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中國海事金融(東疆)國際論壇上的干貨


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-04-28 / 閱讀:527

  天津市副市長閻慶民:將籌集30億資金支持企業(yè)通過融資租賃方式升級
  
  2015年4月21日天津自貿(mào)區(qū)掛牌,一年來,天津自貿(mào)試驗區(qū)推進了90項任務(wù),現(xiàn)已經(jīng)完成了49項,另外兩批197項制度創(chuàng)新措施已經(jīng)完成了128項,占總量的70%以上。從2015年4月21日到今年3月底,新登記市場主體16818家,同比增長一倍,占全市十分之一,注冊資本5285億人民幣,這個也占到全市相當?shù)谋壤鲩L了兩倍。人民銀行金改30條等45項核心政策當中,跨國公司外國資金集中運營管理的20余創(chuàng)新措施落地實施。
  
  另外,在國務(wù)院最近召開的第二次部級聯(lián)席會議審議通過擬在全國復制推廣的改革經(jīng)驗中,天津自貿(mào)試驗區(qū)有9項入選。
  
  在未來一段時間,天津市將籌集30億的財政專項資金,鼓勵企業(yè)通過融資租賃方式加快裝備改造的升級。
  
  銀監(jiān)會非銀司副主任徐春武:2015年末,金融租賃行業(yè)總資產(chǎn)達1.63萬億元
  
  據(jù)統(tǒng)計截至2015年末,全國共開設(shè)了44家金融租賃公司,行業(yè)資產(chǎn)總額1.63萬億元,行業(yè)平均不良資產(chǎn)率0.9%,資本充足率12.66%,全面實現(xiàn)凈利潤177億元。這是行業(yè)發(fā)展的情況。
  
  在具體的層面,船舶租賃作為海事金融的重要組成部分,國內(nèi)一些金融租賃公司將其作為戰(zhàn)略發(fā)展方向之一,以在該領(lǐng)域形成較長的專業(yè)品牌和市場影響力。據(jù)統(tǒng)計,截止到2015年末,金融租賃行業(yè)船舶租賃業(yè)務(wù)余額近700億元,同比增長超過10%。在經(jīng)濟下行壓力較大,船舶航運市場仍然處于調(diào)整期的情況下,金融租賃公司船舶租賃業(yè)務(wù)實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。在促進船舶行業(yè)化解過剩產(chǎn)能等方面發(fā)揮了重要作用。
  
  具體而言,金融租賃公司一方面針對存量船舶資產(chǎn)提供了售后回租服務(wù),盤活存量資產(chǎn),緩解船舶航運等企業(yè)融資難等問題。另一方面,圍繞對有市場前景的船舶開展直接租賃業(yè)務(wù),增加了船舶建造新訂單,拉動了船舶制造業(yè)需求。
  
  天津近年來出臺了一系列支持金融租賃行業(yè)的政策措施,成為全國金融租賃公司聚集發(fā)展的城市之一,尤其是東疆保稅港區(qū),積極推動國際船舶海洋工程結(jié)構(gòu)部租賃模式創(chuàng)新,為支持我國金融租賃行業(yè)發(fā)展發(fā)揮了積極的示范效應(yīng)。
  
  下一步,銀監(jiān)會將會同有關(guān)方面,繼續(xù)認真貫徹落實國家的決策部署,致力于為金融租賃行業(yè)發(fā)展營造良好的政策環(huán)境,鼓勵金融租賃行業(yè)按照風險可控、商業(yè)可持續(xù)原則,促進船舶航運業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。支持符合條件的金融租賃公司設(shè)立專業(yè)子公司,開展包括船舶租賃在內(nèi)的特定領(lǐng)域業(yè)務(wù),提高專業(yè)化水平。引導金融租賃行業(yè)契合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,積極服務(wù)一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶等國家重大戰(zhàn)略,為去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板發(fā)揮應(yīng)有的作用。為進一步服務(wù)實體經(jīng)濟作出應(yīng)有的貢獻。
  
  國家開發(fā)銀行船舶融資中心專職副主任顧安:全球航運融資市場中,中國提供的資金和服務(wù)不到5%
  
  一、航運金融市場的發(fā)展概況,當前航運市場融資方式主要包括銀行貸款、融資租賃以及股權(quán)和債權(quán)融資等方式。
  
  (一)銀行貸款情況。長期以來,銀行貸款是航運業(yè)最重要的融資渠道,據(jù)不完全統(tǒng)計,2007年全球航運業(yè)融資總量1280億美元,其中銀行貸款920億美元,占比高達72%,2008年金融危機爆發(fā),航運業(yè)融資總量大量減少至95億美元,其中銀行貸款也隨之減少840億美元,但由于同期股權(quán)債券其他融資方式額度急劇下降,銀行貸款占比進一步提升88%左右。從區(qū)域來看,傳統(tǒng)上歐洲是航運融資的中心,資金占據(jù)60%至70%市場份額。全球前20家提供航運帶礦銀行當中,歐洲銀行占據(jù)12家,金融危機之前,德國、挪威、英國、法國和丹麥五個國家合計的市場份額高達85%。近年來受金融危機深層次的影響,以及歐洲銀行管理局新資本充足率的要求,巴塞爾協(xié)議3實施限制,蘇格蘭銀行、法國新銀行等陸續(xù)縮減針織整體出售抗云貸款資產(chǎn)。全球巨大的德國北方銀行貸款由2008年億美元縮減至目前不到300億美元,德國商業(yè)銀行也宣布徹底放棄了航運市場。
  
  與此同時,亞太地區(qū)航運融資市場份額已由20%上升至30%,全球前20家提供航運貸款的銀行當中,亞洲銀行占據(jù)6位,其中中資銀行有三家。
  
  發(fā)展趨勢來看,銀行貸款特別是出口信貸仍將是航運融資主要方式。但出于自身風險的控制要求,銀行貸款有向財務(wù)穩(wěn)健的大型航運企業(yè)集中的趨勢。此外,與歐洲傳統(tǒng)銀行相比,中資銀行更加注重客戶本戶的租金和租約。
  
 ?。ǘ┤谫Y租賃情況,融資租賃成為僅次于航運業(yè)融資渠道,2011我國航運融資總量當中,銀行貸款250億美元,融資租賃40億美元左右,債權(quán)融資28億美元,2014年以來,我國租賃業(yè)在一系列利好政策扶持下,進入了快速發(fā)展的渠道。截止到2015年底,全國已有4500多家租賃公司,融資租賃的合同余額已經(jīng)達到了4.3萬億人民幣。航運資產(chǎn)金額在1000億以上,但是我國融資租賃市場滲透率占5%左右,遠遠低于發(fā)達國家的15%至30%,因此我認為未來有較大的成長寬空間。
  
 ?。ㄈ┕蓹?quán)和債權(quán)融資的情況。這兩個是航運企業(yè)最直接的融資方式,歷史上股權(quán)和債權(quán)融資特別是以公開發(fā)行方式的融資方式,通常需要透明的公司治理情況和財務(wù)狀況,因此并不為歐洲傳統(tǒng)家族式的航運企業(yè)所接受。同時,對于分散的投資者,對強周期性的航運業(yè)缺乏專業(yè)的理解和認識,直接影響了公司發(fā)行的股權(quán)和債券的效果。但是近年來這種情況有所改變,據(jù)不完全統(tǒng)計,2005至2008年股權(quán)和債權(quán)融資分別在行業(yè)市場6%、11%,2009至2011年該比重迅速上升到27%和22%,2013年,航運公司是奧斯陸證交所和紐交所籌得資金達到80億美元。
  
  除了股權(quán)和債權(quán)融資外,2010年以來,基金對航運業(yè)的投資出現(xiàn)了大幅度增長,主要通過與船東或船舶運營商合資企業(yè)直接投資資產(chǎn)收購不良貸款,投資上市企業(yè)股權(quán)多種方式參與。
  
  二、我國航運金融市場面臨的挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計,全球航運融資市場當中,中國所提供的資金和服務(wù)不到5%,而倫敦作為國際航運金融中心,其航運融資市場份額占18%,當前,我國航運金融市場的發(fā)展仍面臨巨大的挑戰(zhàn)。
  
  民生金融租賃股份有限公司副總裁喬 凱:支持企業(yè)走出去要合理運用外匯儲備資金
  
  三個方面的建議:一個是財政稅收方面,就是所得稅稅率這個事,我覺得我們現(xiàn)在國內(nèi)的企業(yè)跟國際上一些地區(qū)的航運公司比還是有不小的劣勢,這個不再講了。
  
  第二是出口信用保險政策,目前國內(nèi)走出去的項目更多來自于東南亞、南非甚至是包括南美、非洲這些新興市場,這些新興市場的環(huán)境,比如政治局勢,法律制度、勞工條件、包括自然災害等情況比較復雜,出口信報機構(gòu)能夠積極參與,共擔風險,將大大有利于這些走出去項目的落實,同時也希望能夠在一些重點國家和地區(qū)市場風險降低,經(jīng)濟持續(xù)走強的情況下,對信報的費率做一個向下的調(diào)整。
  
  第三個是合理運用國家的外匯儲備資金,這個我們也在行業(yè)里包括像監(jiān)管機構(gòu)做了多次呼吁,支持中國企業(yè)走出去,支持海外投資和承包項目當中,可以考慮租賃架構(gòu)下配合專項資金的形式進行注資或者是借款,充分發(fā)揮政策導向型作用,并降低企業(yè)的融資成本。
  
  中民國際融資租賃股份有限公司副總裁何敏:全球海運貿(mào)易量2015年增幅只有2.12%
  
  全球的海運貿(mào)易量增幅持續(xù)放緩,2015年增幅只有2.12%,船舶的交易量在2015年是顯著下降的。
  
  從船廠這個供給端來看,從2013年以來一直手持訂單保持低位的狀態(tài)。2015年,新造船的接單量也顯著下滑,在2016年到了一個冰點,幾乎是0接單量。
  
  從運價分析來看,整體運費水平是在2012年有緩慢的恢復,但是在2015又降下來了。2015年到2016年初,三大主力穿行、散貨、油輪和集裝箱的運費水平,散貨一直在下行,油船在高位以掉頭往下,廂船也經(jīng)歷了先升后跌的趨勢。
  
  大家也關(guān)注到BDI指數(shù),從2016年2月9日到歷史最低點291點以后,近兩個月有顯著的反彈,最高達到690多點,但是從這個運價水平來看,目前的租金水平只能夠覆蓋固定的成本,變動成本這部分還是不能夠覆蓋的。所以和全面的盈利水平的恢復有比較大的差距。這個恢復也是具有比較大的不確定性。
  
  以上從這幾個月和這幾年航運市場的各種指數(shù)運價的表現(xiàn)進行了簡要分析。對未來散貨、油船、集裝箱三大船型走勢進行了簡單預測。
  
  綜合來看,散貨船盈利恢復仍有有待觀察,短期保持謹慎,長期來看可考慮與主流船東和好的船型展開合作。
  
  船舶融資有四種類型,首先是私募基金,這是船東私人直接出格作為股權(quán),通常他們會取得一些配套的銀行貸款做杠桿的撬動。第二船舶抵押貸款,企業(yè)信用貸款茂盛夾層融資,第三類資本市場通過股票和發(fā)債獲得融資,第四種是剛才各位領(lǐng)導和同事介紹到的近幾年發(fā)展非??焖袤@人的融資租賃的模式。
  
  大連海事大學副校長單紅軍:船舶融資租賃出租人在中國海商法下面臨的特殊法律風險與反思
  
  船舶融資租賃的特征。第一個特征是因為它的標的物是船舶。船舶中國海商法有定義,按照中國海商法法條的規(guī)定,船舶是作為海船和其他移動式海上移動裝置,剛才講的海工平臺,在海工平臺永久性在海上固定在那里之前,他在海上移動的時候,這種移動平臺也屬于海商法規(guī)定的船舶,因為是船舶,就要遵守海商法規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。
  
  第二個特征就是船舶融資出租人的主體資格具有法律上的限定性。并不是說所有的企業(yè)都可以作為船舶融資的出租人,只有是經(jīng)過國家法律規(guī)定的滿足這樣一種標準的人才可以從事船舶融資租賃業(yè)務(wù)作為出租人,這也是和海上法意義上講的光船租賃合同本質(zhì)性的區(qū)別。當然除此以外還有其他的區(qū)別。
  
  第三個特征船舶融資租賃的本質(zhì)是通過融物達到融資的目的,但是它和一般意義上融資完全不同,就是和所謂的借錢完全不同,因為通過融物的手段,這個事務(wù)本身特殊性就帶來了特殊風險。
  
  第四個特點就是船舶融資租賃的合同屬于全額清償,不可撤銷的合同,這也是我們理解船舶融資租賃合同和光船租賃合同或者是光船租購合同不同一個非常重要的起點。光船租賃合同承租人因為很多理由是可以停租,甚至可以解除合同,但是船舶融資租賃合同因為有這樣的融資特征在里面,所以對于承租人而言,除了法律規(guī)定的或者是合同約定的情況以外,不可以撤銷合同,并且它具有全額清償?shù)姆ǘㄘ熑巍?/div>
  
  目前,我們國家為這種船舶融資租賃所提供的登記的制度是空白的,包括剛剛修訂的《中華人民共和國船舶登記條例》也沒有為船舶融資登記提供專門的規(guī)定,大家知道實際做法船舶所有權(quán)登記加光船所有權(quán)登記。這里提到光船租賃登記,也就是說你把你船舶融資租賃合同不得已變?yōu)楣獯赓U合同并進行登記,這里面因為登記為船舶的光船租賃人,而恰恰我們的法律對船舶的光船租賃人是有一些權(quán)利和義務(wù)上的規(guī)定,你還要受它的調(diào)整。
  
  今天主要跟大家說的是它面臨的特殊風險。特殊的風險因為它是船舶,因為我們有調(diào)整船舶的海商法,因為海商法相對于民法是特別法,優(yōu)先適用,所以說我們的船舶融資租賃的出租人作為船舶的所有人,你必須要面對這樣一種風險。
  
  第一個船舶優(yōu)先權(quán)的風險。船舶優(yōu)先權(quán)海商法有明確規(guī)定,它是一種什么樣的物權(quán),它擔保的債權(quán)是什么?簡單來講五項,船員工資、人身上網(wǎng),港口歸稅、海難救助和侵權(quán)承擔的責任,這樣的債權(quán)受船舶優(yōu)先權(quán)的擔保,船舶優(yōu)先權(quán)不以船舶所有權(quán)的轉(zhuǎn)移而消滅。這就是為什么我們在海事訴訟特別程序化里面針對船舶運行權(quán)消滅為一個公示的程序。當然還有債券清償,除此以外不能消滅。我們有時候看英國稱船舶運行權(quán)是“幽靈”,為什么?你不知道船舶上是否承載船舶優(yōu)先權(quán)的債權(quán),剛才我說的中國海商法規(guī)定的,到美國去,美國海商法船舶優(yōu)先權(quán)帶保的債權(quán)不一樣了,不僅有船舶優(yōu)先權(quán),還有船舶優(yōu)先權(quán)還要優(yōu)先的擔保債權(quán),并且給船舶提供供應(yīng)品也是優(yōu)先權(quán)。
  
  第二是面臨船舶留置權(quán)風險,這是海法規(guī)定的權(quán)利,主要限于船舶的建造、船舶的修理。因為你不付修理費用,建造的船廠和修理廠可以留置你的船舶。這種留置靠私權(quán)就可以了,宣布就OK,就可以留置,不可以通過法院的司法。當然如果要賣這個船將來要清償?shù)臅r候,要申請司法的幫助。這個風險是切切實實的,如果是船舶修理完以后,承租人因為資金問題或者因為其他原因跑路,不得已,對不起,我們的融資租賃的出租人必須要出來支付相應(yīng)修理費用,否則你的船就要面臨被賣掉的風險。
  
  第三個是面臨公約規(guī)定的油污責任風險,這個是小概率事件,因為中國是1992年油污民事責任公約的締約國,當然這個公約適用的船舶主要是油輪,目的建造載運散轉(zhuǎn)油類的船舶,并永久適用碳水化合的油污,滿足這個才是公約管轄或者是調(diào)整的船舶。因為公約的規(guī)定,什么規(guī)定?公約規(guī)定很清楚,這樣一類船舶經(jīng)營過程當中造成油污,它的責任人是誰?是船舶所有人,不是其他人,這和燃油公約不一樣,燃油公約里面一旦船舶燃油泄露造成公約的話,它是船舶所有人,但是進一步解釋船舶所有人包括租船人、管理人這樣一些人。在這種情況下,我們?nèi)谫Y租賃公司作為登記船舶所有人,你就得出來,支付費用,必須站出來被告,否則面臨別人的訴訟。
  
  勞氏船級社中國區(qū)副總裁林立:IMO新規(guī)則對全部船舶殘值產(chǎn)生很大的負面影響
  
  作為二手船或者是再轉(zhuǎn)賣的新造船,這方面要考慮,首先技術(shù)規(guī)格書是否符合標準設(shè)計,能否滿足未來的IMO的要求,新的IMO的規(guī)則,因為IMO新規(guī)則對全部船舶殘值產(chǎn)生很大的負面影響。在新造船的時候,資產(chǎn)是否有缺陷,以及常規(guī)問題影響到在市場上的處理,這幾個方面都需要考慮。
  
  對于船舶資產(chǎn)來講,暫時擁有資產(chǎn)的時候怎么對它進行監(jiān)控和維護,資產(chǎn)的風險整個過程都需要監(jiān)控,主要是確保這個船在租家手上保養(yǎng)非常好,完全滿足了你給租家開出來的條件。所以船級社和法規(guī)的要求你都要滿足,這幾個方面。又比如說船級開出來的船籍條件,將來對你有很大的影響,有下家買你的船,在合約里面肯定要規(guī)定的。如果有漏洞,買家毀約會造成資產(chǎn)砸自己手上。
  
  特別是在船舶資產(chǎn)到期的時候是否是你滿意的狀態(tài),在這種情況下,你必須要制定完整的檢查程序。比如說對于資產(chǎn)采購的時候,馬上就要進行徹底的檢查,在租約快完成的時候,你也需要進行檢查。中間每五年是否需要檢查一次,把檢查結(jié)果出示出來。保險方面除了常規(guī)的保險,還有戰(zhàn)爭險,這些都需要考慮到。包括你現(xiàn)在船的價值以及將來的價值怎么評估,這也是需要你們仔細考慮的。
  
  在你的租金已經(jīng)完成以后,你需要一個很完整的檢驗,你不光是需完整的檢驗,還需要有足夠的保險保護整個移交過程的完成。所有產(chǎn)生的這些成本,包括你的加油、備品、備件等等這些成本由誰來承擔,這都是你們需要考慮的問題。
  
  我再講一下環(huán)境的要求。大環(huán)境的要求大家都知道了,空氣污染對陸地的污染,對海的污染,以及造船的相關(guān)的一些經(jīng)濟損失。作為這個環(huán)節(jié)來講,你考慮的可能是國際上的一些要求,國際上的一些要求包括大家知道海上國際安全公約,包括防污染公約,避碰規(guī)則等等,這整體都是需要你考慮的。
  
  澳大利亞大堡礁的保護規(guī)則,船在航行需要注意。在波羅的海有一個赫爾辛基的規(guī)則要求,你們也需要仔細考慮。還有東北的地區(qū)海域也需要考慮。還包括加拿大和美國的一些規(guī)定,這都需要大家仔細考量。
  
  后面還有幾個因素需要考慮,包括船舶的保養(yǎng),船舶的操作人員是否有自制,還有船旗國的要求,這對于你們來講也是需要重要考慮的因素。
  
  很多時候,對于環(huán)境風險來講,我們要考慮兩種情況,一種很多情況下船數(shù)在SPE下面或者是SPV下面,可以限制你的損失。往往很多時候你可能就是出租方,你就是出租方的時候,你怎樣購買足夠的保險,可以應(yīng)對OPA90,這是我們要應(yīng)用到MIP了。

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