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新能源融資租賃的收益及風(fēng)險(xiǎn)分析


編輯:admin / 發(fā)布時(shí)間:2016-01-13 / 閱讀:373

        作為資本密集型產(chǎn)業(yè),新能源項(xiàng)目需要大量的資金,由于其短期內(nèi)難以獲得經(jīng)濟(jì)效益,商業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資興趣不大,導(dǎo)致新能源行業(yè)缺乏優(yōu)惠的長期貸款資金。對此,業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,“融資租賃+互聯(lián)網(wǎng)”的市場發(fā)展空間很大,這一政策必將帶動新能源的快速發(fā)展,從而加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。同時(shí)融資租賃作為我國的朝陽產(chǎn)業(yè),未來幾年內(nèi)仍將維持較快的增長,再加上借助“互聯(lián)網(wǎng)+”為跳板,未來依然具有廣闊的市場前景。
  
  光伏和風(fēng)電融資租賃的巨大潛能
  
  一、看好光伏產(chǎn)業(yè)的理由
  
  第一是較高的資產(chǎn)收益率水平。
  
  隨著設(shè)備價(jià)格的降低,這個(gè)收益率水平不斷的提高,前提是補(bǔ)貼費(fèi)用不變;
  
  第二是足夠長期的穩(wěn)定現(xiàn)金流。
  
  現(xiàn)在光伏電站拿到國家發(fā)改委的批文之后能夠享受1塊或者9毛這種鎖定價(jià)格的收入,國家在20年之內(nèi)發(fā)多少收多少。20年以后還有5年以當(dāng)?shù)貥?biāo)桿電價(jià)上網(wǎng)的機(jī)會,恐怕我們做租賃也做不到20年,一個(gè)電站做3年、5年就有其他成本來置換,所以這個(gè)資產(chǎn)可以重復(fù)做很多筆。這里有比較好的一點(diǎn),現(xiàn)在銀行端對電站資產(chǎn)不是特別了解,個(gè)人的體會是,當(dāng)大資金、銀行資金關(guān)注到這個(gè)市場,有很穩(wěn)定的資金流觀察到它,如果把重心向下移我們的空間就被擠壓掉了,要做就趁早。
  
  第三是更大的市場空間。
  
  這是相對水電和核電說的,中國的水資源開發(fā)的差不多了,繼續(xù)開發(fā)收益率水平會下降,增長空間基本上已經(jīng)接近天花板水平。核電實(shí)際上就是遭遇了黑天鵝,日本福島事件之后受到影響。再一個(gè)中國核電產(chǎn)業(yè)周期非常長,保守是三到五年,更長是十年。
  
  第四個(gè)是光伏的市場規(guī)模還挺好,5000萬-8億都有。
  
  國家大力推廣分布式光伏,大概有2000萬左右的資金,也可以開展這樣的融資租賃業(yè)務(wù),而且要考慮去掉承租人30%的自有資金,而且分布式比較穩(wěn)定,如果用戶好的話現(xiàn)金流會更高。
  
  二、存在哪些風(fēng)險(xiǎn)
  
  第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)闂夛L(fēng)棄光導(dǎo)致的資產(chǎn)收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。
  
  現(xiàn)在我們?nèi)〉貌⒕W(wǎng)許可,但是當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)不接納風(fēng)力發(fā)電,實(shí)際上是地方行政管制的問題,他們愿意接給當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)電火電。國家已經(jīng)高度重視了,尤其是針對風(fēng)電,能源局已經(jīng)表態(tài),“十三五”期間是這樣的操作模式的,如果當(dāng)?shù)赜邢揠娋筒唤o你風(fēng)電,如果沒有限電就可以給你風(fēng)電。
  
  第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn),電站的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。
  
  如果你是新建電站,可能要看當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)控資源情況,設(shè)備的質(zhì)量和建設(shè)方的專業(yè)程度。如果是已經(jīng)并網(wǎng)的就更好了,你看過往的電費(fèi)數(shù)就可以把握電站的質(zhì)量問題。
  
  第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn),補(bǔ)貼延遲的問題。
  
  通過過往的票據(jù)就大概可以了解當(dāng)?shù)氐难a(bǔ)貼延遲情況。
  
  三、光伏的現(xiàn)狀
  
  9月24號國家能源局臨時(shí)調(diào)增了今年的配額,原計(jì)劃17.3GW,臨時(shí)調(diào)增5.3GW,再次增幅超過30%??吹矫耖g資本募集資金的情況以及政府拉動這個(gè)產(chǎn)業(yè)的情況,兩邊都在使勁兒。
  
  04年全球光伏電站只有3.7GW,到現(xiàn)在已非常之多,中國將會達(dá)到150GW。
  
  四、光伏產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)
  
  據(jù)統(tǒng)計(jì),上市公司裝機(jī)十強(qiáng),五大四小電力集團(tuán)不是央企就是國企,有非常大的融資能力,對資金非常敏感。
  
  關(guān)于其他的一些新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
  
  節(jié)能環(huán)保是十萬億的市場,“十三五”期間新能源產(chǎn)業(yè)大概有兩萬億以上的增長,而在“十三五”同期,國家預(yù)期節(jié)能環(huán)保會有十萬億以上的增速。
  
  新興裝備產(chǎn)業(yè)未來會不斷提高,他們不斷在市場上通過定向增發(fā)的形式或者通過出售股權(quán)的形式不斷在融資,這里蘊(yùn)含著大量融資租賃的業(yè)務(wù)機(jī)會。一些傳統(tǒng)行業(yè)在走下坡路,我們更應(yīng)該關(guān)注國家政策扶持的,而且本身又有很好現(xiàn)金收入水平的這樣一些行業(yè)。
  
  能源互聯(lián)網(wǎng)同樣是萬億級別的市場。能源互聯(lián)網(wǎng)有五部分構(gòu)成,一部分是儲能,儲能主要用于風(fēng)電廠和光伏發(fā)電,白天有光,晚上沒有光就發(fā)不了電,他可以把光儲備起來,把儲備的電能通到電網(wǎng)上去獲得比較高的收益。我了解到2016年國家可能有關(guān)于儲能行業(yè)的扶持政策,如果有的話這個(gè)行業(yè)可能會被點(diǎn)爆。還有是特高壓,還有智能管理、節(jié)能減排和大數(shù)據(jù)的挖掘等等。
  
  節(jié)能環(huán)保方面,環(huán)保部長表示“十三五”期間環(huán)保投入增加到每年2萬億左右。今年的環(huán)保投入據(jù)查詢了一下大概700億左右(不是官方數(shù)據(jù))。據(jù)報(bào)道稱未來投入2萬億左右,這個(gè)數(shù)據(jù)可真不敢想象,就算投入2000億也比現(xiàn)在投入多四五倍。但這是國家戰(zhàn)略層面的問題,所以未來環(huán)保方面會有非常大的發(fā)展空間。
  
  光伏在全球以及我國的行業(yè)增長情況
  
  今年上半年光伏行業(yè)迅速回暖,2015年達(dá)到7.7GW,相當(dāng)于2014年同期的33%,這個(gè)市場在爆發(fā)性的增長。2015年上半年光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值也在大幅增長,如果下游建設(shè)大規(guī)模的上,上游的組件也會不斷的銷售。到今年9月份,過能的多家上市公司通過定向增發(fā)融資422億,主要用于新能源和電站建設(shè),電站建設(shè)規(guī)模4.74GW。2014年全年電站建設(shè)只有0.34個(gè)GW,大概是12倍以上左右的增速。
  
  其實(shí)作為這些上市公司一般都是比較優(yōu)秀的公司,他們能夠大規(guī)模的在短期爆發(fā)已經(jīng)預(yù)示這個(gè)市場已經(jīng)在起飛了。
  
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