售后回租的真實資金成本怎么算
編輯:admin / 發(fā)布時間:2017-03-22 / 閱讀:554
介于目前國內(nèi)中小企業(yè)融資難問題,多種融資方式開始萌芽并發(fā)展,其中包括售后回租;售后回租的收付款項目及期限條款等具有多樣性,本文將以案例為依托,具體探討計算售后回租企業(yè)負擔(dān)的實際資金成本的方法。
案例背景:
某公司資金缺口約80萬,擬與某租賃公司達成一售后回租協(xié)議:租賃標的物為某大型機器設(shè)備,租賃標的物市場價格100萬元,租賃期限36個月,承租方需負擔(dān)一定金額手續(xù)費、銷項稅款,租賃初始,承租方需繳納10萬元履約保證金,期滿后退回,履約保證金按3.15%計息,利息從第36期租金中抵扣。具體雙方收付款項目如下:
出租方

承租方

整體大數(shù)匡算
該企業(yè)3年支付租金120.8萬元,期初得到現(xiàn)金84.2萬元,期末得到現(xiàn)金10萬元+9450元=10.945萬元,不考慮資金時間價值,3年利息率27.0%(計算公式(120.8-84.2+10.945)/(84.2+10.945)),年利息率9.0%,月利息率0.75%;由于租金按月支付,需考慮復(fù)利,實際資金成本將更高。
實際資金成本計算
計算原理:按照月利息率將每月現(xiàn)金凈流量折現(xiàn),折算到當(dāng)前時點總資金凈流量=0的折現(xiàn)率即為該項目內(nèi)含實際利率(即實際資金成本),具體見下表:
在excel中使用不同的折現(xiàn)率得到的各期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)嘗試,36期加總累計復(fù)利現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率即為實際的月利息率。

因此:若墊支的10萬元考慮等價的時間價值;則月利息率1.86% 年利息率為22.3%;即該企業(yè)若每月支付案例所規(guī)定的各期租金及其他各項目,將實際承擔(dān)22.3%的年資金成本。
租賃方式及條款五花八門,企業(yè)不應(yīng)被表面的利率誤導(dǎo),應(yīng)冷靜分析計算實際資金成本,以免超出負擔(dān)預(yù)期,引起其他資金風(fēng)險。
來源:礦藏智庫
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