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　　導(dǎo)讀：近期，國務(wù)院連續(xù)發(fā)布兩個(gè)文件（國辦發(fā)〔2015〕68號、國辦發(fā)〔2015〕69號），分別規(guī)范融資租賃和金融租賃行業(yè)。在改革新形勢下，銀行系金融租賃公司在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營中的發(fā)展空間大大拓展。但其產(chǎn)品單一、風(fēng)控不嚴(yán)、資金和渠道高度依賴母行，注定難以持續(xù)。那么，銀行系金融租賃公司該如何借改革良機(jī)，通過構(gòu)建核心競爭力走可持續(xù)發(fā)展道路，以推進(jìn)母行綜合化經(jīng)營？

　　

　　為此，上海新金融研究院（SFI）成立專項(xiàng)課題“銀行系金融租賃公司的可持續(xù)發(fā)展道路研究——基于商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營視角”，由中國銀監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局局長廖岷負(fù)責(zé)，并于2016年1月9日召開課題評審會(huì)暨閉門研討會(huì)。會(huì)上，有專家認(rèn)為成立金融租賃公司是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營的重要組成部分，具有較大發(fā)展空間。下一步銀行系金融租賃公司應(yīng)該完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制；加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類；加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提高服務(wù)能力；貫徹柵欄原則，加強(qiáng)風(fēng)控能力；完善考核激勵(lì)機(jī)制。

　　

　　銀行系金融租賃公司歷史與現(xiàn)狀

　　

　　金融租賃行業(yè)引入銀行系最早始于2007年。我國在加入WTO的承諾中，允許境外銀行在我國設(shè)金融租賃公司；而國內(nèi)受《商業(yè)銀行法》限制，商業(yè)銀行開展投資需要經(jīng)過國務(wù)院特批，這樣境外銀行相當(dāng)于享有超國民待遇。因此，從2007年開始，我國開始試點(diǎn)國內(nèi)商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司。

　　

　　截至2015年11月底，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的金融租賃公司共有44家，其中由商業(yè)銀行發(fā)起的有25家，占比為57%；如果將實(shí)際隸屬于銀行系的四大資產(chǎn)管理公司也囊括在內(nèi)，銀行系金融租賃公司占比將達(dá)到60%以上。其他類型的金融租賃公司包括廠商系、第三方公司等。當(dāng)前我國金融租賃行業(yè)總資產(chǎn)大約為1.6萬億，銀行系25家公司占75%?？傮w上，金融租賃行業(yè)總規(guī)模比2009年增加約68倍。其中，在1.6萬億的總資產(chǎn)規(guī)模中，大約1.5萬億都應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　

　　行業(yè)政策方面，從2007年開始試點(diǎn)，到2014年修改《金融租賃公司管理辦法》支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、引導(dǎo)更多所有制形式加入，再到2015年改革《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，直至《加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，都是從制度的頂層設(shè)計(jì)方面為租賃行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境和外部支持力量。

　　

　　基于此，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過了支持租賃行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見（國辦發(fā)〔2015〕68號、國辦發(fā)〔2015〕69號），其中包括金融租賃和融資租賃兩個(gè)方面。二者盡管都是租賃行業(yè)，但性質(zhì)還是有所不同。因此，銀監(jiān)會(huì)和商務(wù)部決定各出臺(tái)一個(gè)指導(dǎo)意見并分開發(fā)布，以引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，同時(shí)避免市場誤解。

　　

　　金融租賃是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的重要組成部分

　　

　　當(dāng)前綜合化經(jīng)營不僅是國際銀行業(yè)發(fā)展的主流趨勢，還是我國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，而金融租賃則是其中的一個(gè)重要組成部分。相對于其他綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)，金融租賃具有四大優(yōu)勢。

　　

　　一是金融租賃業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)具有更多共同點(diǎn)，更易于嫁接商業(yè)銀行經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。相對其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)，金融租賃與銀行傳統(tǒng)信貸的業(yè)務(wù)模式具有較多相似點(diǎn)，例如，業(yè)務(wù)特征相似，兩者都具有擔(dān)保融資的特點(diǎn)，業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管控也非常相似。容易嫁接商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，從而有利于先行先試，作為商業(yè)銀行開拓綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要組成部分。

　　

　　二是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較低。由于具有“抵押物”，金融租賃一般比其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更低；并且由于具有“融資”和“融物”雙重特點(diǎn)，同時(shí)擁有債權(quán)和物權(quán)，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至比銀行信貸更低。

　　

　　三是發(fā)展前景廣闊。目前，在國際上，融資租賃已成為與銀行信貸、股權(quán)融資并列的三大融資方式之一，對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要作用。2012年世界融資租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額8680億美元，而同期全球IPO融資規(guī)模僅970億美元。而我國融資租賃業(yè)雖然近年來高速增長，但從市場滲透率來看，仍遠(yuǎn)未成熟，未來發(fā)展空間巨大，從而商業(yè)銀行的金融租賃業(yè)務(wù)也具有較大的增長潛力。

　　

　　四是協(xié)同能力強(qiáng)，有利于促進(jìn)其他業(yè)務(wù)發(fā)展。金融租賃與保險(xiǎn)、信托等其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)互補(bǔ)性，可通過協(xié)同效應(yīng)，帶動(dòng)其共同發(fā)展。一方面，信托、保險(xiǎn)具有充足資金來源，卻缺少優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的；另一方面，銀行系金融租賃公司融資渠道有限，資金瓶頸成為當(dāng)前制約其繼續(xù)發(fā)展的主要因素，但是其在經(jīng)營過程中卻會(huì)產(chǎn)生大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和穩(wěn)定的租賃收入。因此，金融租賃業(yè)務(wù)和信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的組合可以有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢資源互補(bǔ)，相互促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　

　　不僅如此，在改革新形勢下，金融租賃還具有一個(gè)優(yōu)勢條件：金融租賃獲得的政策傾斜不僅有利于其自身更快更好發(fā)展，還有利于推動(dòng)母行綜合化經(jīng)營。此外，金融租賃公司作為商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的重要一環(huán)，既可促進(jìn)母行轉(zhuǎn)型發(fā)展，又能依托母行綜合化經(jīng)營平臺(tái)優(yōu)勢，獲得可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。

　　

　　國外銀行系金融租賃公司最新動(dòng)向

　　

　　　 從去年開始，歐美國家的銀行呈現(xiàn)出一種趨勢，即銀行把租賃公司進(jìn)行出售。比如美國銀行控股公司（CIT集團(tuán)）把與租賃有關(guān)的所屬公司全部掛牌回歸銀行。主要原因在于：

　　

　　第一，從風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)來講，不管是銀行還是其下屬公司從事融資租賃，面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相同的。在風(fēng)險(xiǎn)等同的情況下，銀行寧愿中小企業(yè)回到銀行業(yè)務(wù)，尤其是在國外做設(shè)備類的融資租賃，其客戶群體分化嚴(yán)重，多是次級客戶而不是投資級的客戶。而且工程機(jī)械租賃，市場周期、波動(dòng)周期非常短，余值風(fēng)險(xiǎn)很高。所以從風(fēng)險(xiǎn)來講，銀行在資本有限的情況下，寧愿回歸到傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)上，比如美國通用電氣公司（GE）除了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)保留，其他租賃的業(yè)務(wù)全部出售。

　　

　　第二，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化使租賃公司在表內(nèi)、表外的空間縮小很多。雖然對出租人沒有影響，但是對于承租人來講影響非常大，承租人要把經(jīng)營租賃未來的應(yīng)付款折成現(xiàn)值入表，便會(huì)增加付息，對其開拓業(yè)務(wù)有很大制約。在這種情況下，資本市場比較發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)回歸銀行是有道理的，因?yàn)殂y行與非銀行租賃公司直接融資成本很低，銀行基本上沒有競爭優(yōu)勢。所以我們可以理解國外融資租賃公司回歸銀行的趨勢。

　　

　　最后，國外銀行最近出售租賃公司，與其金融危機(jī)之后資本充足率降低，補(bǔ)充資本充足率也有關(guān)系。我們應(yīng)該密切關(guān)注國外銀行出售其租賃業(yè)務(wù)，到2018年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行，國外剩下的銀行在經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)上會(huì)有什么變化?，F(xiàn)在德國、法國、英國、美國銀行出售租賃公司的很多，而西班牙、日本則是買的多，所以很難總體上，銀行到底是撤出還是進(jìn)入。

　　

　　銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展建議

　　

　　一是完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制。銀行系金融租賃公司除了可以通過母行補(bǔ)充資本外，還可以更多地通過開放股權(quán)機(jī)構(gòu)和從資本市場融資等渠道融資，并且還應(yīng)該注重通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型降低資本消耗和租賃資產(chǎn)證券化作為補(bǔ)充手段來完善金融租賃公司的資本補(bǔ)充機(jī)制。

　　

　　二是加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)順應(yīng)利率、匯率市場化和資本市場改革進(jìn)程，在租賃的功能定位、租賃物選擇、租賃業(yè)務(wù)方式、交易構(gòu)架、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面加強(qiáng)創(chuàng)新，以不斷豐富產(chǎn)品種類，加強(qiáng)差異化經(jīng)營。

　　

　　三是加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提高服務(wù)能力。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)通過與母行、與廠商間、與其他專業(yè)機(jī)構(gòu)間的合作協(xié)同，形成自身核心競爭能力。

　　

　　四是貫徹柵欄原則，加強(qiáng)風(fēng)控能力。銀行系金融租賃公司不能僅依賴于母行傳統(tǒng)渠道，而應(yīng)建立自身的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)，并且在依托母行渠道過程中也應(yīng)通過權(quán)責(zé)、利益的劃分，確保風(fēng)險(xiǎn)管理統(tǒng)一到位。

　　

　　五是完善考核激勵(lì)機(jī)制，建立專業(yè)化人才隊(duì)伍。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)按照租賃業(yè)務(wù)長期化的特性，以風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)相匹配為原則，建立包括基本薪酬構(gòu)成、可變薪酬延期支付、可變薪酬追索和討回在內(nèi)的完善的薪酬體系，使公司激勵(lì)機(jī)制符合租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)長期化的特征，以真正使激勵(lì)政策符合公司長期穩(wěn)健的經(jīng)營目標(biāo)。

　　

　　六是借助金融改革優(yōu)勢，加快開拓國際業(yè)務(wù)。銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)以確定專業(yè)化發(fā)展方向、深耕特定行業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基本原則，以設(shè)立專業(yè)化子公司為手段，通過國際化的經(jīng)營來謀求自身的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　

　　文章來源：新金融評論