PPP項目如何要用活、用好融資租賃
編輯:admin / 發(fā)布時間:2017-04-11 / 閱讀:546
雖然當(dāng)前PPP項目大行其道,但融資難題或成為其攔路虎。PPP項目融資方式可分為股權(quán)和債權(quán)融資,可涉及19類大的融資渠道36種具體融資方法,復(fù)雜且多樣。因為PPP項目多為長期合同,需要匹配穩(wěn)定的中長期資金,以規(guī)避項目建設(shè)及運營中現(xiàn)金流的管理風(fēng)險,而融資租賃模式與此需求則非常契合,對于供氣、供水、供電、收費公路、旅游景區(qū)等既有現(xiàn)金流,又有固定資產(chǎn)的PPP項目尤為適用。因此融資租賃將是PPP項目重要融資方式之一。
融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體,本質(zhì)上是采取融物的方式達(dá)到融資的目的,適用于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等大型、長期的PPP項目。融資租賃主要模式包括直接融資租賃、設(shè)備融資租賃和售后租回。
直接融資租賃中(或設(shè)備融資租賃),租賃公司出資購買設(shè)備或不動產(chǎn),出租給項目公司使用。在租賃期內(nèi),設(shè)備的所有權(quán)屬于租賃公司所有,項目公司擁有設(shè)備的使用權(quán)和收益權(quán),分期向租賃公司支付租金。這種模式可以解決購置成本較高的大型設(shè)備或不動產(chǎn)的融資難題,緩解項目初期基建資金壓力。
售后回租中,項目公司將自有設(shè)備或不動產(chǎn)出售給租賃公司,再租回使用,起到盤活大存量資產(chǎn)、改善財務(wù)狀況的效果。
上述模式相比銀行信貸等其它融資方式,融資租賃明顯具有限制少、手續(xù)簡便、方式靈活、能夠調(diào)節(jié)稅收、改善財務(wù)狀況、資金使用期限長、承租企業(yè)償債壓力小、減少承租企業(yè)直接購買設(shè)備的中間環(huán)節(jié)和費用等優(yōu)勢;且通過“融資租賃”,不僅可以融到寶貴資金,更重要的作用在于可以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)擴張、經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整、盤活存量資產(chǎn),并實現(xiàn)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)換、管理升級,達(dá)到資本的最大增值的目的。所以對于包括供氣、供水、供電、收費公路、旅游景區(qū)等既有現(xiàn)金流,又有固定資產(chǎn)的PPP項目通過融資租賃解決資金問題非常適用。
據(jù)統(tǒng)計,目前PPP項目庫共入庫15966個項目,項目總投資15.9萬億元,涉及能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等領(lǐng)域,所以,融資租賃業(yè)務(wù)介入PPP發(fā)展正當(dāng)其時,融資租賃公司也應(yīng)該在PPP大潮中扮演重要角色,積極更好地參與到公共服務(wù)領(lǐng)域,搶占基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式的商機。
事實上,作為PPP項目融資的新選擇,融資租賃的業(yè)務(wù)模式也順應(yīng)了中央大力推廣PPP模式的政策號召,有利于地方政府盤活存量資產(chǎn),減輕地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。國務(wù)院辦公廳《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》(國辦發(fā)〔2015〕68號),對融資租賃業(yè)提出了總體發(fā)展意見,明確提出“加大各級人民政府在公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營中購買金融租賃服務(wù)”,為融資租賃業(yè)務(wù)介入PPP項目提供了政策支持。
PPP項目中要用活、用好融資租賃
客觀上講,目前在我國,將融資租賃運用在PPP項目中的實踐還不多,這一模式仍處于探索階段,因此一方面需要PPP項目積極引入融資租賃模式,用活、用好融資租賃方式;另一方面,融資租賃公司也要有創(chuàng)新精神,積極參與到PPP項目中。
PPP項目要把握好引入模式
即PPP項目要根據(jù)項目融資的要求,去選擇直接融資租賃、設(shè)備融資租賃或售后租回的融資租賃模式。
運用好介入形式
融資租賃公司介入PPP項目可以“傳統(tǒng)介入”,也可以“深度介入”。
“傳統(tǒng)介入”,是指融資租賃公司作為資金提供者參與PPP項目融資。這種方式主要在PPP項目的建設(shè)階段,業(yè)務(wù)模式為“直接租賃”,期限為3—5年。也可以采取為“售后回租”。
“深度介入”是指融資租賃公司作為社會資本方直接投資PPP項目的方式,實質(zhì)是一種投資行為,即融資租賃公司作為社會資本或其一方,向SPV公司投資,并在PPP項目的建造、運營中全程參與,目的是獲取長期穩(wěn)定的收益。
掌握好營運方法
比如,政府采用融資租賃模式時,應(yīng)該先成立一家SPV公司。在PPP項目開始之前,SPV公司先與社會資本(例如融資租賃公司)簽訂相關(guān)合同,此時,SPV公司相當(dāng)于承租人,社會資本相當(dāng)于出租人。根據(jù)PPP模式的捆綁特征,可以將項目分成建造和使用兩個階段。簽訂合同之后,就進入了建造階段,由社會資本去建造基礎(chǔ)設(shè)施。在基礎(chǔ)設(shè)施的使用階段,SPV公司提供支持性的服務(wù),并且還負(fù)責(zé)維護基礎(chǔ)設(shè)施,而公共部門則給予SPV公司適當(dāng)?shù)难a貼,并定期向社會資本支付統(tǒng)一的融資租賃租金。當(dāng)合同規(guī)定的租賃期滿后,基礎(chǔ)設(shè)施歸政府部門所有。
融資租賃公司要防范好風(fēng)險
PPP項目涉及部門眾多,審批手續(xù)復(fù)雜,專業(yè)化程度高;且多為長期合同,資金需求量大,回款周期持續(xù)20-30年甚至更長,任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,均會導(dǎo)致工期延長甚至項目終止,操作過程中隨時會面臨大量風(fēng)險。因此,融資租賃公司介入PPP項目,無論是“傳統(tǒng)介入”還是“深度介入”,操作過程中需要防范好風(fēng)險。
來源:香港東方工程集團
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