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2015年融資租賃行業(yè)發(fā)展回顧(中微觀篇三)


編輯：admin / 發(fā)布時間：2016-04-12 / 閱讀：559
三、行業(yè)運行出現(xiàn)的問題與挑戰(zhàn)
 
    （一）宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，盈利能力下降
 
    宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳，投資需求較弱，固定資產(chǎn)投資增速下降，會使融資租賃投放市場總量增速受到一定影響。國內(nèi)貨幣政策較為寬松，利率處于下降通道，降息周期壓縮融資租賃業(yè)務(wù)的利差空間?？梢姡?ldquo;量”和“價”兩方面，融資租賃公司的盈利能力都受到挑戰(zhàn)。
 
    （二）信用風(fēng)險持續(xù)上升，資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力增加
 
    融資租賃行業(yè)所面臨的信用風(fēng)險有所上升。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月末，金融租賃公司不良租賃資產(chǎn)110.42億元，比年初增長26.27億元，不良融資租賃資產(chǎn)率0.89%，比年初增長0.12個百分點，撥備覆蓋率為238.61%，比年初下降31.34個百分點。
    內(nèi)資試點和外資融資租賃公司缺乏行業(yè)整體數(shù)據(jù)，在本文中以香港上市公司遠(yuǎn)東宏信為例進(jìn)行分析。遠(yuǎn)東宏信近年來也經(jīng)歷了“雙升”的過程，這在一定程度上是租賃行業(yè)信用風(fēng)險的縮影。
    注：2012H1以及2013H1數(shù)據(jù)財務(wù)報表中是美元數(shù)據(jù)，采用6月最后一個交易日人民幣兌美元匯率中間價將其轉(zhuǎn)換為人民幣單位。
 
    （三）創(chuàng)新業(yè)務(wù)艱難探索，不確定性較高
 
    新興業(yè)務(wù)的開展在稅務(wù)、法律、風(fēng)險等方面面臨較高不確定性。以文化科技領(lǐng)域為例，目前無形資產(chǎn)是否合適作為融資租賃標(biāo)的尚存較大爭議，其價值評估、流轉(zhuǎn)途徑、所涉稅費等方面都有難點。一旦發(fā)生法律糾紛，融資租賃公司可能處于不利地位。這些因素都制約著包括文化租賃在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，難以真正廣泛復(fù)制和推廣。
 
    （四）逾期壓力增大，租賃資產(chǎn)管理面臨挑戰(zhàn)
 
    由于信用風(fēng)險上升，部分融資租賃公司開始出現(xiàn)逾期，整體資產(chǎn)質(zhì)量有下降的趨勢。在資產(chǎn)管理上，國內(nèi)租賃公司也往往面臨著“取不回、拿不走、賣不掉”的難題。這種現(xiàn)狀，一方面主要是由于我國融資租賃行業(yè)一直以來重“融資”、輕“融物”，另一方面也與我國融資租賃的法律環(huán)境、信用環(huán)境以及二手設(shè)備流動市場發(fā)展相對滯后有較大關(guān)系。
 
    （五）售后回租開票難題依舊存在
 
    2015年12月25日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于營業(yè)稅改征增值稅試點期間有關(guān)增值稅問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2015年第90號），明確售后回租業(yè)務(wù)計算當(dāng)期銷售額時可以扣除的有形動產(chǎn)價款本金，為書面合同約定的當(dāng)期應(yīng)當(dāng)收取的本金。無書面合同或者書面合同沒有約定的，為當(dāng)期實際收取的本金。但是在很多地區(qū)，回租業(yè)務(wù)涉及到開票問題時依然難以操作。
 
注：本文僅以上市公司為樣本，不能代表所有企業(yè)。但在租賃行業(yè)公開數(shù)據(jù)缺乏的情況下，可供參考。
 


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