2015年融資租賃行業(yè)發(fā)展回顧(中微觀篇三)
編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-04-12 / 閱讀:559
三、行業(yè)運行出現(xiàn)的問題與挑戰(zhàn)
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣,盈利能力下降
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳,投資需求較弱,固定資產(chǎn)投資增速下降,會使融資租賃投放市場總量增速受到一定影響。國內(nèi)貨幣政策較為寬松,利率處于下降通道,降息周期壓縮融資租賃業(yè)務(wù)的利差空間??梢姡?ldquo;量”和“價”兩方面,融資租賃公司的盈利能力都受到挑戰(zhàn)。
(二)信用風(fēng)險持續(xù)上升,資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力增加
融資租賃行業(yè)所面臨的信用風(fēng)險有所上升。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,截至2015年6月末,金融租賃公司不良租賃資產(chǎn)110.42億元,比年初增長26.27億元,不良融資租賃資產(chǎn)率0.89%,比年初增長0.12個百分點,撥備覆蓋率為238.61%,比年初下降31.34個百分點。

內(nèi)資試點和外資融資租賃公司缺乏行業(yè)整體數(shù)據(jù),在本文中以香港上市公司遠(yuǎn)東宏信為例進(jìn)行分析。遠(yuǎn)東宏信近年來也經(jīng)歷了“雙升”的過程,這在一定程度上是租賃行業(yè)信用風(fēng)險的縮影。

注:2012H1以及2013H1數(shù)據(jù)財務(wù)報表中是美元數(shù)據(jù),采用6月最后一個交易日人民幣兌美元匯率中間價將其轉(zhuǎn)換為人民幣單位。
(三)創(chuàng)新業(yè)務(wù)艱難探索,不確定性較高
新興業(yè)務(wù)的開展在稅務(wù)、法律、風(fēng)險等方面面臨較高不確定性。以文化科技領(lǐng)域為例,目前無形資產(chǎn)是否合適作為融資租賃標(biāo)的尚存較大爭議,其價值評估、流轉(zhuǎn)途徑、所涉稅費等方面都有難點。一旦發(fā)生法律糾紛,融資租賃公司可能處于不利地位。這些因素都制約著包括文化租賃在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù),難以真正廣泛復(fù)制和推廣。
(四)逾期壓力增大,租賃資產(chǎn)管理面臨挑戰(zhàn)
由于信用風(fēng)險上升,部分融資租賃公司開始出現(xiàn)逾期,整體資產(chǎn)質(zhì)量有下降的趨勢。在資產(chǎn)管理上,國內(nèi)租賃公司也往往面臨著“取不回、拿不走、賣不掉”的難題。這種現(xiàn)狀,一方面主要是由于我國融資租賃行業(yè)一直以來重“融資”、輕“融物”,另一方面也與我國融資租賃的法律環(huán)境、信用環(huán)境以及二手設(shè)備流動市場發(fā)展相對滯后有較大關(guān)系。
(五)售后回租開票難題依舊存在
2015年12月25日,國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于營業(yè)稅改征增值稅試點期間有關(guān)增值稅問題的公告》(國家稅務(wù)總局公告2015年第90號),明確售后回租業(yè)務(wù)計算當(dāng)期銷售額時可以扣除的有形動產(chǎn)價款本金,為書面合同約定的當(dāng)期應(yīng)當(dāng)收取的本金。無書面合同或者書面合同沒有約定的,為當(dāng)期實際收取的本金。但是在很多地區(qū),回租業(yè)務(wù)涉及到開票問題時依然難以操作。
注:本文僅以上市公司為樣本,不能代表所有企業(yè)。但在租賃行業(yè)公開數(shù)據(jù)缺乏的情況下,可供參考。
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