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         (作者簡介：屈延凱，新常態(tài)新金融研究中心主任。1984年介入融資租賃業(yè)，1989年開始兼職從事租賃行業(yè)協(xié)會工作。2007年任中國外商投資企業(yè)協(xié)會常務理事，租賃業(yè)委員會專職常務副會長，人大財經(jīng)委"融資租賃法"起草顧問組顧問，陜西省民間招商協(xié)會高級顧問。兼任中國外經(jīng)貿(mào)大學租賃研究中心副主任、國家開發(fā)銀行專家委員會租賃專家等職。租賃事業(yè)發(fā)展如火如荼，國務院總理李克強說“金融租賃要創(chuàng)出新天地”，國家副總理汪洋批示：“融資租賃大有可為”， 本文刊發(fā)于2010年，經(jīng)新常態(tài)新金融研究中心副主任、陜西省行政學院白山穩(wěn)專家推薦，刊發(fā)此文對現(xiàn)實的教育意義及操作意義重大，研究中心特分享此文于政府、財經(jīng)界的朋友。)

　　

　　2010 年中國融資租賃業(yè)發(fā)展情況匯報

　　

　　改革開放之初，鄧小平等中央領(lǐng)導點將榮毅仁創(chuàng)辦中信。在改革開放方針的指引下，榮毅仁和他掌控的中信為因資金短缺騎虎難下的儀征化纖在海外發(fā)行債券，打開了利用外資的大門，為中國的經(jīng)濟發(fā)展喚回了資本;他倡導信托和融資租賃，突破了計劃經(jīng)濟體制下的投資理念和傳統(tǒng)的財產(chǎn)觀念，為中國創(chuàng)新了資源配置機制。1981 年，中信投資的中國租賃有限公司和首家中外合資的東方租賃有限公司先后開業(yè)，揭開了我國融資租賃業(yè)發(fā)展歷史的篇章。經(jīng)歷了業(yè)內(nèi)幾代人30 年的艱難探索，在我國融資租賃業(yè)“三十而立之年”，中國融資租賃業(yè)已經(jīng)取得了令人觸目的驕人業(yè)績。交出了一個可以告慰改革開放總設計師鄧小平、融資租賃業(yè)創(chuàng)始人榮毅仁的答卷。

　　

　　一、融資租賃機構(gòu)體系建設

　　

　　(一)機構(gòu)數(shù)量持續(xù)增加。

　　

　　隨著政府決策部門和企業(yè)對融資租賃的認知度的提高以及我國融資租賃公司實現(xiàn)了境內(nèi)外資本市場上市的突破，越來越多的各種投資機構(gòu)紛紛設立融資租賃公司。截止2011 年10 月底，除已開業(yè)的17 家金融租賃公司外，又有海航集團為主要投資人的皖江金融租賃，國內(nèi)首家由機械制造類廠商背景的企業(yè)作為主要出資人的北部灣金融租賃，浦發(fā)銀行、上海國際集團、中國商用飛機有限公司聯(lián)合投資的金融租賃公司獲批籌建。銀監(jiān)會審批的金融租賃公司已累計有20 家。商務部、稅務總局2011 年初，聯(lián)合審批了第七批8 家內(nèi)資融資租賃試點企業(yè)，已累計批準6 批53 家。商務部授權(quán)的省級商務廳審批的外商投資的融資租賃企業(yè)50 多家，自1981 年以來，已累計批準200 多家，尚有很多待批。三類公司合計近300 家，注冊資金合計近1000 億人民幣，其中金融租賃公司注冊資金超過500 億，潛在租賃資產(chǎn)承載能力可高達1 萬億人民幣以上。

　　

　　(二)市場準入尚存不公

　　

　　外商投資租賃業(yè)的審批管理2009 年就下放到省級商務主管部門。內(nèi)資企業(yè)融資租賃試點已進行了七年，取得了成功經(jīng)驗，但仍未頒布審批管理辦法。市場準入外資被“超國民待遇”，內(nèi)資被“非國民待遇”，不同類型的融資租賃公司在租賃物的經(jīng)營范圍上，也不相同，不利于建立公平競爭的融資租賃市場環(huán)境。商務主管部門應請示國務院制定內(nèi)外資統(tǒng)一的融資租賃管理辦法，改變目前的不合理狀況。

　　

　　(三)機構(gòu)分布不均有所改善

　　

　　京津滬今年新批的融資租賃機構(gòu)繼續(xù)領(lǐng)先全國約占一半，山東、浙江、福建、江蘇等省份的融資租賃機構(gòu)均超過10 家以上。很多中部、西部省份也陸續(xù)實現(xiàn)了“0”的突破。但仍有一些省份還沒有融資租賃機構(gòu)。一些地方政府甚至認為融資租賃公司必須是金融機構(gòu)。今年很多融資租賃公司陸續(xù)在東北和中西部開始設立分公司或辦事處，機構(gòu)分布不均衡的狀有所改善。

　　

　　二、融資租賃業(yè)務發(fā)展情況

　　

　　(一)新業(yè)務額繼續(xù)快速增長

　　

　　根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計和業(yè)內(nèi)估計2010 年新業(yè)務額約4200 億人民幣。其中17 家金融租賃公司將占據(jù)一半的市場份額。比2010 年租賃投放金額為2048.23 億預計新增1500 億。截至2011 年3 季度，17 家銀行系租賃公司總資產(chǎn)規(guī)模達4635億元，營業(yè)收入228.88 億，利潤總額63.35 億，凈利潤49.26 億。比2010 年同期實現(xiàn)營業(yè)收入107.62 億元，利潤總額達35.32 億元，凈利潤27.37 億元。均有較大增長。預計金融租賃公司的新業(yè)務額應該能達到3500 億。資產(chǎn)總額會超過5000 億。加上對商務部審批的融資租賃公司的業(yè)務估計，在今年銀行控制貸款規(guī)模的背景下，2011 年我國融資租賃行業(yè)新業(yè)務額預計仍會達到7000 億以上，融資租賃資產(chǎn)余額將接近10000 億。與比去年新業(yè)務額4200 億，總資產(chǎn)約7000 億，仍然保持了較快增長。

　　

　　(二)業(yè)務模式更加靈活多樣

　　

　　今年以來，“不要把融資租賃做成貸款和銷售，要做出融資租賃業(yè)務的特色來”成為主管部門和各類融資租賃公司的共識。緩解支付壓力的直接融資租賃、資產(chǎn)增值變現(xiàn)滾動發(fā)展的售后租回、表外融資降低負債的經(jīng)營租賃、損益共擔的風險租賃、融資租賃服務投資并購的復合交易等多種業(yè)務模式，滿足了客戶的多種需求。2011 年融資租賃公司開展的直租和經(jīng)營租賃業(yè)務有所增加。據(jù)財政部有關(guān)部門統(tǒng)計，全國上市公司，有超過70%的企業(yè)運用過融資租賃，其中超過70%是做的是經(jīng)營租賃。此種交易模式為企業(yè)，特別是大型國企，解決資金鏈條緊張，降低負債比例，應對金融危機發(fā)揮了獨特作用。金融債租賃與非金融機構(gòu)的融資租賃公司發(fā)揮各自不同優(yōu)勢，相互之間開展聯(lián)合租賃、委托融資租賃、轉(zhuǎn)租賃或租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓，日益增多，實現(xiàn)了交易主體之間的優(yōu)勢互補。

　　

　　(三)機構(gòu)合作，拓寬融資渠道

　　

　　面對今年控制貸款規(guī)模的嚴峻形式，融資租賃公司以自己的租賃債權(quán)為資源，以項目融資租賃安全可靠的交易結(jié)構(gòu)和較好的租賃收益為優(yōu)勢，加強與機構(gòu)各類金融機構(gòu)合作，融資租賃過度依賴銀行信貸的狀況得到初步改變，多渠道融資的大門正在開啟。

　　

　　銀租合作，保理融資。

　　

　　融資租賃資產(chǎn)不屬于承租企業(yè)破產(chǎn)財產(chǎn)的法律保障，使得越來越多的銀行認識到信貸資金通過融資租賃平臺開展融資租賃業(yè)務，比傳統(tǒng)的設備抵押貸款風險只會更小，收益可能更高，客戶對象可能更廣泛。融資租賃債權(quán)保理成為銀租合作廣泛采取的模式。

　　

　　租信合作，表外融資。

　　

　　因銀信合作、房產(chǎn)信托叫停，信托業(yè)開始關(guān)注租賃資產(chǎn)支持的租金收益權(quán)。今年已有多家信托和租賃開展合作，信托租正在成為租賃公司通過信托計劃拉動社會資金，實現(xiàn)表外融資的新渠道，也是信托轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，注重投資組合，為信托投資人提供財務杠桿和新的投資標的，實施主動發(fā)展戰(zhàn)略的重要選擇。

　　

　　租證合作，上市融資。

　　

　　繼去年遠東國際租賃在香港成功上市后，今年渤海租賃在國內(nèi)A股市場借殼上市成功掛牌交易，引起中金、中信建投證券、中信資本、渤?；鸬葒鴥?nèi)主流券商對融資租賃業(yè)的極大關(guān)注。許多金融租賃和融資租賃公司開始尋求上市渠道。吸引戰(zhàn)略投資人，增值擴股、海外上市、借殼上市成融資租賃公司增強實力，提高直接融資能力的戰(zhàn)略舉措。據(jù)悉最近還會有多家融資租賃公司分別在境內(nèi)外上市。租賃界還期待證監(jiān)會和券商能把幾年前為遠東租賃發(fā)行的準資產(chǎn)證券化產(chǎn)品能夠標準化、常規(guī)化發(fā)行。

　　

　　租債結(jié)合，直接融資。

　　

　　去年金融租賃債券打開了債市的大門。今年，租債結(jié)合更是得到了較大發(fā)展。許多銀行把為融資租賃公司在銀行間市場發(fā)行租賃應收債權(quán)的企業(yè)中長期票據(jù)或中小融資租賃公司集合票據(jù)當做中間業(yè)務。在充分利用國內(nèi)資金的同時，香港發(fā)行離岸人民幣市場引起越來越多的外商融資租賃公司的關(guān)注，他們利用法律賦予的自主借外債的經(jīng)營優(yōu)勢開辟境外融資渠道。商務部今年10 月12 日頒布了《跨境人民幣直接投資有關(guān)問題通知》，為推進人民幣市場的發(fā)展和對外開放，拓寬人民流入和流出渠道提供了政策保障。今年外商融資租賃公司在香港離岸人民幣市場的融資額估計達百億以上。

　　

　　委托租賃，代人理財。

　　

　　融資租賃可以和財務公司、基金公司、大型企業(yè)、投資機構(gòu)合作，接受單一機構(gòu)委托，開展資金委托定向融資租賃業(yè)務，為投資人提供了新的有資產(chǎn)支持的債權(quán)投資品種，如利用委托資金和銀行貸款相結(jié)合，投資人的融資租賃投資換可以獲得2-4 倍的財務杠桿，獲得較高的投資收益。

　　

　　租保合作，長期資金。

　　

　　保監(jiān)會2010 年7 月30 日頒布的《保險資金運用管理暫行辦法》中關(guān)于可以“投資無擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務融資工具”的規(guī)定和今年正在研究提高保險資金委投和債權(quán)投資的比例的舉措，均為融資租賃公司吸引保險長期資金打開了綠燈。一些融資租賃公司采取保銀組合作的模式，開辟了利用保險資金期限長、成本較低的優(yōu)勢支持了一些收益安全可靠、還款期限較長的基礎(chǔ)設施項目。

　　

　　債權(quán)買賣，資產(chǎn)融資。

　　

　　物權(quán)法保應收賬款列為擔保物權(quán)可以質(zhì)押，可以質(zhì)押當讓可以轉(zhuǎn)讓?；谟兴袡?quán)保障、資產(chǎn)剝離屬性的租賃債權(quán)已經(jīng)引起重慶、天津、上海等地金融資產(chǎn)交易所高度關(guān)注，很多融資租賃公司正在和他們共同研究探索融資租賃債權(quán)憑證化交易的產(chǎn)品。如果應收債權(quán)可以在有形交易市場買賣，也可以為融資租賃公司開辟一個資產(chǎn)融資的新渠道。

　　

　　商業(yè)保理，騰籠換鳥。

　　

　　一些外資融資租賃公司和內(nèi)資融租賃公司近兩年都充分利用天津、上海先行先試的優(yōu)惠政策，開始設立商業(yè)保理公司。商務部外資司把外資商務保理作為利用外資新載體資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的新平臺，給予予支持。商業(yè)保理公司可以視為融資租賃公司的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)退出職能的機構(gòu)細分，有利于加快融資租賃公司騰籠換鳥， 加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。保理公司作為專業(yè)的資產(chǎn)管理更有利于與銀行、各類投資機構(gòu)開展債權(quán)保理、轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化的合作。我們有理由相信，“只要項目好、承租人好、風險控制的交易結(jié)構(gòu)好，資產(chǎn)安全可靠收益好，四好有一好，資金不難找”。業(yè)界一定要破除單純依賴銀行貸款的固定思維，做出融資租賃交易的的特色來，融資租賃定價的優(yōu)勢來，從資金來源和資產(chǎn)退出兩個方面，加強與各類金融機構(gòu)、有形市場的合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力，就可以加快金融資產(chǎn)的合理流動，實現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的有效匹配，共同為企業(yè)提供功能完善的投融資整體解決方案。

　　

　　三、市場環(huán)境仍需進一步完善

　　

　　今年以來，中央、國務院有關(guān)部門和一些地方政府為完善融資租賃的市場環(huán)境和法律環(huán)境出臺許多地方性的法規(guī)，有力地促進了融資租賃業(yè)的發(fā)展。但仍然存在一些亟待解決的問題。

　　

　　(一)動產(chǎn)物權(quán)保障不足

　　

　　在行業(yè)協(xié)會組織和人大財經(jīng)委的呼吁推動下，最高人民法院在今年也啟動了融資租賃合同的司法解釋起草工作。融資租賃是在物權(quán)基礎(chǔ)上設立的債權(quán)。我國的物權(quán)法沒有對動產(chǎn)物權(quán)做出專章規(guī)定。除飛機輪船外，也未明確動產(chǎn)租賃債權(quán)、信托債權(quán)的物權(quán)登記機關(guān)。租賃資產(chǎn)如何對抗善意第三人，融資租賃業(yè)務的經(jīng)營性質(zhì)、市場準入、企業(yè)采取融資租賃方式取得設備的稅收政策和稅收優(yōu)惠如何適用，都成為困擾融資租賃發(fā)展的重要因素。今年11 月24 日聯(lián)合召開新聞發(fā)布會，宣布天津市政府出臺《關(guān)于做好融資租賃登記和查詢工作的通知》和天津市高級法院出臺《關(guān)于審理融資租賃物權(quán)屬爭議案件的指導意見》 正式實施。這兩個文件規(guī)定，從事融資租賃交易的出租人，應當在“中國人民銀行征信中心融資租賃登記公示系統(tǒng)”將融資租賃合同中載明的融資租賃物權(quán)屬狀況予以登記公示，否則出租人對租賃物所有權(quán)不得對抗銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托公司、汽車金融公司等文件中所列機構(gòu)范圍內(nèi)的善意第三人;文件所列各機構(gòu)在辦理動產(chǎn)抵押、質(zhì)押、受讓等業(yè)務時應登錄“中國人民銀行征信中心融資租賃登記公示系統(tǒng)”對所涉標的物的權(quán)屬狀況進行查詢，否則產(chǎn)生糾紛時法院可推定其行為屬于非善意。這是一條有利于維護融資租賃交易安全、平衡各方合法利益的途徑，即通過判斷第三人受讓權(quán)利是否善意的方法來遏制承租人惡意處分租賃物。我們向因法律沒有規(guī)定法定的動產(chǎn)物權(quán)登記機關(guān)，因而陷入不登記不能對抗善意第三人困境的融資租賃業(yè)，從排除第三人善意作出不懈努力的高原和天津市政府表示崇高敬意!根據(jù)物權(quán)法定原則，人大立法部門盡快明確或授權(quán)國務院明確動產(chǎn)物權(quán)的登記機關(guān)，改變目前因動產(chǎn)物權(quán)沒有法定登記機關(guān)，導致出租人陷入不能對抗善意第三人的困境，促進行政部門修改諸多行政法規(guī)和部門規(guī)章中與物權(quán)基本原則不相符的規(guī)定，使平等保障物權(quán)的原則落到實處。保障融資租賃健康、可持續(xù)發(fā)展。融資租賃業(yè)界應通過各種渠道繼續(xù)共同呼吁人大立法部門應該在上屆人大起草的《融資租賃法》 基礎(chǔ)上重新啟動《融資租賃法》的制定和審議程序，從根本上解決融資租賃的法律環(huán)境問題，解決當前在企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)、市場準入、考核標準、物權(quán)登記、租賃物取回、行業(yè)管理、稅收政策適用等諸多法律、法規(guī)或部門規(guī)章中，因未考慮或忽略了物的歸屬和利用分離情況下的民事關(guān)系，造成某些法律、行政法規(guī)和規(guī)章與平等保障物權(quán)基本原則的矛盾。

　　

　　(二)稅收政策待明晰，執(zhí)行層面待統(tǒng)一

　　

　　目前融資租賃的營業(yè)稅、增值稅的適用、印花稅的繳納、發(fā)票的開據(jù)等方面，由于基層稅務所理解不一，造成執(zhí)行層面的不統(tǒng)一。國家稅務總局關(guān)于增值稅擴容在上海的試點，無疑對融資租賃業(yè)是一個重大利好，但也存在發(fā)票取得操作層面尚不明晰，基層稅務所在執(zhí)行層面理解不一的情況，亟待解決。各種鼓勵產(chǎn)業(yè)發(fā)展、區(qū)域發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，仍然存在忽略、或未考慮企業(yè)采取融資租賃方式取得設備情況下如何適用，影響了融資租賃機制對國家鼓勵發(fā)展產(chǎn)業(yè)的支持。

　　

　　(三)租賃資產(chǎn)退出渠道亟待建立

　　

　　希望先行先試地區(qū)把單機單船的項目公司管理辦法的適用主體擴至內(nèi)資和外資融資租賃公司，租賃標的物擴至基礎(chǔ)設施項目的設備，支持項目公司將租賃資產(chǎn)在銀行設信托賬戶或委托信托機構(gòu)在規(guī)定期限內(nèi)在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)出售或發(fā)行租賃資產(chǎn)支持信托計劃。把現(xiàn)行的項目公司辦成境內(nèi)spv，促進融資租賃資產(chǎn)的證券化，為社會資金開辟新的投資渠道，加快融資租賃資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)。

　　

　　(四)融資租賃業(yè)統(tǒng)計制度缺失

　　

　　目前國家統(tǒng)計制度中，在金融機構(gòu)中有金融租賃，但未包括外商和內(nèi)資的融資租賃公司。商業(yè)服務統(tǒng)計中有租賃，但只是對傳統(tǒng)租賃的統(tǒng)計。國家統(tǒng)計制度中尚無完整的融資租賃的統(tǒng)計設計?，F(xiàn)有的一些部門或行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計不能全面反映行業(yè)的發(fā)展情況。沒有一個統(tǒng)一科學的融資租賃統(tǒng)計制度，行業(yè)主管和政府相關(guān)部門和不能準確掌握和判斷融資租賃在引進外資、利用銀行或社會資金、租賃物的種類、促進設備流通和出口、服務不同行業(yè)領(lǐng)域和企業(yè)類型、就業(yè)人數(shù)、納稅等方面的發(fā)展現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢。建議國家統(tǒng)計局或相關(guān)主管部門應盡快頒布符合融資租賃行業(yè)特征的統(tǒng)計制度，全面反映我國融資租賃業(yè)發(fā)展的實際狀況，從而有利于促進和規(guī)范融資租賃業(yè)更好更快地發(fā)展。融資租賃企業(yè)應遵從主管部門的監(jiān)管規(guī)定，自覺主動地及時、準確、充分地披露年度報告等信息，真實反映利潤及不良資產(chǎn)狀況并向監(jiān)管部門及其授權(quán)機構(gòu)報送相關(guān)報告、信息和統(tǒng)計資料。

　　

　　(五)融資租賃人才匱乏

　　

　　我國融資租賃業(yè)已進入快速發(fā)展階段，但融資租賃的專業(yè)人才匱乏，特別是能較全面掌握與融資租賃相關(guān)的法律、會計、稅收、營銷、管理、定價的專業(yè)人才奇缺，無法適應行業(yè)發(fā)展的需求。令人欣慰的是，工銀租賃、鑫橋聯(lián)合租賃、渤海租賃、遠東租賃、西門子租賃等業(yè)內(nèi)機構(gòu)先后出巨資與國內(nèi)外著名院校、國家研究機構(gòu)開展合作辦學或設立專門研究院、研究中心等機構(gòu)或設立專項助學金，大力培育融資租賃的高端專業(yè)人才。

　　

　　四、加強自律，控制風險

　　

　　受傳統(tǒng)投融資理念的至酷，仍然有相當多的融資租賃公司把租賃做成貸款，做成銷售，靠0 首付，靠低租賃費率盲目競爭，靠利差單的一盈利。另一方面，企業(yè)資產(chǎn)管理平臺、資產(chǎn)退出渠道、維修及再制造產(chǎn)業(yè)鏈尚未建立，在經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化的情況下， 一些公司欠租比例提高，經(jīng)營風險顯現(xiàn)。我們希望業(yè)界在市場營銷中，正確宣傳融資租賃的市場功能，發(fā)現(xiàn)客戶的真實需求，引導客戶轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的同融資理念和財產(chǎn)觀念，做出融資租賃的特色，為客戶提供設備和融資整體解決方案，避免把融資租賃業(yè)務做成貸款和銷售，通過產(chǎn)品組合、交易結(jié)構(gòu)、靈活的租金支付方式和擔保措實現(xiàn)差異化服務和靈活多樣定價模式，控制風險，獲取盈利，提高市場競爭能力。不得不計成本地爭攬客戶和項目，導致盲目競爭。要嚴格控制資金支付和現(xiàn)金管理規(guī)定，在直租業(yè)務中不得向非供應商帳戶支付資金;在回租業(yè)務中，要了解客戶資金用途，按客戶真實需求控制支付，不得以放松資金用途管理為條件進行不正當競爭。企業(yè)有責任和義務督員工將誠信意識貫穿于各項業(yè)務的各個環(huán)節(jié)，在推出新業(yè)務、新產(chǎn)品時，應在產(chǎn)品推廣的同時強化信息披露，及時向客戶和投資者提示相關(guān)風險。不得對產(chǎn)品進行弄虛作假、故意夸大、引人誤解或有歧義的宣傳，不得貶低同業(yè)內(nèi)其他單位的產(chǎn)品或服務，共同營造良好的行業(yè)氛圍。

　　

　　“三十而立”，重任在肩。融資租賃業(yè)界讓我們攜起手來，共同應對目前面臨的機遇和挑戰(zhàn)，運用融資租賃機制服務中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，服務走出去，在全球配置設備資源和流動性，為中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，全球經(jīng)濟復蘇做出貢獻!再過十年，中國融資租賃業(yè)一定會由一個快速發(fā)展的新興行業(yè)，變成一個支撐經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的成熟市場體系中重要組成部分，迎來“四十不惑之年”!

　　

　　文章來源：青海新聞網(wǎng)