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加強(qiáng)資產(chǎn)管理 回歸租賃本質(zhì)


編輯：admin / 發(fā)布時間：2016-12-20 / 閱讀：430
　　加強(qiáng)資產(chǎn)管理已被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是新經(jīng)濟(jì)形勢下行業(yè)的前景與機(jī)遇所在。在審慎的監(jiān)管環(huán)境之下，很多融資租賃公司從事了“短平快”的項(xiàng)目，做銀行通道，賺取息差。實(shí)際上承擔(dān)的風(fēng)險是不對等的,造成了租賃資產(chǎn)的薄弱化，從而不被資本市場所認(rèn)可，也導(dǎo)致租賃資產(chǎn)缺乏流動性。
　　
　　租賃公司的資產(chǎn)管理，同一公司在不同的時點(diǎn),資產(chǎn)管理的概念是不一樣的，目標(biāo)不同、目的不同，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)也會不同。
　　
　　由境外SPV作為主發(fā)行人，招銀金融租賃公司提供擔(dān)保的總規(guī)模為12億美元的高級債券于近日在香港交易所成功掛牌，最終確定的3年期發(fā)行規(guī)模為3億元，收益率2.738%；5年期發(fā)行規(guī)模9億元，收益率為3.291%。有消息稱，招銀租賃還將于12月12日在銀行間市場推出總規(guī)模為56.36億元的租賃資產(chǎn)支持證券，受托發(fā)行機(jī)構(gòu)為華潤深國投信托，其中優(yōu)先A1檔發(fā)行規(guī)模為12億元。
　　
　　拓寬融資渠道
　　
　　銀行系金融租賃公司今年在外債發(fā)行上持續(xù)發(fā)力。
　　
　　今年3月，交銀租賃成功發(fā)行了10億美元債券，其中3年期規(guī)模為4億美元，利率2.125%；5年期規(guī)模為6億美元,利率2.625%。6月，農(nóng)銀租賃也成功發(fā)行了5年期總規(guī)模為5億美元債券，最終確定的收益率約為2.59%。
　　
　　另外，工銀租賃于今年5月與9月在全球分別發(fā)行了兩筆債券，第一筆以144A條例發(fā)行，規(guī)模為13億美元，由工銀租賃提供信用支持，第二筆債券的發(fā)行規(guī)模達(dá)到了14億美元。據(jù)悉，國銀租賃也計劃使用5億美元左右的外債資金。
　　
　　整體來看，融資租賃公司運(yùn)用的籌融資方式包括股東增資、海外上市、銀行信貸融資、同業(yè)拆借、銀團(tuán)貸款、金融債券、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃、海外融資等方式。近兩年來，在新的政策框架內(nèi)，金融租賃公司的融資渠道開始向海外拓展，積極使用外債額度。一方面，有助于擴(kuò)大機(jī)構(gòu)海外影響力與知名度，緩解了飛機(jī)、船舶業(yè)務(wù)需大量美元資金需求，助推國際業(yè)務(wù)的發(fā)展；另一方面，海外融資也有效降低了資產(chǎn)負(fù)債期限錯配的風(fēng)險，有助于緩解流動性風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，拓寬機(jī)構(gòu)資金來源。
　　
　　加速資產(chǎn)流轉(zhuǎn)
　　
　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之下,融資租賃著力把控融資風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險,將“穩(wěn)健”進(jìn)行到底,緊跟“一帶一路”、“中國制造2025”、供給側(cè)改革等國家重大戰(zhàn)略，抓住創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　
　　如何將資產(chǎn)流轉(zhuǎn)起來決定了租賃公司的可持續(xù)發(fā)展，故而銀行保理、發(fā)行ABS產(chǎn)品等資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的主要方式已被行業(yè)廣泛運(yùn)用起來?？梢钥吹?，以租賃資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的融資租賃ABS發(fā)行在近兩年明顯提速。
　　
　　“去年末第一期發(fā)行時，我們的綜合成本為6點(diǎn)多。今年總成本已經(jīng)控制在基準(zhǔn)利率以下。在保證租賃資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的前提下，企業(yè)信用在資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的過程中不斷累積，進(jìn)而為企業(yè)帶來成本優(yōu)勢。”以自身ABS產(chǎn)品的發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，廣東粵科融資租賃有限公司常務(wù)副總經(jīng)理梁平在“2016中國融資租賃創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇”上表示，公司信用積累到一定程度，可以在銀行間市場發(fā)行票據(jù)或者通過有資產(chǎn)支持的私募ABS計劃，同時也可以對接險資。在“資產(chǎn)荒”時代下，資產(chǎn)交易平臺將蓬勃發(fā)展，這對于融資租賃公司來說將是一個優(yōu)勢。
　　
　　梁平進(jìn)一步表示：“當(dāng)信用積累到一定大的時候,可以做成無追索的、出表的ABS，不需要無限制地去增資，可以將資產(chǎn)做大的同時給股東很好的回報，給實(shí)體制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供低成本的資金。”
　　
　　資產(chǎn)流轉(zhuǎn)考驗(yàn)的不僅是租賃公司的經(jīng)營管理能力，還有風(fēng)險管控能力。而資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以為租賃公司下一步更好地管理資產(chǎn)提供動力和支持。
　　
　　強(qiáng)化資產(chǎn)管理
　　
　　加強(qiáng)資產(chǎn)管理已被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是新經(jīng)濟(jì)形勢下行業(yè)的前景與機(jī)遇所在。福建海西金融租賃有限責(zé)任公司副總經(jīng)理奚荃直言,在審慎的監(jiān)管環(huán)境之下，很多融資租賃公司從事了“短平快”的項(xiàng)目，做銀行通道，賺取息差，實(shí)際上承擔(dān)的風(fēng)險是不對等的,造成了租賃資產(chǎn)的薄弱化，從而不被資本市場所認(rèn)可，也導(dǎo)致租賃資產(chǎn)缺乏流動性。
　　
　　資產(chǎn)、資金、資本三個層次并非是相互獨(dú)立的單元,而是互相制約、互相作用的,“沒有好的底層資產(chǎn)得不到資金支持，沒有資本支撐，資產(chǎn)量也是做不大的。”奚荃表示。
　　
　　談及租賃公司的資產(chǎn)管理，國銀金融租賃股份有限公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理時永坤認(rèn)為，同一公司在不同的時點(diǎn),資產(chǎn)管理的概念是不一樣的，目標(biāo)不同、目的不同，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)也會不同。
　　
　　在時永坤看來，目前行業(yè)的資產(chǎn)管理存在四個問題：其一，行業(yè)對資產(chǎn)盤活概念重視不足，對如何盤活、誰來盤活等問題也缺乏關(guān)注；其二，租賃公司本身是以融物的形式來融資，租賃的本質(zhì)是租賃物，回歸租賃物時，對租賃物的管理產(chǎn)生效益方面的研究較少；其三，對資產(chǎn)匹配問題關(guān)注較少，建議對存量資產(chǎn)進(jìn)行分析，梳理哪些資產(chǎn)在市場上容易變現(xiàn),進(jìn)行短期配套；其四，與國際上的租賃公司在租賃資產(chǎn)本身以及租賃資產(chǎn)產(chǎn)生的效益方面進(jìn)行對標(biāo)，與國際上資產(chǎn)利潤占到總利潤近一半相比，國內(nèi)租賃公司占比微乎其微。
　　
　　目前，不少金融租賃公司設(shè)立了資產(chǎn)管理部或是金融資產(chǎn)部，進(jìn)行諸如資產(chǎn)租后管理、不良資產(chǎn)處置等方面的業(yè)務(wù)。對此，時永坤表示，資產(chǎn)管理包括兩個部分，不僅是前期管理還有后期管理,但基礎(chǔ)仍是租賃項(xiàng)目的租后管理。
　　
　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，租賃行業(yè)需進(jìn)一步加強(qiáng)同業(yè)合作，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；回歸租賃本質(zhì)，加強(qiáng)租賃資產(chǎn)的管理，為公司帶來更高收益。
　　
　　來源：金融時報


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