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　　不同類型的租賃公司，自身資源優(yōu)勢不同，導(dǎo)致資金來源、經(jīng)營理念、業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、市場與客戶定位、盈利模式也不同。不同類型的租賃公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險也不完全相同，風(fēng)險控制的重點(diǎn)亦存在差別。

　　

　　銀行類融資租賃公司的風(fēng)險管理

　　

　　銀行類融資租賃公司的資金來源主要是銀行，主要業(yè)務(wù)是全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租，利差和租賃手續(xù)費(fèi)是主要的盈利模式。其經(jīng)營理念與銀行相像，風(fēng)險控制是以企業(yè)的信用記錄、以往業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理為軸心，以租賃物權(quán)為保障，以風(fēng)險最小化為目標(biāo)。

　　

　　銀行控股的租賃公司通常并不設(shè)置專門的風(fēng)險控制部門，往往是利用銀行自身的項目評估和風(fēng)險控制部門對租賃項目進(jìn)行評估和風(fēng)險控制。租賃公司的管理運(yùn)作更像一個銀行的一個業(yè)務(wù)部門。

　　

　　非金融類融資租賃公司的風(fēng)險管理

　　

　　非金融類融資租賃公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式呈現(xiàn)多樣化，如直接融資租賃、經(jīng)營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風(fēng)險租賃（或有租金租賃）、項目融資租賃等。其經(jīng)營理念與投資銀行更接近，對經(jīng)營風(fēng)險的控制往往是以企業(yè)或項目的未來現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，以收益與風(fēng)險對稱與否為軸心，以租賃物權(quán)為保障，不熟悉的行業(yè)不投，在風(fēng)險控制的前提下，以做大資產(chǎn)、利益最大化為目標(biāo)。

　　

　　獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的行業(yè)定位選擇會根據(jù)自身優(yōu)勢及市場開拓的實(shí)際情況呈現(xiàn)多元化。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業(yè)化，以促銷廠商設(shè)備租賃為主。

　　

　　主要風(fēng)險種類的管理與控制

　　

　　交易主體的信用風(fēng)險管理與控制。一方面，是交易主體的合法性和信用風(fēng)險，主要包括：各交易主體是否依法設(shè)立，有無經(jīng)營執(zhí)照、是否進(jìn)行并通過了年檢；資金供給方是否是合法的金融機(jī)構(gòu)，委托資金的來源是否合法、支付渠道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經(jīng)營范圍和融資渠道；供應(yīng)商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，要取得相應(yīng)的合法有效的法律文件副本并妥善存檔保存。另一方面，是交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險。企業(yè)的分立合并、股東變換、改制、破產(chǎn)、停業(yè)整頓時有發(fā)生，會對租賃的風(fēng)險產(chǎn)生重大影響。在租賃期內(nèi)，交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險是企業(yè)進(jìn)行合同和風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，合同中要規(guī)定上述信息的及時告知義務(wù)。客戶經(jīng)理與相關(guān)的交易主體要保持經(jīng)常性的聯(lián)系和現(xiàn)場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。

　　

　　交易法律的風(fēng)險管理與控制。首先，是交易合同不規(guī)范的風(fēng)險。融資租賃公司要根據(jù)主要業(yè)務(wù)模式、不同租賃標(biāo)的、不同行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。對目前法律法規(guī)沒有明確規(guī)定或規(guī)定不明晰、甚至有沖突的地方。其次，是法律關(guān)系不明析的風(fēng)險。每一個交易環(huán)節(jié)的各當(dāng)事人之間的法律關(guān)系和邏輯關(guān)系要清晰、合理。都應(yīng)該有獨(dú)立的法律合同或文件，不能以一個包羅萬象的合作協(xié)議來替代。再次，是審查模式的合規(guī)性。業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規(guī)性。最后，是要加強(qiáng)法律時效和業(yè)務(wù)流程實(shí)時管理。融資租賃業(yè)務(wù)期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質(zhì)的條款也比較多。保證每個環(huán)節(jié)的合同及時生效、資金的按時支付和各方權(quán)益有效性和時效的連續(xù)性十分重要。要通過信息化技術(shù)，對融資租賃業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)實(shí)時管理，做到事前提示、同步控制、事后反饋。

　　

　　租賃資產(chǎn)的風(fēng)險管理與控制。一是租賃資產(chǎn)的購買風(fēng)險。這類風(fēng)險主要指：在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租人行使租賃物和供應(yīng)商的選擇權(quán)，但出租人有做與不做的否決權(quán)；融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風(fēng)險；投入過大、租賃物配置不合理、出現(xiàn)質(zhì)量問題都會影響承租人的使用，影響償還租金的履約能力；租賃物供應(yīng)渠道環(huán)節(jié)太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務(wù)、配件供應(yīng)，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響等。為此，租賃公司應(yīng)當(dāng)與專業(yè)廠商直接建立長期合作協(xié)議，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，了解市場行情。對技改項目和不熟悉的行業(yè)要通過各種方式了解和驗(yàn)證項目的設(shè)備選型、工藝配置的合理性，剔除可行性研究報告中的“可批性”成分。二是租賃資產(chǎn)的滅失風(fēng)險。租賃物在運(yùn)輸、安裝和使用過程中會存在各種因素造成的滅失、損壞、轉(zhuǎn)移、藏匿、轉(zhuǎn)賣的風(fēng)險。因此，應(yīng)該根據(jù)每個合同的和承租人的具體情況，選擇投保運(yùn)輸、安裝、盜竊、機(jī)損等險種，保障資產(chǎn)安全；合同條款增加對承租人人為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施；采取衛(wèi)星定位、關(guān)機(jī)控制等技術(shù)措施，自行或委托機(jī)構(gòu)對租賃物進(jìn)行現(xiàn)場管理和定期現(xiàn)場巡查，避免資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和藏匿；對法定登記的租賃物要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以采取所有權(quán)公證、或?qū)⒆赓U物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。相關(guān)的產(chǎn)權(quán)和登記文件要妥善保管。三是資產(chǎn)價值與債權(quán)的不匹配風(fēng)險。在融資租賃業(yè)務(wù)中，可能會發(fā)生租賃債權(quán)與租賃物的實(shí)際價值不匹配的風(fēng)險。融資租賃公司可以根據(jù)用戶或項目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權(quán)大于租賃價值可能產(chǎn)生的風(fēng)險；在經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)租賃物的使用狀況合理預(yù)估租賃期內(nèi)不同時點(diǎn)的租賃物的實(shí)際價值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內(nèi)租金的支付額度和支付方法。盡可能保證應(yīng)收租賃債權(quán)小于融資租賃物的資產(chǎn)價值，是減少租賃資產(chǎn)退出風(fēng)險的前提。

　　

　　交易貨幣的風(fēng)險管理與控制。一方面，是幣種選擇和匯率風(fēng)險控制。在進(jìn)口設(shè)備融資租賃和跨境融資租賃業(yè)務(wù)中，外商投資的融資租賃公司可以籌措與購買合同幣種相同的外匯，內(nèi)資融資租賃公司可憑進(jìn)口合同用人民幣購匯對外支付。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種相同，人民幣有升值趨勢，應(yīng)該選擇美元作為融資租賃合同的幣種；在人民幣有貶值趨勢的情況下，承租人按租金支付的總額，辦理人民幣對融資租賃合同或進(jìn)口購買合同的外匯幣種的遠(yuǎn)期買賣。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種不同，未來人民幣不論是升值或是貶值，承租人都應(yīng)該從保值的目的出發(fā)，根據(jù)對外支付的不同時限，使用融資租賃合同的幣種通過銀行辦理相應(yīng)時限的外匯幣種的遠(yuǎn)期買賣，鎖定匯率風(fēng)險。另一方面，是租賃費(fèi)率選擇和風(fēng)險控制。融資租賃合同的租賃費(fèi)率是出租人對承租人或租賃項目的風(fēng)險判斷和收益多少的定價，也是出租人和承租人對風(fēng)險和收益談判的結(jié)果。租賃費(fèi)率的確定一般都以同等期限的銀行貸款利率為參照基數(shù)，一般分為固定費(fèi)率?和浮動費(fèi)率。選擇固定費(fèi)率，出租人則要承擔(dān)市場利率的波動風(fēng)險。出租人在同期市場利率的基礎(chǔ)上增加的利差會高于浮動費(fèi)率。出租人應(yīng)該在資金籌措和運(yùn)用過程中運(yùn)用利率調(diào)期等措施，避免利率變化帶來的租賃收益的波動或損失。選擇浮動費(fèi)率，承租人就要承擔(dān)租賃期內(nèi)的市場利率變動可能導(dǎo)致的租金支付額增加或減少的風(fēng)險。承租人也可以運(yùn)用利率調(diào)期等措施，鎖定實(shí)際支付時可能帶來的風(fēng)險。

　　

　　財務(wù)管理風(fēng)險。主要涉及流動性風(fēng)險。銀行類融資租賃公司或其他金融機(jī)構(gòu)控股的金融租賃公司，由于資金來源渠道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產(chǎn)生的與支付到期貸款的時限和金額不匹配的問題，比較容易控制資金流動性風(fēng)險。非金融的融資租賃公司在業(yè)務(wù)初期，一定要使自己的對外借款期限與租賃期限有相當(dāng)程度的匹配，不能過度采取短款長用，自有資金存款要與對外借款余額保持一個合理的比例。隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，可以根據(jù)租金回流、新業(yè)務(wù)對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現(xiàn)金保有比例隨時做出合理調(diào)整。

　　

　　金融租賃公司的監(jiān)管與控制

　　

　　我國金融租賃公司的監(jiān)管部門是銀監(jiān)會，監(jiān)管法規(guī)主要是《金融租賃公司管理辦法》。其規(guī)定了金融租賃公司的經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)管指標(biāo)、監(jiān)管措施等方面的內(nèi)容。

　　

　　非金融機(jī)構(gòu)的融資租賃公司的審批管理部門主要是商務(wù)部。其中，對外資和內(nèi)資融資租賃公司監(jiān)管又各不相同。外資融資租賃公司的主要監(jiān)管規(guī)章為《外商投資租賃業(yè)管理辦法》，其中主要規(guī)定了以下內(nèi)容：一是資產(chǎn)負(fù)債比例監(jiān)管，風(fēng)險資產(chǎn)一般不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍，風(fēng)險資產(chǎn)按企業(yè)的總資產(chǎn)減去現(xiàn)金、銀行存款、國債和委托租賃資產(chǎn)后的剩余資產(chǎn)總額確定；二是統(tǒng)計審計規(guī)定，外商投資融資租賃公司應(yīng)在每年3月31日之前向商務(wù)部報送上一年業(yè)務(wù)經(jīng)營情況報告和上一年經(jīng)會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告；三是行業(yè)自律，中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會是對外商投資租賃業(yè)實(shí)行同業(yè)自律管理的行業(yè)性組織。鼓勵外商投資租賃公司和外商投資融資租賃公司加入該委員會。

　　

　　而對內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)，《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》中作了如下規(guī)定：一是違法處罰，應(yīng)嚴(yán)格按照國家有關(guān)規(guī)定按時交納各種稅款，若違反國家稅收法律法規(guī)，偷逃稅款，稅務(wù)機(jī)關(guān)將依據(jù)《中華人民共和國稅收征收管理法》及有關(guān)稅收法律法規(guī)的規(guī)定予以處罰，同時取消對該企業(yè)執(zhí)行的融資租賃稅收政策。二是規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，融資租賃公司在向有關(guān)聯(lián)生產(chǎn)企業(yè)采購設(shè)備時，有關(guān)設(shè)備的結(jié)算價格不得低于該生產(chǎn)企業(yè)向任何第三方銷售的價格（或同等批次設(shè)備的價格）。三是經(jīng)營范圍的限制性規(guī)定，融資租賃試點(diǎn)企業(yè)不得從事未經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的其他金融業(yè)務(wù)。四是資產(chǎn)負(fù)債比例的規(guī)定，風(fēng)險資產(chǎn)（含擔(dān)保余額）不得超過資本總額的10倍。五是經(jīng)營情況報告制度，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)在每季度15日前將其上一季度的經(jīng)營情況上報省級商務(wù)主管部門，并抄報商務(wù)部。對違反有關(guān)法律法規(guī)和上述管理規(guī)定的企業(yè)，商務(wù)部將取消其融資租賃試點(diǎn)企業(yè)的資格。六是建立退出機(jī)制。各地商務(wù)、稅務(wù)主管部門要建立和完善試點(diǎn)企業(yè)退出機(jī)制，實(shí)行經(jīng)營業(yè)績年度考核制。對融資租賃業(yè)務(wù)在會計年度內(nèi)未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，以及發(fā)生違規(guī)行為的試點(diǎn)企業(yè)，各地商務(wù)、稅務(wù)主管部門應(yīng)及時將有關(guān)情況上報。商務(wù)部、國家稅務(wù)總局將據(jù)此研究決定是否取消其試點(diǎn)資格，并適時調(diào)整試點(diǎn)企業(yè)名單。

　　

　　作者：中國民生銀行薛弘