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　　近年來，隨著國內(nèi)融資租賃行業(yè)的快速發(fā)展，解決租賃公司融資渠道單一難題迫在眉睫。由此，業(yè)內(nèi)對于建立融資租賃資產(chǎn)交易市場的呼聲愈發(fā)高漲，并積極推動相關(guān)建設(shè)。

　　

　　日前，在融資租賃西湖論壇（南沙）研究院揭牌儀式暨自貿(mào)區(qū)融資租賃峰會上，有關(guān)人士指出，未來五到十年，信貸資產(chǎn)交易將是中國資產(chǎn)交易最大的市場，建議從支持建立專業(yè)的租賃資產(chǎn)交易平臺、完善租賃資產(chǎn)交易的權(quán)屬登記體系、規(guī)范信用評級制度、推動跨境租賃資產(chǎn)交易創(chuàng)新、給予租賃資產(chǎn)交易稅收優(yōu)惠等方面推動南沙自貿(mào)區(qū)融資租賃資產(chǎn)交易平臺建設(shè)。

　　

　　值得一提的是，在此背景下，業(yè)內(nèi)對于租賃資產(chǎn)證券化的探索愈發(fā)成熟。

　　

　　借力資產(chǎn)交易

　　

　　全國融資租賃企業(yè)管理信息服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，我國登記在冊的融資租賃企業(yè)數(shù)量共計6158家，比上年底增加2543家，增幅為70.3%。另據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至2016年底，全國融資租賃企業(yè)注冊資本金總量為19223.7億元， 同比增幅為31.3%，是2013年2884.3億元的近7倍。同時，全國融資租賃企業(yè)資產(chǎn)總額21538.3億元，比上年同期增長32.4%，突破兩萬億。

　　

　　另一個事實是，目前，融資租賃公司的融資渠道主要是銀行短期貸款。此前有數(shù)據(jù)顯示，銀行短期貸款占融資租賃公司外部資金來源的80%以上。有業(yè)內(nèi)人士曾指出，雖然金融債、點心債等渠道也受到融資租賃公司的重視，但鑒于融資條件、跨境使用的限制，它們?yōu)槿谫Y租賃公司提供的資金量非常有限。

　　

　　除此之外，目前大部分融資租賃公司所面臨的資本困境、資產(chǎn)管理困境以及周期性市場風(fēng)險都指向融資租賃資產(chǎn)交易市場建設(shè)的必要性。其實早在2015年，中國租賃行業(yè)啟動最早、規(guī)模最大、功能最強、租賃公司上線最多的融資租賃資產(chǎn)交易平臺——PCCB全國融資租賃資產(chǎn)交易平臺就在上海自貿(mào)試驗區(qū)注冊成立了。針對我國融資租賃資產(chǎn)交易中出現(xiàn)的登記制度不完善、合同管理不規(guī)范、評級體系不到位、風(fēng)險控制難度大等問題，以及可能出現(xiàn)的融資租賃資產(chǎn)交易特殊情況，這樣的平臺能形成有效專業(yè)的指導(dǎo)和監(jiān)督，保障交易雙方權(quán)益的同時鎖定交易風(fēng)險。

　　

　　在廣發(fā)資管總經(jīng)理劉煥禮看來，資產(chǎn)交易具有拓展多元化的資金來源，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，重新發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的價值，提高資產(chǎn)的流動等好處。

　　

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)融資租賃資產(chǎn)交易目前仍存在困境，主要在于交易配套體系不健全，法律和稅務(wù)相關(guān)規(guī)定尚不明晰，缺乏專門的交易市場渠道，公募和私募市場均面臨障礙，開展跨境租賃資產(chǎn)交易存在障礙等。

　　

　　ABS產(chǎn)品頗受青睞

　　

　　近年來，融資租賃行業(yè)面臨租賃企業(yè)融資渠道單一、流動性風(fēng)險、相關(guān)法律法規(guī)缺乏等問題，彼時的融資租賃公司資金來源主要是股東的資本金，日常的流動資金或項目資金考慮到成本則多數(shù)來自銀行融資。與銀行系金租公司相比，非銀系公司成本偏高。融資租賃資產(chǎn)交易市場的成立，能通過資產(chǎn)證券化等方式，將資金使用者和提供者直接聯(lián)系，在節(jié)約成本的同時有效控制流動性風(fēng)險，突破資本金的限制，增強融資租賃公司的流動性和抗周期能力。

　　

　　據(jù)了解，融資租賃資產(chǎn)交易的渠道通常有融資租賃協(xié)議轉(zhuǎn)讓、租賃+信托、租賃+保理、租賃資產(chǎn)證券化四大類。從目前來看，ABS無疑是運用最為廣泛的工具，也是行業(yè)比較關(guān)心的趨勢之一。

　　

　　wind 數(shù)據(jù)顯示，2016年我國共有65家融資租賃公司發(fā)行共118支租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計發(fā)行租賃企業(yè) ABS 規(guī)模達1074.8億元，同比增長110.8%，占2016年各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模比重已達12.8%。租賃企業(yè) ABS已成為我國企業(yè) ABS市場中最為主流的品種之一。

　　

　　上海新世紀資信評估投資有限公司總裁助理、評級總監(jiān)姜波指出，對于融資租賃公司而言，ABS產(chǎn)品已成為一個相對成熟的融資工具。通過ABS來實現(xiàn)出表的過程，可以主動對資產(chǎn)負債表進行管理。未來還有套利的需求。

　　

　　香港大學(xué)著名教授宋敏還倡議業(yè)內(nèi)思考，怎么樣把融資租賃作為一個大類資產(chǎn)，推向資產(chǎn)管理公司和基金公司，以豐富融資租賃公司的融資來源。

　　

　　來源：華夏融資租賃信息網(wǎng)