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　　中小企業(yè)融資租賃中的流動不僅體現(xiàn)在資金上，還有其他幾方面流向。這就是資金流、物流、信息流、信用流和風(fēng)險流，總共五流。能否讓這“五流”充分地流動起來，是檢驗中小企業(yè)融資租賃公司是否能持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)。首先我們還是要了解這五流是怎樣流動的。

 

　　中小企業(yè)融資租賃屬于知識經(jīng)濟(jì)，服務(wù)貿(mào)易。中小企業(yè)融資租賃的獲利手段主要依靠知識和技術(shù)，它的盈利模式主要靠服務(wù)。換句話說就是通過租賃人才和機構(gòu)掌握的社會資源，讓中小企業(yè)融資租賃中的“五流”充分地流動起來，從而讓企業(yè)在流動中獲利。我們通常把這個稱之為“池水效應(yīng)”。

 

　　所謂“池水效應(yīng)”是說池外總有水流入，池內(nèi)總有水流出，然而總有一部分水滯留在池中。由此我們可以聯(lián)想到。如果租賃公司總是在不斷地做業(yè)務(wù)，不斷地把租賃資產(chǎn)賣出去，那么結(jié)果就是：租賃公司不僅有自己的資本金，還有外部駐留的大量資金，而這個駐留資金遠(yuǎn)大于租賃公司的注冊資本金，遠(yuǎn)大于某一時刻的流動資金。

 

　　如果停止流入，流出不會斷，隨著時間推移，池水總有一天要流干?？梢娏鲃訉τ谥行∑髽I(yè)融資租賃有多么重要?；叵脒^去租賃公司從銀行貸款后買設(shè)備租賃給承租企業(yè)，長期占壓自己的信用和資金做做法多么淺薄和危險。

 

　　我們總喜歡說中小企業(yè)融資租賃是“金融”業(yè)務(wù)，如果沒有流動，就失去了金融屬性，空有金融名稱，沒有金融帶來的利益，這種金融不要也罷。

 

　　中小企業(yè)融資租賃中的流動不僅體現(xiàn)在資金上，還有其他幾方面流向。這就是資金流、物流、信息流、信用流和風(fēng)險流，總共五流。能否讓這“五流”充分地流動起來，是檢驗中小企業(yè)融資租賃公司是否能持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)。首先我們還是要了解這五流是怎樣流動的。

 

　　1、資金流是怎樣流動的

 

　　所謂資金流就是在中小企業(yè)融資租賃過程中，資金通過中小企業(yè)融資租賃的手段使其流動起來。從而盤活租賃資產(chǎn)，使租賃公司具有持續(xù)發(fā)展的生命力。如果錢“到地頭死”，不能流動那就說明租賃公司經(jīng)營是失敗的，或者說存在著潛在的風(fēng)險。

 

　　中小企業(yè)融資租賃的資金流和業(yè)務(wù)操作流程基本上是逆向流動。租賃業(yè)務(wù)的流程是：租賃公司先向廠商支付購買設(shè)備的資金e與承租人簽定租賃合同獲得租賃債權(quán)e將債權(quán)賣給金融機構(gòu)e金融機構(gòu)賣給最終出資人。

 

　　資金的實際流向是：最終出資人e金融機構(gòu)e租賃公司e租賃物件供貨廠商。資金的流入是：租賃物件制造的產(chǎn)品最終消費者e承租人e租賃公司e金融機構(gòu)最終出資人。這是一個循環(huán)系統(tǒng)，如果做的好是良性循環(huán)，做不好就是惡性循環(huán)。

 

　　所謂金融機構(gòu)他們是表面出資人，他們還要把租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)給最終出資人，把中小企業(yè)融資租賃做成中間業(yè)務(wù)。通過：綜合理財、信托計劃、債權(quán)保理、資金市場（把租賃資產(chǎn)在同業(yè)拆借市場銷售）、資本市場（證券化的租賃資產(chǎn)在股市上銷售）、中小企業(yè)融資租賃專項金融債券等金融市場，消化他們購買的租賃資產(chǎn)。由此可以看出，中小企業(yè)融資租賃不能簡單地理解為給承租企業(yè)提供資金。

 

　　中小企業(yè)融資租賃屬于新經(jīng)濟(jì)。新經(jīng)濟(jì)的的特點之一是：資金使用人和還款人是分離的。中小企業(yè)融資租賃中，租賃公司是資金使用者，承租人是資金的償還者。只有在回租的情況下，承租人才同時擁有資金的使用者和償還者的身份。

 

　　如果資金都是用別人的，那么，中小企業(yè)融資租賃到底是否屬于金融業(yè)務(wù)？

 

　　中小企業(yè)融資租賃是金融與貿(mào)易結(jié)合的產(chǎn)物，如果說它不是金融業(yè)務(wù)，顯然有失偏頗。準(zhǔn)確地說應(yīng)該屬于“無源金融”，即：租賃公司不像其他金融機構(gòu)那樣，本身具有低成本資金來源的手段。而是通過向有源金融機構(gòu)銷售租賃資產(chǎn)，解決資金來源問題，通過稅收的好處，降低高中小企業(yè)融資成本的弊端。如果沒有金融機構(gòu)的支持和稅收方面的好處，中小企業(yè)融資租賃公司單獨運作是難以生存的。

 

　　所謂“有源金融”就是有合法手段獲得低成本資金來源的金融行為，如：銀行可以吸收公眾存款；財務(wù)公司可以吸收集團(tuán)企業(yè)存款；信托投資公司可以發(fā)行信托計劃。中小企業(yè)融資租賃公司基本上沒有這些特質(zhì)，采取的手段只有把它做成中間業(yè)務(wù)（轉(zhuǎn)賣租賃資產(chǎn)）或者直接中小企業(yè)融資（發(fā)企業(yè)債權(quán)）。

 

　　中小企業(yè)融資租賃公司為了讓租賃資產(chǎn)能在金融市場流動起來，必須把它做成金中小企業(yè)融資產(chǎn)。所謂金中小企業(yè)融資產(chǎn)需要具備這樣屬性：

 

　　安全性：

 

　　中小企業(yè)融資租賃是以融物的方式達(dá)到中小企業(yè)融資的目的，承租人通常只能拿到物，拿不到錢。租賃公司的租賃資產(chǎn)同時具有有物權(quán)保障的債權(quán)和不受第三方影響的絕對排他物權(quán)（買賣不破租賃）。

 

　　收益性：

 

　　租賃利率不受央行貸款利率政策的限制，通常高于貸款利率。另一方面中小企業(yè)融資租賃不僅涉及資金流動問題，也涉及物件流動問題，因此收益不僅來自資金，還來自銷售和資產(chǎn)管理方面的服務(wù)。

 

　　流動性：

 

　　租賃資產(chǎn)可以在承租人平靜占有租賃物件的條件下，不需經(jīng)承租人的同意，出租人可以將租賃資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)移給其他出資人。這是資金流大循環(huán)的基礎(chǔ)條件。

 

　　時間性：

 

　　最重要的金融屬性是時間性，既租賃資產(chǎn)隨著時間的推移，以某種特定利率不斷地增值。這種利率的使用必須合法（按照《貸款通則》企業(yè)之間不允許借貸，而具有中小企業(yè)融資租賃經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)是唯一可以年金法計算租金的企業(yè)）。

 

　　2、物流是怎樣流動的

 

　　在新經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中，中小企業(yè)融資租賃的物流屬性由單一所有向所有、使用、管理分離的方式轉(zhuǎn)變。不僅是物件本身的流動，更重要的是物權(quán)的流動。

 

　　租賃物件的正常流動是：租賃物件制造廠商（交貨）e承租人。非正常流動是：承租人（拖欠）e租賃公司（回收租賃物件），然后有可能轉(zhuǎn)給廠商或二手市場。

 

　　物權(quán)的流動隨著債權(quán)走正常情況下：租賃物件制造廠（收回貨款）e出租人（轉(zhuǎn)讓租賃資產(chǎn)）e金融機構(gòu)（中間業(yè)務(wù)）e最終出資人（資金回收后）e承租人。

 

　　非正常情況下：最終出資人（追索）e金融機構(gòu)（要求）e租賃公司（回購債權(quán)），轉(zhuǎn)給廠商（回購債權(quán)或物件）或二手市場（變現(xiàn)）。

 

　　物件管理權(quán)是不流動的，通常掌控在中小企業(yè)融資租賃公司手里，因為那是中小企業(yè)融資租賃公司利用別人資產(chǎn)和盈利能力為自己增加收入的重要知識資本。

 

　　租賃資產(chǎn)能否銷售出去是技術(shù)問題；不能把租賃資產(chǎn)做成金中小企業(yè)融資產(chǎn)是水平問題；把中小企業(yè)融資租賃當(dāng)作給企業(yè)貸款是認(rèn)識問題，沒有把租賃的物權(quán)保護(hù)債權(quán)的手段和重要作用看透是理解問題。只要有問題，租賃資產(chǎn)就難以流動。

 

　　3、信用流是怎樣流動的

 

　　中小企業(yè)融資租賃最大的特點就是以融物的方式解決中小企業(yè)設(shè)備中小企業(yè)融資難的問題。而中小企業(yè)通常是最無信用可言的群體。中小企業(yè)融資租賃為什么會在國外成為第二大中小企業(yè)融資主渠道？關(guān)鍵在于信用的轉(zhuǎn)換，也就是所謂的信用流。

 

　　信用流通常也分為兩類：一是信用本身的流動，二是信用方式的轉(zhuǎn)變。信用的產(chǎn)生首先在于承租人的誠信。中小企業(yè)融資租賃最需要在市場化成熟的環(huán)境中運行，誠信是市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，租賃公司絕對不會，也不應(yīng)該給一個沒有誠信的企業(yè)提供服務(wù)。

 

　　誠信+獲力能力+經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)（企業(yè)資產(chǎn)+家庭資產(chǎn)）+第三方信用擔(dān)保構(gòu)成中小企業(yè)的信用。當(dāng)潛在的承租人把這些交給中小企業(yè)融資租賃公司時，中小企業(yè)的信用就轉(zhuǎn)換大企業(yè)的信用。

 

　　租賃公司把中小企業(yè)的信用+租賃資產(chǎn)30%以上的租金償還質(zhì)押金+風(fēng)險供擔(dān)，利益共沾的結(jié)構(gòu)中小企業(yè)融資設(shè)計+有效的風(fēng)險控制與管理+租賃公司的誠信，通過批量的租賃資產(chǎn)池以及形成的連保責(zé)任，組成租賃公司的信用。當(dāng)把這部門資產(chǎn)轉(zhuǎn)給金融機構(gòu)時，大企業(yè)的信用就轉(zhuǎn)換為金融機構(gòu)的信用。

 

　　當(dāng)金融機構(gòu)憑借這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)+高違約成本+足夠的信用保障，在金融市場上中小企業(yè)融資時，信用在那里，資金就流向那里。

 

　　4、風(fēng)險流是怎樣流動的

 

　　中小企業(yè)融資租賃最大的特點不是承擔(dān)風(fēng)險，而是轉(zhuǎn)移風(fēng)險、鎖定風(fēng)險、化解風(fēng)險。利用所有權(quán)和使用權(quán)分離的特征，把高風(fēng)險抵收入的信用銷售轉(zhuǎn)變?yōu)榈惋L(fēng)險高收入的金融行為。

 

　　風(fēng)險和信用相關(guān)，信用越高，風(fēng)險越小。

 

　　表面上看，承租人是風(fēng)險最大的承受人，實際上最終出資人是風(fēng)險最大的承受人。為了使資金能夠流動，還原風(fēng)險承受人的本質(zhì)，還原中小企業(yè)融資租賃實質(zhì)的安全特性。租賃公司與承租人簽定高違約成本的租賃合同，把表面承受轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵸|(zhì)于承受。

 

　　風(fēng)險是跟著資金流逆向運動：資金從那流出，風(fēng)險就從那流入。最后流到最終出資人時，是靠分解風(fēng)險提高出資人的承受能力解決風(fēng)險問題。如：租賃公司發(fā)企業(yè)債券、租賃資產(chǎn)證券化交易、租賃資產(chǎn)參與銀行綜合理財、租賃資產(chǎn)發(fā)行信托計劃，都是把單一的出資人轉(zhuǎn)變?yōu)楸姸喑鲑Y人實現(xiàn)風(fēng)險分散。讓他們按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律：誰投資，誰決策，誰承擔(dān)風(fēng)險，誰享受利潤。

 

　　中小企業(yè)融資租賃通過承租人提供可轉(zhuǎn)移連帶責(zé)任的信用擔(dān)保、租賃物件辦理綜合保險，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方，這是風(fēng)險的另一種流動方式。

 

　　中小企業(yè)融資租賃的精髓在于依靠不承擔(dān)風(fēng)險中間業(yè)務(wù)獲利，金融機構(gòu)也是如此，除非他們要利用中小企業(yè)融資租賃消化9萬億人民幣的存差（銀行也在向市場化轉(zhuǎn)變，減少存貸業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)，尤其是提供中小企業(yè)融資租賃服務(wù)后所捆綁的系列中間業(yè)務(wù)）。風(fēng)險的流動和分散市場，給他們造成了這樣的盈利模式和盈利機會。

 

　　5、信息流是怎樣流動的

 

　　理論上，市場經(jīng)濟(jì)的公平交易建立在信息對稱上。在經(jīng)濟(jì)社會中，不可能有完全的信息對稱，因此不公平交易在所難免，也正是因為這種不公平，才形成差異，形成流動。

 

　　中小企業(yè)融資租賃作為風(fēng)險交易，當(dāng)然希望信息越對稱，風(fēng)險越小越好。如何保障信息最大程度的接近對稱，最有效的方式就是信息管理。中小企業(yè)融資租賃公司的市場地位其中重要的一條就是信息管理。中小企業(yè)融資租賃公司作為資產(chǎn)管理中心，同時也擔(dān)負(fù)信息管理與傳遞（流動）的重任。

 

　　在信息爆炸時代，信息流不是簡單地流動，而是要經(jīng)過采集、加工、發(fā)布的過程。對于中小企業(yè)融資租賃這樣一個邊緣產(chǎn)業(yè)，信息種類是多元化的，信息流動是最復(fù)雜的流動。

 

　　在租賃公司的定位和選項上，首先要把市場信息傳遞給指定規(guī)劃、業(yè)務(wù)開發(fā)和決策部門；在做租賃的過程中，采集的是用戶信息，然后經(jīng)過加工整理，把真實的，符合項目審核需要的信息傳遞給租賃公司，以便做出正確的決策；項目簽約后要進(jìn)入風(fēng)險監(jiān)控的信息采集、分析，發(fā)現(xiàn)問題提出預(yù)警；用戶對租賃公司的服務(wù)有意見時要將信息傳遞給管理部門進(jìn)行改進(jìn)后在傳遞給用戶；對于給公司經(jīng)營管理造成重要影響的信息要有管理部門實時整理和上報；對于購買租賃資產(chǎn)的金融機構(gòu)，要把項目信息定期通報給他們是要盡的義務(wù)和責(zé)任。

 

　　來源：中鋁網(wǎng)