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飛機(jī)金融租賃盈利模式及未來發(fā)展趨勢


編輯:admin / 發(fā)布時(shí)間:2017-05-02 / 閱讀:438

  一、國內(nèi)航空發(fā)展對(duì)飛機(jī)融資租賃的需求
  
  改革開放發(fā)展以來,無論從飛機(jī)數(shù)量還是運(yùn)輸數(shù)量上來看,我國航空運(yùn)輸業(yè)取得了飛速發(fā)展,中國的航空市場已經(jīng)排在了全球第二的水平。航空運(yùn)輸業(yè)是一個(gè)投入高、風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)、投入收益比相對(duì)低的行業(yè)。航空企業(yè)發(fā)展需要大量的資金投入,而這是一般企業(yè)所無法實(shí)現(xiàn)的。因此,金融租賃的盈利模式逐漸發(fā)展起來。
  
  但是飛機(jī)租賃市場長期被國外融資公司壟斷,市場占有率高達(dá)80%以上。隨著我國《租賃公司管理辦法》的明確實(shí)施,國內(nèi)的飛機(jī)租賃行業(yè)才逐漸興起。
  
  二、飛機(jī)金融租賃行業(yè)的盈利模式
  
  (一)飛機(jī)租賃公司的盈利模式
  
  1.經(jīng)營性租賃。①利差收益:利差收益也即租賃收入。目前來說,飛機(jī)租賃公司主要的經(jīng)營性盈利模式就是利差收益。飛機(jī)租賃是租賃公司從制造廠商或者其他機(jī)構(gòu)購買飛機(jī),然后將飛機(jī)租給航空公 司或其他承租人,飛機(jī)租賃公司與航空公司簽署租賃協(xié)議,并從中獲取月度或季度的租金收入。租賃公司通過對(duì)航空公司或銀行收取一定比例的利率或租賃費(fèi)。租賃收入水平主要取決于航空公司中飛機(jī)數(shù)量和當(dāng)時(shí)租賃市場利率高低。通過規(guī)模大小、信用高低、知名度 等不同收取不同比例的利率,賺取中間的利差收益。②余值收益:余值收益也即處置舊飛機(jī)獲得飛機(jī)處置收入。余值收益主要針對(duì)大型通用飛機(jī)等設(shè)備,當(dāng)飛機(jī)使用到達(dá)合同期限或回收年限時(shí),飛機(jī)租賃公司會(huì)依據(jù)租賃合同進(jìn)行回收飛機(jī)或折合租賃費(fèi)等方式獲取余值?;厥诊w機(jī)殘值的價(jià)值和扣除租金、維修費(fèi)用等收益都可算作余值收益。飛機(jī)租賃公司可以把整機(jī)放入二手飛機(jī)市場進(jìn)行賣出,也可改造為貨運(yùn)飛機(jī)或把飛機(jī)拆分成各個(gè)零件進(jìn)行賣出。余值收益則是由飛機(jī)市場價(jià)格決定。
  
  2.融資性租賃。①運(yùn)營收益:飛機(jī)租賃公司可以在自有資金運(yùn)作的前提下,回收一定比例的租賃資金,再通過銀行借款、與上游企 業(yè)簽訂首付款等方式進(jìn)行資金運(yùn)轉(zhuǎn)。通過運(yùn)營方式獲取一定的息差收益。②服務(wù)收益:服務(wù)收益是飛機(jī)租賃企業(yè)根據(jù)租賃合同的項(xiàng)目情況收取的一定比例的手續(xù)費(fèi)、項(xiàng)目咨詢費(fèi)、貿(mào)易傭金等費(fèi)用。是隨著租賃行業(yè)的發(fā)展,提供的人性化、全方位的降低風(fēng)險(xiǎn)的一種服務(wù)費(fèi)用。是保障行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、專業(yè)貿(mào)易合作的體現(xiàn)。③風(fēng)險(xiǎn)收益:飛 機(jī)租賃公司也有一定比例的租賃債權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)價(jià)格的股權(quán),實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)性收益。
  
  (二)航空公司租賃飛機(jī)的盈利模式
  
  1.短期內(nèi)快速擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模。航空公司普遍采用租賃飛機(jī)組建自己的機(jī)隊(duì),主要由于如果一個(gè)航空公司全額或貸款購買飛機(jī),則首先需要相當(dāng)大筆的資金投入,這無疑對(duì)于航空公司來說是個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。但是如果轉(zhuǎn)為租賃飛機(jī),則可以在同樣資金消耗的前提下, 短期內(nèi)獲得更多的機(jī)隊(duì)規(guī)模。
  
  2.租賃飛機(jī)可以保持飛機(jī)資產(chǎn)組合的靈活性。航空領(lǐng)域的快速發(fā)展和公司自身發(fā)展情況,為飛機(jī)的機(jī)型投入、不同機(jī)型的分配組合帶來非常大的不確定性。租賃飛機(jī)可以減少整機(jī)購買的風(fēng)險(xiǎn)性,并減少改變機(jī)型組合帶來的二手折舊損失和時(shí)間占用損失。
  
  3.降低資金占用成本。租賃飛機(jī),可以使航空公司的資金迅速回流,并進(jìn)一步用來擴(kuò)充機(jī)隊(duì)或自身的運(yùn)營投入、服務(wù)投入等方面的資金消耗,減少資金占用。在通過租賃飛機(jī)運(yùn)營的同時(shí),使得公司的資產(chǎn)組合更為靈活,資金流動(dòng)也更為快捷。
  
  4.獲得更高的評(píng)級(jí),融資更便捷。航空公司在規(guī)模化機(jī)隊(duì)和服務(wù)的同時(shí),相對(duì)輕資產(chǎn)模式運(yùn)營的航空公司,在市場上更容易獲得較高等級(jí)的評(píng)價(jià)和服務(wù)肯定,口碑、信譽(yù)、知名度等都會(huì)迅速提升, 從而使得航空公司的融資更容易、更便捷,甚至在自身盈利許可的情況下實(shí)現(xiàn)一定數(shù)量的自購飛機(jī)經(jīng)營。
  
  三、國內(nèi)飛機(jī)融資租賃發(fā)展趨勢
  
  (一)出口信貨擔(dān)保下的租賃融資將成為中國民航飛機(jī)租賃的新熱點(diǎn)
  
  由于進(jìn)出口銀行出口信貸擔(dān)保的利率相較于銀行的商業(yè)貸款要低,對(duì)于飛機(jī)租賃行業(yè)來說,具有非常大的吸引力。由于租賃行業(yè)的減稅租賃模式日漸艱難,銀行信貸擔(dān)保的租賃模式則成為一個(gè)新的融資租賃發(fā)展趨勢。對(duì)于我國幾個(gè)大型航空公司來說,均采用了這種租賃新模式。
  
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  由于國內(nèi)貸款融資渠道多年來比較單一,使得國內(nèi)金融租賃發(fā)展模式也受到制約。銀行融資貸款已經(jīng)不能滿足日益激烈的行業(yè)發(fā)展和資金需求。新人融資租賃渠道也被不斷提出,比如由保付代理商提供的融資渠道,航空公司向社會(huì)發(fā)放證券的融資渠道,信托融資等,通過社會(huì)化的多方融資,轉(zhuǎn)移融資風(fēng)險(xiǎn)和融資難度,獲取更快的資金回流和更多的資金收益。
  
 ?。ㄈ┯扇谫Y租賃向經(jīng)營租賃轉(zhuǎn)變
  
  傳統(tǒng)的飛機(jī)租賃,一般在租賃合同到期以后,由航空公司購買飛機(jī)或折合租金等方式購買整機(jī)。但是由于飛機(jī)制造行業(yè)的發(fā)展, 航空技術(shù)的革新,飛機(jī)更新?lián)Q代的實(shí)現(xiàn),使得航空公司在購買舊型的飛機(jī)型號(hào)后,承擔(dān)了更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和折舊損失。因此,越來越多的航空公司選擇經(jīng)營租賃,減少舊機(jī)在本公司運(yùn)營的成本消耗、資 金占用,以及飛機(jī)殘值帶來的損耗。
  
  (四)向國際市場發(fā)展
  
  飛機(jī)租賃企業(yè)要瞄準(zhǔn)眼光,放眼國際市場,拓展行業(yè)發(fā)展。租賃行業(yè)發(fā)展初期,主要以租賃國外機(jī)型、通過國外飛機(jī)租賃公司進(jìn)行租賃。隨著我國租賃市場的不斷發(fā)展和壯大,以及我國飛機(jī)制造業(yè)的技術(shù)成熟,飛機(jī)租賃不僅僅局限在國內(nèi)航空公司,也逐漸向國際市場發(fā)展,尤其向其他發(fā)展中國家的租賃市場發(fā)展。飛機(jī)租賃行業(yè)的國際化發(fā)展已經(jīng)成為不可替代的趨勢。
  
  總之,飛機(jī)金融租賃盈利模式的發(fā)展經(jīng)過了單一性盈利模式向多樣化盈利模式發(fā)展,融資模式也從企業(yè)化走向市場化,經(jīng)營范圍也從國內(nèi)走向國外。一體化經(jīng)營和全球化盈利成為飛機(jī)金融租賃行業(yè)的發(fā)展必然,飛機(jī)租賃行業(yè)將會(huì)面臨更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
  
  來源:時(shí)代金融 作者:蔡亮


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