經(jīng)營(yíng)租賃作為融資租賃的近親，自然也進(jìn)入了租賃公司的視野，是否可以作為融資租賃公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，也應(yīng)該會(huì)有諸多思考，我試析一二。

首先，要不要做經(jīng)營(yíng)租賃，做經(jīng)營(yíng)租賃需要滿(mǎn)足什么樣的條件。從經(jīng)營(yíng)租賃的業(yè)務(wù)模式上來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，注意，融資租賃是重資本的行業(yè)，這是有本質(zhì)區(qū)別的。

這意味著，經(jīng)營(yíng)租賃公司除了需要有購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的資本外，還要對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)有足夠的人力、物力、財(cái)力和管理經(jīng)驗(yàn)，還要忍受短期的折舊對(duì)報(bào)表利潤(rùn)的侵蝕。當(dāng)然所獲也是頗豐的，經(jīng)營(yíng)租賃的毛利比融資租賃的債務(wù)利差要高不少，而且，資產(chǎn)的殘值也是經(jīng)營(yíng)租賃公司獨(dú)享的重要利潤(rùn)來(lái)源。融資租賃公司能否涉足經(jīng)營(yíng)租賃，答案是肯定的，但所需要的條件也是非?？量痰?，不要求短期盈利，投入人力物力財(cái)力孵化，除了公司管理層有相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略定力和堅(jiān)定的執(zhí)行力之外，還要處理各種繁雜的小事，這是實(shí)業(yè)與金融的區(qū)別。常聽(tīng)說(shuō)，產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)業(yè)思路與金融思路還是有本質(zhì)區(qū)別，是以融促產(chǎn)，還是以產(chǎn)促融，思路不動(dòng)，效果也往往不同。

其次，選擇什么樣的行業(yè)來(lái)做經(jīng)營(yíng)租賃。這是個(gè)有意思的話(huà)題，萬(wàn)物皆可租賃，但只有少數(shù)能夠形成大的市場(chǎng)。常見(jiàn)的交通工具的租賃，飛機(jī)、船舶、汽車(chē)、甚至是共享單車(chē)，都有很成熟的經(jīng)營(yíng)租賃市場(chǎng)。飛機(jī)和船舶租賃，資本要求高。飛機(jī)租賃行業(yè)的門(mén)檻較高，歷來(lái)都只有少數(shù)玩家在玩，國(guó)內(nèi)的像工銀、國(guó)銀租賃等大金租是主要飛機(jī)持有者，國(guó)外的像AerCap、Avolon這些玩家如雷貫耳。船舶租賃的門(mén)檻稍低，但2014年的波羅的海干散貨指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，讓不少船東和租賃公司損失慘重，逐漸也退出了這一市場(chǎng)，剩下交銀租賃等這一船舶租賃的王者。飛機(jī)和船舶資本和專(zhuān)業(yè)門(mén)檻太高，不太適合大多數(shù)租賃公司。汽車(chē)租賃就是另一個(gè)極端，門(mén)檻太低，私家車(chē)越來(lái)越多，像神州租車(chē)和一嗨租車(chē)這類(lèi)頭部企業(yè)都活得頗為艱難，也不太值得融資租賃公司去嘗試了。共享單車(chē)是互聯(lián)網(wǎng)公司的最?lèi)?ài)，燒錢(qián)賺應(yīng)用場(chǎng)景的流量，這是互聯(lián)網(wǎng)公司特有的商業(yè)模式，融資租賃公司顯然玩不了這個(gè)玩法。

那有沒(méi)有比較適合的經(jīng)營(yíng)租賃市場(chǎng)呢，答案可以從上市公司中去尋找。在A(yíng)股和港股市場(chǎng)，上市的融資租賃公司少說(shuō)也有十幾家，而上市的經(jīng)營(yíng)租賃公司卻屈指可數(shù)，建筑機(jī)械租賃行業(yè)有二家上市公司，分別是華鐵應(yīng)急和建設(shè)機(jī)械，特別是頭部企業(yè)華鐵應(yīng)急的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，還有一家遠(yuǎn)東宏信旗下的建筑機(jī)械租賃公司宏信建發(fā)在港交所遞交了上市申請(qǐng)。對(duì)于這個(gè)行業(yè)有深度的研報(bào)數(shù)據(jù)摘錄一二，以華鐵應(yīng)急為例，該公司從建筑周轉(zhuǎn)材料租賃起家，逐漸形成建筑支護(hù)設(shè)備、高空作業(yè)平臺(tái)、地下維修維護(hù)工程三大板塊，2020年毛利率達(dá)到54%，凈利達(dá)24%，近幾年基本都保持穩(wěn)定，特別是其高空作業(yè)車(chē)業(yè)務(wù)，出租率能達(dá)到85%，租售比30%以上，對(duì)標(biāo)美國(guó)成熟市場(chǎng)，至少有3-5倍的增長(zhǎng)空間。總之，這個(gè)行業(yè)的前景是很廣闊的。當(dāng)然這只是提供一個(gè)思路，具體的還得各家租賃公司根據(jù)自己的實(shí)際情況去選擇。比如，工程機(jī)械廠(chǎng)商的融資租賃公司做工程機(jī)械經(jīng)營(yíng)租賃自然是更為順理成章。

最后，融資租賃公司還是要發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)，像實(shí)力強(qiáng)大的遠(yuǎn)東宏信可以孵化一個(gè)宏信建發(fā)，中小型租賃公司介入經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，除非前面所說(shuō)的太高門(mén)檻的行業(yè)，采購(gòu)租賃物還是沒(méi)問(wèn)題的，缺少的是對(duì)租賃物管理能力和處置能力。借助股東或第三方的力量，逐漸學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)，做到進(jìn)可攻，退可守，方為穩(wěn)健。

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