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　　融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)就是債權(quán)與物權(quán)的結(jié)合，那么基于債權(quán)的眾籌模式就可以被租賃公司所應(yīng)用。一方面，租賃公司可以成為“眾籌”項(xiàng)目的發(fā)起人，也就是融資方，利用已有的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲取融資，或完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)涣硪环矫?，租賃公司也可以搭建自己的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，吸引投資者，撮合融資方與投資方。

　　

　　一、租賃公司作為融資方

　　

　　租賃公司可以利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)拓寬融資渠道，更好的實(shí)現(xiàn)民間資本與租賃項(xiàng)目端的有效對(duì)接，降低融資成本。

　　

　　（一）利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的意義

　　

　　網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)對(duì)于租賃公司來(lái)說(shuō)不僅僅是籌資的平臺(tái)，也是租賃資產(chǎn)或理財(cái)產(chǎn)品交易的平臺(tái)。首先，為了盤(pán)活租賃公司的租賃資產(chǎn)，可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)尋找合適的機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人投資者，實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)的出表；其次，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)可以同時(shí)吸引其他公司不同類(lèi)型的租賃資產(chǎn)進(jìn)行交易，交易雙方或多方可以通過(guò)資產(chǎn)置換、遠(yuǎn)期回購(gòu)等方式，直接實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)的交易，以滿(mǎn)足各方對(duì)自身持有租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整與完善；另外，根據(jù)已發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的交易要素，設(shè)立具有公信力的份額登記制度，用以滿(mǎn)足投資人持有份額的轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的有效流通。

　　

　?。ǘ┻\(yùn)行模式

　　

　　租賃公司可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)這一最有效的宣傳平臺(tái)，面向社會(huì)進(jìn)行籌資。具體模式就是利用已有的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)（P2P）發(fā)布具有租賃公司融資特點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)推介的產(chǎn)品屬于非標(biāo)準(zhǔn)的私募理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)標(biāo)的需基于租賃公司持有的應(yīng)收租賃款請(qǐng)求權(quán)或其它類(lèi)型的債權(quán)。

　　

　　租賃公司與P2P平臺(tái)合作發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，主要涉及以下幾個(gè)主要步驟：首先，產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行，要根據(jù)基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，考慮的方面包括發(fā)行規(guī)模、期限、收益水平、認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)、線(xiàn)上交易或線(xiàn)下交易等，產(chǎn)品設(shè)計(jì)完畢后，再通過(guò)信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、基金子公司資管計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品等不同形式實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的包裝與發(fā)行；其次，產(chǎn)品的銷(xiāo)售與簽約，這需要資金募集端擁有強(qiáng)大的銷(xiāo)售力量，由網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的線(xiàn)上銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)、電話(huà)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)、實(shí)體店銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)面向機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者完成已發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售與簽約工作；最后，交易與支付，完成簽約后，線(xiàn)上交易的資金劃撥需借助第三方支付平臺(tái)，線(xiàn)下交易的資金劃撥需借助在銀行設(shè)立的保管賬戶(hù)，最終實(shí)現(xiàn)資金的劃付與流轉(zhuǎn)。

　　

　　（三）常見(jiàn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)介紹

　　

　　租賃公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)的為其持有的應(yīng)收租賃款請(qǐng)求權(quán)或其它類(lèi)型的債權(quán)，并通過(guò)轉(zhuǎn)讓的方式出售給理財(cái)產(chǎn)品的投資人并以此融入資金。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式分為回購(gòu)型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和賣(mài)斷型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。前者是指資產(chǎn)出讓方在出讓其應(yīng)收租賃款資產(chǎn)的同時(shí)，承諾在未來(lái)約定時(shí)間以約定的方式和價(jià)格無(wú)條件回購(gòu)該項(xiàng)資產(chǎn)；后者是指資產(chǎn)出讓方在出讓其應(yīng)收租賃款資產(chǎn)的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的受益權(quán)由出讓方變更為受讓方，與標(biāo)的相關(guān)的法律關(guān)系和責(zé)任隨之轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)讓方式也被稱(chēng)為“真實(shí)出售”。

　　

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者，及融資需求的特點(diǎn)，目前市場(chǎng)上常見(jiàn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)主要有以下幾類(lèi)：

　　

　　1.面向機(jī)構(gòu)投資者

　　

　　機(jī)構(gòu)投資者一般具有較為雄厚的資金實(shí)力，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)高，在投資決策運(yùn)作、信息搜集分析、投資理財(cái)方式等方面都配備有專(zhuān)門(mén)的管理部門(mén)，可以直接認(rèn)購(gòu)全部或較高的理財(cái)產(chǎn)品份額。機(jī)構(gòu)投資者可以認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品包括信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、基金子公司計(jì)劃等。

　　

　?。?）回購(gòu)型的理財(cái)產(chǎn)品

　　

　　租賃公司以通過(guò)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品提供流動(dòng)性支持、遠(yuǎn)期回購(gòu)、差額補(bǔ)足的方式對(duì)理財(cái)產(chǎn)品提供增信措施，這類(lèi)產(chǎn)品被稱(chēng)作為“回購(gòu)型”理財(cái)產(chǎn)品。

　　

　?。?）“真實(shí)出售”型的理財(cái)產(chǎn)品

　　

　　“真實(shí)出售”型的理財(cái)產(chǎn)品是指租賃公司不對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益及兌付提供增信措施，以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的賣(mài)斷。“真實(shí)出售”型的理財(cái)產(chǎn)品收益率明顯高于同期限、同規(guī)?；刭?gòu)型的理財(cái)產(chǎn)品。租賃資產(chǎn)屬于中長(zhǎng)期融資、且租金率低，可以采用滾動(dòng)發(fā)行的方式降低租賃資產(chǎn)為標(biāo)的的出表型的理財(cái)產(chǎn)品融資成本。

　　

　?。?）操作流程

　　

　　I.租賃公司向資管機(jī)構(gòu)提供擬入池資產(chǎn)的清單，建立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)。在每次有投資者進(jìn)入時(shí)，租賃公司可以在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)中挑選資產(chǎn)放入信托計(jì)劃或資管計(jì)劃；II．資管機(jī)構(gòu)設(shè)立信托計(jì)劃或資管計(jì)劃，并在保管行開(kāi)立理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)戶(hù)；III.資管機(jī)構(gòu)與租賃公司簽署《應(yīng)收租賃款轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)協(xié)議》，協(xié)議約定資產(chǎn)的賣(mài)出、回購(gòu)交易或應(yīng)收租賃款的轉(zhuǎn)付；IV.投資者認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃或資管計(jì)劃的份額。投資人將資金劃付至理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)戶(hù)，資管機(jī)構(gòu)將按與租賃公司簽訂的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將相關(guān)款項(xiàng)劃付至租賃公司的指定收款賬戶(hù)，購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)；V.期間的收益分配，在分配日租賃公司將相應(yīng)款項(xiàng)支付至理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)戶(hù)，資管機(jī)構(gòu)于分配日將款項(xiàng)劃付至各收款方；VI.贖回時(shí)，資管機(jī)構(gòu)及租賃公司根據(jù)投資者贖回申請(qǐng)的信息，租賃公司于確定的贖回日支付應(yīng)收租賃款回購(gòu)款項(xiàng)至理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)戶(hù)，資管機(jī)構(gòu)完成對(duì)各方的分配；VII.到期時(shí)，租賃公司支付應(yīng)收租賃款回購(gòu)款項(xiàng)至理財(cái)產(chǎn)品專(zhuān)戶(hù)，資管機(jī)構(gòu)完成對(duì)各方的分配。

　　

　　2.面向個(gè)人投資者

　　

　　個(gè)人投資者由于資金有限而高度分散，同時(shí)絕大部分都是小戶(hù)投資者，缺乏專(zhuān)業(yè)的投資能力，同時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也有限，以認(rèn)購(gòu)份額小、期限短、風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品為主。目前，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的小份額理財(cái)產(chǎn)品多以保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品的形式拆分份額，以降低個(gè)人投資者的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)，投資者無(wú)法看到底層資產(chǎn)標(biāo)的。

　　

　　例如，陸金所通過(guò)發(fā)行“養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品”，向社會(huì)個(gè)人投資者進(jìn)行籌資。根據(jù)保監(jiān)會(huì)頒布的《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，該類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品是由商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司作為管理人，接受政府機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位及其他社會(huì)組織等團(tuán)體客戶(hù)和個(gè)人客戶(hù)的委托，提供養(yǎng)老保障以及與養(yǎng)老保障相關(guān)的資金管理服務(wù)，包括方案設(shè)計(jì)、薪酬遞延、福利計(jì)劃、賬戶(hù)管理、投資管理、待遇支付等服務(wù)事項(xiàng)。

　　

　　根據(jù)陸金所對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品披露的信息，投資人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為1000元起，理財(cái)產(chǎn)品范圍廣，主要投資于貨幣基金等貨幣類(lèi)資產(chǎn)，投資產(chǎn)品主要為：中央銀行票據(jù)、銀行定期存款、國(guó)債、協(xié)議存款、債券、債券回購(gòu)、債券基金及債券型保險(xiǎn)產(chǎn)品、存款、貨幣市場(chǎng)基金、短期融資券、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，以及國(guó)家政策規(guī)定保險(xiǎn)資金可投資的其他資產(chǎn)。

　　

　　（四）面臨的主要問(wèn)題

　　

　　利用網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)來(lái)進(jìn)行租賃產(chǎn)品的交易與轉(zhuǎn)讓?zhuān)饕媾R以下幾方面的問(wèn)題：

　　

　　首先是政策風(fēng)險(xiǎn)。正如前文所說(shuō)，目前雖然已經(jīng)初步明確了網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的監(jiān)管部門(mén)，但還沒(méi)有出臺(tái)任何監(jiān)管細(xì)則，而該類(lèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式多樣，參與機(jī)構(gòu)類(lèi)型繁雜，缺少行業(yè)準(zhǔn)則。2014年4月，人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2014)》，報(bào)告中，央行首次將互聯(lián)網(wǎng)金融以專(zhuān)題形式進(jìn)行分析，這也突出表明了目前互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展態(tài)勢(shì)已經(jīng)引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度重視，未來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也勢(shì)必會(huì)加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管力度。由于目前的利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資的業(yè)務(wù)模式存在較大的不確定性，租賃公司在開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)的時(shí)候，需緊跟監(jiān)管方向，避免出現(xiàn)業(yè)務(wù)被叫停的情況。

　　

　　其次，租賃公司的資產(chǎn)往往具有單筆規(guī)模大，期限較長(zhǎng)，收益率不高的特點(diǎn)，基于這類(lèi)資產(chǎn)的產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上有一定難度。如果想要面向廣大的個(gè)人投資者進(jìn)行籌資，在設(shè)計(jì)上就需要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行比較細(xì)的拆分（例如，1000元起購(gòu)），目前可能的形式是引入保險(xiǎn)公司，通過(guò)保險(xiǎn)的形式來(lái)縮小單筆認(rèn)購(gòu)的份額。因?yàn)樽赓U資產(chǎn)收益不高，就必須發(fā)行較短期限的理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)高流動(dòng)性來(lái)吸引投資者，而又由于租賃資產(chǎn)本身的期限較長(zhǎng)，如果采取滾動(dòng)發(fā)行的模式，在產(chǎn)品到期后就需要先進(jìn)性回購(gòu)，回購(gòu)的資金從哪里來(lái)，是租賃公司自己來(lái)承擔(dān)，還是引入另外的資金，都是必須要考慮的問(wèn)題。滾動(dòng)發(fā)行所帶來(lái)的頻繁交易也必然會(huì)帶來(lái)租賃公司成本的上升，與此同時(shí)由于不是全期限轉(zhuǎn)讓?zhuān)跁?huì)計(jì)核算上也很有可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)出表。

　　

　　二、搭建P2P平臺(tái)

　　

　　在互聯(lián)網(wǎng)融資高速發(fā)展的今天，每一個(gè)人都想從中分得一杯羹，租賃公司當(dāng)然也可以利用自己的優(yōu)勢(shì)搭建P2P平臺(tái)，開(kāi)辟新的領(lǐng)域。

　　

　?。ㄒ唬㏄2P平臺(tái)的作用

　　

　　首先，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是最好的發(fā)布信息的載體，可以用來(lái)發(fā)布租賃公司自己需要轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)的信息。租賃公司可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將欲出售資產(chǎn)的承租人信息、信用情況、收益情況、期限情況、擔(dān)保情況等公布在平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)信息完全的、低成本的披露。機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)登錄平臺(tái)了解轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的信息，有購(gòu)買(mǎi)意向后再聯(lián)系租賃公司進(jìn)行線(xiàn)下的洽談與最終交易，實(shí)際上是線(xiàn)上與線(xiàn)下的結(jié)合（O2O）。交易一旦達(dá)成，后續(xù)的資金支付、租金代收代付等一系列工作也可以通過(guò)這個(gè)平臺(tái)來(lái)完成；此外，后續(xù)的租期檢查信息、承租人風(fēng)險(xiǎn)披露、行業(yè)動(dòng)態(tài)等信息也會(huì)發(fā)布到平臺(tái)上，方便投資者進(jìn)行后續(xù)追蹤。

　　

　　其次，也是P2P平臺(tái)不同于其他網(wǎng)絡(luò)門(mén)戶(hù)的價(jià)值所在，那就是撮合融資方與投資人，平臺(tái)作為一個(gè)交易中介賺取相關(guān)費(fèi)用，對(duì)此，目前業(yè)內(nèi)已經(jīng)有了比較統(tǒng)一的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)完整的P2P流程主要涉及以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：設(shè)計(jì)項(xiàng)目、審核項(xiàng)目、創(chuàng)建項(xiàng)目、宣傳項(xiàng)目、項(xiàng)目籌資、回報(bào)實(shí)現(xiàn)。P2P平臺(tái)在各個(gè)環(huán)節(jié)中均要發(fā)揮不同的作用，但其承擔(dān)的最主要職責(zé)應(yīng)該是項(xiàng)目設(shè)計(jì)（交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)）、項(xiàng)目審核以及項(xiàng)目宣傳。

　　

　?。ǘ㏄2P平臺(tái)的典型運(yùn)營(yíng)模式分析

　　

　　P2P平臺(tái)的本質(zhì)是為借貸行為服務(wù)，所以模式設(shè)計(jì)基本上是圍繞如何保障完整、安全、快捷的借貸過(guò)程而展開(kāi)的。而借貸過(guò)程最核心的問(wèn)題就是如何保證借款人還錢(qián)，最簡(jiǎn)單的方法就是要求抵押物，或者要求第三方擔(dān)保，還有一種方式就是利用信用評(píng)級(jí)制度（對(duì)企業(yè)）和個(gè)人信息認(rèn)證（對(duì)個(gè)人）來(lái)進(jìn)行約束。

　　

　　國(guó)內(nèi)P2P市場(chǎng)目前還處于魚(yú)龍混雜狀態(tài)，缺乏統(tǒng)一的運(yùn)行規(guī)則，往往各成一派。從平臺(tái)本身參與交易的程度（是單純的中介角色，還是承擔(dān)了擔(dān)保的職能）、與網(wǎng)絡(luò)結(jié)合的程度（線(xiàn)上還是線(xiàn)下）以及是否引入其他機(jī)構(gòu)，大體上可以歸納為以下三大類(lèi)：

　　

　　第一，最正規(guī)的P2P模式，只涉及籌資人、P2P平臺(tái)與投資人三方，平臺(tái)本身可以提供或者不提供擔(dān)保。市場(chǎng)中采取這種模式的P2P平臺(tái)主要有拍拍貸、人人貸等。這種模式的借款人通常是個(gè)人，或是小企業(yè)以企業(yè)主個(gè)人的名義進(jìn)行借款。借款的利率由借款人自行決定，平臺(tái)只賺取手續(xù)費(fèi)。平臺(tái)負(fù)責(zé)對(duì)借款人的資質(zhì)進(jìn)行審核，評(píng)定不同的信用等級(jí)，信用等級(jí)越低，借款時(shí)付給平臺(tái)的手續(xù)費(fèi)也就越高。這種模式基本上完全在線(xiàn)上完成，而線(xiàn)上審核往往也意味著對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)的控制力度不足。如果平臺(tái)本身提供擔(dān)保，則需要開(kāi)立“風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶(hù)”，平臺(tái)本身承擔(dān)了壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　第二，平臺(tái)先向籌資人線(xiàn)下購(gòu)買(mǎi)債權(quán)，再將債權(quán)轉(zhuǎn)售給投資人，賺取利差。P2P平臺(tái)宜信就采取了此種模式，實(shí)際上是一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓。宜信首先尋找有貸款需求的客戶(hù)，審批合格后與該客戶(hù)簽訂一個(gè)借款合同，資金也從宜信的賬戶(hù)轉(zhuǎn)到借款人賬戶(hù)。之后，宜信尋找到有投資需求的客戶(hù)，與客戶(hù)簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定一個(gè)新的利率。宜信的簽約基本靠線(xiàn)下操作。這種模式的最大問(wèn)題就是合法性存在爭(zhēng)議，因?yàn)楸砻嫔峡雌饋?lái)這樣的操作模式與銀行已經(jīng)非常接近了，它就像一個(gè)巨大的資金池，同時(shí)吸納和流出資金。當(dāng)然，這種模式在進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，可以將債權(quán)包裝成信托計(jì)劃、資管計(jì)劃等進(jìn)行發(fā)售。

　　

　　第三，P2P仍舊是撮合借款人與投資者的中介，但同時(shí)引入信托公司、資管公司、保險(xiǎn)公司等，將借款人標(biāo)的資產(chǎn)包裝成不同產(chǎn)品，再發(fā)售給投資者。在這種模式下，P2P平臺(tái)不單單需要審核借款人的資質(zhì)，同時(shí)還要負(fù)責(zé)尋找其他中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)。這種引入非金融機(jī)構(gòu)的方式，實(shí)際上也引入了一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)；同時(shí)，將融資需求設(shè)計(jì)成不同的產(chǎn)品向不同類(lèi)型的投資者發(fā)售，也有利于規(guī)模較大、期限較長(zhǎng)、收益較低的標(biāo)的資產(chǎn)獲取融資。

　　

　?。ㄈ┲饕獑?wèn)題及障礙

　　

　　第一，平臺(tái)要承擔(dān)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目審核、項(xiàng)目銷(xiāo)售等職能，需要耗費(fèi)大量的人力成本。尤其是項(xiàng)目銷(xiāo)售，就目前運(yùn)營(yíng)較好的P2P來(lái)看，基本都有大規(guī)模的線(xiàn)下銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，而且面向機(jī)構(gòu)投資者的交易也基本是在線(xiàn)下達(dá)成的，需要配備足夠的人力。

　　

　　第二，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不成熟，投資者缺乏判斷、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的大部分P2P平臺(tái)都會(huì)提供多種形式的擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上由投資者向平臺(tái)本身轉(zhuǎn)移。

　　

　　第三，目前P2P的運(yùn)營(yíng)模式多種多樣，P2P平臺(tái)往往各成一派，很多平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式都處在監(jiān)管的灰色地帶。比如，現(xiàn)行很多P2P平臺(tái)上的籌資者都是企業(yè)，而投資者是個(gè)人，企業(yè)（機(jī)構(gòu)）是否可以直接面對(duì)廣大投資者“借錢(qián)”，究竟如何區(qū)分“眾籌”與非法集資，現(xiàn)在都沒(méi)有明確的法律解釋。因此，P2P平臺(tái)面臨著很大的法律與政策風(fēng)險(xiǎn)，如何選擇最有效同時(shí)也最合法的運(yùn)營(yíng)模式有待進(jìn)一步探討。

　　

　　第四，如果要引入信托公司、保險(xiǎn)公司、小貸公司等第四方（除籌資人、P2P平臺(tái)、投資人以外），涉及的關(guān)聯(lián)方較多，如果P2P平臺(tái)本身不夠強(qiáng)勢(shì)，則會(huì)失去定價(jià)權(quán)。

　　

　　（四）建立網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)

　　

　　第一，網(wǎng)上支付。

　　

　　第二，網(wǎng)站開(kāi)發(fā)。

　　

　　第三，平臺(tái)維護(hù)。平臺(tái)的維護(hù)主要分為硬件維護(hù)和軟件維護(hù)。軟件的維護(hù)主要是系統(tǒng)的再開(kāi)發(fā)與缺陷修復(fù)，缺陷的修復(fù)可以由軟件開(kāi)發(fā)合同的質(zhì)保條款覆蓋。

　　

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