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鋼鐵跨界“玩兒”融資租賃


編輯:admin / 發(fā)布時(shí)間:2016-09-13 / 閱讀:425

  由于銀行普遍收緊了對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸,加劇了鋼鐵企業(yè)資金緊張狀況,資金流動(dòng)性面臨挑戰(zhàn)。在應(yīng)對(duì)之策中,融資租賃是鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、提高資產(chǎn)流動(dòng)性的一條重要途徑。
  
  為什么要成立融資租賃公司
  
  融資租賃作為設(shè)備融資的一種重要手段,兼具促進(jìn)裝備制造業(yè)發(fā)展、設(shè)備進(jìn)出口、企業(yè)融資等多種功能,是產(chǎn)融結(jié)合的典型領(lǐng)域。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,融資租賃是企業(yè)設(shè)備融資的主要工具之一,其重要性僅次于銀行信貸。
  
  從政策層面看,國(guó)務(wù)院陸續(xù)出臺(tái)《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》等相關(guān)文件,支持融資租賃行業(yè)發(fā)展。目前,包括上海、福建、西安、天津等在內(nèi)的多個(gè)地方相繼出臺(tái)了大批融資租賃的利好政策,內(nèi)容涉及再融資優(yōu)惠、降低子公司資本金門檻等等。
  
  從鋼鐵企業(yè)的實(shí)際情況看,也急需金融資本的支撐。一方面,近年來(lái)鋼材需求下降,鋼材價(jià)格大幅度下降,鋼企效益低迷;另一方面,一些企業(yè)在鋼鐵工業(yè)快速發(fā)展時(shí)期投入過(guò)大,目前面臨嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而要發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)需要增加資金投入,不少企業(yè)面臨資不抵債、甚至資金鏈斷裂的困難。
  
  從已成立的鋼鐵企業(yè)融資租賃公司的運(yùn)行情況看,融資租賃已經(jīng)發(fā)揮了以下幾個(gè)方面的作用。
  
  一是滿足鋼鐵企業(yè)融資需求。成立融資租賃公司,可以有效滿足鋼鐵企業(yè)的融資需求,緩解對(duì)銀行信貸的依賴。同時(shí),可將外部市場(chǎng)和外部利潤(rùn)內(nèi)部化,有效降低鋼鐵企業(yè)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用,提高歸屬母公司利潤(rùn)。
  
  二是可有效利用境外低成本資金。融資租賃公司可通過(guò)金融杠桿的作用,利用自身的外債額度,在境外金融市場(chǎng)籌集低成本資金(目前境外資金成本在4%左右),獲取境內(nèi)外利差帶來(lái)的收益。
  
  三是服務(wù)集團(tuán)的流動(dòng)性管理。利用融資租賃公司的租賃業(yè)務(wù),可促進(jìn)鋼鐵企業(yè)的銷售工作,降低其應(yīng)收賬款余額。通過(guò)融資租賃公司的“回租賃”操作,還可盤活鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn),提高非現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)性,降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
  
  四是獲取高于主業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。目前鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀,部分鋼鐵企業(yè)面臨嚴(yán)重虧損,亟須尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。融資租賃行業(yè)的平均利潤(rùn)率在10%~30%,遠(yuǎn)高于鋼鐵行業(yè)的收益率,且與鋼鐵主業(yè)契合度大,對(duì)改善現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、提高國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值能力具有重要意義。
  
  五是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的有效途徑。鋼鐵企業(yè)集團(tuán)成立融資租賃公司,將進(jìn)一步完善集團(tuán)金融板塊功能,提升產(chǎn)融結(jié)合與融融合作水平,更好地服務(wù)集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè),在盈利方面抵補(bǔ)實(shí)體產(chǎn)業(yè)周期性變化風(fēng)險(xiǎn),與集團(tuán)原有金融產(chǎn)業(yè)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)效應(yīng)。
  
  融資租賃業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)決定了其對(duì)商業(yè)銀行貸款的替代作用,因此集團(tuán)通過(guò)自身旗下的融資租賃公司實(shí)現(xiàn)融資,既可以直接減少向商業(yè)銀行貸款的規(guī)模,進(jìn)而降低實(shí)際對(duì)外支出的融資成本;還可以通過(guò)資產(chǎn)證券化再次進(jìn)入市場(chǎng),提高流動(dòng)性,且實(shí)現(xiàn)利差收益。
  
  鋼鐵企業(yè)融資租賃發(fā)展概況
  
  近幾年來(lái),隨著國(guó)內(nèi)融資租賃相關(guān)法律法規(guī)日益完善,特別是在一系列利好政策的推動(dòng)下,我國(guó)融資租賃業(yè)步入迅速發(fā)展的軌道,已發(fā)展成為僅次于美國(guó)的世界第二租賃大國(guó)。截至2016年6月底,我國(guó)融資租賃企業(yè)(不含單一項(xiàng)目公司、分公司和收購(gòu)海外的公司)總數(shù)約為5708家,比上年底的4508家增加1200家。全國(guó)融資租賃合同余額約46800億元,比2015年底的44400億元增加約2400億元,同比增長(zhǎng)28.0%。2016年,全國(guó)融資租賃業(yè)盡管經(jīng)受著一些負(fù)面因素的拖累,年內(nèi)業(yè)務(wù)總量仍將超過(guò)5萬(wàn)億元,從而將使中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為世界第一租賃大國(guó)。
  
  目前,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),鋼鐵企業(yè)集團(tuán)成立的融資租賃公司有14家,分別是河鋼、渤海鋼鐵、太鋼、山鋼濟(jì)鋼、山鋼、新興鑄管(000778)、杭鋼、天津榮程、沙鋼、華菱、首鋼、本鋼、南京鋼鐵和山西建邦。其中有6家鋼鐵企業(yè)設(shè)立的租賃公司注冊(cè)在天津東疆保稅港區(qū)。包括河鋼、渤鋼、新興鑄管、太鋼、榮鋼和津西鋼鐵。
  
  值得注意的是,華菱、首鋼、本鋼、南京鋼鐵、山西建邦5家鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司,其企業(yè)名稱與母公司無(wú)直接聯(lián)系。這與公司的定位相關(guān),可為開拓市場(chǎng)化業(yè)務(wù)鋪墊。今后,鋼鐵企業(yè)成立融資租賃公司時(shí),也可充分考慮集團(tuán)公司品牌影響力、定位及名稱等問(wèn)題。
  
  從注冊(cè)時(shí)間來(lái)看,鋼鐵企業(yè)融資租賃公司起步較晚,除了南方國(guó)際租賃公司外(1989年設(shè)立,2005年經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)重組),其他13家均是近3年注冊(cè)成立的,股東大多是集團(tuán)境外的子公司,業(yè)務(wù)均是以集團(tuán)內(nèi)部成員單位為主,詳見表1。
  
  從注冊(cè)資本金來(lái)看,各鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司的注冊(cè)資本金額不等,以美元注冊(cè)的居多,詳見表2。
  
  從公司類型和股東情況來(lái)看,14家鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司均屬外商投資類融資租賃公司,詳見表3。
  
  從注冊(cè)地來(lái)看,各鋼鐵企業(yè)的融資租賃公司的注冊(cè)地主要集中在天津、上海、深圳。其中,天津6家,上海3家、深圳2家,另外3家主要是在濟(jì)南、杭州、本溪等地,見圖1。
  
  據(jù)公開資料顯示,目前已有中航租賃、中海油租賃等13家市場(chǎng)化融資租賃公司服務(wù)過(guò)15家鋼鐵企業(yè),鋼鐵企業(yè)部分融資租賃業(yè)務(wù)清單詳見表4。其中,4家鋼鐵企業(yè)融資租賃公司服務(wù)于本集團(tuán),分別是歆華租賃、太鋼(天津)融資租賃有限公司、渤海鋼鐵集團(tuán)融資租賃公司、遼寧恒億融資租賃有限公司。
  
  來(lái)源:金融界

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