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　　1919年，世界上第一家汽車金融公司通用汽車票據(jù)承兌公司成立，之后世界各大汽車制造商均成立自己的汽車金融公司。在我國履行入世承諾，對外開放汽車消費信貸市場的大背景下，2003年銀監(jiān)會頒布《汽車金融公司管理辦法》及其實施細則，2004年我國第一家汽車金融公司——上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司正式開業(yè)。

　　

　　汽車金融公司定位于為中國境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供貸款等金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。主要業(yè)務(wù)包括，經(jīng)銷商庫存車貸款（指汽車金融公司為經(jīng)銷商采購庫存車輛以供銷售提供的融資），零售汽車貸款（指汽車金融公司為個人和機構(gòu)購買汽車發(fā)放的貸款），汽車融資租賃業(yè)務(wù)（指汽車金融公司應(yīng)承租人要求購買車輛并提供給承租人使用）。

　　

　?。ㄎ澹┴泿沤?jīng)紀公司

　　

　　國際上，貨幣經(jīng)紀公司起源19世紀60年代的外匯市場和貨幣批發(fā)市場。70年代以前的主要業(yè)務(wù)是外匯即期和遠期買賣、資金拆借等。以后，它的業(yè)務(wù)從金融衍生品、債券品種、資本市場產(chǎn)品逐步擴展到回購交易、貴金屬、煤炭、天然氣等相關(guān)產(chǎn)品。貨幣經(jīng)紀公司已成為世界各主要金融中心不可或缺的組成部分。

　　

　　2005年3月，國務(wù)院批準在我國建立貨幣經(jīng)紀公司制度，授予銀監(jiān)會有關(guān)貨幣經(jīng)紀公司事項的行政許可，并要求我會制定辦法進行試點。2005年8月，銀監(jiān)會頒布《貨幣經(jīng)紀公司試點管理辦法》，正式啟動試點審批工作。2005年12月12日，我國第一家貨幣經(jīng)紀公司——上海國利貨幣經(jīng)紀公司正式開業(yè)。

　　

　　我國對貨幣經(jīng)紀公司的定位是：通過聲訊或電子技術(shù)專門為批發(fā)市場參與方進行金融資產(chǎn)交易提供信息、促進交易達成等專業(yè)中介經(jīng)紀服務(wù)，并從中收取傭金的非銀行金融機構(gòu)。貨幣經(jīng)紀公司可以提高市場交易效率、提高金融市場流動性，降低金融機構(gòu)之間的交易成本，維護中小交易商的利益，形成公平市場價格。

　　

　?。┫M金融公司

　　

　　消費金融，是向社會各階層消費者提供的，以滿足其對最終商品和服務(wù)的消費需求為目的的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，因其在促進消費、提高民眾生活水平、支持經(jīng)濟穩(wěn)健增長等方面發(fā)揮著積極的推動作用，已被成熟市場和新興市場廣泛使用。美國的消費信貸占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%以上；歐洲每年消費金融收入可占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%以上；日本消費金融業(yè)務(wù)自上世紀60年代初起步以來蓬勃發(fā)展,目前日本從事個人消費信貸業(yè)務(wù)的金融公司大約4752家，占全部個人消費信貸余額的10%以上，最大的消費金融公司ACOM客戶數(shù)達到142萬，貸款余額超過8529億日元（約合533億人民幣）。

　　

　　為積極貫徹黨中央關(guān)于進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的戰(zhàn)略方針，通過提供更多、更廣的金融服務(wù)以促進消費需求增長，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的拉動作用，2009年，銀監(jiān)會公布了《消費金融公司試點管理辦法》，并經(jīng)國務(wù)院批準，在北京、天津、上海、成都四地各設(shè)立一家消費金融公司進行試點，試點公司于2010年陸續(xù)開業(yè)，拉開了我國消費金融公司的大幕。

　　

　　消費金融公司定位于不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構(gòu)。消費金融公司的市場定位為傳統(tǒng)個人銀行的補充，主要針對中低收入群體和新興客戶群，通過提供寬泛而靈活的信貸產(chǎn)品、廣泛的地區(qū)覆蓋和快速的市場進入提供金融服務(wù)。與銀行相比，消費金融公司由于其單筆授信額度小、審批速度快、服務(wù)方式靈活等特點而具有獨到的優(yōu)勢。

　　

　　截至2014年3季度末，4家試點消費金融公司資產(chǎn)總計166.31億元，是2010年的12倍，貸款余額162.51億元，較2010年底增長276倍。整體的盈利能力也大幅提升，凈利潤達3.3億元，同比增長80.43%。資產(chǎn)利潤率3.18%，資本利潤率15.58%。

　　

　　二.未來發(fā)展面臨的新需求、新機遇

　　

　　（一）居民金融需求的多元化帶來的機遇

　　

　　一是高端金融需求。從西方發(fā)達國家、日本以及臺灣地區(qū)的經(jīng)驗來看，當人均GDP超過3000美元就開始有財富管理概念，財富管理市場開始啟動，當人均GDP超過7000美元時，財富管理需求將處于快速成長時期，而當人均GDP超過10000美元達到中等發(fā)達國家收入水平時，個人資產(chǎn)和財富管理需求將迎來爆發(fā)式增長。

　　

　　中國的人均GDP從2008年的3400美元增長至2013年超過6700美元，國民財富快速增長帶來了資產(chǎn)和財富管理業(yè)務(wù)的快速成長，財富管理市場迅速擴大，銀行、信托、保險、券商等金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，年復(fù)合增長率在20%左右。針對2020年全面建成小康社會的宏偉目標，十八大報告中首次提出“實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”的新指標，屆時中國人均GDP將超過1萬美元，高凈值人群數(shù)量也將會快速擴容，中國的資產(chǎn)和財富管理市場將會迎來全面大爆發(fā)時期，這對信托公司來說是一片伸手可觸的“藍海”市場。

　　

　　根據(jù)波士頓咨詢公司（BCG）的統(tǒng)計，2013年中國私人財富規(guī)模大幅增長49.2%，達到22萬億美元，僅次于美國。中國第一批富起來的人基本已經(jīng)到了退休年齡。相關(guān)研究分析指出，約有三分之一的高凈值人士已經(jīng)開始考慮財富傳承，而這一比例在超高凈值人士中更高，已經(jīng)接近二分之一。家族信托是實現(xiàn)家族財富傳承的最好工具。

　　

　　家族信托在海外已經(jīng)有悠久的歷史，洛克菲勒家族、杜邦家族、沃爾瑪家族等通過家族信托，即使是在數(shù)百年動蕩中，依然實現(xiàn)家族財富的傳承。華人首富李嘉誠設(shè)立多個家族信托基金，分別持有旗下公司的股份。

　　

　　家族信托在國內(nèi)剛剛起步，主要是通過繞道海外機構(gòu)來設(shè)立離岸家族信托。以80億元身價登陸胡潤富豪榜的紀凱婷通過家族信托的方式持有龍光地產(chǎn)85%的股份，成為龍光地產(chǎn)第一大股東。潘石屹和張欣的soho中國、張茵的玖龍紙業(yè)、吳亞軍的龍湖地產(chǎn)，也都設(shè)立了家族信托。

　　

　　家族信托具有合理避稅、分配傳承財產(chǎn)、有效隔離風(fēng)險等優(yōu)勢，可以有效避免控股人婚姻變動、傷亡等對家族企業(yè)的影響。2012年龍湖地產(chǎn)吳亞軍、蔡奎的婚變，并未引發(fā)對龍湖地產(chǎn)的股權(quán)爭奪，得益于雙方早在上市前就將各自股權(quán)交予家族信托管理。反觀真功夫因創(chuàng)始人離婚爭置股權(quán)而導(dǎo)致上市擱淺，土豆網(wǎng)因創(chuàng)始人離婚的股權(quán)糾紛而被優(yōu)庫“收編”，小馬奔騰董事長李明的突然去世對其上市的影響等，都是因為沒有規(guī)范化地做好股權(quán)等財產(chǎn)早期安排。

　　

　　二是普惠金融需求。2005年，聯(lián)合國正式提出“普惠金融”概念，各發(fā)展中國家紛紛開展普惠金融服務(wù)。2013年11月12日，黨的十八屆三中全會正式將“發(fā)展普惠金融”作為全面深化改革的重要內(nèi)容之一。普惠金融的核心內(nèi)涵之一，就是以弱勢群體為主要服務(wù)對象，重點在于為受傳統(tǒng)金融排斥的群體提供金融服務(wù)。據(jù)相關(guān)研究顯示，我國高收入階層占15%左右，中等收入階層占10%左右，低收入階層超過70%，而我國金融資源普遍集中于經(jīng)濟發(fā)達的城市地區(qū)，城鎮(zhèn)低收入群體、農(nóng)村居民無法享受較好的金融服務(wù)，在面對家庭經(jīng)濟捉襟見肘而對生活必需消費品的需求日漸增長的矛盾時，部分中低收入人群不得不轉(zhuǎn)向典當行、地下錢莊、民間借貸等，在金融消費者權(quán)益保護方面處于不利地位。

　　

　　研究顯示，當一國人均GDP超過2000美元，消費就將進入快速增長期。目前，我國人均GDP已超過6000美元，以住房抵押貸款、信用卡分期付款、汽車消費貸款為主的消費金融保持了強勁的增長態(tài)勢，為我國經(jīng)濟增長提供了強大動力。但是，對于商業(yè)銀行無法覆蓋的消費群體和除住房、汽車以外的消費信貸產(chǎn)品卻增長較慢。

　　

　　消費金融公司以服務(wù)中低收入人群為己任，以培育消費增長點為目標，極好地契合了廣大中低收入人群的消費需求，便利、快捷的業(yè)務(wù)模式，使得從未體現(xiàn)過消費金融服務(wù)的消費者獲得了寶貴的信貸記錄，不但有效刺激消費，幫助普通百姓提升生活品質(zhì)的同時，也為更多的人群進行了金融知識培訓(xùn)，積累信貸經(jīng)驗，為他們?nèi)蘸蠼邮芨邔哟蔚慕鹑诜?wù)奠定了基礎(chǔ)。隨著我國擴大消費政策的不斷深化，中低收入居民消費需求的不斷釋放，消費金融公司業(yè)務(wù)空間將越來越廣闊。

　　

　　（二）企業(yè)通過金融手段加強自身管理、降低融資成本的需求越來越強烈

　　

　　隨著大型企業(yè)集團越來越多，眾多企業(yè)開展綜合化經(jīng)營，尤其是向金融領(lǐng)域的跨業(yè)經(jīng)營，有的已經(jīng)持有金融全牌照。這其中固然有企業(yè)盲目跟風(fēng)的原因，但更主要還是企業(yè)運營需要的因素。

　　

　　有一個近代中國小故事，曾被譽為“火柴大王”、“水泥大王”、“煤炭大王”的劉鴻生，在20世紀30年代創(chuàng)立了涵蓋多個領(lǐng)域的企業(yè)帝國，后來因管理需要而創(chuàng)辦劉鴻記賬房，有四大基本職能：

　　

　　一是基礎(chǔ)財務(wù)處理功能，劉鴻記帳房的檔案資料中，保存了大量賬務(wù)單證、會計報表、收支匯總和賬務(wù)報告等，足見其基礎(chǔ)財務(wù)管理功能的實現(xiàn)。

　　

　　二是投資管理公司功能，劉鴻生投資控股和參股大量企業(yè)，劉鴻記賬房擔(dān)負起籌募資金、公司設(shè)置，甚至經(jīng)營管理的工作。

　　

　　三是財務(wù)公司功能，劉鴻記帳房能向成員企業(yè)和家族內(nèi)部吸收存款，向劉氏各企業(yè)發(fā)放貸款。

　　

　　四是家族財富管理和家族辦公室功能，劉氏家族的各種股票投資、房地產(chǎn)投資、子女教育、家族財務(wù)收入報告分析、慈善事業(yè)等基本都通過劉鴻記賬房來安排。

　　

　　同時代的洛克菲勒將家族也有類似安排，將其家族辦公室設(shè)在洛克菲勒中心的第56層房間。

　　

　　可見，金融需求是當企業(yè)發(fā)展到一定階段自發(fā)、必然產(chǎn)生的，目的是通過金融手段加強自身管理、降低融資成本、促進產(chǎn)品銷售、提升盈利能力。這些需求有的是銀行可以滿足的，有些是非銀行金融機構(gòu)的特色領(lǐng)域。

　　

　　資金管理是財務(wù)公司核心功能，目前財務(wù)公司充分發(fā)揮資金集中管理平臺作用，通過免費結(jié)算、降低融資成本等為集團公司及成員企業(yè)節(jié)約大量的財務(wù)費用已是常態(tài)。很多財務(wù)公司更是通過提供專業(yè)金融服務(wù)，化危為機，抓住時機為集團降本增效。經(jīng)初步統(tǒng)計，一家財務(wù)公司平均每年可以為企業(yè)集團節(jié)省利差約8千萬到一億元，同時可以為集團盈利幾千萬元。

　　

　　當前，世界汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈發(fā)生了根本性變化，日益激烈的市場競爭使得整車利潤日趨微薄，汽車金融服務(wù)已經(jīng)成為汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈上最重要的一環(huán)，是汽車集團發(fā)展的核心推動力和主要利潤貢獻者。從2014年3季度數(shù)據(jù)來看，包括通用、福特、寶馬等在內(nèi)的國際大型汽車集團的整車制造、銷售利潤同比增幅放緩，甚至有所下降，但其金融板塊業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偕仙?，利潤水平大幅提高。汽車金融公司的大力發(fā)展，正在逐步改變我國汽車產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)觀點，從僅關(guān)注汽車制造，以簡單的降價手段提升銷售的局面，轉(zhuǎn)變?yōu)槠囍圃?、銷售與汽車金融的有機結(jié)合，對于調(diào)整汽車集團發(fā)展戰(zhàn)略，延長企業(yè)價值鏈縱深發(fā)展，促進汽車產(chǎn)業(yè)長遠發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。

　　

　?。ㄈ┍P活存量資產(chǎn)的需求日益旺盛

　　

　　在發(fā)達國家工業(yè)化過程中，金融租賃起到了加速器和潤滑劑的作用。在歐美國家，融資租賃是僅次于銀行信貸的第二大金融工具。根據(jù)美國設(shè)備融資租賃協(xié)會研究顯示，裝備行業(yè)成為金融危機以來美國少有的穩(wěn)定和向上的行業(yè)，2009年3季度開始，裝備行業(yè)投資對GDP貢獻率達到1.5個百分點，而裝備行業(yè)主要由融資租賃支持。2012年，美國傾向于通過融資租賃進行設(shè)備投資的比率達到56%，也就是1美元的設(shè)備投資有0.56美元通過融資租賃進行。

　　

　　對于處于轉(zhuǎn)軌過程中的新興市場國家，金融租賃能夠有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，特別是在經(jīng)濟下行階段，增加了企業(yè)融資渠道，對于強化企業(yè)抵御風(fēng)險能力具有重要意義。簡單說，融資租賃是比企業(yè)資產(chǎn)證券化更加靈活、高效的一種盤活資產(chǎn)方式，不需要資產(chǎn)證券化那樣復(fù)雜的流程，可以有效幫助企業(yè)把資產(chǎn)變成現(xiàn)金流。李克強總理在視察金融租賃公司的時候明確指出：金融租賃行業(yè)是一塊新高地，國家要培育這個行業(yè)發(fā)展起來。

　　

　　此外，金融租賃是基于“資產(chǎn)信用”的融資方式，通過對租賃物的所有權(quán)控制和專業(yè)化管理，在一定程度上克服小微企業(yè)風(fēng)險“難識別、難控制、難防范”的障礙。與傳統(tǒng)銀行信貸相比，金融租賃服務(wù)小微企業(yè)具有審批門檻低、放款時效快、融資比例高、還款安排靈活等特點，可以為小微企業(yè)緩解融資難題發(fā)揮積極作用。

　　

　　（四）金融市場交易需要更有效率和透明度的平臺

　　

　　據(jù)相關(guān)研究預(yù)計，至2016年我國債券市場規(guī)?？蛇_到70萬億元，外匯即期市場規(guī)?？蛇_10萬億美元。隨著人民幣在國際舞臺上參與程度的逐步提高，國內(nèi)債券市場和外匯市場的參與主體將進一步豐富，人民幣兌外幣產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新，市場深度與廣度將持續(xù)提升，需要貨幣經(jīng)紀公司提供更高效、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，建立聯(lián)接國際金融市場的通道。尤其在未來人民幣離岸市場擴大后，具有國際交易經(jīng)驗背景的貨幣經(jīng)紀公司將有助于國內(nèi)本土金融機構(gòu)了解國際報價，參與國際市場交易。未來我國金融市場的發(fā)展將不僅限于債券與外匯市場，衍生產(chǎn)品和信用產(chǎn)品領(lǐng)域均存在巨大發(fā)展空間，預(yù)計到2016年，衍生品市場規(guī)模將超過10萬億元。我國金融市場的快速發(fā)展將為貨幣經(jīng)紀公司提供廣闊的空間，隨著貨幣經(jīng)紀作用的不斷體現(xiàn)并被市場接受，貨幣經(jīng)紀公司發(fā)展?jié)摿薮蟆?/div>