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融資租賃公司提升盈利能力的路徑


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-05-21 / 閱讀:925

  融資租賃作為債權(quán)融資方式,其收益水平必然受到(作為債權(quán)融資主體方式的)銀行信貸的影響。簡而言之,融資租賃不能脫離貸款利率而無限制地提高租賃收益率。要提高融資租賃公司的盈利能力—最終表現(xiàn)為提高凈資產(chǎn)收益率,從我們十余年的租賃實踐體會到,主要有以下路徑。
  
  一、加大中小企業(yè)融資租賃的業(yè)務(wù)份額
  
  目前中國融資租賃收益水平分三個檔次:較低檔8%-9%(主要是銀行系金融租賃公司,單筆單戶在一億元以上),中檔11%-12%,較高檔14%-15%(小客戶,小項目)。
  
  中小企業(yè)受貸款難,融資難之困,以及它本身抗風險能力弱,二方面的綜合作用,中小企業(yè)可承受較高的融資成本。實踐中,中小企業(yè)融資租賃的收益可達到15℅及其以上。因而,融資租賃公司的經(jīng)營策略在初創(chuàng)階段多做大項目以便盡可能在短期內(nèi)做大業(yè)務(wù)規(guī)模,創(chuàng)出公司品牌影響,此后業(yè)務(wù)經(jīng)營原則調(diào)整為:在風險可控、業(yè)務(wù)規(guī)??赏瓿傻那疤嵯?,加大中小企業(yè)(尤其是微小企業(yè))的(通用)設(shè)備融資租賃,提高公司總的盈利水平。
  
  我們認為,對資本金在5億元人民幣以下的小型融資租賃公司(我們研究認為在融資租賃領(lǐng)域,從資本金角度看,小于5億元人民幣的為小公司,5-20億元為中型公司,20億元以上為大公司),業(yè)務(wù)運營2-3年后轉(zhuǎn)到平穩(wěn)發(fā)展階段,對中小企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)份額應(yīng)占到1/3――1/2。
  
  由此,融資租賃在選址時,必須考慮到小企業(yè),小客戶,需要濃厚的金融與商業(yè)氛圍,便捷的交通,若遠離商業(yè),金融中心,不利于中小業(yè)務(wù)的發(fā)展。
  
  二、 適當加大大型項目的長期租賃
  
  只要能保證資金正常周轉(zhuǎn),做大大型基礎(chǔ)設(shè)施項目、大型知名企業(yè)的長期(5年以上)融資租賃。在長期限融資服務(wù)領(lǐng)域,減少與銀行信貸的競爭,可獲得更好的租金話語權(quán)。同時,安排好資金周轉(zhuǎn)頭寸,降低資金成本,擴大盈利空間。
  
  我們認為,對資金調(diào)度能力強,有銀行金融背景的融資租賃公司,可充分利用自有資金池周轉(zhuǎn)調(diào)度資金,長期租賃業(yè)務(wù)則可占到其大型租賃項目的30-40%。包括開發(fā)區(qū)大客戶的廠房、電站、鐵路鐵軌、飛機等租賃。
  
  三、 在一定業(yè)務(wù)領(lǐng)域,做精做專做出市場影響
  
  通過市場細分,認清公司自身的獨特優(yōu)勢,在一定業(yè)務(wù)領(lǐng)域,打造專業(yè)市場,占有較高的市場份額,達到“一有需求,自然想到”的效果,在融資租賃市場的供給方中形成專業(yè)優(yōu)勢。逐步建立專業(yè)租賃市場的定價權(quán)---一方面,是租賃收益較高的定價權(quán),另一方面,也是更為重要的是,設(shè)備采購市場的折扣定價權(quán),即以租賃公司每年龐大的采購實現(xiàn)量,設(shè)備制造商丟不起租賃這個大買家而不得不給出理想的商業(yè)折扣。
  
  下列公司值得學(xué)習(xí)借鑒,中聯(lián)租賃為母公司中聯(lián)重科促銷建筑機械配套的促銷租賃;工銀租賃的船舶租賃;國銀租賃的飛機租賃;原川金租的通訊設(shè)備租賃等。
  
  四、 加大經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)
  
  與融資租賃業(yè)務(wù)相比,經(jīng)營性租賃具有管理繁瑣,自找市場,有空置風險,但收益高的特點。因此,在融資租賃公司熟悉、業(yè)務(wù)量較大、能把握(承租方)行業(yè)發(fā)展規(guī)律和資金流通規(guī)律的領(lǐng)域,且是具有穩(wěn)定的二手設(shè)備市場或友好合作伙伴可幫助設(shè)備退出的領(lǐng)域,加大經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù),獲取安全的,長期的較高收益。比如,建筑塔吊經(jīng)營性租賃的收益至少是融資租賃的1.5-2倍以上。
  
  我們認為融資租賃公司經(jīng)營正常后,經(jīng)營性租賃可占到資產(chǎn)總規(guī)模的20-25%.
  
  五、練好設(shè)備貿(mào)易功,從殘值處理中牟利
  
  發(fā)達國家融資租賃公司十分重要的盈利來自服務(wù),包括設(shè)備使用過程中的維修服務(wù),設(shè)備殘值回收后的變現(xiàn)處理。特別是后者,只要租賃公司(并通過承租人)很好控制設(shè)備的保養(yǎng)維護,可以獲很豐厚的利潤。比如為跨國公司租賃手提電腦、電話、打印復(fù)印等辦公用品,到期回收變現(xiàn)的成數(shù)大大高于5%的殘值,高出部分即為利潤。
  
  此外,收回逾期欠租的設(shè)備,雖然頗費功夫,但只要處理得當,也是盈利的大好機會。
  
  六、中介服務(wù)
  
  抓好設(shè)備的保險,除了防范自然風險外,還可從保險公司獲得保險代理費收入。
  
  利用金融服務(wù)面廣、客戶多(也包括有接觸但條件尚未成熟的潛在客戶群體大)、融資租賃公司從業(yè)者素質(zhì)高的優(yōu)勢,為客戶廣泛開展經(jīng)濟咨詢服務(wù),聯(lián)通上下游客戶供銷關(guān)系的中介服務(wù),讓客戶獲得租賃外的經(jīng)濟實惠,租賃公司從中也能獲取一定的中介服務(wù)收入。
  
  七、適度的委托貸款與項目投資
  
  租賃項目的資金主要依賴銀行信貸。由于眾所周知的慣例,銀行信貸審批時間長,而融資租賃的優(yōu)勢是門檻低而靈活,審批周期短。因此,融資租賃公司資金運用與資金來源在時間結(jié)構(gòu)上產(chǎn)生了矛盾。解決矛盾的主要途徑就是融資租賃公司建立一個“資金池”(通常為租賃資產(chǎn)的1~5%)。租賃交易一俟成立,先用資金池的資金支付(部份)采購貨款,待貸款到位再回填資金池的資金(并支付采購余款)。資金池的另一個作用是在承租人部份逾期付租時,還要保證融資租賃公司在銀行的信用(---依據(jù)租賃合同的約定按期歸還貸款),則以資金池資金先還貸,收到租金再歸位。
  
  融資租賃公司在開展主營租賃業(yè)務(wù)過程中,深刻了解承租人的產(chǎn)業(yè)前景、企業(yè)質(zhì)地和可預(yù)見未來的盈利與風險配比關(guān)系,對承租人短期的周轉(zhuǎn)性資金需求,可以安排融資租賃公司“資金池”資金,以委托貸款方式,幫助承租人渡過臨時性的資金難關(guān)。其市場收益水平在20%左右。
  
  對優(yōu)質(zhì)承租人長期的股權(quán)性融資需求,一方面,可用融資租賃公司一定比例(比如15~25%)的資本金進行股權(quán)性投資;另一方面,也可將租賃收益折算為承租人一定比例的股份(即租賃收益股份化),與承租人共進退。
  
  八、千方百計降低資金成本,降低損失
  
  一方面,廣泛開拓市場,掌握優(yōu)質(zhì)客戶,抓住低風險租賃業(yè)務(wù),以此獲得銀行對優(yōu)質(zhì)低險業(yè)務(wù)的貸款利率優(yōu)惠。我們認為,租賃公司要爭取銀行執(zhí)行基準貸款利率,或比客戶自己貸款的利率低10%以上。
  
  更為重要的是,在做出品牌、做出規(guī)模后,還可進行租賃資產(chǎn)證券化,降低資金成本,解決資金期限結(jié)構(gòu)與資金成本的矛盾。
  
  此外,外資租賃公司要充分引進海外低成本資金(包括利用海外資金在全球采購,進口設(shè)備),擴大盈利空間。
  
  另一方面,強化租賃項目的風險控制,努力降低不良資產(chǎn)的比例;出現(xiàn)關(guān)注資產(chǎn)后,及時加大資產(chǎn)監(jiān)管力度,情況進一步惡化,則引入司法援助等手段,取回租賃設(shè)備,防范“冰棍效應(yīng)”,把損失控制到最低。其實,所有金融業(yè)務(wù)經(jīng)營,無論其收益率高低,只要能將風險和損失降低在可容忍的水平之內(nèi),盈利才是現(xiàn)實可期的。
  
  羅曉春 成都金控融資租賃有限公司總經(jīng)理


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