金融租賃公司如何進行流動性管理
編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-09-02 / 閱讀:511
目前國內(nèi)租賃公司主要分為金融系租賃公司和商務(wù)系租賃公司兩大類,其中金融租賃公司由銀監(jiān)會審批和監(jiān)管,而商務(wù)系租賃公司由商務(wù)部審批和監(jiān)管。由于金融系租賃公司資產(chǎn)規(guī)模大,更具有金融機構(gòu)的屬性,對市場資金情況較為敏感,更具代表性。
從金融租賃公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)看,其資金的運用主要集中在租賃項目的投放上,而資金來源最主要是同業(yè)借款。
由于租賃公司的租賃項目投放類似于商業(yè)銀行發(fā)放貸款,特別是售后回租業(yè)務(wù)被業(yè)內(nèi)稱為類信貸業(yè)務(wù)。與商業(yè)銀行相比,金融租賃公司不能吸收企業(yè)和個人的存款,經(jīng)營范圍中所涉及的主要資金來源是向金融機構(gòu)借款或是在公開市場發(fā)行債券,對新成立的租賃公司而言,其資本金則是增量資金來源的一部分。因此,租賃公司一般會根據(jù)未來項目投放或是同業(yè)借款還款需求安排現(xiàn)金流。
1、借款為主,發(fā)債為輔。
從業(yè)務(wù)品種看,由于監(jiān)管和經(jīng)營范圍的限制,金融租賃公司的資金來源主要是向商業(yè)銀行進行同業(yè)借款,并在條件允許的情況下發(fā)行債券,以獲得長期、穩(wěn)定的低價資金。在資金面寬裕時期,商業(yè)銀行資金充足,無論是金融市場部或是理財業(yè)務(wù)的資產(chǎn)池,都有大量的富裕資金缺乏安全投向,非常希望借款給金融租賃公司。而且考慮到金融租賃公司一般背后有商業(yè)銀行或資產(chǎn)管理公司作為母公司支持,母公司的資金實力雄厚,在下屬金融租賃公司受到各類風險沖擊時會伸出援手,金融租賃公司借款業(yè)務(wù)的風險就基本與商業(yè)銀行借款業(yè)務(wù)的風險接近了,屬于風險極低的業(yè)務(wù)品種。這樣,在市場流動性充裕的環(huán)境下,中小股份制銀行紛紛壓價競爭,通過價格優(yōu)勢爭取與金融租賃公司開展業(yè)務(wù)。這時,金融租賃公司從商業(yè)銀行通過同業(yè)借款獲得資金是相當便利的。
2、壓低備付,控制成本。
從流動性管理看,由于金融租賃公司在資金使用上不涉及客戶存款到期兌付,同時也尚未開展各類資金自營業(yè)務(wù),因此金融租賃公司采取“以出定入”的流動性管理策略,根據(jù)公司對資金的需求進行融資,無需像銀行一樣留出一定比例的備付金應對客戶提款。在市場資金充裕時期,金融租賃公司會對下設(shè)的金融市場部進行流動性管理的考核,其中最主要的指標是備付率考核,而公司下達的備付率指標一般會接近0.1%,以提高資金運用的效率,降低公司的財務(wù)成本。為了完成這一考核指標,金融市場部一般會根據(jù)司庫安排,在資金使用的當日借入資金,基本不留大額的隔夜頭寸。金融租賃公司在資金寬裕時期能夠隨時融資確保公司的流動性安全,但一旦市場資金面緊張,公司的流動性將面臨嚴峻的考驗。
隨著金融租賃公司的不斷發(fā)展壯大,流動性管理模式逐漸走向精細化。不少金融租賃公司對市場流動性進行專題研究,以防范流動性風險:
1、轉(zhuǎn)變觀念,加強管理。
在流動性管理上,金融租賃公司應該根據(jù)市場情況調(diào)整負債久期,控制資產(chǎn)負債期限錯配,并優(yōu)化流動性安排。
當資金價格較低時,金融租賃公司可以選擇適當增加負債久期,進一步鎖定借款成本,確保資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的利差。當未來資金價格的不確定性因素較多時,金融租賃公司可以適當提高長期資金占比,減輕借款頻繁到期所帶來的流動性壓力,應將平均借款期限控制在1年以上為宜。
對一些收益相對固定、項目期限較長的融資租賃項目,金融租賃公司可尋找對應的長期資金,通過發(fā)債或項目貸款做到資金來源與應用的基本匹配,在項目投放時鎖定收益,防止未來出現(xiàn)流動性風險和利率風險。
同時,金融租賃公司可以進一步優(yōu)化項目投放安排,如每月租賃項目的投放日,可以選擇每月的10號和20號為指定的租賃項目放款日期,僅在這兩天投放項目,以減輕資金籌措壓力。當然,在資金價格高漲時期,金融租賃公司可以暫停租賃項目投放,以降低融資成本。
2、提前借款,做好計劃。
從融資策略上看,不少金融租賃公司根據(jù)未來的資金安排提前借入資金,特別是對用于還款的資金,一般至少提前1-2周借入,以確保流動性安全。在流動性寬松的時期,大部分金融租賃租賃公司采取“以出定入”的流動性管理策略,而在流動性緊張的時期,金融租賃公司要將流動性安全放在首要位置,采取多項措施,包括:為確保還款,提前借入資金,或?qū)ふ覀浞葙Y金;在市場利率高企時,停止租賃項目投放;與母行簽訂流動性保障協(xié)議等。此外,金融租賃公司可以采取擇機囤錢的流動性管理策略。
金融租賃公司應充分考慮增加借款久期,更好地防范流動性風險,減輕未來的借款壓力,再綜合考慮成本,可以將1年期資金作為囤積的主要期限品種,價格可根據(jù)市場情況實時調(diào)整。一旦交易對手有符合要求的資金,便進行交易。金融租賃公司可以根據(jù)自身的規(guī)模和未來的流動性安排,確定囤錢的規(guī)模。一般情況下,對手行富裕資金的量每次一般不會超過10億元,可以在這一范圍內(nèi)確定具體金額。
來源:河北金融租賃
從金融租賃公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)看,其資金的運用主要集中在租賃項目的投放上,而資金來源最主要是同業(yè)借款。
由于租賃公司的租賃項目投放類似于商業(yè)銀行發(fā)放貸款,特別是售后回租業(yè)務(wù)被業(yè)內(nèi)稱為類信貸業(yè)務(wù)。與商業(yè)銀行相比,金融租賃公司不能吸收企業(yè)和個人的存款,經(jīng)營范圍中所涉及的主要資金來源是向金融機構(gòu)借款或是在公開市場發(fā)行債券,對新成立的租賃公司而言,其資本金則是增量資金來源的一部分。因此,租賃公司一般會根據(jù)未來項目投放或是同業(yè)借款還款需求安排現(xiàn)金流。
金融租賃公司融資情況
1、借款為主,發(fā)債為輔。
從業(yè)務(wù)品種看,由于監(jiān)管和經(jīng)營范圍的限制,金融租賃公司的資金來源主要是向商業(yè)銀行進行同業(yè)借款,并在條件允許的情況下發(fā)行債券,以獲得長期、穩(wěn)定的低價資金。在資金面寬裕時期,商業(yè)銀行資金充足,無論是金融市場部或是理財業(yè)務(wù)的資產(chǎn)池,都有大量的富裕資金缺乏安全投向,非常希望借款給金融租賃公司。而且考慮到金融租賃公司一般背后有商業(yè)銀行或資產(chǎn)管理公司作為母公司支持,母公司的資金實力雄厚,在下屬金融租賃公司受到各類風險沖擊時會伸出援手,金融租賃公司借款業(yè)務(wù)的風險就基本與商業(yè)銀行借款業(yè)務(wù)的風險接近了,屬于風險極低的業(yè)務(wù)品種。這樣,在市場流動性充裕的環(huán)境下,中小股份制銀行紛紛壓價競爭,通過價格優(yōu)勢爭取與金融租賃公司開展業(yè)務(wù)。這時,金融租賃公司從商業(yè)銀行通過同業(yè)借款獲得資金是相當便利的。
2、壓低備付,控制成本。
從流動性管理看,由于金融租賃公司在資金使用上不涉及客戶存款到期兌付,同時也尚未開展各類資金自營業(yè)務(wù),因此金融租賃公司采取“以出定入”的流動性管理策略,根據(jù)公司對資金的需求進行融資,無需像銀行一樣留出一定比例的備付金應對客戶提款。在市場資金充裕時期,金融租賃公司會對下設(shè)的金融市場部進行流動性管理的考核,其中最主要的指標是備付率考核,而公司下達的備付率指標一般會接近0.1%,以提高資金運用的效率,降低公司的財務(wù)成本。為了完成這一考核指標,金融市場部一般會根據(jù)司庫安排,在資金使用的當日借入資金,基本不留大額的隔夜頭寸。金融租賃公司在資金寬裕時期能夠隨時融資確保公司的流動性安全,但一旦市場資金面緊張,公司的流動性將面臨嚴峻的考驗。
金融租賃公司重視流動性管理
隨著金融租賃公司的不斷發(fā)展壯大,流動性管理模式逐漸走向精細化。不少金融租賃公司對市場流動性進行專題研究,以防范流動性風險:
1、轉(zhuǎn)變觀念,加強管理。
在流動性管理上,金融租賃公司應該根據(jù)市場情況調(diào)整負債久期,控制資產(chǎn)負債期限錯配,并優(yōu)化流動性安排。
當資金價格較低時,金融租賃公司可以選擇適當增加負債久期,進一步鎖定借款成本,確保資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的利差。當未來資金價格的不確定性因素較多時,金融租賃公司可以適當提高長期資金占比,減輕借款頻繁到期所帶來的流動性壓力,應將平均借款期限控制在1年以上為宜。
對一些收益相對固定、項目期限較長的融資租賃項目,金融租賃公司可尋找對應的長期資金,通過發(fā)債或項目貸款做到資金來源與應用的基本匹配,在項目投放時鎖定收益,防止未來出現(xiàn)流動性風險和利率風險。
同時,金融租賃公司可以進一步優(yōu)化項目投放安排,如每月租賃項目的投放日,可以選擇每月的10號和20號為指定的租賃項目放款日期,僅在這兩天投放項目,以減輕資金籌措壓力。當然,在資金價格高漲時期,金融租賃公司可以暫停租賃項目投放,以降低融資成本。
2、提前借款,做好計劃。
從融資策略上看,不少金融租賃公司根據(jù)未來的資金安排提前借入資金,特別是對用于還款的資金,一般至少提前1-2周借入,以確保流動性安全。在流動性寬松的時期,大部分金融租賃租賃公司采取“以出定入”的流動性管理策略,而在流動性緊張的時期,金融租賃公司要將流動性安全放在首要位置,采取多項措施,包括:為確保還款,提前借入資金,或?qū)ふ覀浞葙Y金;在市場利率高企時,停止租賃項目投放;與母行簽訂流動性保障協(xié)議等。此外,金融租賃公司可以采取擇機囤錢的流動性管理策略。
金融租賃公司應充分考慮增加借款久期,更好地防范流動性風險,減輕未來的借款壓力,再綜合考慮成本,可以將1年期資金作為囤積的主要期限品種,價格可根據(jù)市場情況實時調(diào)整。一旦交易對手有符合要求的資金,便進行交易。金融租賃公司可以根據(jù)自身的規(guī)模和未來的流動性安排,確定囤錢的規(guī)模。一般情況下,對手行富裕資金的量每次一般不會超過10億元,可以在這一范圍內(nèi)確定具體金額。
來源:河北金融租賃
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