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　　一、 中國金融租賃業(yè)存在的問題

　　

　　中國金融租賃的曲折發(fā)展歷程既有來自外部環(huán)境的原因，如信用環(huán)境較差、法律制度不健全等，也有其自身融資渠道狹窄、風險管理意識和能力較弱等原因。

　　

　　1、 外部原因

　　

　　從外部原因上看，金融租賃存在的問題主要涉及社會信用、監(jiān)管制度與法律制度三個方面。

　　

　?。?） 社會信用意識和制度基礎(chǔ)薄弱

　　

　　20世紀90年代，在緊縮銀根的宏觀政策背景下，企業(yè)違約現(xiàn)象較為普遍。征信體系不完善加之地方政府為本地企業(yè)違約提供保護，制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展。

　　

　　（2） 存在多頭監(jiān)管下的競爭和套利

　　

　　不同種類的租賃公司分屬于不同的主管部門審批管理，而各主管部門從不同的角度來規(guī)定解釋租賃公司的行為準則，帶有強烈的部門局限性，而具有傾向性的扶持政策使整個租賃業(yè)處于無序競爭狀態(tài)。

　　

　?。?） 法律制度不健全，企業(yè)維權(quán)成本高

　　

　　從法律上看，首先，混淆融資租賃與貸款行為，認為租賃公司是企業(yè)，企業(yè)之間不能相互借貸，因此租賃合同屬于非法；其次，對租賃公司享有的物件所有權(quán)保護不力。租賃物的所有權(quán)歸屬模糊不清，在承租企業(yè)債務(wù)重組或破產(chǎn)清算過程中，租賃物常被用作償還債權(quán)，出租企業(yè)維權(quán)難度大、成本高。

　　

　　2、 內(nèi)部原因

　　

　　從內(nèi)部原因上看，金融租賃存在的問題主要涉及融資渠道、風險管理、不當關(guān)聯(lián)交易與盈利模式簡單四個方面。

　　

　?。?） 資金實力不足，融渠道狹窄

　　

　　商業(yè)銀行在金融租賃公司的發(fā)展過程中起到重要作用，不僅提供了廣泛的資金來源，還能有效降低租賃公司的資金成本。20世紀80年代末，按照監(jiān)管部門要求，商業(yè)銀行逐步從金融租賃業(yè)退出，金融租賃公司的主要資金渠道銀行貸款和股本金受到抑制，難以獲得融資，后續(xù)資金難以為繼，流動性風險凸顯。

　　

　?。?） 風險管理意識和能力薄弱

　　

　　在行政擔保的背景下，租賃公司缺乏信用風險管理意識，行政扶持色彩濃厚。另一方面，企業(yè)自身風險管理能力薄弱，當時的金融租賃公司普遍缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)，多數(shù)公司未設(shè)置專門的風險管理委員會，租賃項目的決策無需前期風險評估，也沒有后期項目跟蹤的意識和機制。

　　

　?。?） 控股東通過不當關(guān)聯(lián)交易，進行利益輸送

　　

　　金融租賃公司為規(guī)避業(yè)務(wù)風險，盡可能與關(guān)系密切的股東或其他關(guān)聯(lián)方開展業(yè)務(wù)，造成風險過度集中。另一方面，少數(shù)租賃公司被個別企業(yè)股東控制，成為大股東的融資工具，引發(fā)較大的特定風險。

　　

　?。?） 盈利模式簡單，議價能力不強

　　

　　金融租賃公司盈利模式簡單，議價能力不強得益于業(yè)務(wù)規(guī)模的高速擴張，金融租賃公司近年來實現(xiàn)利潤快速增長。金融租賃公司的盈利模式基本相同，即主要依靠融資租賃的利差和手續(xù)費收入。目前，金融租賃公司定價機制基本參照貸款利率，業(yè)務(wù)集中在電力、鋼鐵、基礎(chǔ)設(shè)施等傳統(tǒng)行業(yè)，客戶以大中型為主，租賃公司議價能力不強，加之資金成本高于銀行，盈利能力與銀行信貸相比沒有太多優(yōu)勢。

　　

　　從收入結(jié)構(gòu)上看，目前金融租賃公司的收入以利息收入為主，手續(xù)費和傭金收入為輔。近年來，隨著金融租賃行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，金融租賃公司的非利息收入逐步上升，目前非利息收入占比平均為40%，高于銀行業(yè)的非利息收入占比。

　　

　　二、 中國金融租賃業(yè)改進的方向

　　

　?。?） 充實長期資金，拓寬融渠道

　　

　　對于短期資金，金融租賃公司依托母銀行背景，通過母行與他行之間交叉授信的方式，能從其他非股東銀行獲得穩(wěn)定的低息貸款，有利于業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴大；而對于長期資金，金融租賃公司渠道匱乏的問題較為突出，這主要是受到《金融租賃公司管理辦法》關(guān)于吸收銀行股東存款的限制以及金融債發(fā)行資格受限以及審批流程繁瑣的制約。因此，銀行風險控制與金融租賃公司長期資金來源穩(wěn)定之間的權(quán)衡需要進一步協(xié)調(diào)，同時，金融租賃公司積極拓寬融資渠道，也是充實資金來源的重要途徑。

　　

　　（2） 開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，擴大應(yīng)用領(lǐng)域

　　

　　中國金融租賃以售后回租和直接租賃業(yè)務(wù)為主，相對國外而言較為單一，轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃等新型租賃業(yè)務(wù)在部分公司尚在探索中，業(yè)務(wù)比重不大；發(fā)展新型租賃業(yè)務(wù)形式是中國金融租賃發(fā)展的必然方向。

　　

　　隨著經(jīng)營實力的不斷增強，金融租賃公司加大了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，滿足多樣化的市場需求。一是經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)取得進展；二是境內(nèi)SPV業(yè)務(wù)模式日趨成熟；三是業(yè)務(wù)向國外拓展；四是開拓面向小微企業(yè)和個人等終端用戶的工程機械廠商直租模式及聯(lián)合租賃模式，強化金融租賃公司的盈利能力，培育金融租賃公司特色化、差異化發(fā)展模式。

　　

　?。?）完善公司治理，優(yōu)化內(nèi)部控制

　　

　　目前，金融租賃公司大都參照銀行的內(nèi)部控制和風險管理體系，初步搭建了較為健全的公司治理架構(gòu)，“三會一層”依照公司法和公司章程的要求履行職責，并在董事會下設(shè)風險管理委員會、關(guān)聯(lián)交易控制委員會、薪酬與考核委員會等專業(yè)委員會，逐步完善公司治理和內(nèi)部控制機制，優(yōu)化公司內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)流程。

　　

　?。?） 強化風險 管理，確保穩(wěn)健運行

　　

　　對于內(nèi)部控制風險，金融租賃公司的公司治理架構(gòu)已較為完善，但董事會、專門委員會的作用尚未完全發(fā)揮，業(yè)務(wù)流程有待改善。對于法律風險，金融租賃公司面臨的法律風險主要體現(xiàn)在租賃物所有權(quán)的確權(quán)上。金融租賃業(yè)務(wù)開展期間，出租人僅享有合同上的所有權(quán)，但實際上不占有和使用租賃物，放棄了所有權(quán)中與租賃物使用價值有關(guān)的一切功能，成為一種名義上的所有權(quán)。因此，需要以一定的公示方式披露各方當事人的權(quán)利狀況，降低交易風險。

　　

　　（5） 立足融資本質(zhì)，服務(wù)實體經(jīng)濟

　　

　　金融租賃具有“融資”向“融物”轉(zhuǎn)換的特色功能，通過經(jīng)營性租賃資產(chǎn)在出租人資產(chǎn)負債表內(nèi)而非租賃人資產(chǎn)負債表內(nèi)核算的作用，依托自身加杠桿為實體經(jīng)濟提供生產(chǎn)資料，實現(xiàn)助力企業(yè)降杠桿的效果。既能通過設(shè)備租賃為航空、航運等重資產(chǎn)企業(yè)提供輕資產(chǎn)運營、保持適度杠桿率的有效手段，也可以通過售后回租，為經(jīng)濟下行期“縮表”壓力較大的企業(yè)提供保持生產(chǎn)能力、進行產(chǎn)能置換、降低財務(wù)杠桿的途徑。伴隨著融資杠桿的轉(zhuǎn)換，金融租賃可作為實體經(jīng)濟的杠桿向金融機構(gòu)轉(zhuǎn)移的渠道，有利于充分發(fā)揮金融部門經(jīng)營風險、管理風險的專業(yè)優(yōu)勢。

　　

　　金融租賃公司要立足融資租賃本質(zhì)，規(guī)范開展售后回租業(yè)務(wù)，完善租賃物選擇標準，增強租賃物管理能力。應(yīng)充分利用租賃資產(chǎn)在出租人的資產(chǎn)負債表內(nèi)核算、政府財稅支持、提升經(jīng)營效率等方面的優(yōu)勢，結(jié)合實體企業(yè)需求，積極開展金融租賃業(yè)務(wù)，幫助承租企業(yè)降低資產(chǎn)負債率，突出對接生產(chǎn)端的行業(yè)優(yōu)勢，盤活沉淀資產(chǎn)，助力企業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

　　

　　回顧中國金融租賃的發(fā)展歷程，借鑒發(fā)達國家金融租賃業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，中國金融租賃業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，需要從資金來源、業(yè)務(wù)拓展、風險管理、資產(chǎn)流動性等方面進行整合創(chuàng)新，更好地發(fā)揮金融租賃帶動固定資產(chǎn)投資、盤活中小企業(yè)資產(chǎn)融資、降低企業(yè)杠桿率水平等功能，在實現(xiàn)自身盈利轉(zhuǎn)型的同時推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　

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