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　　對于銀行系金融租賃公司而言，面對金融工作的新形勢和新要求，立足優(yōu)勢、找準(zhǔn)定位、合規(guī)經(jīng)營，堅定走好專業(yè)化、特色化、國際化經(jīng)營之路，是確保金融租賃行業(yè)穩(wěn)健向前，實現(xiàn)跨越式發(fā)展目標(biāo)的必然選擇。

　　

　　2007年以來，我國融資租賃行業(yè)進入蓬勃發(fā)展時期。這期間，得益于國家經(jīng)濟的發(fā)展、行業(yè)政策的不斷完善以及租賃自身與實體經(jīng)濟的緊密聯(lián)系，包括民生租賃在內(nèi)的一批銀行系金融租賃公司，從無到有，從有到優(yōu)，由創(chuàng)業(yè)初期開展“類信貸”租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式逐漸向?qū)I(yè)化、特色化、國際化方向轉(zhuǎn)變。

　　

　　可以說，早期作為試點成立的幾家金融租賃公司近十年的發(fā)展歷程，正是我國金融租賃發(fā)展“黃金十年”的重要縮影。筆者擬以此篇文章表達淺見，為更客觀地看待金融租賃行業(yè)目前面臨的主要問題，研究解決的主要路徑，進而在把握新機遇中實現(xiàn)提升發(fā)展提供更多維度的支持和參考。

　　

　　租賃業(yè)“黃金十年”經(jīng)驗總結(jié)

　　

　?。ㄒ唬┿y行辦租賃具有綜合優(yōu)勢，

　　

　　引領(lǐng)整個租賃行業(yè)發(fā)展

　　

　　首批銀行系金融租賃公司的成功實踐證明，來自商業(yè)銀行（母行）的信用背書，以及客戶、人才、內(nèi)控及風(fēng)險管理等要素的協(xié)同支持，對租賃公司的發(fā)展有著舉足輕重的作用。這得益于銀監(jiān)會審時度勢的試點舉措，也有效證明了租賃行業(yè)要得到長足發(fā)展，其在資本、資金、人才、產(chǎn)品創(chuàng)新、融資杠桿、風(fēng)險內(nèi)控、管理水平等多方面必須具有一定綜合優(yōu)勢，而鼓勵或優(yōu)先選定銀行系金融租賃加以發(fā)展，便提供了一個最好的路徑和可能。

　　

　　起步于上世紀(jì)80年代初的中國租賃行業(yè)，雖然時至2007年已走過近30年的發(fā)展歷史，但行業(yè)真正呈現(xiàn)蓬勃之勢應(yīng)是在2007年之后。近10年以來，雖然租賃行業(yè)的公司數(shù)量已達5000多家，但金融租賃公司無論在規(guī)模還是效益上，其領(lǐng)先地位、引領(lǐng)作用及發(fā)展?jié)摿尸F(xiàn)強勁態(tài)勢。

　　

　　隨著中國銀監(jiān)會允許銀行進入租賃行業(yè)，首批5家試點金融租賃公司先后成立，這批租賃公司近十年的良好發(fā)展經(jīng)驗即是對上述行業(yè)狀況的最好詮釋。作為首批試點企業(yè)之一，民生租賃的發(fā)展同樣得益于銀行系租賃公司的優(yōu)勢及自身的民營體制機制。

　　

　　未來，民生租賃也會持續(xù)通過更加堅定地走市場化發(fā)展道路，深入挖掘租賃的金融屬性，區(qū)別于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，走出一條金融租賃公司“依托集團優(yōu)勢、貫徹集團戰(zhàn)略、服務(wù)集團發(fā)展”的特色之路。

　　

　　（二）良好的外部政策軟環(huán)境，

　　

　　是租賃行業(yè)獲得快速發(fā)展的助推器

　　

　　從近十年的發(fā)展來看，首批成立的金融租賃公司經(jīng)歷了整個行業(yè)成長的曲折和艱辛，無論是會計政策、稅收政策，還是法律法規(guī)環(huán)境均一定程度上滯后于國際上行業(yè)發(fā)展的配套要求。在此期間，業(yè)務(wù)發(fā)展較快的租賃公司發(fā)揚敢為天下先的精神，勇作行業(yè)“探路者”，在推動政策完善、促進行業(yè)經(jīng)驗交流等方面做出一定貢獻。

　　

　　例如民生租賃參與了國際租賃會計準(zhǔn)則修訂，向最高人民法院提交了融資租賃司法解釋建議，還多次就租賃出口退稅、租賃業(yè)“營改增”等建言獻策。

　　

　　與此同時，監(jiān)管機構(gòu)十分重視行業(yè)面臨的突出問題及政策需求，多次、多層次組織各種形式的調(diào)研、研討，并幫助向財政、稅務(wù)、海關(guān)等相關(guān)部門進行聯(lián)合反映，使得行業(yè)的聲音得到高度重視，行業(yè)政策環(huán)境得到極大改善。這一系列舉措實實在在地為租賃行業(yè)的發(fā)展掃清了許多障礙，作為其中的受益者，我們深感行業(yè)要獲得蓬勃發(fā)展，政策環(huán)境是起決定性作用的助推器。

　　

　?。ㄈ┏掷m(xù)提升的風(fēng)險管理及合規(guī)經(jīng)營能力，

　　

　　是租賃行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基石

　　

　　一方面，從外部形勢來看，提升風(fēng)險管理，加強合規(guī)經(jīng)營，是行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的必然要求。當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的特定階段，包括金融租賃在內(nèi)的整個金融行業(yè)，在主動適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，更好地促進產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化上，既有著廣闊的發(fā)展機遇，也面臨各類金融風(fēng)險的嚴(yán)峻考驗。結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟形勢，2017年，監(jiān)管部門提出將降低金融機構(gòu)不良率、推進重點領(lǐng)域風(fēng)險防控、嚴(yán)控不良貸款風(fēng)險以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險作為監(jiān)管工作的重點，有力傳遞了通過加強監(jiān)管為金融業(yè)發(fā)展護航的信號。

　　

　　另一方面，從行業(yè)自身發(fā)展來看，加強風(fēng)險管理，依法合規(guī)經(jīng)營是金融行業(yè)發(fā)展與穩(wěn)定的平衡之道。按照監(jiān)管部門對金融租賃設(shè)定的資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)開展業(yè)務(wù)，重新樹立嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的風(fēng)險及合規(guī)經(jīng)營文化，建立和完善符合金融租賃業(yè)務(wù)特點的風(fēng)險識別、量化和控制體系，是租賃公司持續(xù)健康發(fā)展的基石和內(nèi)在要求。在加強風(fēng)險管理和合規(guī)經(jīng)營方面，民生租賃將風(fēng)險管理體系改革作為全面改革的重中之重，特別是近幾年，在風(fēng)險管理的架構(gòu)、流程，合規(guī)問責(zé)體系的建立乃至風(fēng)險力量的配置上都進行了大量投入，在實踐中不斷提升風(fēng)險管理與合規(guī)經(jīng)營的能力，為公司的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

　　

　　租賃業(yè)二次“進階”五大路徑

　　

　?。ㄒ唬┳稣孀赓U，

　　

　　是行業(yè)塑造經(jīng)營競爭力的正確選擇

　　

　　租賃的特點是“融資＋融物”，其行業(yè)發(fā)達程度在于對全社會固定資產(chǎn)投資的滲透率。租賃業(yè)務(wù)如果真正遵從其金融屬性的本原，逐步脫離回租業(yè)務(wù)的紅海競爭，鼓勵業(yè)務(wù)向經(jīng)營性租賃、直接租賃的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，完全可以形成與商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)的差異化競爭優(yōu)勢。

　　

　　回顧過去多年的發(fā)展歷程，民生租賃對這一定位有著比較理性和清楚的認(rèn)識，也體現(xiàn)在公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中。不論從船舶、飛機、車輛等事業(yè)部還是能源、環(huán)保、電子、醫(yī)療等設(shè)備板塊行業(yè)部乃至區(qū)域業(yè)務(wù)分部的設(shè)置，公司均鼓勵面向?qū)嶓w經(jīng)濟，抓住國家發(fā)展戰(zhàn)略落地機遇和重點新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)支持，針對大型交通、運輸、基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)固定資產(chǎn)設(shè)備進行業(yè)務(wù)開發(fā)，并不斷引導(dǎo)經(jīng)營機構(gòu)加大真租賃業(yè)務(wù)的比例。

　　

　　實踐證明，只有將金融租賃與實體經(jīng)濟的有效需求主動對接，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，才能緊跟經(jīng)濟發(fā)展大勢，在加快推動新舊動能轉(zhuǎn)化，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級等方面，展現(xiàn)出租賃公司獨有的競爭力。

　　

　　（二）多元化融資渠道是租賃行業(yè)降低成本，

　　

　　豐富融資來源的重要保障

　　

　　眾所周知，租賃公司作為金融機構(gòu)并不吸收存款，其開展業(yè)務(wù)所需的資金除了資本金等所有者權(quán)益項下的資金之外，全部來源于外部融資。在租賃公司尚未實現(xiàn)資本市場融資的情況下，資金大部分來源于同業(yè)借款，雖受益于銀行系的背書背景，主動授信的銀行眾多，但資金成本不具有競爭優(yōu)勢。

　　

　　以民生租賃為例，目前，公司融資余額1350億元，其中境外融資427億元，占比達到1/3。得益于對國外飛機、船舶業(yè)務(wù)成熟的金融認(rèn)知，公司通過項目貸款的形式廣泛對接渣打銀行、瑞士信貸銀行、德國交通信貸銀行、加拿大進出口銀行、美國進出口銀行等外資銀行渠道，進行境外融資。這種模式解決了外匯資金來源，更為重要的是實現(xiàn)了幣種及期限等匯率、利率風(fēng)險對沖。當(dāng)前，公司仍在繼續(xù)創(chuàng)造多種條件推進盡早完成國際評級，也實施了類資產(chǎn)支持證券（ABS）的發(fā)行（私募），一定程度上摸索出多元化融資的各種可能性。顯而易見，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，專業(yè)化、特色化及國際化優(yōu)勢越來越明顯，公司也將同步創(chuàng)造出更為優(yōu)越的融資條件。

　　

　　對于租賃公司而言，打造自身更好的融資條件、具備更多元化的融資渠道、多樣化的融資方式，是從實質(zhì)上降低租賃公司的資金成本、流動性風(fēng)險以及市場風(fēng)險的重要保障。

　　

　?。ㄈ﹫猿謱I(yè)化經(jīng)營是必由之路，

　　

　　并能打造自身非利差經(jīng)營模式

　　

　　借鑒發(fā)達國家專業(yè)化經(jīng)營的成功經(jīng)驗，國內(nèi)金融租賃公司都在致力于走出一條差異化的發(fā)展道路，探索根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略、資金實力以及管理能力，不斷明確市場定位，并通過設(shè)立事業(yè)部或?qū)I(yè)子公司等形式，深耕具有比較優(yōu)勢的特定領(lǐng)域。從實際成效來看，幾家優(yōu)秀的金融租賃公司在飛機、船舶、車輛、節(jié)能環(huán)保等各自專注的領(lǐng)域持續(xù)推進專業(yè)化發(fā)展，取得了較好的成果。與此同時，金融租賃公司也在努力探索培育多元化盈利模式，從利差收入為主向經(jīng)營性租賃收入、殘值處置收入等方向拓展。

　　

　　民生租賃在自身近十年的發(fā)展實踐中，也逐步認(rèn)識到專業(yè)化經(jīng)營是提高客戶金融服務(wù)能力、把握行業(yè)發(fā)展趨勢、控制行業(yè)風(fēng)險的有力抓手。公司發(fā)展在進入第五年之后，即根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況及專業(yè)化經(jīng)營需要成立了船舶、飛機租賃事業(yè)部。事實證明，以事業(yè)部機制開展專業(yè)化經(jīng)營對形成民生租賃在上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)化經(jīng)營能力，抵御行業(yè)周期性市場波動和“危中求機”的轉(zhuǎn)型能力上均發(fā)揮出顯著作用。

　　

　　2017年初，民生租賃秉持專業(yè)化經(jīng)營的發(fā)展道路，抓住新能源汽車行業(yè)的發(fā)展及民眾出行方式改變的機會，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟對物流用車的巨大需求催生的巨大市場機遇背景下，將車輛設(shè)備租賃部進行轉(zhuǎn)型并設(shè)立為第三個事業(yè)部。同時，在大健康、大環(huán)保、大數(shù)據(jù)等新興行業(yè)也依然堅持行業(yè)專業(yè)化經(jīng)營的宗旨，確立其行業(yè)專業(yè)化經(jīng)營屬性。

　　

　　可以期待的是，未來，包括民生租賃在內(nèi)的金融租賃公司隨著行業(yè)專業(yè)化經(jīng)營能力的提升，對行業(yè)縱深的介入以及產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的不斷增強，各家租賃公司將逐步形成各行業(yè)經(jīng)營性租賃的能力以及催生“分成租賃”等類投行產(chǎn)品創(chuàng)新格局。

　　

　?。ㄋ模嵤┨厣?jīng)營是租賃公司的良好選擇

　　

　　用特色業(yè)務(wù)闖出發(fā)展道路，用特色業(yè)務(wù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展是金融租賃公司經(jīng)營策略和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然之選。民生租賃作為秉持“特色、效益”經(jīng)營理念的金融租賃公司，在創(chuàng)立之初就堅定走特色化經(jīng)營之路，并對此有著深刻的感知和理解。作為五家試點銀行系金融租賃公司中唯一一家非銀行全資性質(zhì)的公司，基于民營化體制機制在創(chuàng)新方面的文化傳承，民生租賃在成立之初即確定完全走市場化經(jīng)營之路，并始終將特色化經(jīng)營確定為公司經(jīng)營戰(zhàn)略。從多年的實踐看，無論在公務(wù)機領(lǐng)域中的特色化經(jīng)營，還是在海工鉆井平臺、海洋工程船、班輪、油輪等船舶細分行業(yè)中的知名度，均給公司帶來了美譽度和品牌價值。未來，在汽車零售領(lǐng)域的布局將形成公司的又一特色。

　　

　　持續(xù)的特色化經(jīng)營為公司整合行業(yè)資源、獲取細分市場發(fā)展機遇創(chuàng)造了良好條件。正是因為公務(wù)機機隊規(guī)模在亞洲第一的特色地位，才使得在公務(wù)機租賃低迷的市場形勢下，民生租賃依然占有市場交易量80%以上的市場份額，并在二手機市場的理性發(fā)展及海外公務(wù)機市場的拓展方面，憑借特色化帶來的知名度而受到客戶信賴。正是憑借在海工領(lǐng)域的高技術(shù)性、專業(yè)性，以及在班輪、油輪領(lǐng)域的決策效率快、項目方案匹配度高（經(jīng)營租賃與融資租賃混合方案量身定做）的特色，民生租賃才贏得了眾多海外業(yè)務(wù)機會，尤其是在全球海運市場極度低迷形勢下，反而能獲得與國際船運企業(yè)的合作機會。僅2016年，船舶租賃事業(yè)部新增業(yè)務(wù)規(guī)模120億元，幾乎均為地中海航運（世界第二大班輪公司）、法國達飛（世界第三大班輪公司）、新加坡太平船務(wù)以及韓國Sinokor等行業(yè)巨頭帶來的業(yè)務(wù)增量。

　　

　　對金融租賃公司來說，特色化經(jīng)營不僅可以打造自身寶貴的專業(yè)人才隊伍，而且可以在同業(yè)競爭中凸顯出公司價值，未來有機會登陸資本市場時也將獲得更高的資本溢價并受到投資者的青睞，進而為公司的發(fā)展創(chuàng)造更好的條件。

　　

　　（五）國際化發(fā)展是行業(yè)做強做優(yōu)的迫切需求

　　

　　租賃業(yè)務(wù)對國內(nèi)來說是一個舶來品，在西方發(fā)達國家，租賃行業(yè)在發(fā)展成熟度方面，無論是租賃業(yè)務(wù)適用的行業(yè)領(lǐng)域、業(yè)務(wù)模式還是法律、會計、稅務(wù)、人才以及對固定資產(chǎn)領(lǐng)域的滲透率均遠遠超出國內(nèi)。作為與實體經(jīng)濟緊密相連且深入?yún)⑴c全球資源配置的行業(yè)，國際化是金融租賃業(yè)發(fā)展的必由之路。

　　

　　目前，國內(nèi)大部分位于前列的金融租賃公司，其業(yè)務(wù)都或多或少涉及國際業(yè)務(wù)或客戶，業(yè)務(wù)國際化使得租賃同行有機會向國際先進同業(yè)學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)模式、行業(yè)慣例、融資方式和管理經(jīng)驗，并培養(yǎng)服務(wù)國際市場租賃客戶的能力。在飛機這一國際成熟租賃標(biāo)的物領(lǐng)域，也有十分出色的國際對標(biāo)公司供我們借鑒其經(jīng)營之道。

　　

　　由于新加坡、愛爾蘭以及北美分別作為國際船舶及飛機租賃業(yè)務(wù)的集散地，擁有配套完善的行業(yè)投資、稅務(wù)、法律、人才、客戶、信息等集聚優(yōu)勢，目前業(yè)內(nèi)各家租賃公司都在積極抓住機遇，順應(yīng)金融全球化趨勢，推動國際化發(fā)展戰(zhàn)略，并著力于推動設(shè)立境外子公司，力求早日實現(xiàn)機構(gòu)國際化，從而充分借助上述區(qū)域地緣與政策優(yōu)勢，為國內(nèi)租賃行業(yè)的飛機、船舶業(yè)務(wù)的國際化拓展增添動力。

　　

　　以上是筆者結(jié)合行業(yè)特點以及民生租賃的成長歷程，對過往經(jīng)驗和未來發(fā)展方向的總結(jié)與思考。

　　

　　綜上所述，對于銀行系金融租賃公司而言，面對金融工作的新形勢和新要求，立足優(yōu)勢、找準(zhǔn)定位、合規(guī)經(jīng)營，堅定走好專業(yè)化、特色化、國際化經(jīng)營之路，是確保金融租賃行業(yè)穩(wěn)健向前，實現(xiàn)跨越式發(fā)展目標(biāo)的必然選擇。在實踐的道路上，民生金融租賃公司也將繼續(xù)與各家優(yōu)秀同業(yè)共同探索與創(chuàng)新，搶抓經(jīng)濟發(fā)展新一輪戰(zhàn)略機遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提升核心競爭力，在服務(wù)實體經(jīng)濟的同時，努力推動金融租賃行業(yè)在蹄疾步穩(wěn)中發(fā)展更快、走得更遠。

　　

　　作者：萬曉芳，系民生金融租賃總裁