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融資租賃47個不良項目中18個為資金問題所致 過度擴張是民營企業(yè)易犯的致命錯誤


編輯:admin / 發(fā)布時間:2016-05-04 / 閱讀:788

  經(jīng)濟下行轉入新常態(tài),民營中小企業(yè)大面積陷入資金流動性困境,既有銀行抽貸、民間金融萎縮等外部因素的負效應,更有企業(yè)自身高杠桿負債、資金鏈繃得太緊、融資資源枯竭、回旋余地過小、后手太少等內(nèi)因。
  
  通過多方調(diào)研,交流得知,民營企業(yè)(尤其是中型民企),超出自己的實力(能力)過度擴張,是最為致命的、也是犯不起的錯誤。我們在四川融資租賃行業(yè)中調(diào)查47個融資租賃資產(chǎn)不良項目,因主業(yè)過度擴張引發(fā)的資金周轉問題有18個,占到不良戶數(shù)的38.3%。亡羊補牢,防微杜漸,本文擬就此研究剖析,為未來我們的融資租賃債權管理提供一些實證并引以為鑒。
  
  一、過度擴建增產(chǎn),短貸長用,擠占流動資金
  
  四川以白酒聞名。有三十多年生產(chǎn)經(jīng)營歷史、被評為四川二類品牌的HL*酒業(yè),由集體所有的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制為民營企業(yè),2012年經(jīng)營高峰時年銷售額達8億元,年盈利1.5億元,居四川二類酒企的前列。新入股的大股東不滿足于此,還希望增產(chǎn)擴能上市,先后投入數(shù)億元進行生產(chǎn)規(guī)模的擴建;且伴隨產(chǎn)量的增長,廣告等營銷費用也梯級上升;負債大增,致使財務成本的增長快于收入的增長,企業(yè)償債能力下降;加之經(jīng)濟下行,信貸向民企緊縮,民間借貸也由活躍轉向低迷(甚至無交易),企業(yè)債務到期不能周轉償付,資金鏈越繃越緊,最后被迫中斷生產(chǎn)經(jīng)營。4年前融資租賃以回租方式提供的6000萬元資金(質押6000余萬元的原酒),僅剩800余萬元都不能償付。
  
  在四川重型裝備制造基地德陽,依托東電、二重等核心企業(yè),搞配套加工的中小民企達2000多家,成功的創(chuàng)業(yè)者,就是以這種圍繞大型重裝核心企業(yè),做(來料)加工,成為千萬富翁。
  
  T*機械靠租賃廠家作配套加工,年入數(shù)百萬,取得驕人成績。但其老板壯志未酬,又進一步購地建廠,分三次以1000多萬元融資租賃增置設備,上規(guī)模,上檔次,一心想把生意做大。不料機械加工、制造行業(yè)宏觀形勢轉向下行,產(chǎn)能過剩在多個行業(yè)出現(xiàn)連鎖反應。有了設備(產(chǎn)能)卻沒有足夠的業(yè)務支撐,或者完成加工業(yè)務而收不到加工費,結果不能按期付租。更為嚴重的是,面臨企業(yè)資金周轉困難,該企業(yè)老板聽信不良人員建議,搞信用卡惡意透支,因信用卡詐騙被刑拘,企業(yè)周轉困難又失去主心骨,完全停產(chǎn)停業(yè)則是必由之路。
  
  二、新承接的項目過大,消化不良,支撐不了
  
  以商業(yè)住宅營銷起家的王氏夫婦,在營銷領域積累了原始資本后,轉入養(yǎng)老房地產(chǎn)項目的開發(fā),創(chuàng)辦H*房產(chǎn)公司。他們具有項目策劃、整合資源、行業(yè)熟悉等優(yōu)勢,但由營銷進入開發(fā),完全是由智力密集轉到資金密集,過去搞營銷覺得很豐富的資金,到項目開發(fā)馬上則捉襟見肘。結果在郊縣(三圈縣)鄉(xiāng)村拿下百余畝土地,集中開發(fā)養(yǎng)老項目,H*公司開發(fā)等級低且無業(yè)績,難以從銀行獲得房地產(chǎn)開發(fā)貸款的支持,有限的融資在開發(fā)首期后,無力再投入,歷經(jīng)多方努力,不得不引入新的伙伴,合作開發(fā)。在這個過程中,原有的設備、裝飾擺件的融資租賃陷入逾期不良。
  
  曾為四川印刷行業(yè)泰斗的W*印務,是由成都卷煙廠印務改制而來的專業(yè)印刷公司,起點高,基礎好,合作伙伴高大上,日子原本過得十分滋潤。該公司老板后來想繼續(xù)“做大做強”,異地搬遷、技改擴建,到郫縣自建上規(guī)模的印務工業(yè)園區(qū)(部分介入工業(yè)房產(chǎn)的開發(fā)),結果耗資巨大,融資支撐不了,加之向少數(shù)民族民間借貸帶來了不安定因素,老板失聯(lián)出逃,融資租賃等所有債權人都脫不出身。
  
  三、拉長產(chǎn)業(yè)鏈,崩斷資金鏈
  
  目前,中國民營企業(yè)仍然沒有跳出“大就是強”、“大就是好”、“大就是成功”的傳統(tǒng)思維框架,為了做大,他們或四面出擊,哪兒賺錢就沖向哪里,結果錢沒賺到,還拖累了原來自己經(jīng)營得心應手的主業(yè)(參見羅曉春《非主營項目影響融資租賃還租的案列剖析》),或堅守主業(yè),全力推進產(chǎn)業(yè)鏈向縱深發(fā)展,他們沿著自己的主業(yè)向前、向后推進,本來可以較好地減少盲區(qū)、控制風險,但由于縱深挺進過激過快,導致資金供應跟不上,最后崩斷了資金鏈,對整個產(chǎn)業(yè)鏈造成滅頂之災。
  
  比如W*農(nóng)牧的創(chuàng)始人,曾經(jīng)打造了著名的本土品牌,把豬飼料做到了方圓百里家喻戶曉,年盈利近千萬元。年過六旬的他本該享受天倫之樂,但經(jīng)不住政府的“鼓勵”和社會上暴富典型的誘惑,開始拉長產(chǎn)業(yè)鏈:
  
  1)向前進入飼料糧的儲備,包括國家委托儲備;
  
  2)向后進入養(yǎng)殖,從祖代引進、父代培育到生豬的規(guī)模養(yǎng)殖;
  
  3)該企業(yè)自身養(yǎng)殖管理能力跟不上時,又將仔豬委托農(nóng)戶分養(yǎng),幫農(nóng)戶建相對集中的豬舍,還代墊飼料,出槽時統(tǒng)一結算;
  
  4)豬的糞便進入附近沼氣池,為豬場提供燃料與照明,沼氣池糞渣則用于枇杷等農(nóng)作物的有機肥料;
  
  5)再向后進入肥豬屠宰、分割、加工、冷凍,也生產(chǎn)部分川式腌臘制品;
  
  6)最后,還進入豬肉流通領域,在當?shù)睾统啥际虚_設了數(shù)十家W*冷鮮肉直銷店。
  
  我們可以粗略估計這么長的產(chǎn)業(yè)鏈要占用多少資金,是一個微利的農(nóng)牧企業(yè)所能支撐的么?!
  
  從正規(guī)金融(包括融資租賃)融資不能滿足后,竟鋌而走險從民間借高利貸來度過倒貸等難關,結果越陷越深,最后依靠政府進行“破產(chǎn)保護”,重組債務來恢復生產(chǎn)。
  
  S*機械公司主營升降機、塔吊等建筑機具,原來靠租賃廠房裝配生產(chǎn),主要經(jīng)營的是建機的經(jīng)營性租賃業(yè)務,日子過得有滋有味,后接受外地政府招商引資,投資4000萬元,建設建機生產(chǎn)基地,即向產(chǎn)業(yè)前端挺進。因購置土地、建設廠房規(guī)模過大,耗盡寶貴的流動資金,加之經(jīng)濟下行后建筑市場低迷,出租建機的租金也難以及時到賬,結果從融資租賃公司以回租方式負債1500萬元,僅剩300萬元時長期欠租不能解決而拖入訴訟泥潭。
  
 ?。ㄗ髡撸毫_曉春   文章來源:融資租賃30人論壇  )
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