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　　近日，上交所提出了《上海證券交易所公司債券融資監(jiān)管問答(七)》，主要對從事城市建設(shè)的地方國有企業(yè)債券融資提出了七個監(jiān)管問答，以下是文件正文。

　　

　　《上海證券交易所公司債券融資監(jiān)管問答(七)》

　　

　　一、公司債券融資監(jiān)管中，對主要從事城市建設(shè)的地方國有企業(yè)有何特殊要求?

　　

　　【答】主要從事城市建設(shè)的地方國有企業(yè)(以下簡稱城市建設(shè)企業(yè))是指主營業(yè)務(wù)主要為市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營、土地一級開發(fā)等業(yè)務(wù)的地方國有企業(yè)。

　　

　　市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目包括城市建設(shè)企業(yè)在所在城市區(qū)域內(nèi)從事的城市道路、公共交通、供水、排水、燃?xì)?、熱力、園林、環(huán)衛(wèi)、污水處理、垃圾處理、防洪、地下公共設(shè)施及附屬設(shè)施的土建、管道、設(shè)備安裝項(xiàng)目。不包括跨所在城市項(xiàng)目，符合規(guī)定的政府與社會資本合作模式項(xiàng)目(PPP 項(xiàng)目)，保障性住房、棚戶區(qū)改造、易地扶貧搬遷、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板等國家支持的項(xiàng)目。

　　

　　土地一級開發(fā)包括城市建設(shè)企業(yè)按規(guī)定對國有土地、集體土地實(shí)施征地、拆遷、安置、補(bǔ)償和相應(yīng)的市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以達(dá)到土地供應(yīng)條件的土地開發(fā)。

　　

　　城市建設(shè)企業(yè)應(yīng)按照《公司法》等法律法規(guī)建立現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，健全完善決策機(jī)制和管理機(jī)制，獨(dú)立經(jīng)營，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。

　　

　　二、城市建設(shè)企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債券用于項(xiàng)目建設(shè)的，有何特殊要求?

　　

　　【答】除下列情況外，城市建設(shè)企業(yè)不能申報(bào)發(fā)行公司債券用于由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)主要依靠財(cái)政性資金投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目。公益性項(xiàng)目是為社會公共利益服務(wù)、不以盈利為目的，且不能或不宜通過市場化方式運(yùn)作的政府投資項(xiàng)目，如公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公共文化設(shè)施、公共衛(wèi)生設(shè)施、公園、公共廣場、機(jī)關(guān)事業(yè)單位辦公樓、市政道路、非收費(fèi)橋梁、非經(jīng)營性水利設(shè)施、非收費(fèi)管網(wǎng)設(shè)施等沒有或較少有經(jīng)營性收益的項(xiàng)目。

　　

　　1.地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)按照規(guī)定通過預(yù)算、中期財(cái)政規(guī)劃、合規(guī)協(xié)議等安排了投資資金的項(xiàng)目。

　　

　　2.地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)通過注入對價(jià)的經(jīng)營性資產(chǎn)等方式為項(xiàng)目或企業(yè)安排資金且履行了合法合規(guī)程序的項(xiàng)目。

　　

　　3.在不擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，保障項(xiàng)目合理融資需求的必要的在建項(xiàng)目。

　　

　　4.按照規(guī)定對債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰、對應(yīng)資產(chǎn)清楚、項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可持續(xù)性、化債方案明確、短期償債壓力較大的到期債務(wù)項(xiàng)目，可申報(bào)發(fā)行與到期債務(wù)期限和規(guī)模相匹配的公司債券，用于償還到期債務(wù)。

　　

　　三、城市建設(shè)企業(yè)在申報(bào)發(fā)行公司債券過程中，如提供增信措施，應(yīng)當(dāng)注意哪些事項(xiàng)?

　　

　　【答】發(fā)行人申報(bào)發(fā)行公司債券需要擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)按照《擔(dān)保法》《物權(quán)法》等規(guī)定，依法采取保證、資產(chǎn)抵質(zhì)押或其他增信方式為本次債券提供擔(dān)保。不得違反規(guī)定接受地方政府及其部門或公立學(xué)校、公立醫(yī)院等公益性事業(yè)單位為本次債券提供的擔(dān)保，不得以公益性資產(chǎn)、不具有合法合規(guī)產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)或重復(fù)利用各類資產(chǎn)抵質(zhì)押為本次債券提供擔(dān)保。

　　

　　四、城市建設(shè)企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債券，應(yīng)如何確定募集資金規(guī)模和用途?

　　

　　【答】城市建設(shè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利情況、現(xiàn)金流情況、償債能力等合理審慎確定本次公司債券發(fā)行規(guī)模。

　　

　　募集資金用于償還公司債務(wù)的，償還金額不得超過本次公司債券存續(xù)期內(nèi)公司到期的債務(wù)規(guī)模。

　　

　　募集資金用于補(bǔ)充流動資金的，應(yīng)明確具體金額。規(guī)模較大的，應(yīng)披露具體用途，并量化分析規(guī)模的合理性。涉及現(xiàn)金流預(yù)測的，應(yīng)提供預(yù)測明細(xì)依據(jù)。

　　

　　募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)的，項(xiàng)目資本金應(yīng)符合國家規(guī)定，并應(yīng)披露項(xiàng)目的基本情況、總投資額、已投資額、資本金到位情況、其他資金來源和擬使用募集資金額度等。鼓勵募集資金用于必要的在建項(xiàng)目，符合規(guī)定的政府與社會資本合作模式項(xiàng)目(PPP 項(xiàng)目)，保障性住房、棚戶區(qū)改造、易地扶貧搬遷、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板等

　　

　　國家支持的項(xiàng)目。城市建設(shè)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照規(guī)定和募集說明書約定管理、使用募

　　

　　集資金，不得將募集資金違規(guī)轉(zhuǎn)借給他人，不得違規(guī)用于公益性項(xiàng)目建設(shè)。

　　

　　五、城市建設(shè)企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債券，如何強(qiáng)化相關(guān)信息披露?

　　

　　【答】城市建設(shè)企業(yè)應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)要求規(guī)范信息披露，強(qiáng)化治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)運(yùn)營模式等信息披露，強(qiáng)化企業(yè)自身經(jīng)營信息、項(xiàng)目信息和財(cái)務(wù)信息披露，所披露的信息不得存在與地方政府信用掛鉤的虛假或誤導(dǎo)性陳述。

　　

　　城市建設(shè)企業(yè)應(yīng)在募集說明書中承諾本次債券不涉及新增地方政府債務(wù)，不用于償還地方政府債務(wù)或違規(guī)用于公益性項(xiàng)目建設(shè)，并聲明地方政府對本次債券不承擔(dān)任何償債責(zé)任。#p#分頁標(biāo)題#e#

　　

　　六、對資產(chǎn)負(fù)債超出合理水平、償債能力較弱的城市建設(shè)企業(yè)，如何進(jìn)行評估和申報(bào)發(fā)行公司債券?

　　

　　【答】對總資產(chǎn)規(guī)模小于100 億元的城市建設(shè)企業(yè)，發(fā)行人原則上應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債水平、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流情況、EBITDA 利息倍數(shù)等，對自身經(jīng)營和償債能力進(jìn)行評估。根據(jù)評估結(jié)果可采取調(diào)整本次發(fā)行公司債券規(guī)模，增加第三方擔(dān)保、有效資產(chǎn)抵質(zhì)押或其他增信措施，調(diào)整融資工具，以及設(shè)置有效保護(hù)投資者合法權(quán)益的契約條款等措施，增強(qiáng)發(fā)行人償債保障能力。

　　

　　七、中介機(jī)構(gòu)開展公司債券業(yè)務(wù)，有哪些補(bǔ)充要求?

　　

　　【答】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)按照本監(jiān)管問答要求，對城市建設(shè)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、主要業(yè)務(wù)及其運(yùn)營模式、財(cái)務(wù)情況、募集資金擬投資的項(xiàng)目情況等進(jìn)行核查，并針對本監(jiān)管問答逐項(xiàng)發(fā)表意見。對資產(chǎn)負(fù)債超出合理水平、償債能力較弱的城市建設(shè)企業(yè)，按照本監(jiān)管問答要求，認(rèn)真進(jìn)行評估，合理確定發(fā)行方案，完善償債保障措施。對募集資金擬投資的項(xiàng)目情況、項(xiàng)目資金來源和落實(shí)情況進(jìn)行核查，對不符合申報(bào)發(fā)行公司債券要求的，不得承接或督促發(fā)行人采取有效措施糾正后承接。承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)督促城市建設(shè)企業(yè)按照本監(jiān)管問答要求，履行信息披露義務(wù)。

　　

　　發(fā)行人律師應(yīng)對照本監(jiān)管問答對城市建設(shè)企業(yè)進(jìn)行核查并逐項(xiàng)發(fā)表意見。注冊會計(jì)師、資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則出具審計(jì)報(bào)告、評估報(bào)告。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善評級辦法，基于企業(yè)信用情況開展評級工作，不得將企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤，虛高評級結(jié)果。

　　

　　來源：上交所