cāng)融資模式下，融資企業(yè)的還款能力不是融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，而是融資企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力，即存貨銷售產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流。目前國(guó)內(nèi)推行的此類融資產(chǎn)品較多，包括存貨質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押等。

 

保兌倉(cāng)融資模式也稱為預(yù)付款類融資模式，主要是在融資企業(yè)向商業(yè)銀行支付了一定比例的貸款保證金的前提下，融資企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款的行為。保兌倉(cāng)融資模式與前兩種融資模式的最大區(qū)別是簽署了四方協(xié)議，即商業(yè)銀行、購(gòu)銷交易的雙方和第三方物流監(jiān)管企業(yè)。保兌倉(cāng)融資模式的一般流程是購(gòu)銷雙方達(dá)成交易協(xié)議后，購(gòu)買方向合作商業(yè)銀行支付一定比例的保證金后達(dá)成保兌倉(cāng)融資協(xié)議，貨物由銷售方交給第三方物流監(jiān)管企業(yè)保管和運(yùn)輸，在購(gòu)買方即融資方結(jié)清貸款之前，貨物的所有權(quán)歸商業(yè)銀行所有。

三、汽車供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)——以保兌倉(cāng)模式為例

（一）融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

融資企業(yè)是否發(fā)生違約直接影響到資金能否安全、及時(shí)收回，對(duì)金融機(jī)構(gòu)具有很大的影響。融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與融資企業(yè)的規(guī)模、發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平息息相關(guān)。評(píng)價(jià)融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要從融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展?jié)摿Φ确矫孢M(jìn)行。

 

融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力主要通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來衡量;盈利能力從其銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià);償債能力從企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)來評(píng)價(jià);發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)通過銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來評(píng)價(jià)。

 

（二）核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

與傳統(tǒng)的汽車信貸不同，汽車供應(yīng)鏈金融需要供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的參與，并且通常需要核心企業(yè)做出回購(gòu)承諾，所以核心企業(yè)能否按照合同進(jìn)行回購(gòu)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)具有很大的影響。核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要從核心企業(yè)的信用等級(jí)、盈利能力和償債能力三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。

 

（三）物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

汽車供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，融資企業(yè)質(zhì)押的車輛需要監(jiān)管在第三方物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)中，所以第三方物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是影響金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)可以通過物流企業(yè)的信用等級(jí)來考察。

 

物流企業(yè)聯(lián)合會(huì)每年會(huì)對(duì)會(huì)員物流企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，主要考察企業(yè)的綜合素質(zhì)、反映財(cái)務(wù)的指標(biāo)、物流管理水平、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和以往信用情況等。一些物流企業(yè)也會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

 

（四）供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)運(yùn)作水平能夠加速應(yīng)收賬款的回收和保證核心企業(yè)進(jìn)行回購(gòu)，金融機(jī)構(gòu)主要通過考察供應(yīng)鏈的運(yùn)作時(shí)間、合作的親密程度來評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈的信用可以通過供應(yīng)鏈上合作企業(yè)之間的合作親密度來評(píng)價(jià)，合作親密度是通過供應(yīng)鏈上企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的合作時(shí)間長(zhǎng)短和合作頻率兩個(gè)方面來評(píng)價(jià)的。

 

合作時(shí)間的長(zhǎng)短是評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈穩(wěn)定程度的重要指標(biāo)，供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的合作時(shí)間能夠反映出供應(yīng)鏈的信用風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈上的貸款企業(yè)與核心企業(yè)合作時(shí)間長(zhǎng)短可以表明供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的密切程度與穩(wěn)定情況。長(zhǎng)時(shí)間的合作可以促進(jìn)供應(yīng)鏈上企業(yè)間的協(xié)調(diào)與溝通水平，增加契合度，有效降低供應(yīng)鏈上企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。

 

合作頻率反映在核心企業(yè)與融資企業(yè)每年的交易次數(shù)，兩個(gè)企業(yè)間的密切程度可以用它們之間的交易頻率來表明，企業(yè)之間增加合作次數(shù)可以有效減小企業(yè)之間因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間不合作和關(guān)系的疏遠(yuǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈上企業(yè)的交易頻率越大，交易質(zhì)量也就越高，企業(yè)關(guān)系越契合，供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)也就隨之減小。

四、汽車供應(yīng)鏈金融發(fā)展展望

在實(shí)踐中，2010年9月平安銀行就提出了線上供應(yīng)鏈金融的理念并率先推出了線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，江淮汽車股份有限公司是其最早的線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)客戶，該公司通過線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)可以清楚地知道上下游企業(yè)在平安銀行有多少授信額度、還有多少庫(kù)存、銷量流轉(zhuǎn)情況等，對(duì)公司采購(gòu)、安排生產(chǎn)和銷售都有著極大的幫助。2012年浦發(fā)銀行長(zhǎng)春分行針對(duì)一汽大眾供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，與其合作開展了以一汽大眾為核心企業(yè)，以一汽大眾全國(guó)范圍內(nèi)的4S店為授信主體的線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。2012年中信銀行推出了“電子供應(yīng)鏈金融”，主要服務(wù)領(lǐng)域也包括汽車行業(yè)。2015年光大銀行正式推出了“汽車供應(yīng)鏈金融線上融資系統(tǒng)”，該系統(tǒng)為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流公司量身定制。此外，興業(yè)銀行也與福田汽車合作發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

 

我國(guó)汽車供應(yīng)鏈金融雖然起步較晚，但是伴隨著汽車產(chǎn)業(yè)的升級(jí)以及金融市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)，汽車供應(yīng)鏈金融逐漸受到商業(yè)銀行的熱捧，成為商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)方向。信息科技的興起、電子商務(wù)的成熟發(fā)展，為供應(yīng)鏈金融的更新?lián)Q代奠定了良好的基礎(chǔ)。汽車供應(yīng)鏈金融也先后經(jīng)歷了傳統(tǒng)金融信貸、汽車供應(yīng)鏈金融線下“1.0”模式、汽車供應(yīng)鏈金融線上“2.0”模式和汽車供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈“3.0”模式的升級(jí)。“2.0”線上汽車供應(yīng)鏈金融模式正逐步成為汽車產(chǎn)業(yè)融資的重要模式之一，以滿足原本資金、技術(shù)力量較弱的中小汽車企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速融資需求，使企業(yè)能夠更加方便快捷地通過線上汽車供應(yīng)鏈金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)上下游企業(yè)的對(duì)接，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大背景下，不斷實(shí)現(xiàn)融資的高效、安全、低成本。

 

文/楊彥楠
來源：大公 （微信公眾號(hào)）